Cómo fijar los precios de las materias primas con los proveedores

Participar continuamente en inversiones de futuros

Recientemente, Tiantong Shares (16.56, -0.66, -3.83%) (600330) reveló en su informe anual que en respuesta al aumento de las materias primas óxido de manganeso, la empresa Se está estudiando el mercado de futuros y se prevén inversiones de futuros adecuadas para lograr el control de costes. Tiantong Co., Ltd. produce principalmente materiales magnéticos, incluidos alúmina, óxido de manganeso y óxido de níquel. El informe anual muestra que debido al aumento del precio del óxido de manganeso en 2007, la empresa aumentó los costes de adquisición en 2.065.438+0.654,38+0.000 yuanes. Para una empresa con un beneficio neto anual de más de 80 millones de yuanes, el coste de más de 20 millones de yuanes equivale a consumir una cuarta parte de los beneficios.

Casualmente, Suzhou Goodtech (002079) declaró recientemente que para evitar eficazmente los efectos adversos del aumento de los precios del cobre, la empresa utilizará derivados del cobre para fijar los costos del precio del cobre. En vista de los riesgos de los derivados del cobre, la empresa solo realizó dos transacciones de productos con la sucursal de Shanghai del Standard Chartered Bank y la sucursal de Shanghai del Huaqi Bank durante tres meses.

Los analistas creen que es normal que los fabricantes utilicen instrumentos derivados para evitar riesgos derivados de las fluctuaciones de precios de productos o materias primas. Sin embargo, cabe señalar que las empresas que cotizan en bolsa que planean invertir en futuros esta vez son relativamente pequeñas. En 2007, los principales ingresos comerciales de Tiantong Co., Ltd. fueron de 65.438+25.8 mil millones de yuanes, y los principales ingresos comerciales de Suzhou Gutech fueron de 474 millones de yuanes. A juzgar por la información divulgada en años anteriores, las empresas que cotizan en bolsa involucran principalmente metales no ferrosos y grandes empresas de producción, como Jiangxi Copper (35,34, 0,31,88%), CICC Lingnan (19,83, 0,29, 1,48%), etc., y Las pequeñas y medianas empresas están menos involucradas.

El despertar de la conciencia sobre la inversión en futuros

Du, analista de CSI Futures, cree que la inversión en futuros no está necesariamente relacionada con el tamaño de la empresa, pero sí considerando que el coste de La inversión en futuros es mayor que la inversión en acciones, el riesgo también es muy alto. Las empresas que son grandes y no tienen cierta solidez no se atreven a participar en la inversión en futuros. Esta vez, cree, las pequeñas y medianas empresas quieren participar. Por un lado, muchas empresas que cotizan en bolsa han despertado su conciencia sobre la inversión en futuros y se han dado cuenta del papel del mercado de futuros. Por otro lado, esto también refleja que el aumento de los precios de las materias primas ha superado el nivel aceptable de las empresas que cotizan en bolsa; Como dice el refrán: "Cuando eres pobre, quieres cambiar". Siempre debemos encontrar formas de afrontarlo.

Du cree que el análisis de la inversión de futuros en empresas que cotizan en bolsa debería basarse en la combinación de futuros y al contado, en lugar de solo desde la perspectiva de la inversión de futuros. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa invierten en futuros no para obtener ganancias del comercio de futuros, sino para asegurar los costos de las materias primas o las ganancias de los productos a través de cobertura.

En una entrevista telefónica con este periodista, una persona relevante de la Oficina del Secretario General de Tiantong Co., Ltd. dijo que la compañía no ha participado antes en inversiones de futuros. La intención de participar esta vez es. porque el precio de las materias primas ha aumentado demasiado rápido y el precio de los productos de la empresa es débil. Los costos no se pueden transferir por completo. Sólo controlando el coste de las materias primas se pueden reducir los costes de producción.

Gao Yubiao, secretario de la junta directiva de Suzhou Gushu, también dijo que la compañía utiliza transacciones de derivados principalmente para evitar riesgos y asegurar costos, porque el precio de compra del cobre y el plomo, las principales materias primas de la compañía material, está altamente correlacionado con el precio del cobre metálico. Si el acuerdo resulta viable, la empresa podrá seguir negociando derivados a largo plazo.

Aunque Suzhou Gushu tiene experiencia en inversión y comercio de futuros, el uso de opciones y swaps por parte de Suzhou Gushu muestra que la conciencia de Suzhou Gushu sobre el uso del comercio de derivados para la gestión de riesgos ha ido más allá. Suzhou Gutech predice que esta transacción generará ingresos de 65.438+0,5 millones de dólares hasta 37.500 dólares, y también puede traer riesgos recíprocos.

¿Cuáles son los riesgos?

Si se dedica a operaciones de cobertura, ¿cuáles son los riesgos para las empresas cotizadas?

La información pública muestra que Suzhou Gushu reveló su participación en inversiones en el mercado de futuros cuando cotizó en 2006, principalmente para cobertura. En el prospecto, la compañía declaró que en vista de la fuerte atmósfera especulativa reciente en el mercado nacional de futuros del cobre y a medida que la tendencia al alza en los precios al contado del cobre se ha atenuado, la compañía reducirá gradualmente la escala del comercio de futuros del cobre hasta que se retire temporalmente del el negocio de negociación de futuros de cobre.

Los analistas de futuros creen que debido al alto efecto de apalancamiento, la atmósfera especulativa en el mercado de derivados suele ser muy fuerte. Si la empresa opera en la dirección equivocada durante la negociación de futuros, lo que resulta en una "liquidación", las pérdidas de la empresa serán enormes. En otro caso, si la demanda de producción real no coincide con las tenencias de futuros, la diferencia de precio se convierte en una pura inversión en futuros, lo que también traerá mayores riesgos.

Además, el manganeso, que requiere inversión en futuros como Tiantong, no se encuentra entre las variedades existentes en el mercado de futuros nacional. Si desea lograr una cobertura, debe participar en la negociación de futuros en el mercado internacional. Los conocedores de la industria dijeron que en términos de costo, los costos de transacción de futuros en el extranjero son mucho más altos que los costos de transacción de futuros nacionales, y el control de riesgos en el mercado internacional de futuros será más difícil que en China. Si una empresa no tiene una gran cantidad de cobertura, puede perder más de lo que gana.