Contenido de economía, ¿puedes ayudarnos a analizar el contenido de la descripción de la imagen?

La primera imagen:

Esta imagen muestra principalmente dos mercados: el mercado monetario nacional (también llamado mercado monetario nacional) y el mercado de divisas (mercado FX). Reacciones e interacciones cuando la oferta monetaria (MS) cambia.

(a) Mercado monetario interno

La relación entre la oferta monetaria y las tasas de interés:

La parte (a) de la imagen ilustra que en el mercado monetario interno , Cuando la oferta monetaria (MS) aumenta, la tasa de interés interna (rN) disminuye. Esto se debe a que un aumento en la oferta monetaria hace que haya más dinero disponible en el mercado y reduce los costos de endeudamiento, lo que a su vez hace que las tasas de interés caigan.

El "rendimiento esperado (MS) disminuye a medida que aumentan las tasas de interés" mencionado aquí puede ser una afirmación engañosa o simplista, porque generalmente la relación entre los rendimientos esperados y las tasas de interés no está determinada directamente por la oferta monetaria. está determinado por el flujo de caja futuro del proyecto de inversión y la tasa de descuento (es decir, la tasa de interés). Pero en este gráfico, nuestra principal preocupación es el efecto directo de la oferta monetaria sobre las tasas de interés.

Estabilidad de los ingresos reales (DM):

La imagen señala que aunque los cambios en la oferta monetaria afectan las tasas de interés, los ingresos reales (DM) en los mercados monetarios nacionales no se ven afectados. El ingreso real aquí puede referirse al poder adquisitivo real o al valor del dinero o de los activos financieros en manos de las personas, que pueden fluctuar debido a factores como la inflación, los cambios en los precios de las materias primas, etc., pero se simplifica en esta figura para que no se vea directamente afectado por la oferta monetaria.

(b) Mercado de divisas

Oferta monetaria y rendimientos esperados en el mercado de divisas:

En el mercado de divisas, el aumento de la oferta monetaria se reduce el retorno esperado (MS). El "rendimiento esperado" aquí puede referirse a la tasa de rendimiento esperada que los inversores extranjeros pueden obtener manteniendo monedas o activos nacionales. A medida que aumenta la oferta monetaria, el poder adquisitivo de la moneda nacional disminuye relativamente, lo que hace menos atractivo para los inversores extranjeros mantener activos nacionales.

Fluctuaciones del tipo de cambio y devaluación de la moneda:

El mercado de divisas también se ve afectado por las fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando aumenta la oferta de moneda nacional, el valor relativo a las monedas extranjeras disminuirá debido al aumento de la oferta de moneda nacional en el mercado, es decir, la depreciación de la moneda (DR). Esta depreciación no sólo afecta el poder adquisitivo de la moneda nacional en el mercado internacional, sino que también puede desencadenar una serie de reacciones económicas y financieras, como el deterioro de los términos comerciales y las salidas de capital.

Disminución de los rendimientos reales (DR):

Como se menciona en la imagen, los rendimientos reales (DR) en el mercado de divisas también han disminuido. El rendimiento real aquí puede referirse al rendimiento neto recibido por los inversores extranjeros después de tener en cuenta las variaciones del tipo de cambio. Como resultado de la depreciación de la moneda, los inversores extranjeros reciben menos dinero al cambiar su moneda nacional a su moneda local, reduciendo así sus ganancias reales.

Segunda imagen:

(a) Mercado monetario nacional (mercado monetario nacional)

La oferta monetaria (MS) aumenta:

Cuándo La oferta monetaria del país aumenta, la circulación de divisas en el mercado aumenta, lo que resulta en menores costos de endeudamiento.

Esto conduce directamente a una disminución de las tasas de interés (RR) a medida que los fondos se vuelven más abundantes y los prestatarios pagan menos intereses.

Sin embargo, el **Rendimiento esperado (EPR)** permanece sin cambios. Esto puede deberse a que las expectativas del mercado ya han tenido en cuenta los cambios en la oferta monetaria o a que el rendimiento esperado se ve muy afectado por otros factores (como). como crecimiento económico, riesgos de inversión, etc.).

Equilibrio del mercado:

A pesar de un aumento en la oferta monetaria y una disminución en las tasas de interés, el equilibrio general del mercado monetario interno (es decir, el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero) permanece sin cambios. Esto se debe a que está en funcionamiento el mecanismo de ajuste automático del mercado monetario, incluidos los inversores que ajustan sus carteras de activos, las empresas y los individuos que ajustan sus comportamientos crediticios, etc.

(b) FX Market (Foreign Exchange Market)

Los países extranjeros aumentan temporalmente su oferta monetaria:

Cuando un país extranjero (como la Eurozona) temporalmente aumenta su oferta monetaria, esto afectará directamente a la economía de la Eurozona.

Un aumento de la oferta monetaria en la zona del euro provocará una caída de los tipos de interés en la zona del euro, porque el aumento de la oferta monetaria reduce el coste de endeudamiento.

Cambios en los tipos de cambio:

Al mismo tiempo, un aumento en la oferta de dinero extranjero aumenta la oferta de moneda extranjera (como el euro) en relación con la moneda nacional (como como el dólar estadounidense).

Esto suele resultar en una depreciación de la moneda extranjera y una apreciación de la moneda nacional, pero el texto de la imagen se refiere a un "dólar a apreciar", lo que parece ir en contra de la teoría económica convencional. Sin embargo, esto puede deberse a condiciones específicas del mercado o a intervenciones políticas.

Sin embargo, en términos de principios económicos, es más probable que un aumento en la oferta de dinero extranjero conduzca a la depreciación de las monedas extranjeras que a la apreciación de las monedas locales. Por lo tanto, "el dólar se apreciará" aquí puede ser un caso especial o una situación hipotética.

Tasa de rendimiento esperada y tipo de cambio:

Las ecuaciones y relaciones mencionadas en la imagen (como la relación entre la oferta monetaria y la demanda de dinero, la relación entre el tipo de cambio y el tasa de rendimiento esperada) es la clave para comprender la dinámica del mercado de divisas.

Estas relaciones muestran que los cambios en el mercado de divisas no sólo se ven afectados por la oferta monetaria, sino también por los efectos simultáneos de las expectativas del mercado, el comportamiento de los inversores, la intervención política y otros factores.

Tercer gráfico:

Descripción general

Este gráfico muestra en el corto plazo, cuando se espera que la oferta monetaria (MS) de EE. UU. aumente permanentemente, el impacto en el mercado de divisas y el mercado de divisas. Las reacciones del mercado monetario de corto plazo (Money Market) y del mercado cambiario (FX Market) se describen a través de dos incisos (a) y (b) respectivamente.

Mercado monetario a corto plazo (Money Market)

Expectativas de que la oferta monetaria de Estados Unidos aumentará permanentemente: esta expectativa conduce a una menor demanda de dinero en el mercado porque la gente espera que haya habrá más circulación de dinero en el futuro.

La tasa de rendimiento interna disminuye: a medida que aumenta la oferta monetaria, los fondos se vuelven relativamente abundantes, lo que reduce los costos de endeudamiento, es decir, la tasa de rendimiento interna (como las tasas de interés) disminuye.

Reducción de los tipos de interés: La caída de las tasas de rendimiento internas conduce directamente a una reducción del tipo de interés nominal. Esto se refleja en el mercado, en forma de menores costos de endeudamiento y mayor disponibilidad de fondos.

Mercado de divisas de corto plazo (FX Market)

El impacto de un aumento permanente de la oferta monetaria estadounidense: Este cambio no sólo afecta al mercado interno, sino que también afecta al internacional. mercado a través del mercado de divisas. Los inversores extranjeros ven un aumento en la oferta monetaria estadounidense y pueden esperar que la moneda estadounidense (como el dólar estadounidense) se deprecie.

Aumento de la oferta monetaria extranjera: aunque el motivo del aumento de la oferta monetaria extranjera no se indica directamente en la imagen, se puede inferir que se trata de una reacción del mercado al aumento de la oferta monetaria estadounidense. Los países extranjeros pueden adoptar políticas monetarias o fuerzas de mercado correspondientes para promover un aumento de su oferta monetaria para mantener la estabilidad del tipo de cambio o responder a otros factores económicos.

Tipos de cambio a la baja: como el mercado espera que la moneda estadounidense se deprecie, esto provoca que el tipo de cambio caiga (es decir, el dólar estadounidense se deprecia). Una caída en los tipos de cambio hace que las monedas extranjeras se aprecien en relación con el dólar estadounidense.

Fenómeno de sobreimpulso: el "exceso" mencionado en la imagen significa que el tipo de cambio puede ajustarse excesivamente en el corto plazo, es decir, el tipo de cambio cambia más allá del nivel de equilibrio a largo plazo. Esto suele deberse a una reacción exagerada esperada en el mercado o asimetría de información.

Cuarto gráfico:

Este gráfico explora la respuesta a largo plazo de dos mercados (el mercado monetario interno y el mercado de divisas) ante un aumento sostenido de la oferta monetaria. Analiza cambios en variables económicas clave, como niveles de precios, tasas de interés futuras esperadas, tipos de cambio y saldos monetarios reales.

Mercado monetario interno (largo plazo: mercado monetario)

Aumento permanente de la oferta monetaria:

La figura señala que la oferta monetaria interna (MS) ha un aumento sostenido del Incremento. Esto significa que el banco central inyecta más dinero en la economía a través de medidas de política monetaria (como la compra de bonos gubernamentales, la reducción del coeficiente de reservas de depósitos, etc.).

Nivel de precios en aumento:

A largo plazo, a medida que aumenta la oferta monetaria, el nivel de precios (P) aumentará. Esto se debe a que hay más dinero persiguiendo bienes y servicios relativamente limitados, lo que lleva a un aumento general de los precios, es decir, inflación.

Las tasas de interés vuelven a sus niveles originales:

Aunque un aumento en la oferta monetaria puede reducir las tasas de interés inicialmente (porque el dinero es más abundante), en el largo plazo, a medida que el precio Si el nivel aumenta, el tipo de interés real (es decir, el tipo de interés nominal menos la tasa de inflación) volverá a su nivel original. Esto se debe a que el sistema económico se ajusta automáticamente para volver al equilibrio.

El saldo monetario real disminuye:

A medida que aumenta el nivel de precios, el poder adquisitivo del dinero disminuye, por lo que el saldo monetario real (MD/P, es decir, el saldo monetario real) disminuye. Esto significa que el valor real de la moneda que la gente posee disminuye.

Largo plazo: mercado de divisas

Tipos de cambio futuros esperados:

El gráfico menciona que aunque se espera que las tasas de interés extranjeras (FR) se mantengan en niveles altos, pero el mercado de divisas eventualmente se ajustará para reflejar las nuevas realidades económicas.

El tipo de cambio del dólar estadounidense aumenta:

A largo plazo, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a otras monedas (E/P*, donde P* es el nivel de precios extranjeros ) aumentará, es decir, el dólar estadounidense se apreciará. Esto puede deberse a que la economía extranjera se ve afectada por un aumento similar, pero en menor medida, de la oferta monetaria, o a que la economía extranjera es relativamente débil, lo que hace que la moneda extranjera se deprecie.

Tasa de retorno real:

Aunque las tasas de interés extranjeras (FR) se mantienen nominalmente más altas, debido a los movimientos del tipo de cambio y el impacto de la inflación, la tasa de retorno real del dólar ( DR) finalmente volverá a su nivel original. Esto significa que los rendimientos reales de los inversores al invertir en el país y en el extranjero son iguales después de tener en cuenta el riesgo cambiario y la inflación.