La Cámara de Representantes de Estados Unidos aprueba un proyecto de ley de infraestructura de 12 billones de dólares

El 31 de marzo, el presidente estadounidense Biden anunció un plan de infraestructura muy esperado en Pittsburgh, con una escala de aproximadamente 2 billones de dólares.

Sin embargo, el nuevo plan de infraestructura tiene un precio. Los aparentes 2 billones de dólares no incluyen otros costos. Este precio puede ser muy alto.

Los líderes del Senado y los líderes de los partidos anunciaron su oposición: todo el dinero se gasta en vehículos eléctricos y no hay dinero para carreteras y puentes.

El plan de Biden describe el plan de construcción de infraestructuras para el Las inversiones en los próximos ocho años, incluida la creación de millones de puestos de trabajo, también contribuirán a combatir el cambio climático. Entonces, ¿de dónde viene el dinero? Las fuentes de financiación para este plan de infraestructura, incluidos los aumentos de impuestos a las empresas, se incrementarán del 21% actual al 28%.

McConnell, líder del partido minoritario en el Senado de Estados Unidos (Partido Republicano), afirmó el día 1 que lucharía con todas sus fuerzas. Dado que los demócratas tienen sólo una ligera mayoría en el Senado, se espera que el plan de infraestructura de Biden enfrente una enorme resistencia.

A lo que *** y el líder del partido McConnell se oponen particularmente es a los aumentos de impuestos a las empresas y a las personas ricas. Describió esto como un "caballo de Troya" para la economía estadounidense que destruiría la economía estadounidense.

McConnell dijo el día 1 que el plan que propusieron no pudo ganar el apoyo del Partido Comunista y del partido, "Creo... lo que la economía más necesita en este momento es el sector productivo del Economía estadounidense. Aumento significativo de impuestos."

McConnell también se burló de que el plan de Biden “gasta más dinero en vehículos eléctricos que en carreteras y puentes”. Hablando francamente, hay algo de verdad en esta afirmación: se están construyendo demasiadas pilas de carga, lo que es especialmente bueno para las empresas de tecnología emergentes como Tesla. En términos relativos, no hay mucha inversión en carreteras y puentes tradicionales.

Aunque el Partido Demócrata controla el Senado y la Cámara de Representantes, su estatus mayoritario es frágil. Especialmente en el Senado de 100 escaños, los republicanos y los demócratas tienen 50 escaños cada uno. En caso de un empate, el vicepresidente demócrata Harris Harris puede emitir un voto clave.

Generalmente, para que cualquier propuesta se convierta en ley formal, debe recibir el apoyo de al menos 60 votos en el Senado. Pero a veces sólo se necesita una mayoría simple para aprobar una propuesta específica relacionada con el presupuesto. Esta es también la razón por la que la Cámara de Representantes aprobó en marzo el paquete de ayuda de casi 200 millones de dólares de Biden con sólo el apoyo del Partido Demócrata.

El Partido Demócrata espera que este modelo pueda replicarse en el plan de infraestructura, pero esto debe requerir un voto unido de todos los miembros demócratas, incluidos los moderados que han expresado reservas sobre el plan de infraestructura, que es casi una rebelión. . No pueden aparecer entradas.

En la Cámara de Representantes, la posición mayoritaria del Partido Demócrata es relativamente estable. Si no hay una pérdida importante de votos, la presidenta de la Cámara, Pelosi, espera aprobar el plan de Biden a principios de julio.

El mercado de valores estadounidense puede caer

Otra consecuencia grave del ambicioso plan fiscal de la administración Biden es que puede conducir a un aumento de las tasas de interés a largo plazo, provocando que el mercado de valores estadounidense caer.

La reciente tendencia de las tasas de interés de los bonos estadounidenses ha sido de hecho una tendencia alcista. La tasa de interés de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subirá de menos de 1 a finales del año pasado a 1,50. Como resultado, subió a 1,77 esta semana y muchos expertos financieros internacionales predicen que podría subir a 2 la próxima vez.

El plan de infraestructuras de Biden es muy perjudicial para el mercado financiero por dos razones principales:

Primero, la escala del plan fiscal es demasiado grande.

Incluso excluyendo el paquete de ayuda de 1,9 billones de dólares recientemente promulgado y el plan de infraestructura de 2 billones de dólares, el Fondo Monetario Internacional (FMI) predice que para finales de 2021, la deuda pública total de EE. UU. representará la deuda bruta de EE. UU. El ratio del producto interno (PIB) podría aumentar a 133. Este ratio ha superado el nivel de deuda pública de los cinco países porcinos europeos (Italia, España, Portugal, Irlanda y Grecia) cuando estalló la crisis de deuda europea.

Dado que los miembros demócratas del Congreso se oponen firmemente a los aumentos de impuestos, es poco probable que un plan de gasto tan enorme pueda respaldarse únicamente con aumentos de impuestos. Se espera que el plan de infraestructura de Biden incluya una serie de medidas para aumentar los impuestos, incluido el aumento de la tasa impositiva corporativa de 21 a 28 y la tasa impositiva máxima sobre la renta personal de 37 a 39,6. Se estima que estas propuestas podrían recaudar 1 billón de dólares en impuestos durante los próximos diez años; sin embargo, aún no está claro si serán aprobadas por el Congreso;

En segundo lugar, a juzgar por la estructura del plan de gasto de Biden, las tasas de interés seguramente aumentarán en consecuencia.

A diferencia del recorte de impuestos de Trump de 2017, que benefició principalmente a las empresas y a los hogares de altos ingresos, el plan de rescate de Biden se dirige a los hogares de ingresos medios y bajos, y estas personas están más inclinadas a utilizar los ingresos adicionales para gastar el dinero. .

Esto significa que el insuficiente déficit fiscal será llenado por el mercado de bonos. Que la emisión de bonos del Tesoro por parte del gobierno para recaudar fondos impulse la tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años por encima de 2, o incluso a 3, depende de cómo reaccione la Reserva Federal (Fed).

Si la Fed recurrirá al "control de la curva de rendimiento" (YCC), similar a lo que hizo entre 1942 y 1951, su intención era reducir los tipos de interés del gobierno federal durante y después de la Segunda Guerra Mundial. Varios años de costos de endeudamiento.

La Reserva Federal puede unir fuerzas con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos para suprimir las tasas de interés del Tesoro, aunque los funcionarios de la Reserva Federal niegan esta afirmación.

En cualquier caso, si la Reserva Federal intenta fijar un techo a las tasas de interés del Tesoro, está destinada al fracaso, lo que hará que las tasas de interés aumenten aún más bruscamente y más después de que se elimine el techo. Esto es exactamente lo que ocurrió cuando la Reserva Federal dejó de fijar las tasas de los bonos del Tesoro en 1951.

Una vez que el tipo de interés de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años suba a 2 o más, tendrá un impacto en el mercado de valores. Las tasas de interés más altas de los bonos del Tesoro harán que los bonos del Tesoro de Estados Unidos sean más atractivos para los inversores en relación con las acciones estadounidenses.

Como resultado, el mercado de valores estadounidense puede caer en una "corrección". La palabra corrección no es una palabra casual. Según la definición tradicional de Wall Street, significa que el precio de las acciones cayó un 10%. su pico anterior.

A lo largo de los años, se ha pedido al gobierno de Estados Unidos que invierta fuertemente en infraestructura, pero inversiones tan importantes siempre vienen acompañadas de costos. Uno de ellos puede ser tasas de interés más altas sobre los bonos gubernamentales y una corrección en el mercado. el mercado de valores.