Diez macrodatos para comprobar si las acciones A son extremadamente populares
Esta semana es crítica en el juego largo-corto. El domingo, el Consejo de Estado anunció la entrada de los fondos de pensiones en el mercado y el índice compuesto de Shanghai se desplomó un 8,49% el lunes por la noche, lo que supuso un duro golpe para la dirección, especialmente cuando el banco central redujo el RRR y volvió a recortar los tipos de interés. El miércoles, el índice compuesto de Shanghai cayó por debajo de los 2.900 puntos y el índice compuesto de Shenzhen cayó por debajo de la marca de los 10.000 puntos, alcanzando ambos nuevos mínimos desde esta ronda de ajustes a medio plazo. Cuando mucha gente estaba preocupada por el "jueves negro", el mercado lanzó un contraataque desesperado y el viernes siguió avanzando hasta alcanzar los 3200 puntos.
De hecho, es mejor mirar el lado corto que mirar los datos. Después de la caída, al menos 10 datos indican si el mercado es excelente.
Dato 1: La economía de China sigue creciendo a un ritmo del 7%. La caída de los beneficios de las empresas industriales se amplió hasta el 2,9% en julio, lo que hizo que mucha gente se preocupara por una disminución del crecimiento económico en el tercer trimestre. Sin embargo, el Primer Ministro Li Keqiang dijo en su discurso en la Cumbre Empresarial China-Francia no hace mucho que tenemos la capacidad y la confianza para alcanzar el objetivo de crecimiento económico de alrededor del 7%, mantener un crecimiento medio a alto en el largo plazo y avanzar hacia el nivel medio-alto.
El primer ministro Li ha dicho palabras similares muchas veces en diferentes ocasiones dentro y fuera del país. Tanto el Primer Ministro francés como el Presidente alemán dijeron que China hará todo lo posible para estabilizar la economía, y muchos bancos de inversión internacionales son optimistas sobre el aterrizaje suave de China. Lo que pasa es que algunas instituciones de investigación nacionales siempre dicen que la economía de China se está desacelerando.
De hecho, frente a entornos nacionales e internacionales complejos y severos y diversas dificultades y desafíos, la economía de China logró un crecimiento del 7% en la primera mitad del año. Desde una perspectiva global, esta velocidad no es inferior a la de los países desarrollados de Europa y Estados Unidos y los países de mercados emergentes. Especialmente en el largo plazo, los fundamentos del crecimiento económico de mi país no han cambiado, y las características básicas de la buena resiliencia de la economía, su potencial suficiente y su gran margen de maniobra no han cambiado. En particular, el ajuste y la optimización estructural económica continúan avanzando y se están acelerando nuevos puntos de crecimiento representados por la economía de Internet. Todo esto muestra que la economía de China es plenamente capaz de mantener un crecimiento medio a alto en el futuro.
Comentario: La economía de China ha entrado en una nueva normalidad. Como segunda economía más grande del mundo con un volumen económico total de más de 10 billones de dólares estadounidenses, el crecimiento económico de China aún puede mantenerse alrededor del 7%, lo cual es un milagro en el mundo. En medio de la compleja situación internacional e interna, la buena situación actual de China se ha logrado con esfuerzo. Los inversores deberían tener plena confianza en la economía y los mercados de capital de China.
Dato 2: RRR recortó los tipos de interés cuatro veces este año. El índice de precios al consumo (IPC) en julio aumentó un 1,6% interanual, lo que indica una clara señal de estabilización y recuperación macroeconómica. Hay quienes dicen que la subida del IPC es un cierto repunte impulsado por el ciclo porcino.
Los datos publicados por el banco central el 11 de agosto mostraron que la oferta monetaria y el crecimiento del crédito aumentaron significativamente en julio. La oferta monetaria amplia (M2) aumentó un 13,3% a finales de julio, 1,5 puntos porcentuales más que el mes anterior. finales del mes pasado. El aumento del IPC es sólo una proyección del aumento de la oferta monetaria y de las tasas de crecimiento del crédito.
Desde principios de este año, después de que el Banco Popular de China redujera sucesivamente el RRR y los tipos de interés, la liquidez social se ha vuelto gradualmente abundante y el crecimiento del M2 ha aumentado del 10,1% en abril al 0,7, 1,0 y 1,5. en mayo y julio respectivamente. Por otro lado, la tasa de interés Shibor a 7 días cayó al 2,3980% el 27 de agosto, el nivel más bajo desde el 18 de junio de este año, un 48,31% menos que el 4,6390% del 314 de febrero. La interpretación del banco central es que la tasa de interés libre de riesgo ha caído y la disposición a invertir en la economía real se ha recuperado, impulsando directamente la demanda de préstamos.
Comentarios: Algunas personas siempre comparan esta caída con 2008, lo que significa que es peor que el Gran Mercado Bajista. Como todos sabemos, en 2008 las políticas macroeconómicas entraron en un ciclo de aumento de tipos de interés y ahora están en un ciclo de recortes de tipos de interés. Muchos mercados han validado las tasas de interés más bajas como un beneficio sistémico del ascenso del mercado de valores.
Dato 3: Por primera vez este año, los precios de la vivienda en 70 ciudades aumentaron más de lo que bajaron. La Oficina Nacional de Estadísticas publicó estadísticas inmobiliarias el 18 de agosto. En comparación con el mes anterior, entre las 70 ciudades grandes y medianas, los precios cayeron en 29 ciudades, aumentaron en 31 ciudades y se mantuvieron sin cambios en 10 ciudades. Esta es la primera vez este año que el número de ciudades con precios de vivienda de productos básicos en aumento ha superado el número de ciudades con precios en caída.
En este contexto, seis ministerios y comisiones, incluidos el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural y el Ministerio de Comercio, emitieron recientemente documentos para ajustar las políticas de acceso y gestión de la inversión extranjera en el mercado inmobiliario. El New Deal ha levantado hasta cierto punto las restricciones a la inversión extranjera en bienes raíces y compra de viviendas, ha emitido una señal de que China da la bienvenida a la inversión extranjera en China y ha alentado a algunos inversores extranjeros a tener un mejor espacio para establecerse en China. economía y prevenir la fuga de capitales.
Especialmente en las ciudades sin restricciones, la flexibilización de las restricciones de compra en el mercado inmobiliario significa que el número de personas extranjeras que compran casas ya no está restringido.
Actualmente, cuatro ciudades de primer nivel, incluidas Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen y Sanya, todavía están implementando políticas de restricción de compras, mientras que ciudades clave como Hangzhou, Nanjing, Chengdu, Chongqing, Tianjin, Dalian y Qingdao , Zhuhai y Shenyang La política de restricción de compras ha sido cancelada. Estas ciudades tienen una población migrante relativamente grande y no existen restricciones cuantitativas a la compra de viviendas individuales en el extranjero, lo que estimulará a dichos extranjeros a comprar viviendas activamente. Obviamente, la nueva política aumentará el número de compradores de viviendas fuera de la ciudad para algunas empresas inmobiliarias en los próximos días, lo que puede impulsar aún más los precios de la vivienda en las ciudades de primer nivel.
Comentario: El sector inmobiliario tiene la capacidad de afectar a muchas industrias, y se puede decir que "un cabello afecta a todo el cuerpo". Los cambios en la inversión inmobiliaria afectarán a 40 industrias relacionadas, como infraestructura, materiales de construcción, electrodomésticos y ecologización. Recientemente, el Ministerio de Finanzas afirmó que intensificará la promoción de grandes proyectos de inversión y publicará por adelantado el plan de inversiones anual para 2016.
Dato 4: Está previsto que cientos de miles de millones de fondos de pensiones entren en el mercado. El 23 de agosto, el Consejo de Estado publicó oficialmente las "Medidas de Gestión de Inversiones del Fondo Básico de Seguro de Pensiones", que entrarán en vigor en la fecha de su emisión.
Justo cuando mucha gente piensa que la entrada de los fondos de pensiones en el mercado está lejana, resulta difícil saciar su sed. Ayer por la mañana, el Viceministro de Recursos Humanos y Seguridad Social, You Jun, y el Viceministro de Finanzas, Yu Weiping, presentaron medidas pertinentes para la gestión de inversiones de los fondos de seguro de pensiones básicos y respondieron a las preguntas de los periodistas. Dijeron que hay alrededor de 2 billones de fondos de pensiones que se pueden invertir y que los fondos de seguridad social locales también ingresarán al mercado de inversión lo antes posible.
Las estimaciones de la industria indican que China tiene actualmente 3,5 billones de fondos de pensiones. Según las regulaciones que establecen que "la proporción de inversión en acciones, fondos de acciones, fondos híbridos y productos de pensiones de acciones no excederá el 30% del valor liquidativo del fondo", se espera que 600 mil millones de fondos a largo plazo ingresen al mercado. .
Comentario: A juzgar por la experiencia histórica del mercado internacional, la entrada de los fondos de pensiones en el mercado es un fondo periódico para el mercado de valores. El principal método de inversión para los nacidos en la década de 1980 en Estados Unidos es utilizar el fondo de jubilación 401K proporcionado por la empresa para ingresar al mercado de valores. Según una encuesta realizada por la Asociación Estadounidense de Beneficios para Empleados, los estadounidenses de veintitantos años invierten ahora más en acciones que los que tenían veinte años hace diez años.
Dato 5: La relación precio-beneficio (PE) promedio de la Bolsa de Valores de Shanghai 50 es 8,5 veces. En la actualidad, el índice compuesto de Shanghai, el Shanghai Composite 50 y el CSI 300 (3342,286, 136,65, ?4,26%), el índice de las pequeñas y medianas empresas (10788,102, 552,82, ?5,40%), etc., las valoraciones de muchos índices han regresó de niveles altos a niveles inferiores a la media histórica.
Por ejemplo, la relación precio-beneficio promedio del CSI 300 es 11 veces, mientras que la Bolsa de Valores de Shanghai 50 es 8,5 veces, lo que es significativamente más bajo que el precio promedio del Dow Jones de EE. UU. La relación beneficio-beneficio de las acciones de la Bolsa de Nueva York también es de aproximadamente 15,4 veces. La valoración del sector bancario es inferior a 1664 puntos, incluso inferior al nivel de valoración del sector bancario en los mercados europeo y americano. La relación precio-beneficio estática del índice GEM también volvió rápidamente a situarse por debajo de 60 veces.
Comentario: El banco central soltó agua cuando el mercado de valores cayó por debajo de los 3.000 puntos, enviando una señal clara: ¡las acciones A no pueden volver a la "era 2"!
Dato 6: QFII ha abierto cuentas de acciones A durante 43 meses consecutivos. En la tarde de agosto de 2018, Deng Zhong Company publicó los últimos datos en línea. El fondo de seguridad social volvió a abrir 46 cuentas de acciones A después de un lapso de un año. En agosto de 2018, al final del segundo trimestre, la Seguridad Social *** aparecía en la lista de los diez principales accionistas negociables de 228 acciones.
Al mismo tiempo, QFII y RQFII abrieron 29 y 57 nuevas cuentas de acciones A respectivamente, y el total de cuentas de los dos tipos de instituciones alcanzó 926 y 819 respectivamente. Esto significa que QFII ha abierto nuevas cuentas A. -Cuentas compartidas durante 43 meses consecutivos.
Comentario: Estas dos cifras al menos significan que el fuerte terremoto en el mercado genera oportunidades estructurales. A juzgar por la experiencia histórica, el olfato de los fondos de seguros y del capital extranjero es generalmente más sensible que el de las instituciones ordinarias.
Dato 7: El importe de las compras de financiación en un solo día es de 50 mil millones de yuanes. Al 25 de agosto, el saldo financiero de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen era de 1.160,1 millones de yuanes, volviendo al nivel de finales de febrero de este año. Del 17 al 25 de agosto, el saldo financiero de las dos ciudades cayó de un máximo de 1.389,2 mil millones de yuanes a 11 millones de yuanes, con una salida neta de 2.291 millones de yuanes, una disminución del 16,4% en siete días hábiles.
Los días 24, 25 y 26 de agosto, el volumen de compras financieras en un solo día de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen osciló alrededor de 50 mil millones de yuanes durante tres días consecutivos. En comparación con el alto nivel, los saldos financieros actuales en las dos ciudades se han reducido casi a la mitad.
Comentario: El monto de compra de financiamiento en un solo día de 50 mil millones en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen es el límite de tolerancia de las compañías de valores. Las casas de bolsa creen que si el mercado no puede estabilizarse en el corto plazo, el entusiasmo comercial de los inversores se enfriará rápidamente.
Dato 8: El capital industrial aumentó sus participaciones en 200 empresas en un mes. La tarde del 26 de agosto, 60 empresas que cotizan en bolsa publicaron anuncios sobre el aumento de las participaciones de los accionistas mayoritarios, ejecutivos y otros accionistas importantes.
Desde agosto de este año, hasta el 26 de agosto, el capital industrial ha aumentado sus participaciones 392 veces, involucrando a 200 empresas, y el valor de mercado acumulado de las participaciones aumentadas es de aproximadamente 654,38+02,066 mil millones de yuanes. De cara al futuro, del 26 de junio al 26 de agosto de este año, un total de 1.146 empresas que cotizan en bolsa recibieron más de 5.247 acciones incrementadas por accionistas importantes, y la cantidad involucrada en los cambios de acciones alcanzó 6.543804508 mil millones de yuanes.
Comentario: En términos generales, el capital industrial aumentará sus participaciones sólo cuando el valor de la empresa esté seriamente subestimado. En el corto plazo, el precio de las acciones de la empresa se estabilizará y se recuperará rápidamente.
Dato 9: Las instituciones adquirieron 8.200 millones de RMB del Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong en dos días. En agosto, las acciones A cayeron en la onda C y se negociaron con frecuencia grandes volúmenes. El 21 de agosto, el Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong continuó explotando en la plataforma de comercio a granel. Sus seis transacciones totalizaron 1.932.399.900 acciones, con un valor de transacción de 2.837 millones de yuanes y un precio de transacción de 14,68 yuanes por acción, un aumento del 3,23% con respecto al precio de cierre de 14,22 yuanes de ese día. Anteayer, el Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong acaba de realizar una transacción en bloque de 358,7074 millones de acciones, por un monto de 5,38 mil millones de yuanes, y el precio de la transacción por acción fue de 65,438+05 yuanes, un aumento del 2,18% con respecto al precio de cierre del día. Hasta ahora, el Banco de Desarrollo Pudong de Shanghai ha vendido casi 552 millones de acciones en dos días hábiles a través de transacciones en bloque, por un monto total de más de 8.200 millones de yuanes, y todos los destinatarios provienen de sedes institucionales.
Al mismo tiempo, Minsheng Bank también hizo una aparición sorpresa en la plataforma de comercio masivo el 21 de agosto. Las seis transacciones totalizaron 287,8927 millones de acciones, con un monto de transacción de 2,522 mil millones de yuanes y un precio de transacción de 8,76 yuanes por acción, un aumento del 2,94% con respecto al precio de cierre de 8,51 yuanes.
Comentarios: Pudong Development Bank y Minsheng fueron adquiridos por instituciones con una prima a pesar de la tendencia del mercado. Cuando el precio de las acciones del Shanghai Pudong Development Bank cayó a 11,91 yuanes y el Minsheng Bank cayó a 7,14 yuanes, el precio de la transacción en bloque fue un valor de referencia muy eficaz.
Dato 10: El 40% de las acciones de las sociedades de valores están cubiertas. Los datos públicos muestran que China Securities Finance Corporation ha comprado al menos 395 acciones desde su "rescate". Debido a la reciente caída continua del mercado, hasta el 26 de agosto, 167 acciones habían caído por debajo del precio más bajo desde la caída, lo que representa el 42% del total de acciones en poder de la compañía de valores. Entre las 167 acciones de esta correduría, el número de acciones de pequeñas y medianas empresas es el mayor, con 1,01, y representan el 60% de los valores de esta correduría.
Comentario: Las acciones A cayeron en todos los ámbitos en medio de la caída, y las compañías de valores también sufrieron pérdidas flotantes. Aunque la estabilidad de las sociedades de valores no se basa en pérdidas y ganancias, el 40% de las acciones en poder de la selección nacional también están bloqueadas, lo que es suficiente para mostrar cuán rampantes son los vendedores en corto.
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