¿Qué acciones se beneficiaron del ejercicio militar chino-ruso del 20 de agosto?
Avión AVIC: Un largo viaje por delante, el rey de los grandes aviones militares está listo para partir
Avión AVIC 000768
Institución de investigación: CITIC Analista de valores: Feng Fuzhang Fecha de redacción: 2015-07-27
Los accionistas aumentaron sus participaciones, demostrando su firme confianza.
Recientemente, el Grupo XAC ha respondido al llamado de la Carta de Compromiso de las Empresas Estatales Centrales sobre el Mantenimiento del Mercado de Capitales para aumentar sus tenencias de acciones de empresas cotizadas controladas por Empresas Estatales centrales que se desvían gravemente de sus valores, y ha aumentó continuamente sus tenencias del 80% de las acciones de la empresa millones de acciones (que representan el 0,031%). Además, el presidente del grupo AVIC, Lin Zuoming, los accionistas de la empresa y los altos ejecutivos han aumentado sucesivamente sus participaciones, lo que demuestra su alto reconocimiento del valor de la empresa.
Aviones militares: posicionándonos como una fuerza aérea estratégica, analizaremos la producción en masa del Y-20 en el futuro y prestaremos atención al progreso del bombardeo de largo alcance.
La empresa es el único fabricante de bombarderos y aviones de transporte en mi país. Sus principales modelos de producción incluyen H-6, Feibao, Y-8 e Y-20. El gasto militar de mi país ha mantenido una tasa de crecimiento de dos dígitos durante años consecutivos, que es el requisito previo para el crecimiento constante de la demanda de aviones militares, el posicionamiento de la fuerza aérea estratégica y el cambio de la política estratégica de la fuerza aérea de integrar el aire y el espacio. ofensiva y defensiva, y la normalización de las tensiones circundantes han aumentado la disposición de los militares a comprar aviones militares. Los pedidos de aviones militares se mantendrán estables y aumentarán en los próximos tres años.
El Y-20 es una nueva generación de aviones de transporte militar de alta resistencia desarrollados de forma independiente por mi país. Se espera que la demanda total alcance los 400 aviones. 2015-2017 será el período de transición de los vuelos de prueba a los vuelos de prueba. producción en masa. Esperamos la entrega ya este año. Si se calcula sobre la base del equipamiento de 400 aviones en 10 a 15 años (excluidas las exportaciones), el período pico puede alcanzar una producción anual de 20 a 30 aviones, y el período de producción en masa puede aumentar 1 vez los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa. Sobre la base de un margen de beneficio neto del 4%, puede duplicar el beneficio neto de las empresas recién cotizadas.
A largo plazo, la empresa es un fabricante potencial de bombarderos estratégicos de largo alcance, y su investigación, desarrollo, producción y vuelos de prueba impulsarán las expectativas de valor de la empresa e impulsarán un crecimiento continuo y estable de su negocio. actuación.
Aeronaves civiles: se espera que la empresa se convierta en el mayor fabricante mundial de aviones regionales turbohélice en un plazo de 10 años.
Los aviones regionales turbohélice de AVIC Aircraft incluyen las series MA-60, MA-600 y MA-700 en desarrollo. La demanda del MA-60 ha tocado fondo y el calendario de entregas se ha acelerado. En este momento, la explotación nacional de aviones regionales turbohélice no es ideal. En el futuro, su mercado seguirá exportándose principalmente a Asia, África y América Latina. Se espera que este año se entreguen 15 aviones.
Piezas y componentes de aeronaves: las ganancias de los activos recién inyectados han aumentado de manera constante y ARJ21 está a punto de generar un aumento.
La empresa realiza tareas de fabricación de un gran número de piezas de aviones, incluyendo principalmente cinco aspectos: En primer lugar, la producción de piezas de aviones de gran tamaño C919 y AG600. El segundo representa más del 85% del volumen de fabricación del ARJ21; el tercero es el tren de aterrizaje de aviones; el cuarto es el sistema de frenado de aviones y el quinto es la producción subcontratada internacional de piezas; Creemos que la inyección de activos de aviones grandes no es creíble; el rendimiento de los activos recién inyectados ha crecido de manera constante; el negocio de subcontratación continúa logrando entregas más allá de las expectativas. El ARJ21 se entregará en pequeños lotes este año;
Previsión de rendimiento y previsión de valoración.
La empresa obtuvo ganancias por acción de 0,26, 0,33 y 0,43 yuanes entre 2015 y 2017, respectivamente. Teniendo en cuenta que la producción en masa del Y-20 traerá grandes cambios al desempeño de la compañía, y el progreso en el desarrollo de futuros prototipos de bombarderos de largo alcance impulsará las expectativas de valor de la compañía, dándole una prima de valoración. Mantener calificación de compra.
AVIC Power: líder en motores de aviación, el mayor beneficiario del proyecto de dos máquinas
AVIC Power 600893
Institución de investigación: Northeast Securities Analista: Wu Jiangtao Fecha de redacción: 2015-08-07
Resumen del informe: AVIC Power ha absorbido y digerido todos los recursos de fabricación de motores de aviones y ha entrado en un período de rápido desarrollo. En 2014, AVIC integró activos de motores aeronáuticos y los inyectó en AVIC Power. Esta inyección de activos amplió la cadena industrial de motores de la empresa, amplió su línea de modelos, cumplió con las expectativas de la inyección de activos de AVIC y aclaró las ideas generales de reforma de AVIC. Creemos que una vez que la empresa digiera y absorba los activos subyacentes, entrará en la vía rápida para fortalecer y expandir los motores aeroespaciales de China.
Como líder de China en motores de aviación, será el mayor beneficiario del proyecto de dos máquinas. Entre las tres empresas que cotizan en bolsa en el sector de motores AVIC, AVIC Power es la principal responsable del negocio completo de aviones y mantenimiento. También es la única plataforma para motores de aviones completos en China. Se espera que la empresa disfrute de los dividendos generados por el rápido desarrollo. de la industria de motores aeroespaciales.
En vista de la naturaleza especial de la industria, se espera que los principales proyectos de "motores de aviación y turbinas de gas" destacados en el informe de trabajo del gobierno beneficien en primer lugar a las empresas de alta calidad de la industria, y AVIC Power, como líder de la industria, ser el mayor beneficiario.
AVIC Optoelectronics: crecimiento de alto rendimiento, se espera líder mundial en conectores
AVIC Optoelectronics 002179
Institución de investigación: Changjiang Securities Analistas: Gao Xiaoqiang, Mo Wen Fecha escrita por Yu: 2015-07-29
Aspectos destacados del informe
Descripción del evento
AVIC Optoelectronics publicó un informe de rendimiento semestral el 28 de julio de 2015: Ingresos comerciales de la empresa alcanzó 2.207 millones de yuanes, un aumento interanual del 49,80%, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 256 millones de yuanes, un aumento interanual del 91,34%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,42 yuanes.
Comentarios del evento
Las condiciones operativas de la empresa fueron excelentes en el primer semestre del año y sus resultados provisionales aumentaron significativamente. La mejora del rendimiento de la empresa se ha beneficiado de la rápida expansión del mercado y del crecimiento orgánico de su propio negocio, incluido el crecimiento de los pedidos en el mercado de defensa, la explosión del mercado de vehículos de nueva energía y la liberación gradual de los productos de la empresa. capacidad de producción.
Los pedidos de productos militares constituyen el centro de crecimiento del desempeño de la empresa. En el contexto de la informatización de los equipos militares, la demanda de dispositivos de conexión eléctrica y productos de soluciones se ha expandido, y los pedidos han crecido de manera constante y rápida. del futuro mercado de defensa reside en la transformación de la empresa desde conectores únicos. Los fabricantes están avanzando hacia proveedores de soluciones de conexión integradas. Somos optimistas de que el desempeño futuro de la compañía seguirá beneficiándose del rápido crecimiento logrado por el crecimiento de los productos militares.
La empresa es un proveedor de conectores eléctricos básicos y mazos de cables para vehículos de nueva energía, y cubre completamente a varios fabricantes nacionales de vehículos de nueva energía, como JAC, Yutong y BYD. Beneficiándose del crecimiento sustancial de la nueva energía nacional. Los envíos de vehículos y los pedidos de productos de apoyo relacionados con la empresa han crecido exponencialmente. La empresa ha ido ampliando gradualmente desde conectores individuales hasta productos a nivel de sistema, como mazos de cables y cajas de distribución, destacando así el valor de las bicicletas.
El foco restante del crecimiento civil se encuentra en los conectores de tránsito ferroviario. La filial de la compañía, Shenyang Xinghua Huayi, es un fabricante líder en el campo del tránsito ferroviario del país. Con la mejora gradual de la gestión, este negocio tiene la capacidad de beneficiarse. del tránsito ferroviario El viento del este de alto crecimiento de la industria. Además, la empresa ha mostrado un crecimiento constante en proveedores de soluciones de conexión de comunicaciones y ha logrado avances en dispositivos médicos a través de Xiangtong Optoelectronics. Somos optimistas acerca de más floraciones en estos campos.
AVIC Optoelectronics es el líder en esta ronda de rebote. Por un lado, su desempeño es, por otro lado, también representa la competitividad del mercado de todo el Grupo AVIC. Se espera que en el futuro se convierta en el líder mundial en el campo de las soluciones de conexión básica. El desarrollo de la extensión de seguimiento seguirá siendo prometedor. En resumen, mantenemos la calificación "recomendada" para la empresa, con EPS de 0,88, 1,21 y 1,61 yuanes de 2015 a 2017.
Optoelectronics Co., Ltd.: Orientación de precisión, optoelectrónica primero
Optoelectronics Co., Ltd. 600184
Institución de investigación: Haitong Securities Analistas: Xu Zhiguo, Long Hua, Xiong Zheying Fecha de redacción: 2015-06-18
Puntos de inversión:
Los productos militares lograron buenos resultados, se deshicieron de activos improductivos y el desempeño general revirtió las pérdidas. La empresa es una filial secundaria de Ordnance Industry Group y su negocio actual cubre dos sectores principales: defensa optoelectrónica y materiales optoelectrónicos. Entre ellos, los productos de defensa optoelectrónicos incluyen principalmente tres categorías: grandes sistemas de armas, buscadores de orientación de precisión y equipos de información optoelectrónicos. Los materiales optoelectrónicos incluyen principalmente vidrio óptico, vidrio para joyería, etc. En 2014, la empresa obtuvo unos ingresos operativos de 1.836 millones de yuanes (interanual del 5,34%) y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 61.845.400 millones de yuanes (una pérdida de 166 millones de yuanes en 2013). La empresa se deshizo de su negocio fotovoltaico con graves pérdidas en. 2013, eliminando directamente el impacto negativo. En términos de productos militares, las empresas de defensa lograron ingresos de 1.453 millones de yuanes (7,02% interanual) y el rendimiento de los productos militares creció de manera constante.
Defensa + materiales abren espacio de valoración. Desde la inyección de activos del Grupo Xiguang en 2010, el negocio de defensa optoelectrónica de la compañía ha seguido creciendo en pedidos de productos. En el campo de las armas y sistemas de armas a gran escala, con la producción de una variedad de vehículos de ensamblaje, se continúa consolidando el posicionamiento de la empresa en este campo; en el campo del guiado de precisión, la empresa continúa ampliando el desarrollo de varios modelos; de productos, logrando un gran avance en armas convencionales (misiles, proyectiles de artillería, etc.).
La filial Hubei Xinhua Optical Information Materials se dedica principalmente al negocio de materiales ópticos. Debido a la doble disminución de la demanda del mercado de cámaras digitales posteriores y vidrio óptico tradicional para materiales ópticos en los últimos años, los ingresos de productos de materiales ópticos han disminuido desde 2012. , la empresa ha ido transformando gradualmente su negocio y abrió inicialmente en 2013. La puerta de entrada al mercado de CCTV (sistema de vigilancia). Además, la empresa está aumentando sus esfuerzos de desarrollo en mercados de alto nivel, como la seguridad y la monitorización de vehículos.
El principal accionista tiene activos de alta calidad y se espera que se consolide. La empresa matriz de la empresa, Northern Optoelectronics Group, es el único subgrupo de la industria optoelectrónica a gran escala de Ordnance Group. Según datos financieros de 2013, los activos totales, los activos netos y los ingresos operativos del grupo fueron 3,32, 3,47 y 2,41 veces los de la empresa, respectivamente, lo que indica activos de calidad relativamente alta. Teniendo en cuenta que la empresa es la única plataforma de cotización del grupo y catalizada por la reforma del "área sin restricciones" del Ordnance Group, existen expectativas de futuras inyecciones.
Las emisiones privadas aumentan la confianza del mercado. La empresa emitió de forma privada 45 millones de acciones a finales de 2014 a un precio de emisión de 27,18 yuanes por acción para complementar el capital de trabajo. Entre ellos, Zhongbing Investment, la única plataforma de operaciones de capital de Ordnance Group, suscribió 22,5 millones de acciones, y Ordnance Finance suscribió 9 millones de acciones, lo que representa un total del 70%, con un período de bloqueo de 3 años. Las empresas del grupo suscribieron aumentos de precios fijos, lo que aumentó la confianza del mercado.
Por primera vez, otorga una calificación de compra con un precio objetivo de 42,00 yuanes. Se espera que el beneficio por acción de la empresa entre 2015 y 2017 sea de 0,28, 0,41 y 0,51 yuanes, respectivamente. El sector de defensa optoelectrónica se convertirá en el principal motor de crecimiento del rendimiento de la empresa. La valoración de la empresa comparable al nivel de valoración medio de las empresas que cotizan en bolsa en 2015 es de aproximadamente 159 veces. Teniendo en cuenta la aceleración de la reforma del "área sin restricciones" del Ordnance Industry Group, la empresa tiene expectativas de integración. Creemos que el rango de valoración razonable de la empresa en 2015 debería estar entre 140 y 160 veces, tomando el PE medio de 150 veces, correspondiente a un precio objetivo de 42,00 yuanes dentro de 6 meses, cubriéndolo por primera vez y dando una opción de "compra". "calificación.
Advertencia de riesgos: riesgos de actualización tecnológica e incertidumbre de la reforma.
Tecnología aeroespacial: una empresa que cotiza en bolsa de alta tecnología
La empresa es una empresa que cotiza en bolsa de alta tecnología controlada por China Aerospace Science and Industry Corporation y emite acciones A en China. El negocio principal de la compañía es la fabricación de vehículos aeroespaciales y productos electrónicos para automóviles, y sus otras industrias incluyen electrónica doméstica, electrónica militar, vehículos de lanzamiento sólidos aeroespaciales, instrumentos y equipos petroleros y equipos eléctricos. Muchos de los productos de la empresa han obtenido certificados nacionales clave de nuevos productos, premios nacionales Spark, premios al progreso científico y tecnológico y productos de calidad provinciales y ministeriales.
Electrónica aeroespacial: la mejora de la rentabilidad depende de proyectos generales o inyecciones de activos
Electrónica aeroespacial 600879
Institución de investigación: Cinda Securities Analista: Pi Jianguo Fecha de redacción: 2015 -03-06
El negocio tradicional de la empresa encontró dificultades para mejorar la rentabilidad. Debido a la contracción natural del negocio de productos civiles, el desempeño de la empresa se ve respaldado por el negocio de productos aeroespaciales y militares. Los cuatro negocios tradicionales de comunicaciones de medida y control, circuitos integrados, navegación inercial y componentes electromecánicos cuentan con una sólida cuota de mercado en el ámbito aeroespacial. Gracias al rápido y sostenido desarrollo de la industria aeroespacial de mi país, la tasa de crecimiento de los ingresos operativos de la empresa se ha mantenido por encima del 15% en los últimos años, pero el margen de beneficio bruto integral de sus productos sigue disminuyendo. La posición de apoyo de la empresa en la cadena de la industria aeroespacial da como resultado su bajo poder de negociación con los usuarios intermedios y no puede resolver las crecientes presiones de costos mediante aumentos de precios.