El impacto de las subidas de tipos de interés de Estados Unidos sobre las materias primas

El aumento de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal también es negativo para el mercado de valores. Provocará ciertas fluctuaciones en el tipo de cambio del RMB y también aumentará las expectativas de exportación de China.

Mientras la inflación estadounidense sigue siendo alta y las expectativas de que la Reserva Federal suba las tasas de interés siguen aumentando, el Bank of America ha publicado el pronóstico de política de la Reserva Federal más agresivo de este año. Los economistas del banco predicen que habrá siete subidas de tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales cada una en 2022, y cuatro más el próximo año.

La señal de la Reserva Federal de aumentar significativamente las tasas de interés y reducir su balance rápidamente puso nervioso al mercado de valores, con el índice S&P 500 cayendo más del 6% este año.

Análisis anteriores señalaron que, tomando la historia como guía, el mercado de valores de Estados Unidos tuvo un buen desempeño durante el período en que la Reserva Federal elevó las tasas de interés, porque la recuperación económica a menudo respalda el crecimiento de las ganancias corporativas y las ganancias del mercado de valores.

Sin embargo, en su último informe, Bank of America señala que estos análisis optimistas ignoran un detalle importante. Los estrategas liderados por Savita Subramanian escribieron que si bien las acciones estadounidenses han generado rendimientos positivos en ciclos anteriores de alzas de tasas, el riesgo clave esta vez es que la Reserva Federal "endurezca la política monetaria, lo que coincide con un mercado sobrevaluado".

"Antes de la primera subida de tipos de este ciclo, la valoración del S&P 500 era más alta que en cualquier ciclo de subidas de tipos, excepto 1999-2000", añadieron.

Como resultado, Bank of America se encuentra esta vez plenamente en el mercado bajista, prediciendo que el S&P 500 terminará el año en 4.600 puntos, lo que significa que estará sólo 2 por encima de los niveles actuales. Los estrategas del banco creen que el precedente histórico más cercano a las perspectivas actuales es el ciclo de ajuste monetario de principios de siglo, cuando las acciones "terminaron mal" cuando estalló la burbuja tecnológica.