¿Qué significará la tasa de descuento de las acciones en 2022?

La tasa de descuento se refiere a la tasa de interés utilizada para convertir los pagos futuros en valor presente, o se refiere a la tasa de interés utilizada por los bancos para deducir intereses. de letras que aún no han vencido el tipo de interés. El siguiente es el significado de la tasa de descuento de acciones en 2022 compilada por el editor. Espero que sea útil para todos.

¿Qué significará la tasa de descuento de las acciones en 2022?

La tasa de descuento de acciones también puede denominarse tasa de descuento. Se sabe que las cantidades recibidas o pagadas en el futuro se convierten a la tasa de interés actual, o solo el accionista solicita al banco el cambio de efectivo con letras vigentes. En este momento, el banco debe deducir primero los intereses. La tasa de interés utilizada en este proceso se denomina tasa de descuento de acciones. Al mismo tiempo, la tasa de descuento en las acciones tiene otro significado, que también puede ser simplemente la tasa de descuento. Los grandes bancos pueden utilizar acciones descontadas como garantía para pagar intereses mientras siguen pidiendo prestado al banco central.

En términos generales, la tasa de descuento afectará directamente las tasas de interés cobradas por varias instituciones financieras a sus clientes, e indirectamente afectará a otras instituciones financieras y mercados financieros a través de este efecto. Al mismo tiempo, la tasa de descuento de las acciones también puede convertirse en una herramienta importante para la moneda. Al restringir esta forma de endeudamiento, el Banco de China puede aumentar efectivamente las necesidades de financiamiento de las instituciones financieras.

La tasa de descuento de acciones también se puede convertir en la tasa de interés a la que los activos futuros se convierten en su valor presente. Generalmente, la tasa de descuento actual es la tasa de interés vigente en ese momento, pero esta situación no es absoluta. Por ejemplo, si la tasa de descuento de las acciones es del 10%, entonces una acción que vale 100 el próximo año equivale a 100 (1+10%) = 90,9 yuanes este año. En otras palabras, se puede comprar por 90,9 yuanes este año. Cambiar los pagos futuros para limitar la tasa de interés utilizada se denomina tasa de descuento de acciones. Cuando se produce inflación en el desarrollo económico actual, el banco central aumentará la tasa de descuento de acciones correspondiente, lo que hará que los bancos comerciales reduzcan los préstamos al banco central, y las reservas de los bancos comerciales también se reducirán en consecuencia, controlando así los fondos en el mercado en ocultar.

El significado del valor intrínseco de las acciones

Según la teoría económica, los precios de las acciones fluctuarán en torno a su valor. El mercado de valores chino sigue siendo eficiente, es decir, el precio original, la información pública actual y la información futura tendrán un cierto impacto en el precio de las acciones. A su vez, los fundamentos ahora conocidos de una empresa forman una parte importante del valor intrínseco de las acciones de la empresa, pero las principales tendencias y cambios que se desarrollan en el gráfico de acciones también reflejarán cambios significativos que pueden ocurrir en los fundamentos de la empresa en el futuro. futuro. Aunque estos cambios no se pueden determinar ni conocer, también muestran parcialmente el valor intrínseco de la acción.

A. Modelo de flujo de caja descontado;

B. Modelo de tasa interna de retorno;

C. . Modelo de crecimiento constante;

E. Modelo de valoración de la relación precio-beneficio.

La tasa de descuento es el coste de oportunidad del capital para un proyecto concreto, es decir, la tasa de rendimiento esperada de una inversión de riesgo similar.

Según la definición de tasa de descuento, es apropiado elegir como tasa de descuento la tasa de retorno del capital promedio social.

La tasa media de rendimiento del capital social entre 1992 y 2003 fluctuó entre el 9% y el 10% (consulte el "Anuario Estadístico de China" (1987-2003)).

El valor k tiene una gran influencia sobre el valor intrínseco. Personalmente, creo que es razonable utilizar el 10% como valor K para introducirlo en el cálculo.

En cuanto al valor de K, algunas personas utilizan el rendimiento del bono a 5 años más una tasa de seguridad, lo cual es inapropiado. En primer lugar, la tasa de seguridad es un valor muy vago y sin base de referencia. Si es demasiado alto, provocará el rechazo de empresas excelentes. Si es demasiado bajo, es probable que el valor intrínseco esté significativamente sobreestimado. Los resultados de esta inversión serían desastrosos.

Análisis macro fundamental de las acciones

1. Factores macroeconómicos

Los principales factores que pueden afectar los precios de las acciones en el mercado incluyen los ciclos económicos, las condiciones financieras nacionales y El entorno financiero, la balanza de pagos internacional, los cambios en la situación económica de la industria, los ajustes del tipo de cambio nacional, etc., afectarán la subida y bajada del precio de las acciones.

1. Ciclo económico. Es una fluctuación económica causada por las contradicciones inherentes al funcionamiento económico y es una ley objetiva que no depende de la voluntad humana. El mercado de valores se ve directamente afectado por la situación económica e inevitablemente mostrará fluctuaciones cíclicas. Cuando la economía está en recesión, el mercado de valores inevitablemente se debilitará y caerá; cuando la economía se recupere y prospere, el precio de las acciones también aumentará o mostrará una firme tendencia alcista. Según la experiencia pasada, el mercado de valores suele ser un barómetro de la situación económica.

El carácter cíclico y la volatilidad del ciclo económico están estrechamente relacionados con los precios de las acciones. En circunstancias normales, los precios de las acciones siempre suben y bajan con los cambios en el ciclo económico. Durante la etapa de recuperación económica, la inversión se recupera gradualmente, la rotación de capital comienza a acelerarse, las ganancias aumentan gradualmente y los precios de las acciones muestran una tendencia ascendente. En la etapa de prosperidad, la producción continúa aumentando, la expansión y actualización de los equipos se acelera, las oportunidades de empleo aumentan, los salarios aumentan y el consumo aumenta al mismo tiempo, las ganancias corporativas continúan aumentando, las actividades de inversión se vuelven más activas y los precios de las acciones aumentan bruscamente; . En la etapa de crisis, debido a la reducción de la demanda con capacidad de pago, toda la sociedad está sobreproducida, la escala de operación empresarial se reduce, la producción se reduce, el número de desempleados aumenta rápidamente, la rentabilidad de la empresa cae. al mismo tiempo, afectados por la crisis, el número de empresas en quiebra aumenta, los inversores vendieron sus acciones una tras otra y los precios de las acciones también cayeron bruscamente. En la etapa de depresión, la producción está gravemente sobreproducida y estancada, los precios de las materias primas son bajos y las ventas son difíciles. En la etapa de crisis, el capital excedente fluye hacia el mercado de valores y los precios de las acciones ya no siguen cayendo y se estabilizan gradualmente.

No es difícil ver que los precios de las acciones no sólo fluctúan con las fluctuaciones cíclicas del ciclo económico, sino que sus cambios a menudo aparecen antes que los cambios cíclicos en la economía. La interdependencia entre ellos es: etapa de recuperación - los precios de las acciones se recuperan; etapa de prosperidad - los precios de las acciones suben; etapa de crisis - los precios de las acciones caen - los precios de las acciones se estabilizan;

2. Cuando hay una inflación importante en la situación fiscal del país, los precios de las acciones caerán, y cuando los gastos fiscales aumentan, los precios de las acciones subirán.

3. Entorno financiero

El entorno financiero es relajado, los fondos del mercado son suficientes, las tasas de interés están cayendo y el índice de reservas de depósitos se reducirá. de los bancos al mercado de valores, y los precios de las acciones tenderán a subir, el estado recauda dinero. La oferta monetaria es escasa, el mercado carece de fondos, las tasas de interés aumentan y los precios de las acciones generalmente caen;

La fórmula teórica del precio de las acciones puede reflejar que el nivel de la tasa de interés es inversamente proporcional al precio de las acciones y el rendimiento real suele ser el mismo. Cuando las tasas de interés suben, se producirán varios cambios, lo que provocará que los precios de las acciones caigan; en primer lugar, los costos de endeudamiento de la empresa aumentarán, lo que reducirá en consecuencia las ganancias; en segundo lugar, los fondos fluirán del mercado de valores a los bancos, lo que reducirá la demanda; en tercer lugar, la tasa de descuento utilizada; Los inversores evalúan los aumentos de valor, por lo que el valor de las acciones disminuye. De lo contrario, el precio de las acciones aumentará.

En 1978, Estados Unidos experimentó un fenómeno anormal en el que las tasas de interés y los precios de las acciones subieron simultáneamente. Había dos razones principales: en ese momento, muchas instituciones financieras tenían confianza en la capacidad del gobierno de los Estados Unidos para mantener el estatus del dólar estadounidense en el mundo y controlar la inflación; en ese momento, el precio de las acciones había caído a su punto más bajo; Estaba lejos del valor real de las acciones, lo que provocó una gran entrada de fondos extranjeros en el mercado de valores estadounidense.

El impacto de los niveles de tasas de interés en los precios de las acciones es obvio y la respuesta es relativamente rápida.

Para comprender la tendencia del precio de las acciones, primero debemos tener una comprensión integral de la tendencia de desarrollo de las tasas de interés. Los principales factores que afectan las tasas de interés incluyen la oferta monetaria, la tasa de descuento del banco central y el coeficiente de reservas bancarias. Si la oferta monetaria aumenta, la tasa de descuento bancaria disminuye y el coeficiente de reservas bancarias disminuye, significa que el banco central tiene la intención de relajar la política monetaria y las tasas de interés tenderán a la baja, esto significa que la tendencia general de las tasas de interés; es hacia arriba.

4. La balanza de pagos tiene superávit. Estimular el crecimiento económico interno hará que los precios de las acciones aumenten cuando se produzca un déficit enorme, provocará que la moneda nacional se deprecie y que los precios de las acciones caigan en general. La economía moderna está cada vez más integrada e internacionalizada, por lo que la balanza de pagos también es un factor importante que afecta los precios de las acciones. En circunstancias normales, la balanza de pagos es deficitaria y el déficit externo aumenta cuando las importaciones superan a las exportaciones. En este momento, para revertir esta situación, el gobierno controlará las importaciones, fomentará las exportaciones, aumentará las tasas de interés en consecuencia, implementará políticas restrictivas o reducirá el tipo de cambio para depreciar la moneda nacional, lo que de lo contrario hará que el precio de las acciones caiga; , el precio de las acciones aumentará.

5. Cambios en el estatus de la industria en la economía nacional. Las perspectivas de desarrollo y el potencial de la industria, el impacto de las industrias emergentes, la posición de las empresas que cotizan en bolsa en la industria, el desempeño operativo, las condiciones operativas, los cambios en la cartera de capital y los cambios en el liderazgo afectarán los precios de las acciones relacionadas.

6. Cambios en el tipo de cambio.

Los cambios en los tipos de cambio tienen muchos impactos en la economía de un país.

En términos generales, si el ajuste del tipo de cambio tiene más beneficios que desventajas para el desarrollo económico futuro y la balanza comercial exterior, la gente será optimista sobre las perspectivas y los precios de las acciones subirán; de lo contrario, los precios de las acciones caerán;

Específicamente, el impacto de las variaciones del tipo de cambio en los precios de las acciones afecta principalmente a aquellas sociedades anónimas que se dedican al comercio de importación y exportación, y se refleja en el precio de las acciones a través de su impacto en las ganancias. En términos generales, la apreciación de la moneda no favorece las exportaciones pero sí es beneficiosa para las importaciones, mientras que la depreciación es todo lo contrario. Este impacto también se refleja en lo siguiente: si los productos de la empresa se exportan, cuando el tipo de cambio aumenta, la competitividad de los productos en los mercados extranjeros se debilitará y la rentabilidad de la empresa disminuirá si la empresa depende de las importaciones de algunas materias primas; , los productos se venderán principalmente en el país; cuando el tipo de cambio aumente, los costos de las materias primas de la empresa disminuirán y la rentabilidad aumentará. Además, si se predice que el tipo de cambio de un país aumentará, entonces los fondos del país con una moneda relativamente devaluada se transferirán al país con una moneda en alza, y parte de ellos ingresará al mercado de valores, y las acciones el mercado puede subir.

7.

El precio de los bienes es una expresión del poder adquisitivo del dinero, por lo que el nivel de precios se considera un indicador importante de inflación o deflación. En términos generales, cuando los precios de las materias primas aumentan, los productos de la empresa se pueden vender a un nivel de precios más alto, las ganancias aumentarán en consecuencia y el precio de las acciones también aumentará. Sin embargo, también depende de la situación. Por ejemplo, cuando los precios aumentan, los costos de producción de las empresas con grandes inventarios de productos se calculan sobre la base de los precios originales, lo que puede conducir a un aumento directo de las ganancias para las empresas que dependen en gran medida de materias primas recién compradas, lo que puede tener un efecto adverso; impacto. Además, debido al aumento de los precios, las acciones también desempeñan un cierto papel en la preservación del valor. Además, a medida que los precios aumentan, la oferta monetaria aumenta y la oferta monetaria se afloja, el dinero social entrará en el mercado de valores, aumentando la demanda y provocando que los precios de las acciones suban.

Cabe señalar que la relación entre precio y precio de las acciones no es del todo positiva, es decir, a medida que el precio sube, el precio de las acciones también sube. Cuando los precios suben hasta cierto punto, los precios de las acciones también pueden caer porque el sobrecalentamiento económico hará subir las tasas de interés. Además, el aumento de los costos causado por el aumento de los precios no puede transmitirse a través de las ventas; la magnitud de los aumentos de precios lleva a los inversores a estimar el descuento utilizado; para la tasa de valor de las acciones, lo que conduce a una disminución en el valor de las acciones, el grado de aumento del precio reduce la función de preservación del valor de las acciones, cuando los inversores retiran fondos del mercado de valores e invierten en otros proyectos de preservación del valor, y pronto. , el precio de las acciones también caerá en consecuencia.

La relación entre precio y precio de las acciones es la más sutil y compleja.

En términos generales, los aumentos de precios tienen efectos tanto estimulantes como inhibidores sobre las tendencias de los precios de las acciones. Cuando su efecto estimulante es grande, su tendencia será consistente con la tendencia del precio de las acciones; cuando su efecto supresor es grande, su tendencia puede ser exactamente la opuesta.