¿Qué hace la Reserva Federal?

Ingresos:

Los ingresos del Sistema de la Reserva Federal provienen principalmente de los siguientes aspectos:

1. Ingresos por intereses de la compra de bonos del gobierno estadounidense a través del mercado abierto. .

2. Ingresos por inversiones en divisas.

3. Ingresos por intereses de préstamos a diversas instituciones depositarias y bancos comerciales.

4. Remuneración por servicios prestados a instituciones depositarias y bancos comerciales (tales como liquidación de cheques, circulación de fondos, cambio automático de letras y otros servicios prestados a los mismos). Después de pagar dividendos a los bancos miembros, el sistema de la Reserva Federal debe entregar el ingreso restante al Tesoro de los Estados Unidos, que representa aproximadamente el 94% del ingreso neto total de los bancos de la Reserva Federal (los ingresos y gastos específicos se detallarán en el informe anual). informe de la Junta Directiva de la Reserva Federal). Si por algún motivo se liquida un banco de la Reserva Federal, una vez saldados todos sus pasivos, los activos restantes se entregan al Tesoro de Estados Unidos.

Mecanismo operativo:

Independiente

Como banco central de los Estados Unidos, la Reserva Federal deriva su poder del Congreso de los Estados Unidos. Se considera un banco central independiente porque sus decisiones no requieren la aprobación del Presidente de los Estados Unidos ni de ningún órgano legislativo superior, no recibe fondos del Congreso de los Estados Unidos y sus miembros han servido en múltiples presidentes y Congresos. Su sustancial rentabilidad garantiza su independencia financiera, en gran parte debido a su propiedad de bonos gubernamentales. Devuelve miles de millones de dólares al gobierno cada año. Por supuesto, la Reserva Federal está supervisada por el Congreso de los Estados Unidos, que observa periódicamente sus actividades y cambia sus funciones por ley. Al mismo tiempo, la Reserva Federal debe trabajar dentro del marco general de políticas económicas y financieras establecidas por el gobierno.

Principios para la toma de decisiones

Todas las instituciones financieras de Estados Unidos que aceptan depósitos de ahorradores tienen una cuenta en la Reserva Federal. Además de los bancos miembros de la Reserva Federal, estas instituciones financieras incluyen cooperativas de crédito, asociaciones de ahorro y préstamo y sucursales estadounidenses de bancos extranjeros. La Reserva Federal exige que todas las instituciones financieras que aceptan depósitos de depositantes en los Estados Unidos depositen parte de sus fondos en la Reserva Federal para satisfacer las necesidades repentinas de retiro de los depositantes. Esta cuenta de fondo se llama cuenta de reserva. Según los requisitos de la Reserva Federal, el saldo de la cuenta de reserva de cada institución no puede caer por debajo de una determinada proporción de sus depósitos a corto plazo. Este índice se denomina índice de reservas obligatorias.

Si las reservas de las instituciones financieras son inferiores a las requeridas, deben encontrar formas de recaudar fondos para compensarlo. Por el contrario, si las reservas son superiores a las requeridas por la Reserva Federal, el exceso se denomina exceso de reservas y puede retirarse en cualquier momento. Generalmente, los bancos con reservas insuficientes pueden otorgar préstamos a corto plazo a bancos con reservas excedentes para reponer sus reservas. La tasa de interés de los préstamos a corto plazo entre instituciones financieras en el mercado para cumplir con los requisitos de reserva se denomina tasa de fondos federales.

La Reserva Federal afecta la tasa de los fondos federales a través de operaciones de mercado abierto. Las operaciones de mercado abierto se refieren a las acciones de la Reserva Federal para colocar o retirar fondos del mercado mediante la compra y venta de bonos. Por ejemplo, cuando la Reserva Federal compra bonos, paga dólares estadounidenses a la otra parte, lo que aumenta la oferta de dólares estadounidenses en el mercado; a la inversa, cuando la Reserva Federal vende bonos, retira dólares estadounidenses del mercado. Esta operación se denomina operación de mercado abierto porque todas las instituciones financieras calificadas en el mercado pueden solicitar comerciar con la Reserva Federal. Después de que el Comité de Mercado Abierto establece el objetivo de tasa de fondos federales, la Reserva Federal utiliza operaciones de mercado abierto para cambiar la circulación de dinero en el mercado para lograr la tasa de interés objetivo preestablecida. Por ejemplo, el tipo de interés de los fondos federales en el mercado es actualmente del 2,5% y el Comité de Mercado Abierto decidió aumentar el tipo de interés al 2,75%. Para lograr este objetivo, la Reserva Federal vende bonos en el mercado abierto y recicla fondos. En este momento, la moneda en poder de las instituciones financieras disminuye, el exceso de reservas disminuye y las tasas de interés de los préstamos de reserva interbancarios aumentan. (En términos sencillos, hay menos efectivo circulando en el mercado, lo que provoca un aumento de las tasas de interés).

La Reserva Federal continúa haciendo esto hasta que la tasa de los fondos federales alcanza su tasa objetivo del 2,75%. Si la Reserva Federal quiere reducir la tasa de los fondos federales, puede hacer lo contrario (comprar bonos, liberar dinero). Teniendo en cuenta los riesgos y la capacidad del mercado, en circunstancias normales, los bonos comprados y vendidos por la Fed en operaciones de mercado abierto son principalmente bonos del Tesoro a corto plazo.

Al ajustar la tasa de interés a corto plazo, la tasa de los fondos federales, la Reserva Federal puede provocar una reacción en cadena en los mercados financieros. Los cambios en la tasa de los fondos federales afectarán directamente a otras tasas de interés a corto plazo (como las tasas de los bonos del Tesoro a corto plazo, las tasas de los efectos comerciales, etc.).

), y luego cambios adicionales en las tasas de interés a largo plazo (como las tasas de interés de los préstamos para vivienda, las tasas de interés de los préstamos para automóviles, las tasas de interés de los bonos corporativos a largo plazo, etc.) Los cambios en las tasas de interés a largo plazo afectarán el consumo de los hogares y la inversión empresarial: cuando las tasas de interés caen, los costos de la inversión empresarial y el consumo de los hogares disminuirán, promoviendo así el crecimiento de la inversión y el consumo. Por lo tanto, durante una recesión, la Reserva Federal reduce las tasas de interés para apoyar el crecimiento económico. Por el contrario, cuando la economía se sobrecalienta, la Reserva Federal aumenta las tasas de interés para desalentar la inversión y el consumo. Además, la política de tipos de interés de la Reserva Federal también puede afectar a la economía a través de los precios de los activos. Por ejemplo, cuando las tasas de interés caen, los rendimientos de la inversión en bonos caen. En igualdad de condiciones, el dinero fluirá de los mercados de bonos a las acciones y otros mercados de activos, haciendo subir los precios de esos activos. Por lo tanto, cuando la economía cae, los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal pueden promover la economía de dos maneras: en primer lugar, las tasas de interés más bajas pueden promover la inversión y el consumo internos; en segundo lugar, las tasas de interés bajas también respaldan los precios de activos como las acciones y los bienes raíces; aumentar la riqueza de los hogares y fomentar el consumo de los mismos. Además, los cambios en las tasas de interés también provocarán cambios en el tipo de cambio del dólar estadounidense, lo que afectará las importaciones y exportaciones estadounidenses.

Limitaciones

En primer lugar, hay muchos factores que afectan a los mercados financieros, y el tipo de interés fijado por la Reserva Federal es sólo uno de ellos. Por ejemplo, un factor muy importante que afecta al mercado financiero es el juicio de los inversores sobre la situación económica futura, es decir, las expectativas del mercado. La forma en que la política de tipos de interés de la Reserva Federal afecta las expectativas del mercado depende de la interpretación que los inversores hagan de esa política. Cualquier política económica puede tener dos interpretaciones: optimismo y pesimismo, lo que traerá incertidumbre después de la implementación de la política;

En segundo lugar, después de que la Reserva Federal ajusta la tasa de los fondos federales, hay incertidumbre sobre a qué largo plazo los tipos de interés y la economía real reaccionarán.

En tercer lugar, la base de datos para la toma de decisiones económicas a menudo va a la zaga, y el efecto de la toma de decisiones en sí también va a la zaga, lo que también dificulta que las políticas económicas entren en vigor y salgan.