¿Cuáles son las posiciones y precios de 327 Bonos del Tesoro y del Banco de Desarrollo Económico de China?

Más de 20 millones, 147,2-147,8 El comercio de futuros de bonos gubernamentales nacionales estaba en pleno apogeo en 1995. "327" es el nombre clave del contrato de futuros de bonos del Tesoro, que corresponde a los bonos del Tesoro a tres años emitidos en 1992 y cuyo reembolso está previsto para junio de 1995. El importe total de los bonos emitidos es de 24.000 millones de yuanes. El 23 de febrero de 1995, Shanghai Wanguo Securities Company negoció ilegalmente 327 contratos. En los últimos ocho minutos, colocó 10,56 millones de órdenes de venta con un valor nominal de 211,2 mil millones de yuanes en bonos del tesoro. Al final, debido a la intervención del gobierno, Wanguo perdió 1.600 millones de yuanes y los futuros de los bonos del gobierno murieron.

El incidente de los futuros de bonos del tesoro "327" del 23 de febrero de 1995 tuvo sin duda un enorme impacto en el desarrollo del mercado financiero, hasta el punto de que los futuros sobre índices bursátiles no se lanzaron oficialmente hasta 2010, y los nuevos Negociación de simulación de futuros de bonos del Tesoro No se lanzó hasta 2012. Con base en la información existente para analizar los eventos de 1995, los antecedentes especiales del Banco de Desarrollo Económico de China en 1995 y el comportamiento alocado y prolongado del Banco de Desarrollo Económico de China en el mercado, es muy probable que la Zona de Desarrollo Económico de China estuviera involucrada en información privilegiada. negociamos y no participamos en el mercado. Al decidir si aumentar el descuento de la tasa de interés, obtuvimos información privilegiada y determinamos que el Ministerio de Finanzas definitivamente aumentaría las tasas de interés. Si esta suposición es cierta, este caso de uso de información privilegiada es uno de los más atroces, si no el más grande.

De acuerdo con las regulaciones de la Bolsa de Valores de Shanghai de 1995, las posiciones individuales no pueden exceder las 30.000 posiciones, las instituciones no pueden exceder las 50.000 posiciones y se permite un máximo de 400.000 posiciones, ya sea Wanguo Securities, el Banco de Desarrollo Económico de China o. Liao Guofa, todos ellos superaron con creces las tenencias de la Bolsa de Valores de Shanghai. Pero cuando finalmente se resolvió el incidente, solo Guan Jinsheng y Wanguo Securities fueron tratados en serio. El Banco de Desarrollo Económico de China, que también violó las regulaciones, se convirtió en el mayor beneficiario de este incidente. Algunas personas piensan que la destrucción del mercado de Guan Jinsheng en los últimos ocho minutos fue atrevida, pero desde otra perspectiva, Guan Jinsheng también puede haber sido influenciado por el Desarrollo Económico de China y Liao Guofa para obligar a Wan Guo a declararse en quiebra. Wan Guo también puede violar las regulaciones y aplastar el mercado para proteger a Wan Guo de la bancarrota. El propósito de la cancelación de los últimos 8 minutos por parte de Wei Wenyuan fue proteger a Wanguo Securities, porque incluso si Wanguo Securities obtuvo ganancias ese día al precio aplastante, Wanguo no tenía una posición real ni podía hacer frente a la posterior ofensiva alcista. En 1995 había muchas lagunas en el mercado de futuros del Tesoro, lo que permitió que estas transacciones originalmente ilegales se llevaran a cabo el 23 de febrero de 1995.