Describa brevemente el significado y la composición del costo de capital.
El costo de capital se refiere al costo que una empresa debe pagar para recaudar fondos de inversión. Incluye el costo del capital social y el costo del capital de deuda. El costo del capital social se refiere a la tasa de rendimiento requerida por los inversores para invertir en acciones de la empresa, que también puede entenderse como el costo de oportunidad de los inversores; el costo de los fondos de deuda se refiere a los intereses y comisiones que pagan las empresas cuando recaudan fondos; mediante la emisión de bonos o préstamos.
Primero, el costo del capital social
El costo del capital social es la tasa de rendimiento para los inversores que invierten en acciones corporativas, también conocido como costo del capital social. Se refiere a la tasa de rendimiento esperada que los inversores pueden esperar al invertir en acciones ordinarias.
El costo del capital social se puede calcular calculando el rendimiento esperado de un inversor sobre los dividendos en acciones y la apreciación del capital. El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) o el análisis comparativo de la tasa de rendimiento se utiliza a menudo para calcular el costo del capital social.
En segundo lugar, el costo del capital de la deuda
El costo del capital de la deuda son los intereses y las tarifas que las empresas deben pagar al recaudar fondos mediante la emisión de bonos o préstamos. El coste del capital de la deuda depende de factores como los tipos de interés del mercado, la calificación crediticia de la empresa y las características específicas de la deuda. Cuando una empresa obtiene fondos mediante préstamos, el coste del capital de deuda es un factor de referencia importante y uno de los indicadores para evaluar el riesgo financiero de una empresa.
En tercer lugar, la diferencia entre el costo del capital social y el costo del capital de deuda
Existe una gran diferencia entre el costo del capital social y el costo del capital de deuda. En primer lugar, el costo del capital social suele ser mayor que el del capital de deuda porque los accionistas ocupan una posición secundaria en la distribución del ingreso de la empresa y sus riesgos de retorno son mayores. En segundo lugar, el costo del capital social tiende a ser más volátil porque las fluctuaciones en el mercado de valores tienen un mayor impacto en el costo del capital social. Además, el costo del capital de la deuda suele ser fijo porque la tasa de interés está determinada por el contrato.
En cuarto lugar, factores que afectan la estructura de capital
La estructura de capital de una empresa determina el peso relativo del costo del capital social y el costo del capital de deuda. Los factores que afectan la estructura de capital incluyen las características de la industria, el tamaño de la empresa, el estado financiero y las condiciones del mercado. Por ejemplo, las características de la industria afectarán las preferencias de riesgo de los inversores por empresas de diferentes industrias, afectando así el nivel de los costos del capital social. El tamaño y la situación financiera de una empresa afectarán su calificación crediticia y, por tanto, el nivel del coste del capital de deuda.