Red de conocimiento de divisas - Preguntas y respuestas sobre contabilidad - ¿Qué medidas ha tomado el gobierno de Estados Unidos para hacer frente a la crisis financiera? En abril de 2007, marcado por la presentación de protección por quiebra por parte de New Century Financial Corporation, la segunda institución hipotecaria de alto riesgo más grande de los Estados Unidos, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos comenzó oficialmente. Desde entonces, la crisis se ha intensificado. Un gran número de instituciones dedicadas al negocio de las hipotecas de alto riesgo han quebrado. Las principales instituciones financieras han sufrido enormes pérdidas. El mercado financiero internacional ha estado violentamente turbulento. Los pronósticos del mercado indican que las pérdidas globales relacionadas con los préstamos de alto riesgo alcanzarán los 1,5 billones de dólares. Desde 2008, 13 bancos comerciales en Estados Unidos han quebrado. Entre los cinco principales bancos de inversión de Estados Unidos, Bear Stearns fue adquirido por JPMorgan Chase, Merrill Lynch fue adquirido por Bank of America, Lehman Brothers se declaró en quiebra y Morgan Stanley y Goldman Sachs también se convirtieron en holdings bancarios. En respuesta al impacto de la crisis financiera, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y la Reserva Federal han introducido sucesivamente una serie de medidas de respuesta, cuya frecuencia, escala, alcance e intensidad rara vez se han visto en la crisis de casi un siglo de duración de Estados Unidos. historia. Las medidas no convencionales adoptadas por la Reserva Federal en respuesta a la crisis y la crisis crediticia masiva provocada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos dañaron gravemente la confianza del mercado. Aunque la Reserva Federal ha seguido bajando significativamente la tasa de los fondos federales y la tasa de redescuento y ha utilizado la política monetaria convencional al extremo, todavía no puede evitar la violenta agitación en el mercado financiero internacional y la continua desaceleración de la economía estadounidense. Con este fin, la Reserva Federal tiene que elegir varias medidas no convencionales para aumentar la oferta de liquidez del mercado, ampliar la escala crediticia y restaurar la confianza del mercado. (1) El nuevo método de gestión de liquidez consiste en ajustar la política de préstamos de ventana de descuento. Desde agosto de 2007, la Reserva Federal ha ajustado su política de descuento varias veces para alentar a los bancos comerciales con dificultades financieras a pedir préstamos a la Reserva Federal. El 17 de agosto de 2007, la Reserva Federal redujo la tasa de descuento en 50 puntos básicos, reduciendo la diferencia entre su tasa de interés y la tasa de los fondos federales de Estados Unidos de los 100 puntos básicos iniciales a 50 puntos básicos, y extendió el plazo del préstamo a 30 días. , que puede ampliarse previa solicitud. El 18 de marzo de 2008, la Reserva Federal volvió a recortar la tasa de descuento en 75 puntos básicos, redujo aún más su tasa de descuento y la tasa de los fondos federales a 25 puntos básicos y amplió el plazo del préstamo a 90 días. El segundo es introducir nuevos mecanismos de financiación. El 12 de diciembre de 2007, la Reserva Federal lanzó el servicio de financiación innovadora (TAF) para instituciones financieras depositarias calificadas. En TAF, la Reserva Federal ofrece hipotecas a 28 días mediante subastas dos veces al mes, con tasas de interés determinadas por el proceso de licitación. Cada TAF tiene un monto fijo y la garantía es la misma que la de un préstamo de ventana de descuento. TAF se considera la mayor innovación financiera de la Reserva Federal en los últimos 40 años porque predetermina la cantidad y utiliza subastas basadas en el mercado, que pueden resolver eficazmente el problema de liquidez en el mercado interbancario sin complicar la gestión de las reservas bancarias y las tasas de los fondos federales. . cambiar. El 30 de julio de 2008, como complemento del TAF de 28 días, la Reserva Federal lanzó el TAF de 84 días para aliviar mejor la escasez de financiación en el mercado de financiación a corto plazo a tres meses. El 29 de septiembre de 2008, la Reserva Federal también declaró que planea lanzar dos TAF a plazo por un total de ciento cincuenta mil millones en noviembre. El momento y el plazo se determinarán después de consultar con las instituciones depositarias para garantizar que los participantes del mercado tengan fondos antes de que finalice. del año. Fondos suficientes. Desde entonces, la escala total se ha ampliado a 300 mil millones el 6 de octubre de 2008. El tercero es activar nuevos mecanismos de préstamo de valores. El 11 de marzo de 2008, la Reserva Federal lanzó otro innovador mecanismo de apoyo a la liquidez (TSLF). TSLF es un acuerdo de intercambio de activos que tiene una validez de 6 meses. La Reserva Federal reemplaza los activos hipotecarios de los intermediarios de valores primarios con bonos del Tesoro a través de subastas y los devuelve después del vencimiento. Las contrapartes de TSLF se limitan a los principales intermediarios de valores, principalmente bancos de inversión. Los activos hipotecarios calificados que los comerciantes pueden ofrecer incluyen bonos de agencias federales y valores respaldados por hipotecas y valores respaldados por hipotecas (MBS) emitidos por agencias federales. En cuarto lugar, se lanzó la Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) y se abrió la ventana de descuento a los distribuidores primarios. Después del incidente de Bear Stearns, con el fin de aliviar aún más la presión bajista a corto plazo sobre el mercado financiero, el 17 de marzo de 2008, la Reserva Federal decidió utilizar su poder crediticio de emergencia para activar el PDCF, que esencialmente lo abrió a bancos primarios calificados. distribuidores (principalmente bancos de inversión) Una ventanilla de descuento que tradicionalmente está abierta sólo a los bancos comerciales y ofrece préstamos a un día. El quinto es lanzar papel comercial respaldado por activos, concretamente el Servicio de Liquidez del Mercado Monetario (AMLF), para respaldar el mercado de papel comercial respaldando el mercado monetario.

¿Qué medidas ha tomado el gobierno de Estados Unidos para hacer frente a la crisis financiera? En abril de 2007, marcado por la presentación de protección por quiebra por parte de New Century Financial Corporation, la segunda institución hipotecaria de alto riesgo más grande de los Estados Unidos, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos comenzó oficialmente. Desde entonces, la crisis se ha intensificado. Un gran número de instituciones dedicadas al negocio de las hipotecas de alto riesgo han quebrado. Las principales instituciones financieras han sufrido enormes pérdidas. El mercado financiero internacional ha estado violentamente turbulento. Los pronósticos del mercado indican que las pérdidas globales relacionadas con los préstamos de alto riesgo alcanzarán los 1,5 billones de dólares. Desde 2008, 13 bancos comerciales en Estados Unidos han quebrado. Entre los cinco principales bancos de inversión de Estados Unidos, Bear Stearns fue adquirido por JPMorgan Chase, Merrill Lynch fue adquirido por Bank of America, Lehman Brothers se declaró en quiebra y Morgan Stanley y Goldman Sachs también se convirtieron en holdings bancarios. En respuesta al impacto de la crisis financiera, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y la Reserva Federal han introducido sucesivamente una serie de medidas de respuesta, cuya frecuencia, escala, alcance e intensidad rara vez se han visto en la crisis de casi un siglo de duración de Estados Unidos. historia. Las medidas no convencionales adoptadas por la Reserva Federal en respuesta a la crisis y la crisis crediticia masiva provocada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos dañaron gravemente la confianza del mercado. Aunque la Reserva Federal ha seguido bajando significativamente la tasa de los fondos federales y la tasa de redescuento y ha utilizado la política monetaria convencional al extremo, todavía no puede evitar la violenta agitación en el mercado financiero internacional y la continua desaceleración de la economía estadounidense. Con este fin, la Reserva Federal tiene que elegir varias medidas no convencionales para aumentar la oferta de liquidez del mercado, ampliar la escala crediticia y restaurar la confianza del mercado. (1) El nuevo método de gestión de liquidez consiste en ajustar la política de préstamos de ventana de descuento. Desde agosto de 2007, la Reserva Federal ha ajustado su política de descuento varias veces para alentar a los bancos comerciales con dificultades financieras a pedir préstamos a la Reserva Federal. El 17 de agosto de 2007, la Reserva Federal redujo la tasa de descuento en 50 puntos básicos, reduciendo la diferencia entre su tasa de interés y la tasa de los fondos federales de Estados Unidos de los 100 puntos básicos iniciales a 50 puntos básicos, y extendió el plazo del préstamo a 30 días. , que puede ampliarse previa solicitud. El 18 de marzo de 2008, la Reserva Federal volvió a recortar la tasa de descuento en 75 puntos básicos, redujo aún más su tasa de descuento y la tasa de los fondos federales a 25 puntos básicos y amplió el plazo del préstamo a 90 días. El segundo es introducir nuevos mecanismos de financiación. El 12 de diciembre de 2007, la Reserva Federal lanzó el servicio de financiación innovadora (TAF) para instituciones financieras depositarias calificadas. En TAF, la Reserva Federal ofrece hipotecas a 28 días mediante subastas dos veces al mes, con tasas de interés determinadas por el proceso de licitación. Cada TAF tiene un monto fijo y la garantía es la misma que la de un préstamo de ventana de descuento. TAF se considera la mayor innovación financiera de la Reserva Federal en los últimos 40 años porque predetermina la cantidad y utiliza subastas basadas en el mercado, que pueden resolver eficazmente el problema de liquidez en el mercado interbancario sin complicar la gestión de las reservas bancarias y las tasas de los fondos federales. . cambiar. El 30 de julio de 2008, como complemento del TAF de 28 días, la Reserva Federal lanzó el TAF de 84 días para aliviar mejor la escasez de financiación en el mercado de financiación a corto plazo a tres meses. El 29 de septiembre de 2008, la Reserva Federal también declaró que planea lanzar dos TAF a plazo por un total de ciento cincuenta mil millones en noviembre. El momento y el plazo se determinarán después de consultar con las instituciones depositarias para garantizar que los participantes del mercado tengan fondos antes de que finalice. del año. Fondos suficientes. Desde entonces, la escala total se ha ampliado a 300 mil millones el 6 de octubre de 2008. El tercero es activar nuevos mecanismos de préstamo de valores. El 11 de marzo de 2008, la Reserva Federal lanzó otro innovador mecanismo de apoyo a la liquidez (TSLF). TSLF es un acuerdo de intercambio de activos que tiene una validez de 6 meses. La Reserva Federal reemplaza los activos hipotecarios de los intermediarios de valores primarios con bonos del Tesoro a través de subastas y los devuelve después del vencimiento. Las contrapartes de TSLF se limitan a los principales intermediarios de valores, principalmente bancos de inversión. Los activos hipotecarios calificados que los comerciantes pueden ofrecer incluyen bonos de agencias federales y valores respaldados por hipotecas y valores respaldados por hipotecas (MBS) emitidos por agencias federales. En cuarto lugar, se lanzó la Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) y se abrió la ventana de descuento a los distribuidores primarios. Después del incidente de Bear Stearns, con el fin de aliviar aún más la presión bajista a corto plazo sobre el mercado financiero, el 17 de marzo de 2008, la Reserva Federal decidió utilizar su poder crediticio de emergencia para activar el PDCF, que esencialmente lo abrió a bancos primarios calificados. distribuidores (principalmente bancos de inversión) Una ventanilla de descuento que tradicionalmente está abierta sólo a los bancos comerciales y ofrece préstamos a un día. El quinto es lanzar papel comercial respaldado por activos, concretamente el Servicio de Liquidez del Mercado Monetario (AMLF), para respaldar el mercado de papel comercial respaldando el mercado monetario.

El 19 de septiembre de 2008, en respuesta al shock de Wall Street provocado por el colapso de Lehman Brothers y un gran número de inversores que retiraron fondos del mercado monetario, la Reserva Federal anunció el lanzamiento de AMLF para proporcionar préstamos sin recurso a instituciones de ahorro. y sociedades de cartera bancarias a un tipo de interés reducido. Le permite comprar efectos comerciales respaldados por activos (MMMF) en el mercado monetario. Al mismo tiempo, la Reserva Federal también planea comprar notas con descuento emitidas por agencias federales como Fannie Mae, Freddie Mac y el Federal Home Loan Bank directamente a los intermediarios primarios para respaldar aún más el buen funcionamiento del mercado de papel comercial. En sexto lugar, se lanzó el servicio de financiación de papel comercial (CPFF) para apoyar directamente el mercado de papel comercial. El 7 de octubre de 2008, la Reserva Federal anunció la creación del CPFF. El mecanismo operativo consiste en comprar papel comercial respaldado por activos (ABCP) a tres meses y papel comercial no garantizado de alta calificación denominado en dólares estadounidenses directamente de emisores de papel comercial elegibles a través de un vehículo de propósito especial (SPV), proporcionando a los bancos estadounidenses papel comercial. emisores como grandes corporaciones y gobiernos locales brindan apoyo de liquidez diario. En séptimo lugar, se pagan intereses sobre las reservas de los bancos comerciales. Durante mucho tiempo, la Reserva Federal y otros bancos centrales importantes no han pagado intereses sobre las reservas de depósitos legales y el exceso de reservas de los bancos comerciales. Bajo el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, con el fin de aumentar los fondos prestables de los bancos comerciales, el 6 de octubre de 2008, la Reserva Federal anunció que pagaría intereses sobre las reservas de depósitos legales y el exceso de reservas de los bancos comerciales. Entre ellos, el interés pagado sobre las reservas legales es 10 puntos básicos inferior a la tasa de interés objetivo promedio de los fondos federales durante el período de depósito de reservas, y el interés pagado sobre las reservas excedentes se establece inicialmente en 75 puntos básicos inferior al objetivo mínimo de fondos federales. tasa de interés durante el período del depósito de reserva. (2) Ayuda directa a instituciones financieras; rescatar al banco de inversión Bear Stearns. El 14 de marzo de 2008, Bear Stearns, el quinto banco de inversión más grande de Estados Unidos, experimentó una crisis de liquidez. Para rescatar a Bear Stearns, la emergencia de la Reserva Federal aprobó una transacción especial entre JPMorgan Chase y Bear Stearns, es decir, la Reserva Federal de Nueva York proporcionó fondos de emergencia a Bear Stearns a través de JPMorgan Chase para aliviar su escasez de liquidez. Bear Stearns prometió 30.000 millones de dólares de sus activos más ilíquidos y la Reserva Federal de Nueva York le proporcionó 28 días de financiación por un importe igual a través de JPMorgan Chase. Esta es la primera vez desde la Gran Depresión de la década de 1930 que la Reserva Federal abre la ventana de descuento a instituciones financieras no bancarias. Ayuda a Fannie Mae y Freddie Mac. El 13 de julio de 2008, la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunciaron conjuntamente que proporcionarían asistencia a Fannie Mae y Freddie Mac, que atravesaban dificultades financieras. Entre ellos, la Reserva Federal permitirá que Fannie Mae y Freddie Mac obtengan préstamos directamente de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal de Nueva York, siempre que la Reserva Federal desempeñe un papel de asesoramiento en las regulaciones de adecuación de capital de las dos compañías y otras regulaciones prudenciales. En el plan del gobierno de Estados Unidos para hacerse cargo de Fannie y Freddie el 7 de septiembre, la Reserva Federal de Nueva York se convirtió en el agente financiero del Departamento del Tesoro de Estados Unidos al otorgar préstamos crediticios a Fannie y Freddie. Salvar al grupo internacional americano (AIG). Desde el estallido de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, AIG, como importante vendedor en el mercado mundial de swaps de incumplimiento crediticio, se ha visto gravemente afectada por el fuerte aumento de los riesgos de incumplimiento del mercado. El 16 de septiembre de 2008, la Reserva Federal anunció que proporcionaría 85 mil millones de dólares en préstamos hipotecarios de alto interés a AIG, con la condición de que el gobierno de Estados Unidos adquiriera el 79,9% del capital social de AIG y tuviera derecho a vetar los dividendos a otros accionistas. El 8 de octubre de 2008, la Reserva Federal declaró una vez más que la anterior línea de préstamo de 85.000 millones de dólares a AIG se había agotado, lo que permitía a AIG utilizar valores de renta fija con grado de inversión como garantía, y que la Reserva Federal volvería a conceder a AIG 37,8 dólares. Línea de préstamo de mil millones. Realizar operaciones conjuntas de rescate internacional. El 12 de diciembre de 2007, el 11 de marzo, el 18 de septiembre, el 8 de octubre y el 13 de octubre de 2008, en respuesta al impacto del empeoramiento de la crisis financiera, la Reserva Federal cooperó sucesivamente con el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón. Se lanzó una operación conjunta de asistencia internacional a gran escala. Los contenidos principales incluyen: (1) Los bancos centrales de los principales países inyectan liquidez en sus mercados de divisas nacionales a través de operaciones de mercado abierto y otros canales. (2) La Reserva Federal establece acuerdos temporales de swap de divisas con los bancos centrales de los principales países y ajusta el período y la escala del swap según la evolución de la situación. A partir del 13 de octubre de 2008, para cooperar con los esfuerzos de rescate de los bancos centrales de otros países, la Reserva Federal anunció que aumentaría temporalmente las líneas de swap de dólares estadounidenses con el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo Bank y el Banco de Japón a niveles ilimitados. (3) El 8 de octubre de 2008, la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá, el Riksbank y el Banco Nacional Suizo anunciaron conjuntamente un recorte de los tipos de interés de 50 puntos básicos.
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