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¿Qué es la licitación colectiva? Subasta de ofertas en inglés: Subasta de ofertas
La Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen están programadas de 9:15 a 9:25 am. La información sobre la compra o venta de una determinada acción en grandes cantidades se ingresa en la computadora, pero en este momento la computadora solo acepta la información y no la compara. En el momento previo a la apertura oficial del mercado (9:27-9:30), la computadora comienza a funcionar, el sistema fija el precio y genera el precio de apertura de la acción ese día en base al primer precio determinado con el mayor volumen de operaciones y lo muestra en la pantalla de manera oportuna Reflejarlo. Este método se llama subasta call (no hay subasta call cuando el mercado abre por la tarde).
La subasta call puede reflejar si la acción está activa. Si está activo, el precio generado por la subasta call es generalmente más alto que el precio del día anterior, lo que indica que el entusiasmo de venta es alto y la acción tiene una tendencia a la baja. Si se trata de una acción inactiva o una acción impopular, el precio generado por la subasta telefónica generalmente es más bajo que el día anterior, hay menos ventas y la acción tiene una tendencia alcista.
En concreto, en la licitación colectiva, se reúnen varias cotizaciones encargadas o todas las cotizaciones encargadas dentro de un período de tiempo para generar una transacción basada en el principio de no ser superior al precio solicitado ni inferior al precio solicitado. Precio solicitado El precio al que se negocia el mayor número de acciones se utiliza como precio de transacción para todas las transacciones encomendadas.
La llamada subasta call significa que cuando no hay precio de transacción ese día, el precio de las acciones se puede ingresar en función del precio de cierre del día anterior y la predicción del mercado de valores del día. . Durante este período, todos los precios ingresados en el host de la computadora son iguales. No es necesario negociar según el principio de prioridad de tiempo y prioridad de precio. En cambio, el precio de las acciones se determina según el principio de volumen máximo de negociación. Este precio se denomina precio de oferta colectiva y este proceso se denomina oferta colectiva. No es hasta las 9:25 que se pueden ver los precios de transacción y las cantidades de las subastas call para diversas acciones en el mercado de valores de la sociedad de valores. A veces, una acción no se puede negociar porque el precio dado por el comprador es menor que el precio dado por el vendedor. Entonces la columna de precio de negociación de esta acción en el mercado estará vacía después de las 9:25. Por supuesto, a veces algunas empresas suspenden la negociación por un período de tiempo porque quieren publicar noticias o convocar una junta de accionistas, por lo que la columna de precio de transacción de las acciones de la empresa en la subasta también está vacía. Debido a que la subasta se basa en el monto máximo de transacción, para los inversores comunes, siempre que el precio de las acciones entrantes sea mayor que el precio real de la transacción durante el tiempo de la subasta, la transacción se puede completar. Por lo tanto, el precio normalmente puede ser más alto sin peligro. Debido a que la cantidad de acciones compradas por inversores comunes no será muy grande, no afectará el precio de subasta colectiva de las acciones, pero en este momento debe haber fondos suficientes en su tarjeta de fondo.
Licitación colectiva: introducción básica
El 1 de julio de 2006, la Bolsa de Valores de Shenzhen implementó la licitación abierta. Es decir, durante el proceso de subasta call, el mercado en tiempo real revela el precio de referencia de la subasta call en tiempo real. El horario de la subasta abierta es de 9:00 a 9:25. La visualización del mercado en tiempo real incluye el código de valor, la abreviatura del valor, el precio de cierre anterior, el precio de referencia de apertura virtual, el volumen virtual coincidente y el volumen virtual inigualable; , 15 a 9 Las declaraciones se pueden recibir o cancelar a las : 20, las declaraciones se pueden recibir de 9:20 a 9:25, pero las declaraciones no se pueden cancelar.
La puja continua en la subasta call genera principalmente el precio de apertura, y luego el mercado de valores pasa por la etapa de compra y venta continua, por lo que hay una puja continua. Las órdenes no ejecutadas en la subasta call seguirán siendo válidas y automáticamente entrarán en puja continua, esperando que se complete el precio adecuado. En este momento, los inversores de todo el país siguen ingresando continuamente varias instrucciones comerciales válidas en los servidores informáticos de las Bolsas de Shanghai y Shenzhen, y los servidores informáticos de las Bolsas de Shanghai y Shenzhen también ofrecen constantemente varias transacciones válidas a los inversores de Instrucciones comerciales en todo el país. El anfitrión no acepta pedidos no válidos. Por ejemplo, si el precio de las acciones sube o baja más allá del límite (excepto en el caso de acciones nuevas que cotizan en bolsa el mismo día).
Condiciones que se deben cumplir para convocar una subasta.
Para la fijación de precios colectivos, el sistema informático de procesamiento de transacciones clasifica todas las declaraciones según los principios de prioridad de precios y prioridad temporal, y sobre esta base encuentra un precio de referencia que satisface las tres condiciones siguientes al mismo tiempo:
1. El mayor volumen de operaciones.
2. Todas las órdenes de compra superiores al precio base y las órdenes de venta inferiores al precio base se satisfacen (las transacciones se completan).
3. Uno de los compradores y vendedores con el mismo precio base declara que ambos están satisfechos (trato).
El precio exacto se determina como el precio de la transacción, y todo el proceso de generación del precio de la transacción mediante licitación colectiva está completamente programado por el sistema de comercio por computadora, y se muestra el precio de la transacción generado después del procesamiento. Lo que hay que explicar aquí es:
Primero, los principios de prioridad de precio y prioridad de tiempo en el modo de oferta colectiva están incorporados en el host de la computadora que organiza todas las declaraciones de compra y venta de mayor a menor, y la declaración Los principios al mismo precio se basan en la computadora El orden de aceptación por parte del anfitrión;
El segundo es que durante el proceso de licitación colectiva, si se generan múltiples precios de referencia, es decir, cuando múltiples precios cumplen con los Tres condiciones de la licitación colectiva al mismo tiempo, la bolsa seleccionará el medio de estos precios de referencia. El precio se toma como precio de transacción y el precio más cercano al precio de cierre anterior se selecciona como precio de transacción en la Bolsa de Valores de Shenzhen. .
Hora de la subasta:
Mercado de Shanghai: 9:15-9:25 Mercado de Shenzhen: 9:15-9:25 (hora de la subasta de apertura) 14:57-15: 00 (hora de cierre de la subasta de convocatoria).
Requisitos de declaración de subasta de convocatoria:
De 9:15 a 9:25 cada día de negociación (incluidas de 14:57 a 15:00 en la Bolsa de Valores de Shenzhen), la bolsa de valores El anfitrión acepta la participación. Informes de transacciones de licitación.
De 9:25 a 9:30 cada día de negociación, el servidor de negociación no acepta declaraciones, pero no procesa declaraciones de transacciones ni cancela declaraciones. La bolsa podrá ajustar el plazo de aceptación de declaraciones si lo considera necesario.
Reglamento sobre Cancelación de Órdenes durante la Etapa de Subasta Call
Durante la etapa de apertura de la subasta call de 9:25 a 9:30 cada día de negociación de las Acciones de Shanghai y Shenzhen Exchanges, los anfitriones comerciales de los dos intercambios no aceptarán la declaración de cancelación de orden.
Sin embargo, las regulaciones de las dos bolsas son diferentes en otros momentos en los que se aceptan órdenes comerciales. Sin embargo, las órdenes no negociadas de la Bolsa de Valores de Shanghai se pueden cancelar dentro del horario en que acepta órdenes de transacción, específicamente de 9:15 a 9:25, de 9:30 a 11:30 y de 13:00 a 15:00 cada día de negociación; , la Bolsa de Valores de Shenzhen estipula que, de 14:57 a 15:00, el anfitrión comercial de la Bolsa de Valores de Shenzhen no aceptará declaraciones de cancelación por participar en transacciones de licitación. En otros momentos en que se acepten declaraciones, se podrán retirar las declaraciones incompletas.
El proceso básico de la subasta call
Asumimos que la acción G tiene cinco órdenes de compra y seis órdenes de venta antes de que se abra el mercado. Según el principio de prioridad de precios, el orden del precio de compra mayor al menor y del precio de venta menor al mayor es el siguiente:
Número de serie | Precio de compra encargado | Cantidad (número de lotes) Número de serie | precio de venta | Cantidad (Número de lotes)
1. . . . 3,80. . . veintiuno . . . . 3.52. . . . Cinco
2. . . . 3.76. . . 6——————2. . . . 3.57. . . . 1
3. . . . 3.65. . . 4——————3. . . . 3.60. . . . 2
4. . . . 3.60. . . 7——————4. . . . 3.65. . . . Seis
5. . . . 3.54. . . 6——————5. . . . 3.70. . . . 6
De acuerdo con el principio de no ser superior al precio de compra ni inferior al precio de compra, se puede realizar la primera transacción, es decir, la comisión de compra es de 3,80 yuanes y la comisión de venta es de 3,52 yuanes. . Si se cumplen los deseos del comprador y del vendedor, el precio de la transacción debe estar entre 3,52 yuanes y 3,80 yuanes, pero el precio específico dependerá de las transacciones posteriores. Una vez completado el par de transacciones confiadas, otras instrucciones confiadas son las siguientes:
Número de serie|Precio de compra confiado|Cantidad (número de lotes) Número de serie|Precio de venta confiado|Cantidad (número de lotes)
1 Todo primero La compra se ha completado. Esto está vacío 1. . . . 3.52. . . . Esto es lo que queda después del primer intercambio, porque quedan tres más.
2. . . . 3.76. . . . 6——————2. . . . 3.57. . . . 1
3. . . . 3.65. . . . 4————3. . . . 3.60. . . . 2
4. . . . 3.60. . . . 7————4. . . . 3.65. . . . Seis
5. . . . 3.54. . . . 6————5. . . . 3.70. . . . 6
En la primera transacción, dado que el número de órdenes de venta es mayor que el número de órdenes de compra, de acuerdo con las reglas comerciales, las dos órdenes de compra con número de secuencia 1 se venden, dejando tres órdenes de venta con número de secuencia 1. .
La segunda transacción: el precio de compra encargado del número de serie 2 no supera los 3,76 yuanes y la cantidad es de 6 lotes. En la orden de venta, la cantidad del pedido con los números de serie del 1 al 3 es exactamente 6 lotes, y su precio también cumplirá con los requisitos y solo se completará. El precio de la transacción estuvo en el rango de 3,60 a 3,76 yuanes y la cantidad de la transacción fue de 6 lotes. Cabe señalar que el rango del precio de la segunda transacción está dentro del rango del precio de la primera transacción y el rango es menor. Los pedidos restantes después de la segunda transacción son los siguientes:
Número de serie precio de compra cantidad (lotes) Número de serie precio de venta cantidad (lotes)
3. . . . 3.65. . . . Cuatro
4. . . . 3.60. . . . 7 4. . . . 3.65. . . . Seis
5. . . . 3.54. . . . 6 5. . . . 3.70. . . .6
La tercera transacción: se requiere que el precio de la orden de compra No. 3 no exceda los 3,65 yuanes, y el precio de la orden de venta No. 4 cumple con los requisitos, por lo que la orden de compra No. 3 y la orden de venta n.° 4 coincide exactamente y el precio es de 3,65 yuanes. Debido a que el número de órdenes de venta es mayor que el número de órdenes de compra, solo se ejecutaron 4 lotes de órdenes de venta número 4. El orden después de la tercera transacción es el siguiente:
Número de serie precio de compra cantidad (lotes) Número de serie precio de venta cantidad (lotes)
4. . . . 3.60. . . . 7 4. . . . 3.65. . . . 2
5. . . . 3.54. . . . 6 5. . . . 3.70. . . .
Seis
Después de completar las tres asignaciones anteriores, dado que el precio de compra más alto es 3,60 yuanes y el precio de venta más bajo es 3,65 yuanes, el precio de compra y el precio de venta no se cruzan, por lo que esta subasta se ha completado. y finalmente El precio de la transacción es el precio promedio en la subasta call. La comisión restante entrará automáticamente en la puja continua después de la apertura del mercado.
En el proceso anterior, al comparar una y otra vez, el rango de precios de la transacción se estrecha gradualmente y el número de transacciones aumenta gradualmente, hasta que finalmente se determina un precio de transacción específico y se maximiza el volumen de la transacción. En el último casamiento, si el precio de compra y el precio de venta no son iguales, el precio de transacción será el promedio de los dos.
En esta subasta, se encomendó la venta de 12 lotes en tres comisiones, con un precio de transacción de 3,65 yuanes. Según las regulaciones, el precio de transacción de todas las órdenes en esta transacción, ya sea de compra o de venta, se fija en 3,65 yuanes. El precio de apertura de la acción G publicado por la bolsa es de 3,65 yuanes y se negociaron 12 lotes.
Cuando el precio de solicitud de acciones es bajo y el precio de solicitud es alto, lo que no da lugar a transacciones de acciones, la Bolsa de Valores de Shanghai dejará el precio de apertura en blanco y utilizará el primer precio generado después de una oferta continua como precio de apertura. . Sin embargo, el Mercado de Valores de Shenzhen tiene otras regulaciones para esto:
Si el precio de compra más alto es mayor que el precio de cierre del día de negociación anterior, este precio se selecciona como el precio de apertura si es el precio de venta más bajo; es inferior al precio de cierre del día de negociación anterior, luego seleccione ese precio como precio de apertura si el precio de compra más bajo no es superior al precio de cierre del día de negociación anterior y el precio de compra más alto no es inferior al precio de cierre del día de negociación anterior; precio de cierre del día de negociación anterior, luego seleccione el precio de cierre del día de negociación anterior como precio de apertura de hoy.
Subasta de licitación abierta:
El sistema de licitación colectiva abierta se refiere a un método de licitación colectiva que revela información como el precio de referencia de la licitación colectiva en tiempo real durante el proceso de licitación colectiva. En las nuevas reglas de negociación, las subastas de convocatoria abierta se pueden dividir en subastas de convocatoria abierta y subastas de convocatoria cerrada según los diferentes horarios de negociación.
La llamada subasta de llamadas significa que cuando no hay un precio de transacción ese día, los inversores que quieran ingresar al mercado pueden ingresar el precio de las acciones en función del precio de cierre del día anterior y la predicción de las acciones. mercado ese día. Durante este período, todos los precios ingresados en el host de la computadora son iguales. No es necesario negociar según el principio de prioridad de tiempo y prioridad de precio. En cambio, el precio de las acciones se fija según el principio de volumen máximo de negociación. Este precio se denomina precio de oferta colectiva y este proceso se denomina oferta colectiva.
La oferta colectiva se completa en cuatro pasos:
Paso uno: determinar el pedido válido. En el caso de los límites de precios, las órdenes válidas se determinan de la siguiente manera: basándose en el precio de cierre del valor del día de negociación anterior y en el rango de precios determinado, se calculan los precios máximo y mínimo del día. Un rango de precios válido son todos los precios entre el precio alto y el precio bajo de un valor. Los pedidos con un límite de precio que exceda este rango no son válidos y el sistema cancelará automáticamente el pedido.
Paso 2: Selecciona el precio de la transacción. Primero, elija un precio dentro de un rango de precios válido que produzca la entrega máxima para todos los pedidos. Si hay más de dos de estos precios, el precio de la transacción debe seleccionarse de acuerdo con las siguientes reglas:
(1) Todas las órdenes de compra superiores al precio seleccionado y todas las órdenes de venta inferiores al precio seleccionado son aceptables. Posición cercana.
(2) El cliente que elija el mismo precio deberá completar la transacción. Si todavía hay más de un precio que cumple las condiciones anteriores, se debe seleccionar el precio más cercano al precio de mercado de ayer.
El tercer paso: procesamiento de coincidencia centralizado: todas las órdenes de compra se organizan en orden de mayor a menor, y aquellas con el mismo límite de precio se organizan de acuerdo con el momento en que ingresaron al sistema; en orden desde el precio límite bajo hasta el precio límite alto se ordenan en orden, y aquellos con el mismo precio límite se ordenan según el momento de ingreso al sistema. Haga coincidir las órdenes de compra y venta mejor clasificadas una por una en orden, es decir, cierre la posición en el orden de "prioridad de precio, misma prioridad de precio y tiempo" hasta que no se cumplan las condiciones de cierre, es decir, no hay compra con un límite de precio superior o igual al precio de la transacción, o una orden de venta sin límite de precio inferior o igual al precio de la transacción. Todas las transacciones se realizan al mismo precio de negociación.
Paso 4: Revelar el mercado
(1) Si el volumen de negociación del valor es cero, muestre el precio de negociación como el precio de apertura, el último precio de negociación, el precio más alto y el más bajo. precio y muestra el volumen y el monto de la transacción.
(2) Entre las órdenes válidas restantes, el precio de oferta más alto real se mostrará como el precio de oferta, si la oferta más alta no existe, se mostrará como vacío; se mostrará como el precio de venta. Si el precio mínimo de venta no existe, el precio de venta se muestra vacío. Si la licitación encomendada no se completa, automáticamente ingresará a la licitación continua.
Tamaño del lote declarado y secuencia de transacciones en la subasta call:
El precio de la transacción en la subasta call es aproximadamente el siguiente: El precio que puede alcanzar el volumen máximo de negociación entre todos los precios declarados es establecido como precio de transacción, todas las comisiones de declaración elegibles se negocian a este precio y se marcan como precio de apertura.
En el proceso de licitación colectiva, las transacciones también se basan en el principio de "prioridad de precio, prioridad de tiempo". Si los precios declarados son iguales, quien declare antes será el primero en completar la transacción. Declarar el número de lotes de compra y venta no es un principio de licitación. Por lo tanto, no hay fundamento para la opinión de que algunos inversores creen que "los banqueros pueden realizar transacciones primero porque declaran un gran número de lotes, mientras que los pequeños y medianos inversores minoristas no pueden realizar una transacción porque declaran un pequeño número de lotes". "
Algunos inversores se han encontrado con esta situación: varias veces el precio declarado cumple con las condiciones del precio de apertura y varias veces cumple con las condiciones de la subasta, pero la transacción no se puede completar.
En este momento, podemos verificar si existe tal posibilidad: en la subasta convocada, si los precios son los mismos, pero solo hay 50 encomiendas solicitadas y vendidas, pero hay 100 encomiendas solicitadas y vendidas, entonces, según Según el principio de prioridad temporal, las últimas 50 solicitudes y pedidos de venta no se pueden procesar durante el tiempo de licitación colectiva y solo pueden participar en licitaciones continuas.
Notas sobre la licitación colectiva:
1. El precio de transacción de todas las comisiones alcanzadas en la licitación colectiva es el precio de apertura, independientemente del precio de la comisión. Se pueden cubrir todas las comisiones de compra superiores al precio de apertura y las comisiones de venta inferiores al precio de apertura, y también se pueden cubrir algunas comisiones con el mismo precio de apertura.
2. Los precios de apertura de las acciones en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen se generan mediante subastas call. Si la subasta de convocatoria no encuentra un precio de transacción que satisfaga las tres condiciones anteriores, el precio de apertura se generará en subastas continuas posteriores, y el primer precio de transacción de la subasta continua será el precio de apertura de las acciones ese día. Si se suspende la cotización de una acción por la mañana debido a anuncios u otros motivos, entrará en oferta continua directamente a partir de la 1 de la tarde y su primer precio de transacción será el precio de apertura de la acción ese día.
3. El horario diario de subasta de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen es de 9:00 a. m. a 25:00 a. m. Durante este período, todas las transacciones solo aceptan declaraciones y no se casarán, pero las órdenes sí. ser cancelado. Durante los cinco minutos comprendidos entre las 9:25 y las 30:00 horas no se podrán presentar ni retirar pedidos. El precio de apertura se generará mediante licitación colectiva a las 9:27 y la fase de licitación continua comenzará a las 9:30.
4. No se realiza ninguna subasta para adjudicaciones, bonos (incluidos bonos del tesoro y bonos corporativos) y suscripciones de nuevas acciones, y solo se realizan subastas continuas durante el horario normal de negociación. El precio de apertura de los bonos convertibles el primer día de cotización se determina mediante subasta y las transacciones posteriores son las mismas que las de los bonos.
Subasta Call - Propósito
Los precios de apertura diarios son de gran importancia en el análisis técnico. Actualmente, los mercados bursátiles de todo el mundo utilizan subastas colectivas para determinar el precio de apertura, porque esto puede evitar en cierta medida la manipulación humana. En las reglas de negociación de GEM en el documento de consulta, la subasta call se diferencia del tablero principal en dos puntos: primero, se extiende el tiempo en la subasta call. El horario de la subasta se ha ampliado desde las 9:15-9:25 am originales de cada día de negociación a las 9:00-9:25 am de cada día de negociación, que se amplía en 15 minutos, lo que dificulta la participación en la subasta de llamada. La dificultad del control artificial hace que el precio de apertura sea más razonable, refleja mejor el comportamiento del mercado y encarna el principio de equidad. En segundo lugar, el documento estipula que durante la subasta de apertura en la mañana de cada día de negociación, comienza diez minutos; antes de que se determine el precio de apertura, cada minuto Revelar posibles precios de apertura. El posible precio de apertura se refiere al precio formado por las reglas de subasta para todas las órdenes en el momento de la divulgación. Esta regla no existe en el tablero principal, que solo anuncia los resultados finales de la licitación colectiva. La importancia de esta regla es fortalecer la divulgación de información a los inversores y permitirles tener información cada vez más detallada del mercado. Es especialmente importante para la subasta por convocatoria el primer día de cotización de nuevas acciones. Permite a los inversores obtener más información del mercado de antemano y tomar decisiones durante el proceso de subasta. Esto refleja el principio de apertura del mercado. Quince minutos antes de la apertura de los mercados de Shanghai y Shenzhen todas las mañanas, de 9:15 a 9:30 es el horario normal de negociación después del final del período de subasta.