El umbral para la innovación de capital privado en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica: 654,38 mil millones de RMB en más de dos años.
De hecho, debido a la diferencia en las proporciones ganadoras entre los tres tipos de cuentas del Banco Agrícola de China, los fondos de capital privado (Tipo C) no tienen una ventaja en innovación en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología en comparación a los fondos de capital público (Tipo A), pero el entusiasmo de las instituciones de capital privado se mantiene sin cambios.
Estrategias de preparación
De acuerdo con las disposiciones pertinentes de las medidas anteriores, las instituciones de capital privado que cumplan determinadas condiciones pueden participar en la innovación fuera de línea. Por ejemplo, la escala de gestión total de un administrador de fondos de capital privado debe exceder los 654,38 mil millones de yuanes durante dos trimestres consecutivos, y al menos un producto administrado tiene una duración de más de dos años la escala del producto de fondos de capital privado que solicita el registro; ser más de 60 millones de yuanes y confiar a un custodio externo la gestión independiente de los activos del fondo. Además, también incluye los requisitos de control interno para inversores fuera de línea y cómo abordar las infracciones.
En la actualidad, se han registrado con éxito al menos 7 fondos de capital privado de valores con la palabra "Ciencia y Tecnología". Al mismo tiempo, varias instituciones de capital privado han declarado que participarán activamente en inversiones en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Sin embargo, debido a las diferencias en los antecedentes de los equipos y las experiencias pasadas en investigación de inversiones, las instituciones de capital privado tienen diferentes actitudes hacia la innovación en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
Como fondo de capital privado que completó el registro anteriormente, He Ran, director ejecutivo de Shenzhen Li Youmei Investment Management Co., Ltd., dijo a los periodistas: “Nuestro Fondo de la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología también tiene la intención de invertir en el mercado primario, es decir, evaluar y analizar empresas de tecnología, realizar inversiones de valor a largo plazo".
Cuando se trata de innovación, He Ran dijo: "En comparación con los nuevos sobres rojos, esperamos hacerlo. Descubra con precisión el valor corporativo a través de la selección cuantitativa y el cálculo de datos. Por supuesto, si existe la oportunidad de participar en el juego, no se perderá el nuevo dividendo, después de todo, debe considerar la curva de valor neto del fondo. Li Jinlong, director general de Reagan Asset Company, dijo que actualmente se está preparando para lanzar nuevos productos en el tablero de innovación tecnológica. En el futuro, se centrará en los beneficios que aporta el lanzamiento de nuevos productos y participará en el juego de precios de las acciones posterior a la IPO. También mencionó que el diseño inicial de la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología se centrará en la innovación, y más adelante se presentarán algunas estrategias cuantitativas para la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología. La actual dificultad de cuantificación del Consejo de Innovación Científica y Tecnológica radica en la falta de datos históricos y de herramientas de cobertura adecuadas.
Hablando de la diferencia entre capital privado y capital público, Chen, socio fundador de Kaina Capital, señaló que la principal diferencia entre capital público y capital privado es la capacidad de realizar estrategias de cobertura cuantitativa, mientras que el capital privado a menudo tiene la capacidad de realizar inversiones cuantitativas para obtener rendimientos excedentes. Es más fuerte que la oferta pública, por lo que el rendimiento de la colocación privada debería ser mayor que el de la oferta pública de fondos.
Chen explicó en detalle: “Utilizaremos la estrategia de selección de acciones cuantitativa fundamental para seleccionar acciones en la Bolsa de Valores de Shanghai como la posición más baja y luego cubriremos nuestras posiciones a través de tres futuros sobre índices bursátiles (Shanghai 50, CSI 300 y CSI 500) Riesgo de mercado de la selección de acciones Se espera que con este método de cobertura cuantitativa, el beneficio de la posición inferior esté entre el 8% y el 15%, y luego el beneficio de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica será. Actualmente, muchas instituciones predicen que los ingresos por innovación de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica serán del 6% al 15%. Por lo tanto, creemos que se espera que el rendimiento combinado de las dos estrategias alcance más del 20%. Señaló que la ventaja de los fondos de capital privado es que son lo suficientemente flexibles. Aunque la tasa de ganancia para los inversores de Clase C no es tan alta como la de Clase A, el umbral de producto para los fondos de capital privado también se ha reducido considerablemente. La oferta pública de fondos requiere un umbral de 200 millones de yuanes. Aunque la tasa de ganancia es alta, también puede diluirse. Casi no existe un umbral para los fondos de capital privado (se puede establecer con más de 654,38 millones de yuanes) y la escala del producto se puede ajustar de acuerdo con los requisitos mínimos de valor de mercado. Además, los fondos de capital privado pueden crear múltiples productos y participar en innovación fuera de línea. Una vez que no hay ingresos o los ingresos disminuyen, los fondos de capital privado pueden cambiar a otras estrategias en cualquier momento.
Afrontar nuevos desafíos
Cabe mencionar que el sistema de comercio de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha cambiado en comparación con el tablero principal, lo que ha traído desafíos a los inversores que esperan obtener retornos excesivos a través del desafío.
He Ran cree que las reglas comerciales de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología son más internacionales y avanzadas, pero de hecho es difícil para los inversores privados participar en la innovación de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. Por ejemplo, no hay límites de precios durante los primeros cinco días de negociación y las empresas que generan pérdidas pueden cotizar en bolsa. Todos estos son desafíos. "Pero por ahora se pueden emitir decenas de fondos públicos y los inversores también están muy entusiasmados con la participación, por lo que creo que los primeros cinco días de negociación siguen siendo optimistas y cautelosamente optimistas".
"Estamos bien "Antes de invertir, tuvo que conocer muchas empresas e ir a muchos lugares, lo cual fue una buena plataforma para nosotros". mucho trabajo. Ahora puede seleccionar empresas directamente en la plataforma de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica para reducir su carga de trabajo.
Por supuesto, el requisito previo para esto es que exista una supervisión de la revisión de la información de las empresas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
Cen Saiyin, vicepresidente de Cornerstone Capital, señaló que no hay límites de precios en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en los primeros cinco días y que el ritmo no se puede controlar. Además, muchas empresas no obtienen beneficios o tienen beneficios muy bajos, lo que dificulta la valoración de estas empresas. "El mercado estadounidense está acostumbrado a especular con empresas no rentables, pero el mercado chino no tiene ese hábito ni precedente".
En opinión de Chen, cómo garantizar la rentabilidad estable de las posiciones inferiores es la clave para protegerse contra al lanzar riesgo de capital privado. "Por lo tanto, tenemos requisitos muy estrictos para garantizar la neutralidad de la industria, la neutralidad de la capitalización de mercado y la neutralidad beta a través de la cobertura cuantitativa. No hay una exposición obvia a varios estilos de Barra", explicó.
También dijo que en los primeros días de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, la dificultad para invertir era que el número de acciones era demasiado pequeño, lo que dificultaba aumentar los rendimientos. "De acuerdo con las reglas comerciales, creo que habrá mayores fluctuaciones en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. La estrategia de sincronización de bandas de acciones individuales puede ser más efectiva y la estrategia de alta frecuencia es más efectiva".
Además, según las regulaciones, las instituciones profesionales en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica deben alcanzar al menos el 70% de la emisión fuera de línea de los inversores (el capital social total después de la emisión pública no supera los 400 millones de acciones) y el 80% (el total capital social después de que la emisión pública supere los 400 millones de acciones o el emisor aún no haya obtenido ganancias), de los cuales se dará prioridad al 50% de la emisión fuera de línea. Considere inversionistas Clase A y Clase B (ofertas públicas, fondos de seguridad social, fondos de pensiones). , fondos de anualidades corporativas, fondos de seguros, etc.). ). Informes de medios anteriores indicaron que algunas instituciones de capital privado pueden utilizar canales de oferta pública (tipo A) para participar en innovación fuera de línea para aumentar las cuotas.
Al respecto, Li Jinlong dijo que esta posibilidad no se puede descartar porque la tasa de ganancia fuera de línea de las ofertas públicas es mayor que la de las colocaciones privadas, pero al mismo tiempo, las condiciones específicas de la oferta pública Los canales, como la tasa de ganancia, la escala, el costo, etc., también deben considerarse factores.
Chen dijo a los periodistas: "Actualmente estamos discutiendo la posibilidad de cooperar con fondos públicos. Actualmente no existe un modelo de cooperación particularmente claro. También esperamos encontrar una forma de producto que pueda garantizar los altos rendimientos de la cobertura cuantitativa. . , y pueden disfrutar de una alta tasa de ganancias”.
Pero en opinión de He Ran, tiene poco valor que el capital privado participe en la innovación a través de la recaudación de fondos públicos. Dado que los fondos de capital privado son suscritos por clientes de alto nivel, los fondos públicos son suscritos por más inversores minoristas, que pueden ser más grandes, y la tasa de rendimiento puede ser muy baja. "Me enteré de que algunas compañías de fondos promocionan productos en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica que son similares a los productos de renta fija. La tasa de rendimiento esperada es de 8 centavos al año. Es imposible para nosotros invertir en ellos (ofertas públicas). desde el punto de vista de los tipos de interés, no es rentable", explicó con más detalle.
(Fuente del artículo: China Business Network)