El desempeño del licor se disparó el año pasado, pero después del informe financiero “deshidratado”, ¿cuál es el crecimiento real?

Desde finales de 2021 hasta principios de 2022, muchas empresas de licores divulgaron su desempeño en 2021, incluidas algunas empresas que no cotizan en bolsa, y muchas empresas de licores esperaban que sus ingresos aumentaran significativamente.

Desempeño de algunas empresas de licores en 2021

A juzgar por los tres resultados trimestrales divulgados por las empresas que cotizan en bolsa, en los primeros nueve meses del año pasado, había 6 empresas de licores que cotizaban en bolsa con ingresos superiores 10 mil millones de yuanes. Hay una empresa con una escala de 5 mil millones de yuanes, ocho empresas con una escala de 65,438 mil millones de yuanes a 4 mil millones de yuanes y tres empresas con una escala de menos de 65,438 mil millones de yuanes.

Desempeño de las empresas de bebidas alcohólicas que cotizan en bolsa en los primeros tres trimestres de 2021

Según un análisis previo realizado por el equipo de investigación del índice de nuevo consumo de bebidas alcohólicas de Dunan, el crecimiento sustancial de la industria de las bebidas alcohólicas en 2021 es causado principalmente por la epidemia de neumonía por el nuevo coronavirus de 2020 debido a la baja base de rendimiento. Sin embargo, excluyendo el impacto de la epidemia y los informes financieros deshidratados, sólo tres empresas de licores mostraron un crecimiento sustancial en el primer semestre del año pasado. Entonces, ¿cuál es la tendencia de desempeño de las empresas de licores que cotizan en bolsa después de los primeros tres trimestres?

En este sentido, después de ordenar los datos, el equipo de investigación descubrió que después de excluir los factores epidémicos, a excepción de algunos crecimientos explosivos, muchas empresas de licores aún mantenían un crecimiento de dos dígitos. Las empresas de la industria deberían seguir manteniendo el crecimiento este año. La expansión del mercado de productos de alta gama y el diseño de productos de gama inferior son componentes importantes del crecimiento continuo de las empresas. Además, el impacto de las políticas de este año en la industria del vino sigue siendo positivo.

Desempeño de ingresos y ganancias netas después de la "deshidratación"

Jiugui Liquor, Shede Liquor y Shanxi Liquor continúan creciendo rápidamente.

Después de excluir los factores afectados por la epidemia, el equipo de investigación notó que Jiugui Liquor, Shede Liquor y Shanxi Fenjiu tenían tres empresas con un importante crecimiento de ingresos en los primeros nueve meses del año pasado. Entre ellas, Jiugui Liquor. La tasa de crecimiento se amplió aún más hasta el 65% 438 073 (la tasa de crecimiento semestral es 65 438 042). En segundo lugar, Wuliangye y Jinshiyuan aumentaron más del 30% en los primeros nueve meses del año pasado en comparación con el mismo período de 2019, y 6 empresas de licores que cotizan en bolsa se mantuvieron entre el 20 y el 30%.

Comparación de ingresos en los tres primeros trimestres después de la "deshidratación"

En términos de beneficio neto, en comparación con los nueve primeros meses de 2019, hubo 5 empresas cuyo beneficio neto aumentó un más de 100 el año pasado. Hay 4 empresas cuya tasa de crecimiento disminuyó y las pérdidas continuaron aumentando. Entre las empresas en crecimiento, Wuliangye cayó del puesto 41 en el primer semestre del año pasado al 38, y Kweichow Moutai cayó del 24 al 22. Además, Shede Liquor Industry, cuyo beneficio neto aumentó un 297% en el primer semestre del año pasado, también se redujo al 220% en los primeros nueve meses.

Comparación de las ganancias netas en los primeros tres trimestres después de la deshidratación

Desde la perspectiva del desempeño general, después de la "deshidratación" del informe del tercer trimestre, la tasa de crecimiento de las principales empresas de licores Todavía mantuvo un crecimiento constante y la tasa de crecimiento de las empresas de licores de segundo y tercer nivel. Relativamente rápida, otras empresas de licores de cuarto nivel en general crecieron menos, excepto algunas. Jiugui Liquor, Shede Liquor y Shanxi Fenjiu, que continúan explotando, aún mantienen un impulso de crecimiento rápido y sustancial. Entre ellas, se espera que Shanxi Fenjiu obtenga el cuarto lugar en ingresos entre las empresas de licores que cotizan en bolsa, además de Luzhou Laojiao Co., Ltd. ha caído al quinto lugar en ingresos. La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa aumentó en los primeros nueve meses del año pasado.

Desde la perspectiva de la tasa de rotación de cuentas por cobrar, el equipo de investigación descubrió que el aumento en la tasa de rotación de cuentas por cobrar de la mayoría de las empresas de licores se ha desacelerado en comparación con el mismo período de 2019. Pero al 30 de septiembre del año pasado, la tasa de rotación de cuentas por cobrar de Shanxi Fenjiu era 11.444 veces, la de Luzhou Laojiao era 7.683 veces y la de Fang Shuijing era 1.089 veces.

Tasa de rotación de cuentas por cobrar para el mismo periodo 2021 y 2019.

Flujo de caja después de la "deshidratación"

La tasa de crecimiento de los anticipos de los distribuidores de Jiugui Liquor cayó significativamente en el tercer trimestre, y la tasa de rotación de las cuentas por cobrar de Shanxi Fenjiu superó las 10.000 veces.

Además del desempeño, los pagos por adelantado y los indicadores de reembolso de los distribuidores y el flujo de efectivo de las empresas de licores también son indicadores importantes para juzgar la "calidad" de las empresas de licores que cotizan en bolsa.

A juzgar por el indicador de ingresos anticipados, las empresas de licores mostraron una tendencia de "temporada baja" en el primer semestre del año pasado. Después de entrar en la temporada alta en el tercer trimestre, las empresas de licores mantuvieron un crecimiento sustancial. Según las estadísticas del equipo de investigación, una empresa aumentó en 980 en comparación con el mismo período de 2019, ocho empresas aumentaron en más de 100 y los distribuidores de siete empresas redujeron su monto de asignación en el tercer trimestre.

Entre ellos, al 30 de septiembre del año pasado, los pagos por adelantado de los distribuidores de Fang Crystal ascendieron a 87.100 millones de yuanes, un aumento de 980 en comparación con el mismo período de 2019, y aún mantuvieron un alto impulso de crecimiento; En la primera mitad del año, Jiugui Liquor registró una tasa de crecimiento de 1.072, la tasa de crecimiento se redujo a 288 al 30 de septiembre del año pasado.

Comparación de los anticipos de los distribuidores por parte de las empresas de licores deshidratados en los primeros tres trimestres

A juzgar por las opiniones de los corredores institucionales, los distribuidores continúan avanzando, lo que indica que la confianza del canal aún es suficiente. Al mismo tiempo, los canales de distribuidores se han agotado y las terminales de ventas posteriores tienen una gran demanda de productos. Sin embargo, algunas personas en la industria creen que el dinero gastado por los distribuidores en la industria de licores aumentó significativamente el año pasado, y no descartan la posibilidad de que las empresas de licores aumenten su inventario para canalizar a los distribuidores. Por lo tanto, es necesario combinar la situación anual y cuánto dinero se gastó en el segundo año para saber si las empresas relevantes están suprimiendo canales.

En términos de reembolsos por ventas, el equipo de investigación observó a través de datos que los reembolsos por ventas de tres empresas de licores en los primeros tres trimestres aumentaron en más de 100 en comparación con el mismo período de 2019, y el de cuatro empresas disminuyó año tras año.

Ventas después de la "deshidratación"

En términos de flujo de caja neto de las actividades operativas, 4 empresas vitivinícolas tienen un flujo de caja neto negativo de las actividades operativas, que es inferior al de 5 empresas en 2065. 65,438 0 el día 30 del mes es menor que 65,438 09. Entre ellos, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de Laobaigan Wine y Tianyoude Wine (vino de cebada de las tierras altas) se volvió positivo el 30 de septiembre del año pasado.

Después de las estadísticas, el equipo de investigación notó que el flujo de efectivo neto de las actividades operativas de 7 compañías de licores que cotizan en bolsa aumentó en más de 100 yuanes año tras año, entre las cuales Yingjia Liquor Factory aumentó en 1234 yuanes en comparación con el mismo periodo en 2019. En las primeras estadísticas del equipo de investigación, se observó que el flujo de caja neto de las actividades operativas de muchas empresas de licores mostraba una tendencia a la baja, lo que significa que el tercer trimestre del año pasado fue la temporada alta para el almacenamiento de empresas que cotizan en bolsa de licores. Se entiende que el flujo de caja neto generado por las actividades operativas es positivo, lo que significa que la empresa realmente obtiene efectivo a través de las operaciones.

Comparación de "deshidratación" del flujo de caja neto generado por las actividades operativas

Después de que la industria de las bebidas alcohólicas se deshaga de la epidemia, ¿podrá seguir creciendo este año?

A juzgar por varios datos de informes financieros "deshidratados", a excepción de algunas empresas de bebidas alcohólicas que han duplicado su crecimiento mediante ajustes comerciales, el verdadero motor de crecimiento de la industria de las bebidas alcohólicas sigue siendo una tasa de crecimiento promedio de dos dígitos.

Asociación de Bebidas Alcohólicas de China 2021, 1-65438 Los datos publicados el 29 de febrero mostraron que la producción cervecera total de las empresas por encima del tamaño designado en la industria cervecera nacional fue de 54,0685 millones de litros, un aumento interanual de 3,95. Los ingresos por ventas fueron de 868.673 millones de yuanes, un aumento interanual del 14,35%; el beneficio total fue de 194.933 millones de yuanes, un aumento interanual del 30,86%.

Según datos generales, en 2021, el estado de las empresas líderes en la industria de las bebidas alcohólicas será estable, las empresas de bebidas alcohólicas con una escala de más de 10 mil millones competirán por el "tercer lugar en la industria" y el midstream. Las empresas licoreras de segundo y tercer nivel avanzarán hacia la meta de mil millones y cinco mil millones. Al mismo tiempo, no se puede subestimar el potencial de crecimiento de las empresas de licores que no cotizan en bolsa, especialmente las de licores con sabor a Maotai.

Entonces, después de que el entorno del mercado se deshaga gradualmente de la epidemia, ¿podrá la industria de las bebidas alcohólicas mantener un crecimiento a gran escala este año?

En opinión de muchas compañías de valores, si la industria de las bebidas alcohólicas quiere mantener un alto crecimiento, debe analizar la distribución de los productos de alta y baja gama en el mercado basándose en el juego de acciones. . El informe de investigación de Pacific Securities cree que el impulso de mejora del consumo de licores continúa, el sector secundario de alta gama continúa expandiéndose y el precio de aprobación aumenta de manera constante. Wanlian Securities cree que, a largo plazo, la certeza del licor de alta gama sigue siendo fuerte; y el potencial de crecimiento de los licores de gama baja es sobresaliente. Somos optimistas sobre las oportunidades de inversión de los licores de gama alta y de gama baja. Huachuang Securities cree que (este año) la segunda gama alta continuará con su inercia; alto crecimiento, y al menos un informe trimestral puede garantizarlo.

Al mismo tiempo, la política sigue siendo más beneficiosa que negativa para la industria del licor.

El 27 de octubre de 2018, el Consejo de Estado emitió las "Opiniones sobre el apoyo a Guizhou en la forja de un nuevo camino en el desarrollo de la región occidental en la nueva era", proponiendo aprovechar las ventajas del origen y principal área de producción del Licor con sabor a salsa de la cuenca del río Chishui para construir una importante marca de licores en el país 5438 de junio de este año El 10 de octubre, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información también emitió las "Opiniones orientativas sobre la aceleración de la construcción de una luz moderna". Industry System (Borrador para comentarios)", que propone desarrollar productos diversificados, de moda y personalizados para consumidores jóvenes y consumidores extranjeros. Productos licuados y bajos en alcohol.

Sin embargo, vale la pena señalar que la "nueva norma nacional" para licores se implementará en junio de este año, y es posible que muchas marcas de licores ya no se llamen "baijiu" al mismo tiempo; ser reglas y estándares para el concepto de licor añejo frito en caliente en la industria. Además, si el impuesto al consumo de licor se aplica a la inversa sigue siendo una "espada afilada" que pende sobre la cabeza de la industria del licor.

Equipo de investigación del nuevo índice de consumo de licor Dunan