2. ¿Utilizar la paridad del tipo de cambio para explicar los flujos de capital internacionales? [urgente]

La paridad del tipo de cambio sostiene que la diferencia en las tasas de interés entre dos países es igual a la diferencia entre el tipo de cambio a plazo y el tipo de cambio al contado. Cuando hay una diferencia en las tasas de interés entre dos países, los fondos fluirán de países con tasas de interés bajas a países con tasas de interés altas para obtener ganancias. Sin embargo, al comparar los rendimientos de los activos financieros, los arbitrajistas deben considerar no sólo los rendimientos proporcionados por las tasas de interés de los dos activos, sino también el cambio en los rendimientos de los dos activos debido a los cambios en los tipos de cambio, conocido como riesgo cambiario. . Si el tipo de cambio al contado o a término de la moneda de un país cambia y la tasa de prima a plazo se desvía de la paridad de tasas de interés, también se producirán actividades de arbitraje. A través de los flujos de capital de arbitraje, las tasas de interés nacionales y extranjeras cambiarán, de modo que el diferencial de tasas de interés modificado seguirá siendo igual a la tasa de prima a término.

Supongamos que la tasa de interés interna es R, la tasa de interés extranjera es R, S y F son el tipo de cambio al contado y el tipo de cambio a término (cotización directa) respectivamente, entonces la ecuación de paridad de tasas de interés es F =S*(1+R)/ (1+r), se puede ver que el tipo de cambio a plazo depende de la diferencia de tipos de interés entre los dos países.

Se puede ver en la ecuación de paridad de tasas de interés que hay tres factores principales que conducen a flujos de capital transfronterizos:

(1) Cambios relativos en las tasas de interés, es decir, El capital suele fluir desde países con tipos de interés bajos y las regiones fluyen hacia países y regiones con tipos de interés altos. Cuando hay diferencias en las tasas de interés entre países, los inversionistas generalmente quieren invertir capital en países con tasas de interés más altas, lo que conducirá a flujos de capital transfronterizos y entre mercados.

② Los cambios en la tasa de depreciación esperada de la moneda local causados por el tipo de cambio, es decir, el aumento (disminución) en la presión depreciación que enfrenta la moneda local conducirán a la transferencia de capital desde el moneda local (moneda extranjera) a la moneda extranjera (moneda local), lo que resulta en una salida de capital (salida).

③El vínculo entre las tasas de interés y los tipos de cambio, es decir, la dirección de los flujos de capital, depende no sólo de la diferencia de las tasas de interés y los niveles de los tipos de cambio, sino también de la interacción entre las tasas de interés y los tipos de cambio.

¡Espero que esto ayude!

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