El stock de depósitos estructurados se ha reducido o ha sido reemplazado gradualmente por certificados de depósito.
La escala de los depósitos estructurados superó los 10 billones de yuanes en 2018, pero volvió a caer a 961 billones de yuanes a finales de 2018. Los expertos creen que con una mayor aclaración de la supervisión de los depósitos estructurados en el futuro, muchos bancos pequeños y medianos no podrán llevar a cabo este negocio porque no están calificados para transacciones con derivados. Se espera que la escala de los estructurados. Los depósitos no aumentarán significativamente en el futuro.
Reducir el tamaño de los inventarios
En 2018, los depósitos estructurados se enfriaron tras experimentar un auge. Según datos del banco central, a finales de 2018, la escala de depósitos estructurados de los bancos chinos aumentó en 2,66 billones de yuanes en comparación con finales de 2017. A finales de agosto, la escala de depósitos estructurados de los bancos chinos superó 10 billones de yuanes. Desde la perspectiva de los cambios de escala, los depósitos estructurales aumentaron mes a mes de junio a septiembre de 2018, pero la escala ha disminuido desde el cuarto trimestre y finalmente se liquidó en 9,61 billones de yuanes, una caída de más de 500 mil millones de yuanes desde el pico. a finales de septiembre.
Muchos expertos creen que el rápido crecimiento de los depósitos estructurados se ve afectado principalmente por la nueva normativa sobre gestión de activos. Tu Min, investigador de Puyi Standard, afirmó que tras las nuevas regulaciones sobre gestión de activos, los depósitos estructurados se han convertido gradualmente en un sustituto de la gestión financiera garantizada por capital, favorecido por los inversores, y se han convertido en un medio importante para que los bancos atraigan depósitos. Al mismo tiempo, la falta de supervisión de los depósitos estructurados también ha promovido el rápido crecimiento de los depósitos estructurados.
Liang, analista de renta fija de Industrial Research, dijo que a principios de 2018, era difícil para los bancos absorber los depósitos básicos. La mayoría de los bancos pequeños y medianos lograron fijar precios independientes para los depósitos a través de depósitos estructurados. para compensar el déficit de liquidez provocado por la contracción de los pasivos interbancarios. Después del segundo trimestre de 2018, cuando el banco central relajó su base monetaria, la presión sobre los bancos para absorber pasivos de bajo costo disminuyó. La ventaja relativa de los depósitos estructurados disminuyó y los bancos redujeron la emisión de depósitos estructurados. Además, teniendo en cuenta las nuevas normas de gestión financiera bancaria sobre depósitos estructurados, algunos bancos pequeños y medianos ya no tienen la capacidad de absorber depósitos estructurados. Esta es también la razón de la disminución en la escala de depósitos estructurados desde el cuarto. trimestre de 2018.
El espacio para un crecimiento posterior es limitado.
En el proceso de rápido desarrollo de los depósitos estructurados, también merecen atención algunos problemas, como la gestión irregular de las ventas y emisiones, la proliferación de "estructuras falsas" con reembolsos rígidos, etc. 2065438+ Las nuevas regulaciones financieras promulgadas a finales de septiembre de 2008 aclararon aún más los requisitos relevantes para los depósitos estructurados en el sistema regulatorio actual, incluido el de que los bancos que realizan negocios de depósitos estructurados deben tener las correspondientes calificaciones comerciales de derivados. La persona pertinente a cargo de la Comisión Reguladora Bancaria de China declaró anteriormente que se están formulando regulaciones regulatorias para los negocios de depósitos estructurados.
En opinión de Tu Min, muchos bancos pequeños y medianos no tienen las calificaciones para el comercio de derivados, y ni siquiera tienen las condiciones para solicitar esta calificación a mediano y largo plazo. En el futuro, la supervisión de los depósitos estructurados será más detallada y clara. Muchos bancos pequeños y medianos tal vez no sean elegibles para emitir depósitos estructurados en el corto plazo, y este importante medio de ahorro también se perderá. Se estima que es poco probable que la escala de depósitos estructurados en 2019 experimente el rápido crecimiento del año pasado.
"Después de la publicación de las reglas regulatorias detalladas para los depósitos estructurados en el futuro, se espera que los bancos nacionales y algunos bancos comerciales de grandes ciudades y bancos comerciales rurales no se vean afectados. La intensidad de la emisión dependerá principalmente sobre los costos relativos de diversos pasivos". Liang predice que en 2019 En el contexto de la disminución constante del costo de las principales fuentes de deuda, la tasa de crecimiento de los depósitos estructurados fue relativamente lenta; considerando el retorno de los depósitos de los residentes y el aumento de depósitos corporativos, el espacio de crecimiento de los depósitos estructurados es limitado.
Zhao, investigador principal del Centro de Investigación Financiera del Banco de Comunicaciones (Cotización 601328, Diagnóstico de acciones) (Acciones de Hong Kong 03328), cree que en general, dado que los depósitos estructurados deben pagar las reservas de depósitos, También deben estar sujetos a restricciones después de regresar al balance. Debido a las limitaciones del MPA y otros indicadores de evaluación, y los depósitos estructurados también tienen ciertos requisitos para la inversión en derivados, se espera que la gestión financiera garantizada por capital en el balance. transformarse en depósitos estructurados. Por otro lado, es posible que parte de la gestión financiera no garantizada por capital fuera de balance regrese a los depósitos estructurados, pero la mayoría aún logrará una transformación neta bajo el nuevo marco regulatorio, por lo que los depósitos estructurados no aumentarán en gran escala en el futuro.
Los certificados de depósito de gran denominación son populares.
Los expertos de la industria creen que los depósitos estructurados son productos de transición en el contexto de que la liberalización de las tasas de interés aún no se ha completado y pueden ser reemplazados gradualmente por certificados de depósito de gran denominación en el futuro.
El analista de renta fija de CICC, Chen Jianheng, dijo que la liberalización incompleta de las tasas de interés es la razón del rápido desarrollo de los depósitos estructurados. En la actualidad, todavía existe el sistema de tipos de interés de doble vía. Una vía es la tasa de interés del mercado monetario totalmente orientada al mercado, y la otra vía son las tasas de interés de depósitos y préstamos aún por comercializar. Todavía existe un límite superior invisible en el lado de los depósitos del balance (incluidos los certificados de depósito). Por lo tanto, después de que la desviación entre los tipos de interés del mercado y los tipos de interés de los depósitos se hiciera evidente, los depósitos estructurados "escaparon" de las restricciones de los tipos de interés y de la gestión financiera. Los certificados de depósito fueron originalmente una "fuerza regular" para promover la comercialización de las tasas de interés, pero en la práctica, su liquidez y liberalización de las tasas de interés fueron mucho menores de lo esperado, lo que provocó depósitos de "estructura falsa" que "escaparon" del techo de las tasas de interés. sustituir los certificados de depósito, promoviendo indirectamente la comercialización de las tasas de interés de los depósitos.
“En el contexto de una mayor liberalización de las tasas de interés, los depósitos estructurados serán productos de transición”. Director ejecutivo de CITIC Securities (Cotización 600030, Diagnostic Stock) (Hong Kong Stock 06030) (19.820, 1.18, 6.33). %) Los investigadores creen claramente que los depósitos estructurados serán reemplazados gradualmente por certificados de depósito personales en el futuro, pero no será significativo a corto plazo. En la actualidad, el umbral para los certificados de depósito de gran denominación es de más de 200.000 yuanes, y los ingresos son aproximadamente un 30% más altos que los de los depósitos a plazo en el mismo período. La capacidad de atraer fondos está por detrás del nivel de los depósitos estructurados. Sin embargo, en comparación con la compleja estructura de los depósitos estructurados, los certificados de depósito son más populares entre los bancos en términos de estandarización y simplicidad, y los fondos pueden bloquearse por un período de tiempo más largo. Pueden ser hipotecados o traspasados y son aptos para grandes inversores líquidos.
Para los bancos pequeños y medianos que no podrán realizar depósitos a través de depósitos estructurados en el futuro, Zhao sugirió que, en primer lugar, deberían mejorar fundamentalmente sus capacidades de expansión de pasivos, aprovechar al máximo las características locales y ventajas y cultivar profundamente a los clientes locales y regionales, a partir de productos, servicios y operaciones. Mejorar las capacidades de servicio al cliente y acumular depósitos de bajo costo. El segundo es fortalecer los vínculos de colaboración y venta cruzada entre diferentes empresas para impulsar mejor el retorno o el almacenamiento de fondos. El tercero es acelerar la valoración neta de los productos financieros, mejorar las capacidades de gestión activa y desarrollar vigorosamente los servicios financieros bajo el nuevo marco regulatorio. En cuarto lugar, fortalecer el acoplamiento de negocios de deuda activa y utilizar activamente instrumentos de deuda activa, como certificados de depósito de gran denominación, certificados de depósito interbancarios y bonos financieros, para mejorar las capacidades integrales de responsabilidad de los bancos pequeños y medianos.