La experiencia de inversión de Luo Weiguang

1995: Estudiante de segundo año en la Universidad de Jinan, Guangdong.

“Si desea construir una industria, es posible que solo pueda trabajar en una industria con la que esté familiarizado, pero si invierte, puede participar en muchas industrias que le interesen y compartirlas; beneficios que aporta la industria”.

Con admiración por Buffett, Luo Weiguang se lanzó al mercado de valores en 1995. En ese momento, el índice compuesto de Shanghai sólo tenía 500 puntos, que fue el primer período de mercado bajista importante en China. De 1995 a 1996, Luo Weiguang esperó más de un año antes de empezar a ganar dinero.

Hasta ahora, Luo Weiguang ha experimentado tres mercados bajistas importantes. De 1995 a 1996, cuando el mercado estaba en su peor momento, el volumen de negocios diario total del mercado fue de sólo 100.000 yuanes. Entró en la industria del corretaje a finales de 2000 y se encontró con el mercado bajista de cinco años más largo de China. De junio a octubre de 2007, los nuevos fondos de la serie de valores al frente cotizaron uno tras otro, e incluso se toparon con un mercado súper bajista único en un siglo.

Desde que afirmó estar involucrado en el mercado de valores, ha estado utilizando la teoría de inversión de valor de Buffett para mantenerse, permitiéndose sobrevivir en la desaceleración del mercado y permanecer racional en el frenesí del mercado.

Hace dos años, se unió a Sunshine Private Equity porque “quería competir con maestros de todo el país”.

La creación de New Value Fund II coincidió con la caída del mercado en febrero. 2008. En el primer semestre de 2008, el fondo se centró en acciones defensivas y acciones de pequeña capitalización de alto crecimiento, y sus rendimientos fueron sólo ligeramente mejores que los del mercado en general.

Desde noviembre del año pasado, el equipo liderado por Luo Weiguang consideró que el mercado de valores había tocado fondo y comenzó a aumentar posiciones.

El juicio de Luo Weiguang es que los precios de los productos básicos y las materias primas cayeron bruscamente en 2008. En este contexto, las empresas con una demanda estable aumentarán sus beneficios debido a la reducción de costes y se convertirán en acciones de caballo oscuro.

1700, muchas de estas acciones han caído a una relación precio-beneficio de aproximadamente 7 veces.

Después de que interviene la Fase II del Nuevo Valor, la relación precio-beneficio de estas acciones aumenta de aproximadamente 7 veces a 20 veces, lo que a menudo lleva más de 3 meses.

Después de abril, comenzó la segunda fase de New Value para seleccionar valores bancarios e inmobiliarios que reflejaran la recuperación económica e impulsaran el índice del mercado. En julio, cuando los fondos estaban casi agotados al negociar acciones de gran capitalización, Luo Weiguang consideró que el dinero caliente especularía en algunas acciones con bajas tasas de crecimiento y recuperación económica esperada, por lo que prestó atención al desempeño gradual de algunas acciones defensivas como los ferrocarriles. , carreteras, transporte marítimo y oportunidades de inversión.

En su opinión, no hay nada nuevo bajo el sol en la bolsa china. Al comienzo del mercado, las acciones de pequeña capitalización tomaron la delantera, generando una atmósfera calurosa en el mercado, y luego las acciones de primera línea subieron el índice. Cuando los fondos casi se consumen en la etapa loca, llega el turno del revuelo conceptual y el contexto de inversión es claro y comprensible. Todo lo que tenemos que hacer es elegir buenas acciones con valor.

Luo Weiguang insiste en que es razonable evaluar la relación precio-beneficio basándose en la previsión de rendimiento del mercado de valores chino en los próximos tres años. Una relación P/E de 10 a 15 veces está relativamente infravalorada y se puede comprar. Si supera las 25 veces, está sobreestimado. Presta atención a los riesgos y prepárate para escapar de la cima.

Ante la fuerte caída de agosto, Luo Weiguang cree que se trata sólo de un ajuste gradual.

Él piensa que esto es como un coche que acelera a 80-90/kmh. El gobierno simplemente quita el acelerador y no tiene intención de frenar. El tren económico no acelera, pero sigue funcionando bien. la alta velocidad.

Durante esta etapa de caída en picado, las acciones de Luo Weiguang fueron principalmente acciones de reestructuración, complementadas con acciones que eran contrarias a la tendencia del mercado, como productos farmacéuticos, exportaciones y nuevas energías. Dijo que durante la etapa de crisis, muchas instituciones no tenían la fortaleza financiera para aprovechar a las grandes empresas que habían hecho subir el índice y elevaron los precios, por lo que la toma de ganancias que huyó estaría más inclinada a una "guerra de guerrillas" basada en temas. bombo publicitario.

La mayoría de las acciones de reestructuración que compró eran acciones con temas de reestructuración que habían sido preparadas durante varios años para empresas que recientemente han visto nuevas tendencias en los medios y la industria, incluso si hay una investigación en profundidad. si la reestructuración no tiene éxito, la tasa de éxito será mayor.

Solo espera aprovechar esta oportunidad comercial periódica, para que cada posición de acciones no sea pesada y el riesgo se detenga estrictamente. "En la volátil ciudad actual, la historia de hace unos meses sólo puede repetirse una vez más. Mientras haya una razón para atraer a las instituciones a intervenir. Si el éxito de la historia es un caballo oscuro de inversión en valor, entonces la mayoría de los que temporalmente no tuvieron éxito tendrán oportunidades comerciales. ¡Esta es una característica de China!”

Aunque las exportaciones no mejoraron mucho en la primera mitad del año, la caída se redujo significativamente. Además, la recuperación de la economía estadounidense es reciente, por lo que es probable que los pedidos aumenten durante la temporada alta tradicional durante los próximos cuatro trimestres. Ésta es una “nueva historia” que el mercado no cuenta. Es natural involucrarse en este tipo de acciones ahora y disfrutar de los resultados del repunte de las valoraciones después de la recuperación esperada del rendimiento.