¿Cuál es la tasa de interés de referencia del mercado monetario de EE. UU.? ¿Cuál es el nivel actual de las tasas de interés?

Esta pregunta es un poco embarazosa. La tasa de interés del mercado monetario se compone de muchos tipos de instrumentos monetarios. No es uno solo, por lo que es difícil decirlo. Actualmente, incluye tasas de préstamos interbancarios, tasas de efectos comerciales, tasas de recompra de bonos del tesoro, tasas al contado de bonos del tesoro, comparaciones de divisas, etc. Desde la perspectiva del mecanismo de formación de tipos de interés, los tipos de interés del mercado monetario son sensibles y eficientes a la relación de oferta y demanda de los fondos sociales. Son un indicador importante que refleja la situación del capital de mercado y mide la tasa de rendimiento de los productos financieros. La liberalización de las tasas de interés en algunos países extranjeros comienza con el desarrollo del mercado monetario, mejorando el mercado monetario aumentando la variedad de instrumentos financieros a corto plazo y expandiendo la escala del mercado monetario, liberalizando las tasas de interés de corto plazo que no son préstamos. La promoción de las tasas de interés de los depósitos y préstamos bancarios finalmente formó un sistema de tasas de interés orientado al mercado. El banco central también monitorea las tasas de interés del mercado basándose en el nivel de las tasas de interés del mercado monetario, predice las tendencias de las tasas de interés del mercado y fija las tasas de interés base. Por lo tanto, las tasas de interés del mercado monetario son un vínculo clave en la liberalización de las tasas de interés. El mercado monetario estadounidense es en realidad un mercado invisible. Las transacciones las realizan los participantes del mercado mediante llamadas telefónicas y télex. Es un mercado altamente competitivo con un gran volumen de transacciones y es un mercado mayorista. Su composición es la siguiente: Mercado de Letras del Tesoro (Treasury Bill) El mercado de letras del Tesoro de Estados Unidos está muy desarrollado y tiene un gran volumen de negociación. Las letras del Tesoro tienen tres vencimientos: 3 meses, 6 meses y un año. Los dos primeros se emiten semanalmente y los bonos a un año se emiten mensualmente. Generalmente se emite con descuento mediante licitación competitiva. Mercado de Fondos Federales (Fondo Federal) Los fondos federales se refieren a las reservas de las instituciones depositarias en la Reserva Federal. El mercado de fondos federales es una actividad de préstamo de fondos a corto plazo realizada por instituciones depositarias para complementar las reservas diarias. El monto de la transacción generalmente es de más de un millón de dólares estadounidenses y el período es de 1 día a 1 semana, que puede ampliarse si es necesario. . La tasa de interés de los fondos federales fluctúa dramáticamente y es un indicador de referencia importante para que la Reserva Federal implemente la política monetaria. Mercado de papel comercial (Commercia Paper) El papel comercial es una letra a corto plazo sin garantía emitida por una empresa acreditada. Los principales emisores incluyen empresas financieras, empresas no financieras y holdings bancarios. El plazo del papel comercial suele ser de 30.270 días, siendo el más común de 60 a 180 días. Dado que los valores con más de 270 días deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., lo cual es costoso, hay muy pocas emisiones de papel comercial con más de 270 días. El papel comercial generalmente tiene un valor nominal de 100.000 dólares. El papel comercial se emite mediante un método de descuento. Hay dos métodos de emisión: uno es la emisión directa, este método lo utilizan principalmente las empresas helianas con redes de sucursales o empresas con sus propias instituciones financieras afiliadas para ahorrar costos. es decir, la reventa a través de un distribuidor, y el emisor debe pagar una tarifa de gestión al distribuidor. El procedimiento de emisión de papel comercial es relativamente sencillo. El emisor puede notificar al comerciante de papel comercial por la mañana cuando se necesitan fondos, y la emisión y entrega pueden completarse en la tarde del mismo día. el mismo día. La introducción de la contabilidad en 1990 aceleró la liquidación. La mayoría de los compradores de papel comercial son inversores institucionales, y cuando los inversores solicitan la transferencia, el emisor suele rescatar el papel antes del vencimiento, por lo que hay muy poco mercado secundario para el papel comercial. Mercado de aceptación bancaria: después del establecimiento del Sistema de la Reserva Federal en 1918, a los bancos se les permitió proporcionar financiación de aceptación para el comercio interior y exterior. Se estipula que las letras de aceptación bancaria sólo podrán utilizarse para transacciones comerciales autoliquidables a corto plazo. Hay cuatro tipos principales de letras de aceptación bancaria en los Estados Unidos: ① letras comerciales de importación y exportación aceptadas por los bancos; ② letras de transporte nacionales aceptadas por los bancos; ③ letras de almacén nacionales y extranjeras aceptadas por los bancos; ④ letras de dólares estadounidenses emitidas por bancos extranjeros; aceptado por los bancos. El plazo generalmente es de 30 días a 90 días, con un máximo de 270 días. Más de 20 compañías de valores crean activamente un mercado secundario para letras de aceptación bancaria. Grandes certificados negociables del mercado de depósitos (CD) Los CD fueron establecidos por primera vez por Citibank en 1961 y son la principal fuente de fondos para los grandes bancos comerciales y otras instituciones de depósito.

Los plazos de los CD son generalmente de 1 mes, 2 meses, 3 meses y 6 meses, siendo el plazo más corto de solo 14 días, pero los plazos principales son 3 meses y 6 meses. La denominación mínima es de 100.000 dólares estadounidenses y suele ser en millones de dólares estadounidenses. Los CD tienen un mercado secundario activo y, por tanto, son muy líquidos. Mercado de acuerdos de recompra (Acuerdo de recompra) Un acuerdo de recompra es en realidad un tipo de financiamiento financiero garantizado por valores, es decir, vender un valor a corto plazo (generalmente una letra del Tesoro) como garantía y luego recomprarlo uno o varios días. posteriormente, tal como se especifica en el acuerdo, el valor se recompra al precio. El plazo mínimo de un contrato de recompra es de 1 día y el plazo máximo puede ser de hasta 6 meses. El mercado de valores a corto plazo de las agencias del gobierno federal. Algunas agencias del gobierno federal emiten valores a corto plazo de forma regular. Por ejemplo, las agencias del gobierno federal de las instituciones de crédito agrícola emiten valores a corto plazo a 6 y 9 meses cada mes. El Banco Federal de Préstamos para Vivienda y la Asociación Hipotecaria Nacional Federal generalmente emiten valores a corto plazo cada mes. El vencimiento de estos valores a corto plazo es en su mayoría de 30 a 60 días, siendo el más corto de solo 5 días. Debido a que su emisor es una agencia del gobierno federal, su credibilidad es superada sólo por las letras del Tesoro y su liquidez también es muy alta. Mercado municipal de valores a corto plazo. Los gobiernos estatales y locales suelen emitir bonos municipales de un año o menos para recaudar fondos a corto plazo. Estos valores a corto plazo incluyen principalmente bonos de pago anticipado de impuestos y bonos de proyectos. Los ingresos por intereses de ambos están sujetos a impuestos federales. impuesto sobre la renta Bonos de proyecto También exentos de impuestos estatales sobre la renta. Los valores municipales a corto plazo también se emiten mediante licitación pública y sus tenedores son en su mayoría bancos comerciales, compañías de seguros y personas de altos ingresos. Generalmente mantienen bonos hasta su vencimiento con el fin de ajustar la renta imponible. Como resultado, el mercado secundario de valores municipales a corto plazo está subdesarrollado.