¿Los bonos convertibles tienen un efecto bueno o malo en el mercado de valores?

Los bonos convertibles son bonos que el tenedor del bono puede convertir en acciones ordinarias de la empresa a un precio acordado en el momento de la emisión. Si el tenedor del bono no quiere convertir acciones, puede continuar manteniendo el bono hasta que expire el período de reembolso para cobrar el principal y los intereses, o puede venderlo en el mercado de circulación por dinero en efectivo. Si el tenedor es optimista sobre el potencial de revalorización de las acciones de la empresa emisora, puede ejercer los derechos de conversión después del período de gracia y convertir los bonos en acciones a un precio de conversión predeterminado, y la empresa emisora no puede negarse. La tasa de interés de estos bonos es generalmente más baja que la de las empresas ordinarias, y las empresas pueden reducir los costos de financiación mediante la emisión de bonos convertibles. Los tenedores de bonos convertibles también tienen derecho a vender los bonos al emisor bajo ciertas condiciones, y el emisor también tiene derecho a canjear los bonos bajo ciertas condiciones.

Dado que los bonos convertibles se pueden convertir en acciones, pueden compensar las bajas tasas de interés. Si el precio de mercado de la acción excede su precio de conversión durante el período de conversión, los tenedores de bonos pueden convertir el bono en acciones y obtener mayores rendimientos. Además de la tasa de interés de los bonos convertibles, el factor más crítico que afecta los ingresos de los bonos convertibles son las condiciones de conversión de los bonos convertibles, que comúnmente se conoce como precio de conversión, es decir, el valor nominal de los bonos convertibles requerido para convertirse en una acción. Por ejemplo, los bonos convertibles de Bao Bao tienen un valor nominal de 1 yuan y cada 25 bonos convertibles se pueden convertir en 1 acción. El precio de conversión de los bonos convertibles es de 25 yuanes y el activo neto máximo por acción de Bao Bao no supera los 4 yuanes. Por lo tanto, las condiciones de conversión para los bonos convertibles de Bao Bao son bastante altas. Cuando el precio de mercado de la acción a convertir alcance o supere el precio de conversión del bono convertible, el precio del bono convertible estará vinculado al precio de la acción. Cuando el precio de las acciones es mayor que el precio de conversión de los bonos convertibles, el rendimiento de la compra de bonos convertibles es el mismo que el rendimiento de la inversión en acciones cuando las acciones suben. Pero cuando los precios de las acciones caen, los bonos convertibles son mucho menos riesgosos que las acciones.

Debido a su convertibilidad, cuando el precio de la acción subyacente sube, el precio del bono también aumentará, sin límite de subida o bajada. Además, existe la posibilidad de arbitraje entre los precios de los bonos y los precios de las acciones. Por lo tanto, cuando el precio de referencia de las acciones aumenta en un mercado alcista, el rendimiento del bono será más estable.

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