Altibajos cíclicos y cambios recientes en el mercado de exploración minera
El mercado de exploración minera comercial es cíclico y presenta grandes fluctuaciones. Un ciclo de unos 10 años. Este carácter cíclico coincide con los altibajos de los precios del oro. Los picos de sus ciclos se ubicaron en 1967, 1987 y 1996 respectivamente. En el ciclo más reciente, alcanzó su punto máximo en 2008 y se recuperó rápidamente en 2010 después de una caída de corto plazo. Muestra características diferentes a las de los últimos ciclos.
Los cambios en la inversión en exploración de riesgo global y los precios del oro anunciados por el Canadian Metal Economics Group (MEG) están sincronizados. El último pico se produjo en 1996, cuando los precios del oro alcanzaron un máximo de 430 dólares la onza, y la inversión en exploración ese año ascendió a 5.200 millones de dólares. A medida que los precios del oro cayeron, la inversión en exploración cayó simultáneamente. El 26 de marzo de 1997, se expuso el fraude de exploración del siglo de la compañía Bre-X en la mina de oro de Busan en Indonesia. Los inversores perdieron la confianza en las empresas de exploración junior y el mercado de exploración mineral comercial entró en una recesión y continuó cayendo en 2002. En la base, sólo se invirtieron 1.900 millones de dólares en exploración. En la segunda mitad de 2003, a medida que los precios del oro subieron, el mercado de exploración minera comercial comenzó a recuperarse. La inversión en exploración comenzó a aumentar en 2003, alcanzando un máximo histórico de 14.400 millones de dólares en 2008. Cayó a 8.500 millones de dólares en 2009 y volvió a aumentar a 12.100 millones de dólares en 2010 (Figura 8-1).
Existen razones inherentes a los cambios cíclicos en la inversión en exploración. Dado que una mina tiene un ciclo largo desde la exploración, el estudio de viabilidad, la construcción de la mina hasta la operación de la mina, normalmente lleva más de 10 años. Cuando la demanda del mercado de productos minerales es fuerte, se estimula un aumento de la inversión en exploración. Luego se descubre y se pone en producción un lote de nuevos depósitos minerales, lo que da lugar a un relativo exceso de oferta en el mercado de productos minerales, y la inversión en exploración muestra una tendencia a la baja. . Debido a que la vida útil de las minas es limitada y la capacidad de producción de un lote de minas desaparece, cuando los productos minerales vuelvan a ser relativamente escasos, la inversión en exploración aumentará nuevamente, creando un cambio cíclico.
Figura 8-1 Cambios en la inversión global en exploración de riesgo de 1996 a 2010
Fuente de datos: sitio web de MEG
Características de este ciclo y de los anteriores Existe una diferencia. En primer lugar, se produjo la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Se refiere a una crisis financiera ocurrida en Estados Unidos debido a la quiebra de prestamistas de hipotecas de alto riesgo, el cierre forzoso de fondos de inversión y las violentas fluctuaciones del mercado de valores. Causó una crisis de iliquidez en los principales mercados financieros del mundo y desencadenó una recesión económica global. En segundo lugar, durante la crisis financiera, el papel preservador del valor del oro, la plata, el platino, los diamantes, etc. se hizo más prominente. Los precios de ciertos productos minerales se desviaron de sus valores, lo que llevó a una tendencia a la financiarización, como el mineral de hierro. En tercer lugar, los países industrializados emergentes, como los BRIC y Civet, obtuvieron buenos resultados durante la crisis financiera. China, en particular, tiene una enorme demanda de materias primas, lo que ha provocado un aumento de los precios de los productos minerales. Sólo en 2009, el índice global de precios de seis metales básicos aumentó 31,30 puntos en comparación con el año anterior. Un gerente de una empresa de exploración junior le dijo al autor: "Lo primero que siente un león cuando se despierta es hambre. Esta es la oportunidad para la exploración minera global". China es llamada por la comunidad internacional el "dragón hambriento" de materias primas minerales. comunidad minera”.
Los factores anteriores han tenido un impacto importante en el período pico y la forma del ciclo de esta ronda de exploración mineral comercial. Por lo tanto, esta ronda de ciclo de exploración es diferente de las anteriores. El rendimiento del mercado de inversión en exploración es el siguiente: después de que la inversión en exploración cayera bruscamente en el segundo semestre de 2008, recuperó rápidamente el terreno perdido a mediados de 2009 y el mercado de exploración mostró un rebote en forma de "V". Se espera que esta ronda de pico de exploración minera dure más.
A partir del tercer trimestre de 2008, en los primeros meses de la crisis financiera, debido a los efectos duales de la crisis financiera y del ciclo minero, la situación en el mercado de exploración minera era: Empresas junior de exploración sufrieron grandes pérdidas y marginales. A nadie le importan los depósitos minerales de alta ley. Las empresas que son nuevas en la industria y han obtenido derechos minerales a precios elevados se enfrentan a una crisis, los proyectos de exploración están ansiosos por vender y los titulares de derechos de exploración han perdido los derechos; Mejor precio de transferencia por derechos de exploración. El valor de mercado de las empresas junior de exploración se ha reducido más que el de otras empresas mineras en promedio, y su valor de mercado sólo equivale a entre 1/10 y 1/5 de lo que era antes de la crisis. A principios de 2009 hubo una avalancha de empresas de exploración junior con capitalizaciones de mercado en el rango medio de 1 millón de dólares y precios de acciones de centavos por dólar. Por ejemplo, International KRLResources Corp. emitió 66,53 millones de acciones, con un precio de acción de 0,01 dólares canadienses por acción y un valor de mercado de sólo 660.000 dólares canadienses. La empresa tiene 10 derechos de exploración de oro y metales básicos en Quebec, Columbia Británica, Saskatchewan y Yukon en Canadá, con potencial de prospección. Bajo la influencia de la crisis financiera y el ciclo minero, el negocio de la empresa casi se ha paralizado. Asimismo, existe un gran número de empresas de exploración junior. Muchas empresas junior de exploración cerraron oficinas y cesaron las operaciones de exploración cuando el efectivo para la exploración se agotó debido a dificultades financieras. También existe el extraño fenómeno de que el efectivo de la empresa es mayor que la capitalización de mercado de la empresa.
Desde mediados de 2009, el mercado de exploración minera se ha recuperado rápidamente. Para el segundo semestre de 2010, la mayoría había regresado a sus límites de mercado previos a la crisis financiera. La Figura 8-2 toma a KMK Company como ejemplo y representa la misma tendencia de las empresas de exploración junior desde el tercer trimestre de 2008 hasta el tercer trimestre de 2009.
Figura 8-2 Rebote en forma de V de KMK
Fuente: página web de stockwatch
Este rebote en forma de “V” duró sólo 10 meses. Desde julio de 2008 hasta mayo de 2009, el período mínimo duró sólo de 3 a 4 meses. Este período fugaz es un período excelente de oportunidades para la colocación privada de empresas de exploración junior, un festín de búsqueda de gangas muy raro para la exploración minera en el extranjero. Puede tomar el control de empresas de exploración junior que cotizan en bolsa o controlar derechos minerales de alta calidad a un costo muy bajo. Se puede decir que sólo unas pocas unidades nacionales de exploración geológica e inversores en exploración han aprovechado la oportunidad.
Si aprovecha el corto período de ventana del primer semestre de 2009 para participar, definitivamente obtendrá retornos muy generosos. Por ejemplo, China Nonferrous Metals Technology utilizó financiación de colocación privada para comprar 32 millones de acciones de Canaco Resources Inc., una empresa junior de exploración canadiense, a 0,05 dólares canadienses por acción en marzo de 2009. A finales de 2010, el valor de mercado de la empresa se había multiplicado por 100. Wuhan Iron and Steel también aprovechó la oportunidad para invertir en Adriana Resources Inc., otra empresa junior de exploración en Canadá, y también obtuvo buenos resultados.
El número de asistentes a la Conferencia de Prospectores y Desarrolladores de Canadá (PDAC) cada año fluctúa con los cambios en el mercado de exploración mineral. El Comité Organizador del PDAC anunció el número de participantes del PDAC de 2001 a 2009. Durante el período de recesión de la industria minera de 2001 a 2003, el número de participantes fue pequeño: sólo 6.700 personas en 2001; 7.000 personas en 2002; 8.000 personas en 2003 y 9.200 personas en 2004; Con la reactivación del mercado de exploración, el número de participantes siguió aumentando, con 12.000 personas en 2005; 14.500 personas en 2006; 17.600 personas en 2007 y 20.162 personas en 2008. En 2008, el número de asistentes superó la marca de 20.000. Esta tendencia ascendente es totalmente coherente con el continuo aumento de la inversión en exploración minera durante este período.
Con el estallido de la crisis financiera mundial y el advenimiento del ciclo de recesión minera, el número de participantes en el PDAC cayó a 18.079 en 2009; el número de participantes en el PDAC se recuperó en 2010, debido al rebote en forma de "V" del sector; mercado minero, 27.714 personas asistieron a la conferencia, con representantes de 120 países, estableciendo un récord en la historia. Fuera de Canadá, los países con mayor número de participantes son Estados Unidos, Australia, Reino Unido y China.