¿Cuál es la relación entre tasa de interés e interés?
Todos sabemos que las tasas de interés importan. El banco central controla las tasas de interés y las recorta para estimular la economía. La mayor acción de los bancos centrales de varios países es ajustar las tasas de interés.
¿Pero alguna vez has pensado en ello? ¿Por qué es tan importante la tasa de interés? ¿Lo decide el banco central o el mercado? ¿Por qué recortar las tasas de interés puede estimular la economía? ¿Por qué deben aumentarse las tasas de interés cuando ocurre inflación? ¿Cuál es la relación entre las tasas de interés y el mercado de valores?
Personalmente creo que este es el concepto más importante en economía, el tipo de interés. ¿Qué está sucediendo?
Tipo de interés, este es un tema muy amplio y es un concepto de tipo de interés que la gente suele confundir. Así que hoy hablaré de ello primero y aclaremos juntos la lógica subyacente.
Tipo de interés también se llama interés, y todo el mundo está más o menos expuesto a él. Por ejemplo, si la tasa de interés es del 2%, puedes depositar 100 en el banco este año y obtener 102 el año que viene. Quieres pedir dinero prestado al banco y tendrás que devolver 102 el año que viene. Puede entender la tasa de interés como el costo temporal del dinero 100 este año equivale a 102 el año que viene. ¿Por qué es tan importante la tasa de interés? Primero simplifiquemos este problema. Suponemos que todas las tasas de interés en la economía son iguales, es decir, no importan los depósitos o los préstamos, no importa a quién pida prestado o quién le pida prestado a quién, ya sea que ahorre durante unos años o 10 años, todas las tasas de interés son las mismas. .
Bien, si bajo la tasa de interés del 2% al 0, suponiendo que todas las demás condiciones permanezcan sin cambios, ¿qué pasará? En esta economía, los ricos perderán interés a primera vista, ¿verdad? También podría comprarme una casa, un coche, un bolso o invertir en abrir una tienda online o un restaurante. En resumen, reducirá el ahorro y aumentará el consumo y la inversión.
Al mismo tiempo, cuando todos vieron que los préstamos tenían tasas de interés cero, no repartieron los préstamos, ¿verdad? Las empresas pedirán dinero prestado para ampliar la producción, contratar gente, promover, invertir, etc. En comparación con la tasa de interés actual del 2%, todos pedirán prestado más dinero, invertirán más y consumirán más. Mucha gente pedirá préstamos para comprar casas y el vendedor tendrá más dinero. El vendedor comprará un automóvil, el vendedor tendrá dinero, el vendedor comprará una bolsa, el vendedor tendrá más dinero y el vendedor comprará una casa.
Por lo tanto, los bancos centrales de varios países también son muy conscientes de esto. Tan pronto como hay algún problema en la economía, inmediatamente reducen las tasas de interés para estimular la economía. Por ejemplo, en 2020, la Reserva Federal acaba de prepararse para subir los tipos de interés. Tan pronto como llegó la epidemia, las tasas de interés se redujeron inmediatamente para estimular la economía, sin mencionar que Europa y Japón ya han comenzado a reducir las tasas de interés para estimular la economía.
Cuando las tasas de interés caen del 2% al 0, la economía en general se vuelve más activa, el desempleo es menor y todos son más ricos. Pero luego, las empresas descubrirán que cada vez hay más gente rica y la demanda es cada vez más fuerte. ¿Debería aumentarse el precio de las bolsas que se venden? No sólo han subido los bolsos, también han subido los bienes de consumo y las materias primas como las máquinas de cuero. Al final, los salarios de todos subirán, lo que provocará inflación.
Por otro lado, el efecto de aumentar las tasas de interés también es correspondiente: suprimirá la economía en el corto plazo y suprimirá la inflación en el largo plazo. Es por eso que Estados Unidos y Europa han tenido una inflación alta recientemente, por lo que inmediatamente comenzaron a subir las tasas de interés, o se estaban preparando para hacerlo. Verá, justo ahora hemos analizado una transacción tan grande. De hecho, lo que queremos decir es la conclusión más básica y crítica que debes conocer. Recortar los tipos de interés puede estimular la economía a corto plazo, que es lo que muchas veces llamamos pisar el acelerador de la economía, pero a largo plazo.
Veamos algunas de las noticias que solemos oír. La Reserva Federal aumentó las tasas de interés en 50 puntos básicos en mayo, el Banco Central Europeo planea aumentar las tasas de interés por primera vez en julio, el Reino Unido aumentó las tasas de interés por cuarta vez en 25 puntos básicos hasta el 1% y Ma Yang aumentará las tasas de interés por cuarta vez en 25 puntos básicos hasta el 1%. empezar a recortar los tipos de interés en 2023. ¿Qué tipos de interés cree usted que controla este banco central? ¿Son las tasas de interés para depósitos a un año, cinco y diez años que solemos ver en los bancos? No, por ejemplo, pedí un préstamo a un banco para comprar una casa. Para un préstamo a 10 años, el banco me pidió un tipo de interés del 5%. ¿Por qué querría el 5%, verdad?
¿Qué piensan los bancos? Analicémoslo. Hay tres partes principales aquí. La primera parte se llama tasa libre de riesgo. Supongamos, digamos, un 3%, la segunda parte es la prima de riesgo, digamos un 1,8%, y la tercera parte es el beneficio del banco, digamos un 0,2%. Estas tres partes más una son el 5% que puedes ver.
Es una persona completamente libre de riesgos. Para decirlo sin rodeos, es la tasa de interés requerida para su préstamo. En la vida real, lo más parecido a estar libre de riesgos es el gobierno. Por supuesto, se puede considerar que los gobiernos de las economías más grandes están aproximadamente libres de riesgos. Las tasas de interés correspondientes a los bonos emitidos por estos países, como los bonos del Tesoro chino, los bonos del Tesoro estadounidense, los bonos del Tesoro japonés y los bonos del Tesoro alemán, pueden considerarse aproximadamente como la tasa de interés libre de riesgo de la moneda correspondiente. Estos bonos gubernamentales pueden negociarse libremente en el mercado secundario.
Por ejemplo, el último precio del bono del Tesoro estadounidense a 10 años es 100,5312. Podemos calcular que su tipo de interés correspondiente es del 2,814%. Este es el tipo de interés del bono del Tesoro estadounidense a 10 años. que es la tasa de interés del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, la tasa de interés de riesgo, por lo que puede ver que cada período de dinero corresponde a una tasa de interés libre de riesgo, como la tasa de interés del bono del Tesoro a 30 años, la tasa de interés de 10 años. tasa de interés de los bonos del Tesoro al año, la tasa de interés de los bonos del Tesoro a 5 años durante 3 meses, etc. Podemos dibujar estas tasas de interés libres de riesgo en un gráfico con el eje horizontal como tiempo, que formará una curva, que se convierte en la curva de tasas de interés libre de riesgo del dinero, llamada curva de rendimiento.
Así que la tasa de interés subyacente en una economía no es un número, sino una curva, y esta curva es el punto de referencia para toda la economía y la base de la economía.
Normalmente, esta curva tiene pendiente ascendente, lo que significa que las tasas de interés a largo plazo son más altas que las tasas de interés a corto plazo. A veces verá que las tasas de interés a mediano y largo plazo de una economía son más bajas que las tasas de interés a corto plazo. Por ejemplo, si la tasa de interés a 10 años es menor que la tasa de los bonos del Tesoro a 2 años, se denomina inversión de la tasa de interés y curva de rendimiento invertida.
Como acabamos de decir, la curva de tipos de interés se deriva de los precios de los bonos, por lo que los precios de los bonos los determina el mercado. ¿Es esto un poco contradictorio con lo que dijimos antes? Como acabamos de decir, los tipos de interés están controlados por el banco central. ¿Qué tipo de interés controla el banco central?
Ciertamente, los diferentes bancos centrales tendrán diferentes tipos de interés, pero la regla general es que todos controlarán los tipos de interés más cortos o relativamente a corto plazo. Por ejemplo, la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo controlan las tasas de interés de los préstamos a un día.
Tasa es el tipo de interés de un día.
Nuestro banco central tiene un poco más de control. Lo que controla principalmente es una tasa de interés a 7 días, llamada tasa de recompra inversa. Recientemente, ha agregado una facilidad de préstamo a mediano plazo llamada MLF, comúnmente conocida. como "Fideos de arroz picantes", que es aproximadamente la tasa de interés de tres meses a un año. A largo plazo, es posible que haya oído que el banco central controlará algo llamado LPR, que es la tasa de interés cotizada en el préstamo. De hecho, es una tasa de orientación dada por el banco central en función de la oferta y la demanda del mercado. Para los bancos, la tasa de préstamo a un día es la más crítica, y aquí es donde el banco central tiene control.
Después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal controló el tipo de interés de los préstamos a un día en Estados Unidos, el Fed Funds Rate, entre el 0 y el 0,25%. Recientemente, hemos oído hablar de varias subidas de tipos de interés. Todos los tipos de interés a un día y todos los tipos de interés del resto del mercado se ven afectados por el mercado de bonos del Tesoro o el mercado de MBS, por lo que no están controlados directamente por el banco central.
Aunque ahora no se puede controlar directamente, después de 2008, el banco central descubrió que obviamente no era suficiente controlar la tasa de fondos federales. Cuando se le presionó, comenzó a imprimir dinero por su cuenta y participar en operaciones abiertas. operaciones de mercado en el mercado, como Si la tasa de interés de los bonos del tesoro a 10 años es demasiado alta, compre algunos bonos del tesoro a 10 años. Si la tasa de interés de los bonos del tesoro a 30 años es demasiado alta, compre algunos bonos del tesoro a 30 años. bonos Si la tasa de interés del préstamo es demasiado alta, compre algunos MBS De todos modos, combine todas las tasas de interés a largo plazo. También déjelo, esta es la flexibilización cuantitativa (QE) de la que escuchamos a menudo. Japón declaró directamente que gastará dinero ilimitado para garantizar que la tasa de interés de los bonos gubernamentales a 10 años caiga al 0,25%.
Si nuestros préstamos generalmente se otorgan a tasas de interés a largo plazo de 10 años, 20 años o 30 años, por lo que a partir de una correlación directa, el hecho de que el banco central suba o baje las tasas de interés tendrá un impacto en las tasas de interés a largo plazo. Por el contrario, la flexibilización cuantitativa o la reducción de los balances, la flexibilización cuantitativa o la reducción gradual de las tasas de interés seguirán teniendo un gran impacto en las tasas de interés a largo plazo.
La clave de la actividad económica es la circulación del dinero. El núcleo de la circulación del dinero son los tipos de interés. La base de los tipos de interés es una curva de tipos de interés libre de riesgo. El banco central generalmente controla el interés a corto plazo. Los tipos de interés a largo plazo están determinados por la oferta y la demanda del mercado. El banco central puede intentar influir en ellos, pero no hay manera de controlarlos por completo.
Entonces la pregunta es: ¿qué impacto específico cree que tienen las tasas de interés en nuestras vidas y en la economía? De hecho, si comprende la teoría anterior de Luo Libasuo, podrá deducirla usted mismo. La primera es la relación entre las tasas de interés y la inflación.
Acabamos de decir que los tipos de interés bajos a largo plazo provocarán inflación. Por eso, cuando Estados Unidos ve una inflación muy alta, el mercado espera inmediatamente que la Reserva Federal suba los tipos de interés, y ni un solo paso. a la vez, o 0,25% a la vez, pero se aumentará en un 0,5% dos pasos a la vez. El propósito es suprimir la inflación de manera oportuna.
La inflación en Estados Unidos en abril fue del 8,3%, pero el mercado espera que la inflación promedio en los próximos cinco años sea del 3%, por lo que se ve que el mercado todavía está muy tranquilo, y todavía hay Se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés. Esto reducirá la inflación. Otro ejemplo es Turquía, donde la inflación se ha disparado recientemente al 70%.
Por supuesto, hay varias cuestiones, como la política interna y las sanciones de Estados Unidos, pero hay una gran razón por la que el Sr. Presidente de Turquía insiste en que las tasas de interés son la fuente del mal. La inflación no se puede combatir subiendo los tipos de interés, hay que reducirla.
Entonces, la relación entre las tasas de interés y la inflación es muy obvia. Entonces, además de la inflación, ¿con qué más tiene una relación muy directa? ¿No acabamos de decir que las tasas de interés a largo plazo se derivan de los precios de los bonos a la inversa, por lo que las tasas de interés tienen una relación muy directa con los bonos?
Todo esto es parte de la ecuación para calcular los precios de los bonos. Cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos subirán. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajarán.
Puedes verlo de esta manera: si las tasas de interés aumentan, el gobierno podrá emitir bonos a tasas de interés más altas. En términos relativos, esos bonos de bajo interés no parecerán tan atractivos y la demanda. Si es menor, el precio caerá, por lo que la relación entre las tasas de interés de los bonos y los precios del mismo vencimiento está correlacionada negativamente, lo cual es inquebrantable, pero la relación entre las tasas de interés de los bonos con diferentes vencimientos no es tan directa.
Acabamos de decir que el tipo de interés es una curva. El banco central controlará los tipos de interés a corto plazo, pero lo que es más relevante para nuestras vidas son los tipos de interés a medio y largo plazo que puedan durar. de dos a tres años a veinte o treinta años, podemos decir que se ve como una combinación de varias tasas de interés a corto plazo esperadas en el futuro, por lo que si nos fijamos en el interés actual a medio plazo. Las tasas en los Estados Unidos también han aumentado. De hecho, por un lado, se debe a que la Reserva Federal ha aumentado la tasa de interés de los préstamos a un día (Tasa de Fondos Federales) y, por otro lado, también se debe a que. Presidente de la Reserva Federal, todo el mundo espera que aumente firmemente los tipos de interés para frenar la situación, por lo que los tipos de interés también aumentarán a medio plazo.
Esto obviamente no es tan claro como la relación entre la inflación y los bonos. Analicémoslo teóricamente. Por ejemplo, si las tasas de interés ahora están aumentando, tanto en el largo como en el corto plazo, ¿qué pasará?
En primer lugar, varias empresas, ya sean empresas que cotizan en bolsa o pequeñas empresas, solicitan préstamos bancarios o emiten bonos. Todos estos costos han aumentado y el costo de financiación para la empresa ha aumentado. El desarrollo de la empresa se verá obstaculizado, lo que es negativo para el mercado de valores, por lo que las subidas de tipos de interés tendrán un mayor impacto o golpe en industrias que requieren una gran financiación si una gran parte del balance de una empresa es deuda, especialmente si es de corto plazo. deuda a plazo, y los aumentos de las tasas de interés tendrán un gran impacto en ella.
En segundo lugar, desde la perspectiva de los consumidores, acabamos de decir que los costos de endeudamiento de la empresa han aumentado. Para los consumidores, las tasas de interés han aumentado y los costos de endeudamiento también han aumentado. préstamos con tarjetas de crédito, etc. Cuando las tasas de interés sean más altas, será más difícil que la gente reduzca su consumo y la demanda general se reducirá. Será más difícil para las empresas ganar dinero, por lo que en general esto también es negativo. para las empresas municipales, como las industrias que dependen de préstamos, será mayor, por ejemplo, en industrias como las de casas y automóviles. Debido a que se requieren hipotecas y préstamos para automóviles, el consumo disminuirá y el impacto en estas empresas será mayor. El impacto en las necesidades diarias generales será relativamente pequeño. ¿Nunca has oído hablar de nadie? También necesitas un préstamo para comprar toallas de papel, ¿verdad?
Además, desde la perspectiva de la valoración, el precio de las acciones de una empresa debería ser teóricamente el descuento de todos los flujos de caja que puede generar en el futuro al presente. Si la tasa de interés aumenta, la tasa de descuento aumentará. Es decir, si se descuenta el dinero futuro al presente, se volverá menos valioso. Negativo para el mercado de valores. Esto es para las empresas en crecimiento. El impacto en la empresa definitivamente será mayor, porque el crecimiento es en el futuro. Si se descuenta así, el valor actual será menor. La correlación parece muy razonable, pero. el impacto en la vida real sigue siendo mínimo.
Además, mirándolo desde la perspectiva de la liquidez, aumentar las tasas de interés reducirá la liquidez de todo el mercado. En el corto plazo, el dinero de todos es escaso, lo que definitivamente es negativo para el mercado de valores. La razón suena un poco simple, pero en realidad esto debería considerarse el impacto más grande y directo de las tasas de interés en el mercado de valores.
Las cosas que acabo de mencionar son solo el primer nivel de influencia, pero el encanto de la economía es que es inestable, está intrincadamente entrelazada y hay muchas variables en ella. Por ejemplo, nosotros. Acabo de decir que aumentar las tasas de interés no es amigable para el sector inmobiliario. Al mismo tiempo, el aumento de las tasas de interés generalmente ocurre durante períodos de inflación. Durante la inflación, muchas personas optarán por comprar casas para resistir la inflación. el mercado inmobiliario, entonces esto crea una contradicción, pero no es tan clara.
Si nos fijamos en el período de altas tasas de interés en los Estados Unidos y Europa durante los últimos 30 años, el desempeño del sector inmobiliario es relativamente bueno en promedio. La relación causal en economía en realidad no es tan difícil de entender. entender. El problema está en eso. Es intrincado y todo está interconectado.
La tasa de interés es una gran fuerza de macrocontrol que afecta a la economía en general. Sin embargo, cuando se trata de cada empresa y cada acción individual, los factores que pueden afectar a la empresa y a las acciones individuales superan con creces el impacto de. tasas de interés. El impacto económico es como el impacto de la luna en la tierra. Si crees que la luna puede afectar las mareas de la tierra y la rotación de la tierra, el impacto será enorme y poderoso, ¿verdad?
Cuando el banco central anuncia que subirá los tipos de interés, suele ser negativo para la bolsa, pero ni siquiera hacen falta tres meses, tres semanas o una semana para ver si la bolsa sube o no, no se puede decir con certeza. Por lo tanto, no puede apresurarse a entrar al mercado de valores solo porque escuchó sobre un recorte de las tasas de interés. Sin embargo, aumentar las tasas de interés es bueno. algunas industrias, que son aquellas industrias que se ocupan de las tasas de interés, como Hablemos de la industria bancaria o de seguros, porque los bancos ganan dinero con la diferencia entre prestar y pedir prestado, por lo que si las tasas de interés son particularmente bajas, definitivamente no será propicio. a los bancos que ganan dinero.
Decimos que el impacto de los tipos de interés en el mercado de valores no es tan directo, pero solemos escuchar otra palabra, flexibilización cuantitativa, que es diferente. El impacto de la flexibilización cuantitativa en el mercado de valores es inmediato. Es muy fácil que países como Europa, Estados Unidos y Japón que han experimentado una flexibilización cuantitativa en la última década lo sientan en el mercado de valores.
En realidad, esto es similar al sector inmobiliario. En primer lugar, el aumento de las tasas de interés y los costos de endeudamiento son definitivamente negativos para el mercado inmobiliario. Sin embargo, como acabo de decir, las tasas de interés altas suelen ser un período de inflación. Si la inflación continúa, el mercado de valores ha vuelto a caer y los fondos de muchas personas se han destinado nuevamente al sector inmobiliario, por lo que esto es bueno para el sector inmobiliario. Por lo tanto, la relación entre las tasas de interés y los precios de la vivienda es incierta.
En realidad, una teoría similar se aplica al oro. Las altas tasas de interés aumentarán el rendimiento de los bonos. Si se utilizan fondos para vender oro y comprar bonos, en teoría, los metales preciosos como el oro deberían caer cuando las tasas de interés aumentan. , aumentar las tasas de interés será malo para el oro, pero bajo una suposición similar, en un entorno inflacionario, especialmente un entorno inflacionario con el dólar estadounidense, la gente comprará oro para resistir la inflación. Esto vuelve a ser bueno para el oro, por lo que no es seguro. . Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Cómo calcular la tasa de interés del préstamo? Análisis legal: Método de cálculo de la tasa de interés del préstamo: 1. La tasa de interés diaria (0/000) es igual a la tasa de interés anual (%) dividida por 360, que es igual al interés mensual. tasa (‰) dividida por 30 2. Tasa de interés mensual (‰) Es igual a la tasa de interés anual (%) dividida por 12; La tasa de interés de los préstamos bancarios se refiere a la tasa de interés de referencia establecida por el Banco Popular de China, y la tasa de interés real del contrato puede fluctuar dentro de un cierto rango basado en la tasa de interés de referencia. La tasa de interés del préstamo se refiere a la relación entre el monto del interés y el monto del principal durante el período del préstamo. Las tasas de interés de los préstamos se dividen en tasas de interés diarias, tasas de interés mensuales y tasas de interés anuales. El prestamista determina la tasa de interés del préstamo con el banco prestamista en función de las tasas de interés de referencia y el espacio de tasa de interés flotante anunciado por las leyes y regulaciones pertinentes de varios países. . Base jurídica: "Ley de la República Popular China sobre bancos comerciales" Artículo 38 Los bancos comerciales determinarán las tasas de interés de los préstamos de acuerdo con los límites superior e inferior de las tasas de interés de los préstamos estipulados por el Banco Popular de China. Artículo 668 de la "República Popular China y Código Civil" El contrato de préstamo deberá constar por escrito, salvo pacto en contrario para un préstamo entre personas físicas. El contenido de un contrato de préstamo generalmente incluye términos como tipo de préstamo, moneda, propósito, monto, tasa de interés, plazo y método de pago.