¿Están cotizadas las acciones de Zhuhai Yinlong?

Alibaba Auction Network apareció una vez más Yinlong New Energy, o más exactamente, Dong Mingzhu.

El 20 de octubre de 65438, Yinlong New Energy Co., Ltd. subastó 5,5 millones de acciones a un precio de 27 yuanes por acción. Contando este tiempo, la empresa ha subastado acciones siete veces desde julio de este año. Por supuesto, antes de finales de este mes, Yinlong llevará a cabo su octava y novena subasta de acciones.

"Diez tiros consecutivos" está a la vuelta de la esquina. Me pregunto cómo se siente la señorita Dong. Hasta ahora, Yinlong New Energy ha subastado un total de 315.500 acciones, con una tasa de rotación de sólo el 2%, por un total de 70.000 acciones. A pesar del precio reducido, en la nueva subasta hubo pocos espectadores o solicitantes.

Yinlong New Energy una vez cumplió el sueño de Dong Mingzhu de construir un automóvil, pero terminó en nada. Si la Sra. Dong Can aprendió algo de esta experiencia, probablemente sea a elegir el objetivo de inversión adecuado.

Gree entró por primera vez en el campo de los vehículos de nueva energía en 2016. En ese momento, el nuevo mercado energético de China seguía aumentando: la producción y las ventas en 2015 aumentaron más de tres veces año tras año, y las perspectivas del mercado eran amplias. Durante el mismo período, tanto las ventas como las ventas nacionales de aire acondicionado disminuyeron y apareció un techo en el mercado. Gree, que ya es líder en equipos de aire acondicionado, debe cambiar su estructura de ingresos original.

Los vehículos de nuevas energías, sin duda, tienen un enorme margen para la imaginación. Es más, Dong Mingzhu, que se dedicaba a la "fabricación transfronteriza de automóviles" en ese momento, no estaba solo: Li Bin, He, Jia Yueting y otros magnates de Internet fundaron Weilai y LeTV Super Auto respectivamente. Empresas de Internet como Alibaba y Baidu también están cooperando con empresas de automóviles tradicionales en un intento de crear una nueva generación de "coches de Internet".

Por no hablar de la experiencia de construir un coche. La gente de Internet ni siquiera tiene experiencia en fabricación. ¿Por qué no se puede construir Gree, que Wu Xiaobo llama "el futuro de la fabricación"? Además, con los automóviles, Gree puede ingresar al campo de los acondicionadores de aire para automóviles desde los acondicionadores de aire domésticos, ganando un mayor espacio para el crecimiento.

Todo es "el momento adecuado, el lugar adecuado".

"¡Construye un coche!", ordenó Dong Mingzhu. Para estar seguro, Gree no tomó la ruta "desde cero" como Weilai y Xiaopeng, sino que optó por completar la ruta "transfronteriza" adquiriendo empresas de vehículos de nueva energía.

Yinlong New Energy, que tiene las mismas coordenadas que Zhuhai, se convirtió en "el hijo de Dong Xuan". Estrictamente hablando, Yinlong New Energy en ese momento no podía considerarse completamente una empresa de automóviles. En la actualidad, sus modelos Effie y 5024EV fueron producidos por Gree después de ingresar al mercado.

Cuando se fundó en 2008, Yinlong New Energy era solo una pequeña empresa centrada en la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de baterías de litio. Lo que atrajo a la Sra. Dong a esta empresa poco conocida puede ser la tecnología de baterías de titanato de litio en la que el fundador Wei Yincang gastó menos de 400 millones en 2010 de la estadounidense AoTi Nano Technology.

Todavía es “tomar el camino hacia el éxito y dar el primer paso”. Yinlong ha elogiado esta tecnología de batería de alto costo y baja densidad de energía: se puede cargar completamente en 6 minutos, tiene un ciclo de vida de más de 20.000 veces y una vida útil de hasta 30 años. ...

Dong Mingzhu echó un vistazo: "Yinlong es oro enterrado en la arena. ¡Quiero desenterrarlo!", ¡Pero no todos piensan así! En 2016, después de que la propuesta de "Gree para adquirir el 100% del capital de Yinlong por 1.300 millones de yuanes" fuera rechazada en la junta de accionistas, "Yinlong Bole" Dong Mingzhu anunció una inversión en su propio nombre e invitó a sus amigos Wang Jianlin y Liu. Gong invertirá 3 mil millones de yuanes.

Con el apoyo de líderes empresariales, Yinlong New Energy realmente brilla como el oro.

Pero se lo dio la señorita Dong. Lo que Dong Mingzhu no vio es que la tecnología de baterías de titanato de litio de baja densidad de energía y alto costo no se ajusta a la ruta principal de desarrollo de baterías y apenas es adecuada para el campo de los autobuses de nueva energía. El techo del mercado es bajo y la dependencia de los subsidios. es fuerte.

Más allá de la vía técnica, la empresa no es pacífica.

Primero que nada, la gente. Cuando Dong Mingzhu invirtió en Yinlong New Energy, sus principales accionistas eran Wei Yincang, Sun Guohua, Liu Jinliang, etc. , se había apropiado indebidamente de los intereses de la empresa extorsionándola para obtener compensaciones, falsificando contratos de construcción, inflando compras de equipos y transfiriendo subsidios gubernamentales en nombre de préstamos, por un total de más de 1.400 millones de yuanes.

El segundo son las condiciones de funcionamiento. De 2014 a 2016, según datos superficiales, los ingresos y el beneficio neto de Yinlong New Energy aumentaron de 248 millones de yuanes a 7.898 millones de yuanes y -266 millones de yuanes a 836 millones de yuanes, respectivamente. Pero, de hecho, la razón principal del aumento en las dos cifras es que la cantidad de nuevos subsidios a la energía aplicados por la compañía ha aumentado año tras año: 55,5 millones de yuanes en 2014 y 21,35 millones de yuanes en 2016.

Después de eso, los nuevos subsidios a la energía en constante disminución estrangularon el destino de Yinlong.

Enterradas más profundamente están las cuentas por cobrar de Yinlong, en rápido crecimiento, que ascendían a 300 millones de yuanes en 2014 y habían aumentado a casi 5 mil millones de yuanes a mediados de 2016.

Todo lo anterior se convirtió en los peldaños que condujeron al colapso de Yinlong en el futuro, y también allanó el camino para que Dong Mingzhu y Wei Yincang se volvieran uno contra el otro y se convirtieran en enemigos.

Quizás Dong Mingzhu no pasó por alto estas lagunas al principio. Confía en poder volver a llevar a Yinlong por el camino correcto con "puño de hierro", pero no quiere que la historia se salga cada vez más de control: rápida expansión, inversiones desenfrenadas en parques industriales, exceso de capacidad, atrasos con los proveedores. , falta de salida a bolsa, luchas internas entre accionistas, venta masiva de acciones. Yinlong declinó muy rápido.

Gree ha reanudado la producción después de cuatro años de fabricar automóviles, y el crossover en sí no es un gran problema. Desafortunadamente, Yinlong no es un buen objetivo de inversión. Tres preguntas al volver a la fabricación de automóviles: ¿Las empresas realmente fabrican automóviles? ¿Es correcta la ruta técnica? ¿Podemos crear un producto que satisfaga la demanda del mercado? Yinlong no ocupó ninguno de ellos.

Del mismo modo, empresas automovilísticas que alguna vez fueron deslumbrantes, como Huatai, Lifan y Future, también cayeron una tras otra. Cuando el caos del "subsidio engañoso" en las nuevas energías deje de existir, los nadadores desnudos sin poder de producto tomarán la iniciativa.

Gree tiene una rica experiencia en fabricación, pero no ha desempeñado un papel importante en la construcción de vehículos de nueva energía. La mayor parte del tiempo que Dong Mingzhu se unió a Yinlong, tuvo problemas con los antiguos accionistas.

Dong Mingzhu también eligió la ruta de producto equivocada. Con su fuerte atractivo personal, los automóviles de pasajeros dirigidos a la mayoría de los consumidores del extremo C obviamente tienen más probabilidades de tener éxito. Wei Bin, Xpeng Motors He y Li Lixiang creen que las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles que están surgiendo actualmente tomarán más o menos prestado el aura de sus fundadores. Incluso Evergrande, que aún no ha construido un automóvil, es bien conocido por el público bajo la propiedad intelectual de Xu Jiayin.

Si la Sra. Dong nunca hubiera conocido a Yinlong e inicialmente hubiera decidido construir un automóvil desde cero, el resultado podría haber sido diferente. Es difícil decir si Gree entrará en el primer escalón de las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles de hoy y dejará al ingrato Yinlong para centrarse en la construcción de productos y marcas.

Después de la primera reorganización, los vehículos de nueva energía están a punto de entrar en una reorganización "inteligente". Después de varios años de bautismo de nuevas fuerzas, los consumidores se han vuelto cada vez más "tolerantes" ante el grave problema de la construcción de automóviles. Como no puede empezar de nuevo, parece que Dong Mingzhu todavía tiene una oportunidad.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.