Meade Forex es verdadero o falso
1. Alto costo de las reservas de divisas
Las reservas de divisas son un símbolo de recursos reales y mantenerlas tiene costos de oportunidad. El costo de oportunidad de mantener reservas de divisas es igual a la productividad del capital interno menos la tasa de rendimiento de mantener reservas de divisas. Como la seguridad de los activos de reserva oficiales es lo primero, las reservas de divisas de varios países generalmente se invierten en bonos gubernamentales a corto plazo de países con monedas de reserva, con un rendimiento bajo (promedio de 1-2 después de la Segunda Guerra Mundial). Esto equivale a que un país con un bajo nivel de desarrollo económico (generalmente un país con grandes reservas de divisas) exporte capital a un país con un alto nivel de desarrollo económico (el país que emite la moneda de reserva). Si China toma prestada una gran cantidad de deuda externa y mantiene enormes reservas de divisas, equivaldrá a pedir prestado fondos del extranjero a precios elevados y al mismo tiempo transferir fondos nacionales al exterior para que los extranjeros los utilicen a precios bajos. Las pérdidas potenciales son obvias. De hecho, China tomó prestada una gran cantidad de deuda externa a un costo muy alto en los años 1980 y 1990 (el saldo actual de la deuda externa de China es de aproximadamente 654.380 millones de dólares). Desde principios del siglo XX, las principales economías del mundo han entrado en un período de bajas tasas de interés, y el retorno de la inversión en los mercados financieros globales también ha sido lento, lo que ha reducido el retorno de la inversión de las reservas de divisas de China. Al mismo tiempo, mantener reservas de divisas significa renunciar temporalmente al uso de una cierta cantidad de recursos reales, perdiendo así el crecimiento económico interno y los niveles de ingresos generados por la inversión de esos recursos. Esto también pone de relieve el costo de las elevadas reservas de divisas de China.
2. Presión inflacionaria
Como activo financiero, los cambios en las reservas de divisas tendrán naturalmente un gran impacto en las operaciones financieras nacionales. De hecho, China implementa un acuerdo de tipo de cambio fijo vinculado al dólar estadounidense, por lo que, como banco central, el Banco Popular de China desempeña el papel de liquidador final del mercado de divisas. El aumento de las reservas de divisas aumenta la emisión de RMB, porque las autoridades monetarias compran y mantienen las reservas oficiales, y su reflejo correspondiente en las cuentas de las autoridades monetarias son las divisas, que son el principal componente de la moneda base de mi país. . Desde que se unificó el tipo de cambio de 65438 a 0994, las reservas de divisas han seguido aumentando rápidamente, lo que convierte a las reservas de divisas en la principal forma para que el banco central invierta en moneda base. Las tenencias de divisas aumentarán en consecuencia la moneda base del banco central, lo que conducirá a un aumento excesivo de la oferta monetaria, lo que tendrá un impacto adverso en las operaciones macroeconómicas y la situación financiera, y generará presiones inflacionarias a largo plazo sobre la política monetaria de mi país. Aunque China todavía se encuentra en la etapa de deflación, los indicadores económicos han comenzado a mejorar y no se puede descartar la posibilidad de caer en la inflación una vez que salga de la deflación. Con este fin, el banco central ha adoptado las correspondientes políticas de esterilización: como frecuentes recompras en el mercado interbancario de bonos y la emisión de billetes por parte del Banco Popular de China para retirar la moneda base. Según estadísticas incompletas, en los primeros cinco meses de 2003, el banco central retiró más de 400 mil millones de yuanes de la moneda base para frenar la tasa de crecimiento de la moneda base. Sin embargo, debido a la escala limitada del mercado monetario de mi país, especialmente cuando la emisión de billetes del banco central ha superado los 200 mil millones de yuanes, a medida que las tenencias de divisas continúan aumentando, el espacio de intervención y esterilización del banco central se ha vuelto cada vez más pequeño. Esto ha traído problemas considerables al banco central: primero, la estabilidad de la política monetaria se ha visto cuestionada y la política monetaria enfrenta presiones inflacionarias de mediano y largo plazo. En segundo lugar, debido a la integración de facto de la política monetaria y la política cambiaria, se perderá el espacio de asignación de políticas para utilizar la política cambiaria para ajustar el equilibrio externo y la política fiscal y monetaria para ajustar el equilibrio interno, lo que dificultará el logro de objetivos internos y externos. equilibrio al mismo tiempo. Éste es el clásico conflicto de Meade que enfrentan los bancos centrales.
3. Aumentar la presión para la apreciación del RMB.
Bajo el actual sistema de tipo de cambio del RMB, si el banco central no tiene activos efectivos para cubrir las tenencias excesivas de divisas, el rápido aumento de las reservas de divisas promoverá la apreciación continua del RMB. Recientemente, no sólo Japón, Estados Unidos y otros países están abogando vigorosamente por la apreciación del RMB, sino que los fondos que huyeron en el pasado también están mostrando signos de regresar. Incluso el dinero especulativo internacional "se coló en China" y el RMB enfrentó presiones de apreciación. En la actualidad, las exportaciones son la principal fuerza impulsora del crecimiento económico de China. El debilitamiento de la competitividad de las exportaciones afectará directamente la tasa de crecimiento de la economía nacional y el desarrollo sostenible de la economía china. Por lo tanto, no es apropiado que el RMB se aprecie significativamente. en este momento. Desde esta perspectiva, las reservas de divisas no deberían ser demasiado grandes.
4. Incrementa la dificultad y el riesgo de la gestión de los activos de reserva.
En la globalización financiera actual, debido al flujo rápido y a gran escala de capital internacional, las tasas de interés y los tipos de cambio en el mercado financiero fluctúan violentamente. Las reservas de divisas son riqueza nacional. Una escala excesiva también expondrá la riqueza nacional a enormes riesgos. Las grandes cantidades de reservas de divisas traerán dificultades para la gestión del mantenimiento y el aumento del valor de los activos de reserva. Dado que una parte considerable de las reservas de divisas de China están en forma de activos en dólares estadounidenses, en el último año, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al euro ha aumentado o disminuido en más del 30%. El dólar ha seguido cayendo, lo que hace que el dólar estadounidense represente una gran proporción de La reducción de las reservas de divisas de China se ha vuelto inevitable, si un cálculo aproximado se basa en el 60% de las reservas de divisas del dólar estadounidense, alrededor de 654.38080 millones de dólares estadounidenses. Las reservas de divisas están experimentando pérdidas "contables". Además, los rendimientos de las inversiones en los mercados financieros mundiales han sido lentos en los últimos dos años. Desde 2001, la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés 13 veces y la tasa de los fondos federales ahora ha caído a 1, que es un mínimo histórico en 45 años. Esto también ha provocado que los ingresos por inversiones de los activos de reserva de divisas de mi país sigan aumentando. disminuir. Cuanto mayor sea la escala de los activos de reserva de divisas, más difícil será mantener e incrementar su valor.