¿Por qué los préstamos hipotecarios son tan ajustados ahora?

La razón por la que los préstamos hipotecarios son escasos es que los bancos se están protegiendo. En primer lugar, hablemos del entorno financiero mundial. La Reserva Federal ha aumentado la tasa de interés básica dos veces este año y anunció que lo hará. reducir su balance en septiembre de este año y subir las tasas de interés en diciembre. Aunque los actuales estrictos controles cambiarios han limitado la fuga de capitales causada por los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y los excesivos precios de los activos internos de China, los controles de capital a largo plazo son ineficaces en el largo plazo, y el banco central también es muy claro acerca de la fuerte dependencia de China. Por otro lado, para un país comerciante, las restricciones cambiarias no son una solución a largo plazo. Para proteger las reservas de divisas y los tipos de cambio, el banco central inevitablemente optará por seguir a Estados Unidos reduciendo su balance y aumentando las tasas de interés según la tendencia general del mundo. Se esperaba que el banco central aumentara la tasa de recompra inversa desde febrero y marzo de este año, y ha comenzado a incluir negocios fuera de balance dentro del alcance de la supervisión, exigir el margen de los fondos monetarios, enfatizar la prevención de riesgos sistémicos y comenzar a ajustar gradualmente la moneda nacional. Y desde el mes pasado, el banco central ha intensificado significativamente sus esfuerzos de endurecimiento y el retiro neto de fondos ha aumentado. A juzgar por el volumen monetario total M2, la tasa de crecimiento de M2 ​​ha comenzado a caer por debajo de 10 desde mayo de este año, alcanzando un mínimo histórico, y ha ido disminuyendo mes a mes. El pico del volumen total de M2 ​​se produjo en junio de este año y el volumen total de M2 ​​en julio comenzó a disminuir. Entonces, ¿cómo responden los bancos comerciales al comportamiento de ajuste monetario del banco central? Calculé los multiplicadores de dinero de los bancos comerciales este año utilizando datos publicados por el banco central. En el cuadro anterior se puede ver que el multiplicador monetario de los bancos comerciales ha ido aumentando y, según el informe de implementación de la política monetaria del segundo trimestre del banco central, el coeficiente de exceso de reservas de los bancos comerciales es de alrededor de 1,5 y tiene una caída continua. tendencia. Por un lado, el multiplicador monetario de los bancos comerciales se acerca cada vez más al límite y, por otro, el exceso de reservas no se puede reducir. Esto significa que las cuentas Ponzi de los bancos comerciales no pueden recuperarse efectivamente y el riesgo de liquidez aumenta. Si surge un problema y se produce una corrida, las consecuencias probablemente serán muy graves y conducirán a la quiebra del propio banco. Por lo tanto, para garantizar la seguridad de sus propios fondos, los bancos no tienen más remedio que aumentar las tasas de interés de los préstamos para primera vivienda y restringir los préstamos para vivienda. De hecho, no se trata sólo de préstamos para vivienda. La situación general actual es que el banco central no puede imprimir dinero y los bancos comerciales no pueden prestar dinero.