Preguntas de respuesta corta, los principales factores que afectan los cambios en el tipo de cambio del RMB

El primero es el cambio en la balanza de pagos. Los cambios en la balanza de pagos son un factor importante para determinar el tipo de cambio del RMB, lo que refleja el impacto de los cambios en la oferta en el mercado de divisas sobre el tipo de cambio del RMB. Si la balanza de pagos tiene superávit, la oferta de divisas en el mercado de divisas aumenta, la moneda extranjera se deprecia y el RMB se aprecia; si la balanza de pagos empeora, la oferta de divisas disminuye y el RMB se depreciará; presión. Durante mucho tiempo, mi país ha tenido superávits dobles en su cuenta comercial y en su cuenta de capital, y el RMB también ha mantenido una tendencia a la apreciación. Si el superávit de la balanza de pagos internacional de China disminuye, la presión para la apreciación del RMB se desacelerará y aumentará la posibilidad de cambios bidireccionales en el tipo de cambio.

En segundo lugar, la intervención del banco central afecta los cambios en el tipo de cambio del RMB. Los participantes en el mercado de divisas no son sólo compradores y vendedores, sino también la intervención de los bancos centrales. Es el actor más grande del mercado y puede influir en la dirección de los tipos de cambio. En el caso de la apreciación del RMB, para controlar la rápida apreciación del RMB y estabilizar el tipo de cambio, el banco central necesita comprar divisas en el mercado de divisas e invertir en moneda local. Cuantas más divisas se compren, mayor será el poder de intervención, lo que también se refleja en el aumento de las reservas de divisas. Cuanto más aumentan las reservas de divisas, más probable es que intervenga el banco central. Las reservas de divisas de China aumentaron significativamente de enero a mayo, pero cayeron bruscamente en junio, alcanzando 1.186,7 millones de dólares, lo que refleja la presión cada vez menor sobre el banco central para que interviniera a medida que disminuía la presión para la apreciación del RMB.

El tercero son las expectativas del público. Si el público espera que el tipo de cambio del RMB siga apreciándose, mantendrá menos divisas y liquidará divisas lo antes posible para reducir las pérdidas causadas por la apreciación del RMB. La presión para la apreciación del RMB aumentará y el ritmo de apreciación aumentará. acelerar. Si el público espera que el tipo de cambio del RMB se deprecie, está más dispuesto a mantener divisas para formar depósitos de divisas. Según las estadísticas del banco central, durante mucho tiempo los depósitos en divisas de mi país se han mantenido básicamente entre 150.000 y 160.000 millones de dólares, sin cambios importantes. Esto también muestra que, ante la expectativa de apreciación del RMB, los residentes están más dispuestos a liquidar divisas que a depositar.

El cuarto es el cambio en la inflación. Si la tasa de inflación de China es más alta que la de Estados Unidos, el valor relativo del yuan, es decir, su poder adquisitivo, está disminuyendo, y se reducirá la presión para que el yuan se aprecie. Por el contrario, si la tasa de inflación en Estados Unidos es mayor que la de China, el valor del dólar estadounidense está disminuyendo y el valor del RMB aumenta relativamente, habrá presión para que el RMB se aprecie. Aunque la tasa de inflación de China actualmente tiene una tendencia a la baja, sigue siendo más alta que la tasa de inflación de los Estados Unidos. El valor del RMB ha disminuido relativamente y la presión para que se aprecie el RMB se aliviará hasta cierto punto.

El quinto es el flujo de dinero especulativo. Si ingresa capital especulativo internacional, aumenta la oferta de divisas en el mercado de divisas y aumenta la presión para la apreciación del RMB; si sale capital especulativo, la presión para la apreciación del RMB disminuirá. Las regulaciones de gestión de divisas recientemente revisadas de China han fortalecido el control de las entradas de capital especulativo, mientras que las expectativas de apreciación del RMB han disminuido, los márgenes de ganancia para el capital especulativo han disminuido, las salidas de capital especulativo aumentarán y el ritmo de apreciación del RMB se desacelerará.

En sexto lugar, los cambios en el valor del dólar estadounidense. El tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense es la relación entre el valor del RMB y el valor del dólar estadounidense, lo que refleja la relación actual del poder adquisitivo del RMB con respecto al dólar estadounidense. A un determinado nivel de tipo de cambio nominal, si el valor del dólar estadounidense cae y el valor del RMB aumenta relativamente, habrá una mayor presión para que el RMB se aprecie. Si el valor del dólar estadounidense aumenta y el valor del RMB cae, la presión para la apreciación del RMB disminuirá. Por ejemplo, a medida que el dólar estadounidense continúa fortaleciéndose recientemente, el RMB continúa depreciándose frente al dólar estadounidense. En séptimo lugar, la tendencia cambiante del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ve afectada por el tipo de cambio del RMB frente a monedas distintas del dólar estadounidense. Normalmente, cuando hablamos de apreciación y depreciación del RMB, nos referimos principalmente a la apreciación y depreciación del RMB frente al dólar estadounidense. Además del tipo de cambio frente al dólar estadounidense, también existen tipos de cambio frente al euro, el yen japonés y la libra esterlina. La apreciación del RMB frente al dólar estadounidense no significa la apreciación del RMB frente al euro, el yen japonés y la libra. Por ejemplo, en el pasado, cuando el dólar estadounidense se debilitaba, el RMB se apreciaba frente a monedas como el euro y el yen japonés. Sin embargo, recientemente, a medida que el dólar estadounidense se fortaleció, el RMB se depreció frente al dólar estadounidense, pero se apreció rápidamente frente al dólar estadounidense. euro, yen japonés y libra. Esto se debe principalmente a que el tipo de cambio entre el RMB y las monedas no estadounidenses se calcula sobre la base de los tipos de cambio entre el RMB y el dólar estadounidense y los tipos de cambio entre el dólar estadounidense y estas monedas en el mercado financiero internacional. Por lo tanto, si el dólar estadounidense se aprecia frente a monedas como el euro y el yen japonés, entonces el RMB se apreciará frente al dólar estadounidense y se apreciará aún más frente a otras monedas. Si el RMB se deprecia frente al dólar estadounidense, la apreciación del dólar estadounidense frente al euro, el yen japonés y la libra es mayor que la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense, y el RMB se aprecia frente al euro, el yen japonés y la libra. ; si la apreciación del dólar estadounidense frente al euro, el yen japonés y la libra es menor que la apreciación del renminbi frente al dólar estadounidense, el renminbi se depreciará frente al euro, el yen y la libra. Actualmente, el dólar estadounidense se está fortaleciendo.

Si el RMB continúa apreciándose frente al dólar estadounidense, la apreciación del RMB frente a monedas distintas del dólar estadounidense, como el euro, el yen japonés y la libra esterlina, será mayor. En otras palabras, la apreciación del RMB frente a una cesta de monedas. Las divisas serán mayores y el impacto en el ámbito comercial también será mayor. La actual depreciación del RMB frente al dólar estadounidense favorece la reducción de la apreciación de las monedas de la cesta. A medida que disminuye el superávit comercial de China, los cambios en el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense deben tener en cuenta el impacto en el tipo de cambio del RMB frente al dólar no estadounidense. El banco central debe lograr un equilibrio entre el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense y el dólar estadounidense. el RMB frente a tipos de cambio distintos del dólar estadounidense, de modo que el RMB frente a la cesta No permita que la moneda se aprecie demasiado rápido.

En resumen, el autor cree que la tendencia del tipo de cambio del RMB se ve afectada por estos factores, incluidos los fundamentos macroeconómicos, la intervención del banco central, las expectativas del mercado, el valor del dólar estadounidense y factores institucionales. El doble superávit de la balanza de pagos, los cambios en el valor del dólar estadounidense y los factores institucionales determinan la tendencia básica del tipo de cambio del RMB. La intervención del banco central y las expectativas del mercado afectan el ritmo de los cambios en el tipo de cambio del RMB. A juzgar por las tendencias económicas actuales, el doble superávit de la balanza de pagos puede disminuir. Además, con el reciente fortalecimiento del dólar estadounidense, la presión para la apreciación del RMB se aliviará aún más. Al mismo tiempo, el mercado también espera que el grado de apreciación del RMB disminuya, que la presión sobre el banco central para intervenir en el mercado de divisas también disminuya, que el ritmo de apreciación del RMB se desacelere y pueda estabilizarse gradualmente, y La frecuencia de los cambios bidireccionales en el tipo de cambio del RMB aumentará gradualmente.

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