2009 Preguntas y respuestas sobre gestión financiera y contable intermedia 9 páginas

[Respuesta] (1) El significado del supuesto de inversión total es que al calcular el flujo de efectivo, los gastos por intereses no se incluyen en la "salida de efectivo", pero esta pregunta es el "interés más" detrás del beneficio neto;

(2) Los "intereses" se han incluido en las ganancias antes de impuestos, lo que resulta en una disminución en las ganancias antes de impuestos, y el monto de la disminución en las ganancias antes de impuestos = la cantidad de " interest";

(3) Debido al impuesto sobre la renta = beneficio antes de impuestos × tasa del impuesto sobre la renta, el "interés" dará lugar a una reducción del impuesto sobre la renta (la cantidad que resulta en una reducción del impuesto sobre la renta = el cantidad de "interés" × tasa del impuesto sobre la renta), lo que conducirá a un aumento en el flujo de efectivo neto, la cantidad aumentada = la cantidad de "interés" × tasa del impuesto sobre la renta, por lo que la reducción en el impuesto sobre la renta debe agregarse al calcular el neto flujo de caja;

(4) Dado que beneficio neto = beneficio antes de impuestos × (1-impuesto sobre la renta), la cantidad de beneficio neto menos intereses = monto de interés × (1-tasa de impuesto sobre la renta), por lo tanto, agregar intereses después de la ganancia neta refleja exactamente el aumento en el flujo de efectivo neto × la tasa del impuesto sobre la renta, por lo que se deben agregar "intereses";

[Problema] Se sabe que todas las inversiones en un proyecto de inversión se invierten en el punto inicial de la construcción, el período de construcción es cero y el flujo de caja neto anual después de la producción es igual. Se estima que el período de recuperación estático del proyecto, incluido el período de construcción, es de 4 años, por lo que el coeficiente de valor presente de la anualidad determinado con base en la tasa interna de retorno es 4. Por favor explícaselo al profesor.

[Respuesta]

(1) En el caso de la tasa interna de rendimiento, el monto de la inversión original = igual al flujo de efectivo neto anual después de la producción × el coeficiente del valor presente de la anualidad.

Por lo tanto, el coeficiente de valor presente de la anualidad = inversión original/igual flujo de efectivo neto por año después de la producción.

(2) Dado que el período de construcción de este proyecto es cero, la inversión; el período de recuperación no incluye el período de construcción = 4 años, incluido el período de construcción;

(3) Según el significado de la pregunta, el "flujo de caja neto en los años posteriores a la puesta en funcionamiento de la producción × producción y "el período de operación" debe ser mayor que la inversión total original (de lo contrario no hay período de recuperación), por lo que esta pregunta se ajusta a las condiciones de cálculo de la fórmula simplificada de "el período de recuperación de la inversión no incluye el período de construcción" en el libro de texto; ( Nota: "El flujo de caja neto anual después del inicio de la producción es igual" es un caso especial de "el flujo de caja operativo anual en los primeros años después del inicio de la producción es igual")

(4 ) Según el análisis anterior, el coeficiente del valor presente de la anualidad de esta pregunta = monto de la inversión original / flujo de efectivo neto igual cada año después de la puesta en producción = período de recuperación de la inversión excluyendo el período de construcción = período de recuperación de la inversión incluido el período de construcción = 4 (años ).

[Consejo para el profesor 8]

[Pregunta] Al calcular el flujo de valor presente neto diferencial, ¿por qué se coloca la deducción del impuesto a las pérdidas netas en el período de inversión y construcción cuando hay una construcción? período, y cuando no hay período de construcción ¿ponerlo en el período de operación? ¡Gracias por tu consejo!

[Respuesta] De acuerdo con lo establecido en la ley tributaria, la recaudación del impuesto sobre la renta sigue un sistema unificado de liquidación y liquidación de fin de año, es decir, la pérdida neta de activos fijos sólo afecta al neto. flujo de caja en el año de realización y no afectará el flujo de caja neto en otros años. En concreto, sólo afecta a △ncf 1 por lo tanto, si hay período de construcción, la deducción fiscal de pérdida neta causada por el desguace anticipado se invierte en el período de construcción, y si no hay período de construcción, se coloca en el período de operación.

[Consejo para profesores n.º 7]

[Pregunta] No entiendo muy bien por qué la depreciación, la amortización, los intereses y la recuperación se agregan al FCN durante el período de producción y operación. ¿Puedes pedirle al profesor que te lo explique con más detalle?

[Respuesta] La explicación es la siguiente:

(1) "La depreciación, la amortización y los intereses" están incluidos en las ganancias antes de impuestos, lo que puede conducir a una reducción en las ganancias antes de impuestos. -beneficios fiscales, lo que lleva a una reducción de los beneficios antes de impuestos. El importe = importe de "depreciación, amortización e intereses"

(2) Dado que el impuesto sobre la renta = beneficio antes de impuestos × tasa del impuesto sobre la renta, " "Depreciación, amortización e intereses" conducirá a una reducción del impuesto sobre la renta (lo que resultará en una reducción del impuesto sobre la renta Monto = "depreciación, amortización e interés × tasa del impuesto sobre la renta"), lo que resultará en un aumento en el flujo de efectivo neto, mayor cantidad = " depreciación, amortización e interés × tasa de impuesto sobre la renta", por lo que se debe calcular el flujo de caja neto. Suman.

(3) Dado que la ganancia neta = ganancia antes de impuestos × (1-impuesto sobre la renta), la cantidad de ganancia neta que causan disminuye = la cantidad de "depreciación, amortización e intereses" × (1- tasa del impuesto sobre la renta), por lo tanto, la utilidad neta más "depreciación, amortización e intereses" refleja exactamente el efectivo neto resultante de "depreciación, amortización e intereses". Por lo que hay que sumar “depreciación, amortización e intereses”.

(4) Debido a que el monto recuperado provocará una entrada de efectivo, debe aumentarse.

(5) Si la explicación anterior le resulta difícil de entender, no tiene que obligarse a comprenderla, porque esta fórmula no es difícil de recordar.