Red de conocimiento de divisas - conocimientos contables - Los continuos aumentos de precios causados por la inflación al consumidor son riesgos crediticios, riesgos de tasas de interés y otros. 1. Comprensión de la presión inflacionaria actual Hay tres visiones principales sobre la comprensión de la presión inflacionaria actual. La primera opinión es que existe un sobrecalentamiento económico local y una presión inflacionaria. Wu (Profesor de la Universidad de Economía de Hubei): En la actualidad, el funcionamiento económico de mi país es el siguiente: el equilibrio general está básicamente equilibrado, pero ha alcanzado el límite superior y hay un sobrecalentamiento institucional, estructural y cíclico en algunas áreas. Entre ellos, el sobrecalentamiento institucional se manifiesta en el hecho de que la inversión de los gobiernos locales es mayor que la inversión de las entidades privadas; el sobrecalentamiento estructural se manifiesta en el aumento de los precios de los bienes raíces y de las materias primas; el sobrecalentamiento cíclico se manifiesta en el aumento cíclico de los precios después de seis años de gobierno; política fiscal activa. Aunque el precio actual está dentro del rango asequible, existen tres condiciones de presión: presurización y expansión de tres etapas. Las tres presiones son: ① El precio cambia de negativo a positivo, alcanzando un máximo de más de 20:6, y la inversión máxima alcanza el 200% (2) de un número positivo a una tasa de crecimiento más alta (3) de la inversión; precios de bienes a bienes de consumo. Los precios pasaron de tres niveles de presión vertical a mantenerse planos, subiendo moderadamente en todos los ámbitos. Los tres niveles de expansión son: ① la expansión del índice de precios medios de producción al índice de precios al por mayor; ② el índice de precios al por mayor al índice de precios al por menor; ③ el índice de precios al por menor al índice de precios al consumidor; Debido a que el índice de producción-consumo minorista tiene un proceso de transmisión con un retraso de 6 a 9 meses, la tendencia de los precios es la siguiente: una inflación leve es inevitable en 1 a 2 años porque las reservas de alimentos están disminuyendo el crecimiento de los reconstituyentes; la inversión es 2 -Una tendencia inevitable dentro de 3 años; la inercia de los aumentos de precios continuará durante 2-3 años. Wu Xinmin (Comisión Económica Provincial de Hubei): En la actualidad, los precios están aumentando y ha surgido presión inflacionaria. Sin embargo, muestra las características de localidad, estructura y recuperación, y la situación de exceso de oferta de la mayoría de los productos básicos no ha cambiado. La información publicada por la Oficina Nacional de Estadísticas muestra que en el primer trimestre, el nivel general de precios al consumidor en todo el país aumentó un 2,8% interanual, un aumento de 2,3 puntos porcentuales más que en el mismo período del año pasado. Entre las principales categorías, los precios de los alimentos aumentaron un 7,1%, elevando el nivel general de precios en 2,4 puntos porcentuales. Los precios minoristas de los bienes aumentaron un 1,4% interanual. El precio franco fábrica de los productos industriales aumentó un 3,7% interanual. El índice de precios de inversión en activos fijos aumentó un 7,5% interanual. De la situación anterior se desprende que la presión del aumento de los precios y la inflación proviene principalmente de los productos de inversión en alimentos. La segunda visión es que la presión inflacionaria ya existe y puede manifestarse como inflación en la segunda mitad del año debido al desfase temporal. Lu Yun (Profesor de la Universidad de Economía de Hubei): El análisis empírico de China muestra que la oferta monetaria está estrechamente relacionada con la inflación y el efectivo, como parte más activa de la oferta monetaria, desempeña un papel en la promoción de los precios. Desde la década de 1990, la inversión en efectivo anual de China se ha mantenido en alrededor de 1.000 millones de yuanes durante más de 10 años. En 2003, la inversión en efectivo alcanzó 246.800 millones de yuanes, alcanzando un máximo histórico. A finales de 2003, la circulación de divisas en el mercado chino era de 197.460 millones de yuanes. Un aumento del 14,3%. Debido a que hay un desfase temporal, el impacto de la oferta monetaria en 2003 puede sentirse en la segunda mitad de 2004. Zhou Jiaqing (Equipo de Despacho Urbano de la Oficina Provincial de Estadísticas de Hubei), la economía de Hubei se enfrenta actualmente a una mayor presión inflacionaria. En primer lugar, el nivel general de precios ha aumentado gradualmente y el aumento de precios se ha ampliado aún más; en segundo lugar, los aumentos de los precios rurales se están acelerando gradualmente; De junio a marzo, el nivel general de precios al consumidor de los residentes rurales de la provincia aumentó un 4,6%, 0,7 puntos porcentuales más que el promedio provincial y 0,9 puntos porcentuales más que el de las ciudades. De un solo golpe, se cambió el patrón de larga data de que “los aumentos de precios en las áreas urbanas eran mayores que en las áreas rurales”. A juzgar por la composición del aumento de los precios de las materias primas, no se trata de un aumento general de las materias primas, lo que indica que la inflación actual sigue siendo inflación estructural. En cuanto a la situación actual de los precios en Hubei, desde una perspectiva "cuantitativa", ha superado el punto crítico de la inflación y ha entrado en el rango operativo de inflación moderada; desde una perspectiva cualitativa, la presión inflacionaria está aumentando gradualmente, lo que hace que la macroeconomía; acecha el peligro de una mayor inflación. La tercera opinión es que el actual aumento de precios es temporal y no conducirá a aumentos generales de precios ni inflación. Huang Xian (Profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Wuhan): El aumento actual de precios incluye principalmente el aumento del precio de los bienes de consumo y el aumento del precio de los productos industriales. Desde la perspectiva del aumento de los precios al consumidor, se debe principalmente al aumento de los precios de los alimentos, pero este fenómeno no durará. Las razones son las siguientes: ① En los últimos años, después de la reforma del sistema de circulación de cereales, el repunte de los precios aumentó, la superficie de siembra de cereales disminuyó y la brecha de oferta de cereales se amplió, por lo que el aumento es un fenómeno a corto plazo. . (2) El nivel de vida de la gente ha mejorado, pero el consumo de alimentos ha disminuido. Según la Oficina Nacional de Estadísticas, esta vez los aumentos de los precios de los alimentos sólo han vuelto a los niveles de 1996.

Los continuos aumentos de precios causados por la inflación al consumidor son riesgos crediticios, riesgos de tasas de interés y otros. 1. Comprensión de la presión inflacionaria actual Hay tres visiones principales sobre la comprensión de la presión inflacionaria actual. La primera opinión es que existe un sobrecalentamiento económico local y una presión inflacionaria. Wu (Profesor de la Universidad de Economía de Hubei): En la actualidad, el funcionamiento económico de mi país es el siguiente: el equilibrio general está básicamente equilibrado, pero ha alcanzado el límite superior y hay un sobrecalentamiento institucional, estructural y cíclico en algunas áreas. Entre ellos, el sobrecalentamiento institucional se manifiesta en el hecho de que la inversión de los gobiernos locales es mayor que la inversión de las entidades privadas; el sobrecalentamiento estructural se manifiesta en el aumento de los precios de los bienes raíces y de las materias primas; el sobrecalentamiento cíclico se manifiesta en el aumento cíclico de los precios después de seis años de gobierno; política fiscal activa. Aunque el precio actual está dentro del rango asequible, existen tres condiciones de presión: presurización y expansión de tres etapas. Las tres presiones son: ① El precio cambia de negativo a positivo, alcanzando un máximo de más de 20:6, y la inversión máxima alcanza el 200% (2) de un número positivo a una tasa de crecimiento más alta (3) de la inversión; precios de bienes a bienes de consumo. Los precios pasaron de tres niveles de presión vertical a mantenerse planos, subiendo moderadamente en todos los ámbitos. Los tres niveles de expansión son: ① la expansión del índice de precios medios de producción al índice de precios al por mayor; ② el índice de precios al por mayor al índice de precios al por menor; ③ el índice de precios al por menor al índice de precios al consumidor; Debido a que el índice de producción-consumo minorista tiene un proceso de transmisión con un retraso de 6 a 9 meses, la tendencia de los precios es la siguiente: una inflación leve es inevitable en 1 a 2 años porque las reservas de alimentos están disminuyendo el crecimiento de los reconstituyentes; la inversión es 2 -Una tendencia inevitable dentro de 3 años; la inercia de los aumentos de precios continuará durante 2-3 años. Wu Xinmin (Comisión Económica Provincial de Hubei): En la actualidad, los precios están aumentando y ha surgido presión inflacionaria. Sin embargo, muestra las características de localidad, estructura y recuperación, y la situación de exceso de oferta de la mayoría de los productos básicos no ha cambiado. La información publicada por la Oficina Nacional de Estadísticas muestra que en el primer trimestre, el nivel general de precios al consumidor en todo el país aumentó un 2,8% interanual, un aumento de 2,3 puntos porcentuales más que en el mismo período del año pasado. Entre las principales categorías, los precios de los alimentos aumentaron un 7,1%, elevando el nivel general de precios en 2,4 puntos porcentuales. Los precios minoristas de los bienes aumentaron un 1,4% interanual. El precio franco fábrica de los productos industriales aumentó un 3,7% interanual. El índice de precios de inversión en activos fijos aumentó un 7,5% interanual. De la situación anterior se desprende que la presión del aumento de los precios y la inflación proviene principalmente de los productos de inversión en alimentos. La segunda visión es que la presión inflacionaria ya existe y puede manifestarse como inflación en la segunda mitad del año debido al desfase temporal. Lu Yun (Profesor de la Universidad de Economía de Hubei): El análisis empírico de China muestra que la oferta monetaria está estrechamente relacionada con la inflación y el efectivo, como parte más activa de la oferta monetaria, desempeña un papel en la promoción de los precios. Desde la década de 1990, la inversión en efectivo anual de China se ha mantenido en alrededor de 1.000 millones de yuanes durante más de 10 años. En 2003, la inversión en efectivo alcanzó 246.800 millones de yuanes, alcanzando un máximo histórico. A finales de 2003, la circulación de divisas en el mercado chino era de 197.460 millones de yuanes. Un aumento del 14,3%. Debido a que hay un desfase temporal, el impacto de la oferta monetaria en 2003 puede sentirse en la segunda mitad de 2004. Zhou Jiaqing (Equipo de Despacho Urbano de la Oficina Provincial de Estadísticas de Hubei), la economía de Hubei se enfrenta actualmente a una mayor presión inflacionaria. En primer lugar, el nivel general de precios ha aumentado gradualmente y el aumento de precios se ha ampliado aún más; en segundo lugar, los aumentos de los precios rurales se están acelerando gradualmente; De junio a marzo, el nivel general de precios al consumidor de los residentes rurales de la provincia aumentó un 4,6%, 0,7 puntos porcentuales más que el promedio provincial y 0,9 puntos porcentuales más que el de las ciudades. De un solo golpe, se cambió el patrón de larga data de que “los aumentos de precios en las áreas urbanas eran mayores que en las áreas rurales”. A juzgar por la composición del aumento de los precios de las materias primas, no se trata de un aumento general de las materias primas, lo que indica que la inflación actual sigue siendo inflación estructural. En cuanto a la situación actual de los precios en Hubei, desde una perspectiva "cuantitativa", ha superado el punto crítico de la inflación y ha entrado en el rango operativo de inflación moderada; desde una perspectiva cualitativa, la presión inflacionaria está aumentando gradualmente, lo que hace que la macroeconomía; acecha el peligro de una mayor inflación. La tercera opinión es que el actual aumento de precios es temporal y no conducirá a aumentos generales de precios ni inflación. Huang Xian (Profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Wuhan): El aumento actual de precios incluye principalmente el aumento del precio de los bienes de consumo y el aumento del precio de los productos industriales. Desde la perspectiva del aumento de los precios al consumidor, se debe principalmente al aumento de los precios de los alimentos, pero este fenómeno no durará. Las razones son las siguientes: ① En los últimos años, después de la reforma del sistema de circulación de cereales, el repunte de los precios aumentó, la superficie de siembra de cereales disminuyó y la brecha de oferta de cereales se amplió, por lo que el aumento es un fenómeno a corto plazo. . (2) El nivel de vida de la gente ha mejorado, pero el consumo de alimentos ha disminuido. Según la Oficina Nacional de Estadísticas, esta vez los aumentos de los precios de los alimentos sólo han vuelto a los niveles de 1996.

(3) Por el lado de la oferta, China ha introducido medidas de arrendamiento de tierras y protección de las tierras agrícolas, que aumentarán la producción de tierras agrícolas. Además, desde la perspectiva de los precios de los productos industriales, el aumento no será grave. Hay dos razones: ① El patrón de exceso de oferta de productos industriales no ha cambiado fundamentalmente. Según estadísticas del Ministerio de Comercio, en 2003 el 78,8 por ciento de los 600 principales productos industriales todavía presentaban un exceso de oferta. ② Existen obstáculos en el mecanismo de transmisión de los productos upstream a downstream, y el aumento es insostenible. Wei (Oficina General de la Oficina Provincial de Estadísticas de Hubei): Aunque el nivel general de precios al consumidor en la provincia de Hubei aumentó un 3,9% en el primer trimestre de este año en comparación con el mismo período del año pasado, el aumento fue el más alto desde 1997, y ya se enfrenta a cierta presión inflacionaria. Pero en general, el nivel de precios de Hubei todavía se encuentra dentro de un rango de fluctuación razonable y no habrá inflación significativa durante el año. Las razones principales son las siguientes: en primer lugar, este aumento de precios es un aumento restaurativo basado en la atonía a largo plazo de los niveles de precios en los últimos cinco años; en segundo lugar, el aumento de precios actual es un aumento estructural y no habrá un aumento general; Del análisis de los niveles de precios de ocho categorías de bienes y servicios que componen el índice de precios al consumidor, el aumento actual de precios se debe principalmente al aumento de los precios de los alimentos. Según el análisis de los expertos pertinentes, la tendencia de los precios este año mostrará una tendencia primero hacia arriba y luego hacia abajo. El aumento anual de los precios al consumidor se mantendrá en alrededor del 4% y no superará el 5%. En tercer lugar, los precios de la energía. Las materias primas y otros materiales de producción y productos de inversión han aumentado demasiado rápido, pero tuvo poco impacto en los precios de los productos intermedios y no se transmitió al sector de consumo. 2. Causas de la presión inflacionaria actual Hay cuatro puntos de vista principales sobre las causas de la presión inflacionaria actual. La primera opinión es que la presión inflacionaria actual es principalmente el resultado de la interacción de factores internos y externos. Xu Changsheng (Profesor, Facultad de Economía, Universidad de Ciencia y Tecnología de Huazhong): Creo que hay dos razones principales: internas y externas. Los factores internos provienen principalmente de dos aspectos: primero, el comportamiento de los bancos comerciales. Los bancos mantuvieron estrictos controles sobre el crédito después de la crisis financiera asiática, pero el crédito se ha relajado desde el año pasado a medida que los bancos comerciales fueron reformados y cotizados en bolsa. Dado que es necesario mejorar la estructura de activos y pasivos y reducir el índice de activos morosos, existe la necesidad de ampliar los préstamos. Los activos improductivos de los bancos comerciales cayeron 5 puntos porcentuales el año pasado, lo que parece un gran logro, pero en realidad es el resultado de la rápida expansión de los préstamos. El segundo es el comportamiento de los gobiernos locales. Después del XVI Congreso Nacional del Partido Comunista de China, los líderes del partido y del gobierno en todos los niveles cambiaron de círculo. Para acelerar el desarrollo económico local, la escala de inversión en varios lugares ha aumentado, lo que ha resultado en una inversión excesiva en activos fijos. En el primer trimestre de este año, la inversión en activos fijos de China aumentó un 47%. Por lo tanto, este sobrecalentamiento se debe principalmente a la inversión en activos fijos, mientras que la demanda de los consumidores es relativamente estable y no ha aumentado mucho. Factores externos: una gran inyección de dinero también ha acelerado la presión inflacionaria. La razón de la gran cantidad de dinero es el superávit de la balanza de pagos internacional de China y la introducción de grandes cantidades de capital extranjero en los últimos años. El aumento de las reservas de divisas conduce a un aumento de la moneda base, un aumento de las tenencias de divisas y una expansión de la moneda base. Luego, a través del efecto multiplicador, aumenta la oferta monetaria, aumentando así la presión inflacionaria. Debido a que los factores internos y externos antes mencionados han promovido el rápido surgimiento de la inflación, esto también se ha convertido en una dificultad para la regulación. La segunda opinión es que la actual presión inflacionaria se debe principalmente a la inversión inmobiliaria. He Guohua (profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Wuhan): Además del aumento de precios a corto plazo provocado por los alimentos, este aumento de precios se debe en gran medida a la inversión inmobiliaria. La reforma del mercado inmobiliario que comenzó en 1998 ha cambiado las expectativas de consumo de los residentes urbanos y ha tenido un efecto de desplazamiento cada vez más evidente sobre otros consumos de los residentes. Estimulada por la comercialización de la vivienda y las bajas tasas de interés de los préstamos, la inversión inmobiliaria ha crecido rápidamente desde 1998. Antes de 1998, la escala anual de inversión inmobiliaria era de menos de 300 mil millones de yuanes. Desde entonces, la escala absoluta de la inversión inmobiliaria no sólo ha aumentado año tras año, sino que también la tasa de crecimiento se ha acelerado gradualmente. En 2003, en realidad superó los 100 mil millones de yuanes. El auge del mercado inmobiliario ha provocado un fuerte aumento de la demanda de materiales y materiales upstream, y un fuerte aumento de los precios. Por ejemplo, el consumo de acero de China ha crecido más del 20% durante tres años consecutivos. En 2003, el consumo de acero de China representó el 27 por ciento del total mundial, del cual alrededor del 60 por ciento fue consumido por la industria inmobiliaria. La relajación de los préstamos hipotecarios, el aumento de los costos de la tierra, la especulación y las expectativas de un aumento de los precios de la vivienda son las principales fuerzas que impulsan esta ronda de aumento de los precios inmobiliarios, que son mucho más fuertes que los crecientes costos de construcción, como el acero y el cemento. La tercera visión es que las deficiencias en la política monetaria conducen al fracaso de las herramientas para controlar el aumento de los precios. Fang Jie (Profesor asociado de la Universidad de Economía de Hubei): 1. Las herramientas y métodos operativos son defectuosos y las herramientas de política monetaria disponibles son únicas. Las deficiencias de la política monetaria incluyen: Primero, el nivel de la tasa de interés no desempeña el papel que le corresponde en el macrocontrol. En segundo lugar, la escala del mercado de bonos gubernamentales es limitada y el volumen de operaciones de mercado abierto es pequeño. En tercer lugar, debido al imperfecto mecanismo de crédito social, el uso de letras comerciales está restringido y es difícil alcanzar escala para el negocio de redescuento.

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