El banco de reserva de divisas más grande de Estados Unidos

La crisis subprime también se llama crisis subprime, y también se traduce como crisis subprime. Se refiere a una tormenta provocada por la quiebra de instituciones hipotecarias de alto riesgo, el cierre forzoso de fondos de inversión y las violentas fluctuaciones del mercado de valores en Estados Unidos. Desencadenó una inminente crisis de liquidez en los principales mercados financieros de todo el mundo. La "crisis de las hipotecas de alto riesgo" en Estados Unidos comenzó a surgir gradualmente en la primavera de 2006. En agosto de 2007, arrasó los principales mercados financieros mundiales, como Estados Unidos, la Unión Europea y Japón.

2. Crisis de las hipotecas subprime.

La causa directa de la tormenta en el mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos es el aumento de las tasas de interés en ese país y el continuo enfriamiento del mercado inmobiliario. Las hipotecas de alto riesgo son préstamos otorgados por algunos prestamistas a prestatarios con mal crédito y bajos ingresos.

El aumento de los tipos de interés ha provocado una mayor presión de pago. Muchos usuarios con mal crédito sienten que la presión de pago es alta y existe la posibilidad de impago, lo que repercute en la recuperación de los préstamos bancarios.

2.1. Principio de producción

La causa directa de la crisis del mercado de hipotecas de alto riesgo estadounidense es el aumento de los tipos de interés estadounidenses y el continuo enfriamiento del mercado inmobiliario. Las hipotecas de alto riesgo son préstamos otorgados por algunos prestamistas a prestatarios con mal crédito y bajos ingresos.

El mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos suele utilizar una combinación de tipos de interés fijos y tipos de interés flotantes, es decir, los compradores de viviendas reembolsan el préstamo a un tipo de interés fijo durante los primeros años después de comprar la casa, y luego pagar el préstamo a un tipo de interés variable.

En los cinco años anteriores a 2006, debido a la continua prosperidad del mercado inmobiliario de Estados Unidos y las bajas tasas de interés de años anteriores, el mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos se desarrolló rápidamente.

Con el enfriamiento del mercado inmobiliario estadounidense, especialmente el aumento de las tasas de interés a corto plazo, la tasa de pago de los préstamos hipotecarios de alto riesgo también ha aumentado significativamente y la carga de pago de los compradores de viviendas ha aumentado considerablemente. Al mismo tiempo, el continuo enfriamiento del mercado inmobiliario ha dificultado que los compradores de viviendas vendan sus viviendas o refinancien sus hipotecas. Esta situación llevó directamente a que un gran número de prestatarios con préstamos hipotecarios de alto riesgo no pudieran pagarlos a tiempo, lo que desencadenó la "crisis de las hipotecas de alto riesgo".

2.2. Respuestas populares

En Estados Unidos, los préstamos son un fenómeno muy común, desde casas hasta automóviles, desde tarjetas de crédito hasta facturas de teléfono, los préstamos están en todas partes. Los lugareños rara vez compran una casa con el pago completo y, por lo general, solicitan un préstamo a largo plazo. Pero también sabemos que el desempleo y el reempleo son muy comunes aquí. ¿Cómo compran una casa estas personas con ingresos inestables o nulos? Debido a que sus calificaciones crediticias no están a la altura de los estándares, se les clasifica como prestamistas de alto riesgo o, para abreviar, prestamistas de alto riesgo.

Debido a que los precios de las viviendas eran altos en el pasado, los bancos creían que aunque los préstamos se otorgaban a prestamistas de alto riesgo, si los prestatarios no podían pagar los préstamos, podían usar las casas hipotecadas para pagar los préstamos, subastar o venderlos para recuperar los préstamos bancarios. Sin embargo, debido a una caída repentina en los precios de la vivienda, cuando el prestatario no pudo pagar el préstamo, el banco vendió la casa, solo para descubrir que los fondos obtenidos no podían compensar el préstamo + los intereses en ese momento, o incluso el monto del préstamo en sí, por lo que el banco perdería dinero en este préstamo.

Para un prestamista con dos prestatarios, este problema está bien, pero debido al aumento de las tasas de pago y al hecho de que estos prestatarios son prestamistas de crédito de alto riesgo, una gran cantidad de prestatarios no pueden pagar el préstamo. Como se mencionó anteriormente, el banco recuperó la casa pero no logró venderla a un precio elevado, lo que provocó pérdidas masivas y desencadenó la crisis de las hipotecas de alto riesgo.

3. El estallido de la crisis de las hipotecas de alto riesgo

El 3 de febrero de 2007, New Century Financial emitió una advertencia de ganancias para el cuarto trimestre de 2006.

HSBC Holdings incrementó en 654.388+8 mil millones de dólares las provisiones para insolvencias de su negocio de préstamos hipotecarios de alto riesgo en Estados Unidos.

Ante una deuda de 654,38+07,4 mil millones de dólares de Wall Street, New Century Financial Corp, la segunda compañía de hipotecas de alto riesgo más grande de Estados Unidos, anunció el 2 de abril que se había declarado en quiebra y despidió a 54 % de su plantilla.

El 2 de agosto, Société Générale anunció una advertencia de beneficios y luego estimó una pérdida de 8,2 mil millones de euros. Esto se debió a su "Fondo de Renania" con una magnitud de 654,38 mil millones de euros y a la pequeña participación del propio banco. en el mercado de préstamos inmobiliarios de alto riesgo de Estados Unidos, lo que provocó enormes pérdidas. El Bundesbank convocó a bancos de varios países para discutir un paquete de rescate del Deutsche Bank.

El 6 de agosto, American Mortgage Investment Corporation, el décimo prestamista hipotecario más grande de los Estados Unidos, se declaró oficialmente en quiebra ante el tribunal, convirtiéndose en otro gran prestamista hipotecario de los Estados Unidos después de New Century Financial Corporation.

El 8 de agosto, Bear Stearns, el quinto banco de inversión de Estados Unidos, anunció el colapso de dos de sus fondos debido a la crisis de las hipotecas subprime.

El 9 de agosto, BNP Paribas, el banco más grande de Francia, anunció la congelación de tres de sus fondos. Estos tres fondos también sufrieron enormes pérdidas debido a sus inversiones en bonos de alto riesgo estadounidenses. La medida provocó una fuerte caída de los mercados bursátiles europeos.

En agosto de 2013, Mizuho Group, la empresa matriz de Mizuho Bank, el segundo banco más grande de Japón, anunció una pérdida de 600 millones de yenes relacionada con hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Los bancos japoneses y coreanos sufrieron pérdidas por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. UBS Securities Japan estima que los nueve bancos más grandes de Japón poseen más de 1 billón de yenes en valores estadounidenses respaldados por hipotecas de alto riesgo. Además, cinco bancos coreanos, incluido Woori, invirtieron un total de 565 millones de dólares en CDO. A los inversores les preocupa que el problema de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos tenga un fuerte impacto en los mercados financieros mundiales. Sin embargo, los analistas japoneses están convencidos de que la mayoría de los CDO invertidos por los bancos japoneses tienen las calificaciones crediticias más altas y que el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo será limitado.

Más tarde, Citigroup también anunció que las pérdidas causadas por las hipotecas de alto riesgo en julio alcanzaron los 700 millones de dólares, pero para un grupo financiero con un beneficio anual de 20 mil millones de dólares, esto es sólo una pequeña cantidad.

En la primavera de 2007, se estaba gestando una crisis financiera en Wall Street. Una palabra relativamente desconocida, "hipoteca de alto riesgo", comenzó a aparecer con frecuencia en los medios de comunicación de Estados Unidos y Europa. Durante más de un año, la crisis financiera que provocó no sólo conmocionó al mercado financiero mundial, sino que también llevó a varios gigantes financieros "estrella" al borde de la quiebra.

El 2 de abril de 2007, New Century Financial Corporation, el segundo mayor proveedor de préstamos hipotecarios de alto riesgo en los Estados Unidos, se declaró en quiebra. En la primavera de ese año, la industria de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos colapsó. Más de 20 proveedores de hipotecas de alto riesgo se declararon en quiebra, sufrieron enormes pérdidas o buscaron ser adquiridos. Como resultado, surgió gradualmente la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, bien conocida en el mundo.

El llamado préstamo hipotecario de alto riesgo se refiere a un préstamo hipotecario especial diseñado por prestamistas hipotecarios estadounidenses específicamente para personas con bajos ingresos y un historial crediticio deficiente. Estos prestamistas tienen un mayor riesgo de incumplir sus pagos que los préstamos "prime" de menor riesgo y, por lo tanto, se les conoce como "préstamos subprime".

De 2001 a 2005, el mercado inmobiliario estadounidense mantuvo un auge de cinco años, que también estimuló el deseo de los prestamistas hipotecarios de desarrollarse más allá de la norma. Impulsados ​​por las ganancias, algunos bancos y otras instituciones crediticias han reducido sus estándares crediticios, lo que provocó que un gran número de personas con bajos ingresos y malos antecedentes crediticios se unieran a la ola de compras de préstamos y se convirtieran en los llamados "compradores de alto riesgo".

Vincent Reinhart, ex director de la Oficina de Asuntos Monetarios de la Reserva Federal, cree que una fuente importante de la crisis es que muchas familias (estadounidenses) básicamente no crean riqueza públicamente a través de vías de acumulación de activos, con una de ellas. Excepción: hay muchos recursos disponibles para ayudar a las personas a aprovechar sus viviendas, y el gobierno ofrece varios incentivos para hacerlo, como exenciones fiscales en el pago de intereses hipotecarios. Los gobiernos, las empresas y los individuos * * * han ignorado los riesgos, sentando las bases para que estalle una crisis a gran escala en el futuro.

En agosto de 2005, los precios de la vivienda en Estados Unidos alcanzaron un nivel récord. Desde entonces, los precios de la vivienda en muchas áreas de Estados Unidos han comenzado a caer. En 2006, el impulso creciente de los precios de la vivienda se estancó y el mercado inmobiliario comenzó a enfriarse significativamente. La caída de los precios de las viviendas también dificulta que los compradores vendan sus viviendas u obtengan financiación con una hipoteca.

Al mismo tiempo, para frenar la inflación, la Reserva Federal continúa aumentando las tasas de interés, lo que aumenta la carga de pago de los compradores de viviendas. En los dos años que terminaron en junio de 2006, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés 65.438+07 veces, con un aumento de 4,25 puntos porcentuales.

Como resultado, un gran número de "compradores de viviendas de alto riesgo" no pudieron pagar sus préstamos a tiempo, y la crisis de las hipotecas de alto riesgo comenzó a surgir e intensificarse.

Agravación: El abuso de herramientas innovadoras condujo a la rápida propagación de la crisis financiera

Después de fermentar en los primeros meses de 2007, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos comenzó a respaldar la compra. de las hipotecas de alto riesgo Los inversores en valores se extienden.

El 7 de junio de 2007, Bear Stearns, el quinto banco de inversión más grande de Estados Unidos, anunció que dos de sus fondos dejarían de reembolsar. Los inversores aterrorizados y confundidos pronto descubrieron que los dos fondos tenían grandes tenencias de valores relacionados con las hipotecas de alto riesgo.

En Estados Unidos, los individuos solicitan hipotecas de viviendas a bancos y otras instituciones crediticias, y luego las instituciones crediticias "venden" las hipotecas de viviendas como activos a instituciones como Fannie Mae y Freddie Mac. Este último agrupa varias hipotecas en "valores respaldados por activos" (ABS), que son calificados por compañías de calificación como Standard & Poor's y luego vendidos a inversores como compañías de seguros, fondos de pensiones y fondos de cobertura. Este proceso se denomina "titulización de activos".

Durante el auge inmobiliario de Estados Unidos, este proceso funcionó sin problemas: los compradores, los prestamistas, los bancos de inversión responsables de empaquetar los valores respaldados por activos y los inversores que compraron estos valores obtuvieron lo que necesitaban y todos estaban muy contentos. . Pero este festín especulativo formado en la burbuja del mercado inmobiliario estadounidense está destinado a no durar mucho. A medida que más y más compradores de viviendas de alto riesgo no podían pagar sus préstamos, las pérdidas comenzaron a extenderse, afectando en última instancia a los distintos inversores que tenían los préstamos de alto riesgo.

Pero en ese momento, Wall Street parecía no tener idea de la tormenta que se avecinaba. El 19 de julio, el Dow Jones Average de 30 acciones industriales en el mercado de valores de Nueva York alcanzó un récord, superando la marca de 14.000 puntos por primera vez.

En agosto de 2007, cuando un gran número de préstamos de alto riesgo formaron deudas incobrables, los valores basados ​​en estos préstamos de alto riesgo también se depreciaron marcadamente y estalló la crisis de las hipotecas de alto riesgo. A medida que se desarrollan la innovación financiera y la globalización, los bancos de inversión, las compañías de seguros, los fondos de pensiones y los fondos de cobertura de todo el mundo se encuentran con grandes cantidades de valores respaldados por hipotecas de alto riesgo, desde el Citibank de Estados Unidos hasta el Deutsche Bank de Alemania, desde el HSBC hasta el UBS de Suiza. . Como estos títulos no son líquidos, su valor y riesgo son difíciles de juzgar. Para cumplir con los requisitos de adecuación de capital y control de riesgos, muchas instituciones financieras comenzaron a vender activos y dejaron de emitir préstamos y reservas. El sistema bancario se mostró reacio a prestar y los principales mercados financieros del mundo carecían de liquidez grave. Este fenómeno también se conoce como "crisis crediticia" y "crisis crediticia".

El 6 de agosto de 2007, American Mortgage Company se declaró en quiebra. En agosto de 2016, National Financial Corporation, el mayor proveedor de hipotecas comerciales de Estados Unidos, estaba al borde de la quiebra. Desde entonces, la empresa ha esquivado una bala tras recibir un préstamo de emergencia de 11.000 millones de dólares de un grupo bancario. El 14 de septiembre se produjo una corrida bancaria por parte de los depositantes del Northumberland Bank en el Reino Unido.

Los incidentes mencionados anteriormente son sólo un simple retrato de la situación de muchas instituciones financieras en la crisis crediticia. Durante este período, a medida que los precios de las viviendas en Estados Unidos caían, los impagos de las hipotecas aumentaban y el valor de los títulos respaldados por hipotecas se reducía, muchas instituciones financieras declararon enormes pérdidas y algunas se declararon en quiebra o fueron adquiridas.

El 17 de septiembre de 2007, Greenspan admitió por primera vez que había una burbuja en el mercado inmobiliario estadounidense y advirtió que los precios de la vivienda en ese país podrían superar las expectativas de la mayoría de la gente y experimentar una caída de dos dígitos.

En respuesta a la crisis financiera, la Reserva Federal y otros bancos centrales occidentales comenzaron a tomar acciones conjuntas para inyectar fondos en el mercado financiero para aliviar la liquidez insuficiente y mejorar la confianza de los inversores.

Desde septiembre de 2007 hasta abril de 2008, la Reserva Federal recortó las tasas de interés siete veces seguidas, reduciendo significativamente la tasa de interés de referencia del 5,25% al ​​2%. Además, la Reserva Federal también anunció una reducción de la tasa de descuento para los préstamos comerciales directos y continuó inyectando fondos en el mercado financiero abriendo la ventana de descuento a los bancos de inversión y subastando préstamos.

Sin embargo, la crisis de las hipotecas de alto riesgo comenzó a extenderse a los fundamentos de la economía estadounidense: el desempleo aumentó y el consumo disminuyó. En el cuarto trimestre de 2007, la economía estadounidense se contrajo un 0,2%, el peor desempeño desde el tercer trimestre de 2001. Doble "período de alto riesgo": los cinco principales bancos de inversión de Wall Street se enfrentaron a "cambios históricos".

El mercado financiero mundial marcó el comienzo de 2008 en medio de turbulencias, que están destinadas a ser otro "problema" en Wall Street. Desde principios de año hasta el presente, la agitación financiera causada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha pasado aproximadamente por dos períodos de alto riesgo.

En el primer período de alto riesgo, Bear Stearns, el quinto. El banco de inversión más grande de Estados Unidos, estaba en problemas y finalmente fue adquirido por JPMorgan Chase.

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El 14 de marzo, la Reserva Federal anunció que otorgaría préstamos de emergencia al atribulado Bear Stearns. Sin embargo, Bear Stearns fracasó. Dos días después, el 16 de marzo, con la ayuda de la Reserva Federal, Bear Stearns emitió un préstamo de emergencia. Las acciones se vendieron al JPMorgan Chase Bank al "precio más bajo" de la Reserva Federal. proporcionó una garantía de aproximadamente 30 mil millones de dólares para la fusión.

Muchos medios describieron esta fusión como "matrimonio bajo presión", lo que significa que Bear Stearns estaba desesperado, pero adolecía de falta de fondos, y finalmente se comprometió con JPMorgan. Chase.

El presidente de la Reserva Federal, Bernanke, y el secretario del Tesoro, Paulson, expresaron más tarde su desaprobación de que Bears Stearns tomara medidas decisivas y proporcionara garantías gubernamentales, principalmente porque el mercado no estaba psicológicamente preparado para la quiebra de Bear Stearns en ese momento. , y Bear Stearns estaba indisolublemente ligado a otras instituciones financieras. Una vez que quebrara, tendría consecuencias devastadoras para todo el sistema financiero.

Aunque el rescate de Bear Stearns ha comenzado, la opinión pública estadounidense. ha cuestionado el uso del dinero de los contribuyentes para rescatar a los bancos de inversión de Wall Street.

Sin embargo, a juzgar por el efecto, las acciones de la Reserva Federal han aliviado en cierta medida las preocupaciones del mercado. Durante aproximadamente el mes siguiente, la crisis de las hipotecas de alto riesgo se alivió y el mercado de valores de Nueva York mostró signos de estabilización. En abril, el Promedio Industrial Dow Jones de Nueva York subió un 4,5%, el S&P 500 ganó un 4,8% y el Nasdaq Composite ganó un 5,9%. Ese mes, los directores de Citibank, Goldman Sachs y Deutsche Bank dijeron que lo peor de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos podría haber pasado.

Pero el desarrollo posterior de los acontecimientos superó claramente las expectativas externas, lo que también demostró que los jefes de las principales instituciones financieras occidentales eran demasiado optimistas sobre la situación financiera en ese momento.

En julio de 2008, el mercado financiero estadounidense volvió a ponerse tenso: los inversores comenzaron a preocuparse de que Fannie Mae y Freddie Mac, los gigantes del mercado hipotecario estadounidense, pudieran estar en problemas.

"Fang Fan" es una empresa privada, pero como "empresa autorizada por el gobierno" disfruta de varios tratamientos preferenciales. Después de que estalló la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Fannie Mae y Freddie Mac, que tenían experiencia en garantías gubernamentales, se volvieron aún más prominentes. Al mismo tiempo, para buscar un mercado más grande, Fannie Mae y Freddie Mac también se expandieron significativamente y emitieron tipos de préstamos más riesgosos, lo que resultó en mayores pérdidas y formando una crisis que afectó al mercado financiero global.

El año pasado, las pérdidas de Fannie Mae y Freddie Mac alcanzaron los 654,38+400 millones de dólares. Las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac también se desplomaron alrededor de un 90%. El 7 de septiembre, el gobierno de Estados Unidos intervino nuevamente, invirtiendo 200 mil millones de dólares para hacerse cargo de Fannie Mae y Freddie Mac.

La explicación de Paulson fue que, dado el gran tamaño de Fannie Mae y Freddie Mac y su importancia para el sistema financiero, el fracaso de cualquiera de Fannie Mae y Freddie Mac "causaría una enorme agitación en los EE. UU. y mercados financieros globales", hacerse cargo de estas dos empresas es actualmente el "mejor medio" para proteger el mercado y a los contribuyentes.

Sin embargo, los problemas de Fannie Mae y Freddie Mac son sólo el preludio del segundo período de alto riesgo. En menos de un mes, muchas instituciones financieras estadounidenses de peso estaban en problemas y la situación evolucionó hasta convertirse en una crisis financiera a gran escala.

El 15 de septiembre, Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión de Estados Unidos, se declaró en quiebra. El mismo día, Merrill Lynch, el tercer banco de inversión más grande de Estados Unidos, fue adquirido por Bank of America. En septiembre de 2017, el gobierno de Estados Unidos se vio obligado a conceder un préstamo de emergencia de hasta 85.000 millones de dólares al gigante asegurador en problemas American International Group (AIG). El 20 de septiembre, el gobierno estadounidense presentó al Congreso un plan de rescate financiero de hasta 700 mil millones de dólares. El día 21, la Reserva Federal anunció que había aprobado a Goldman Sachs, el mayor banco de inversión de Estados Unidos, y Morgan Stanley, el segundo banco de inversión, para implementar la transformación empresarial y convertirlos en holdings bancarios, es decir, bancos ordinarios. bancos comerciales. El día 25, los reguladores estadounidenses se hicieron cargo de Washington Mutual, la mayor caja de ahorros de Estados Unidos, y vendieron parte de su negocio a JPMorgan Chase.