TCL Technology ha realizado frecuentes inversiones y adquisiciones anticíclicas. El director financiero dijo que un nivel de relación deuda-activos del 65% es una zona de confort.
En la primera mitad de 2020, la estructura comercial de TCL Technology incluye pantallas y materiales de semiconductores, inversión y financiación industrial, y otras tres partes. TCL Huaxing, la principal empresa del sector empresarial de materiales y pantallas de semiconductores, logró unos ingresos de 65.438+0.956.5438+0 mil millones de yuanes en el primer semestre de este año, un aumento interanual del 65.438+09,9%. Sin embargo, la industria de pantallas de semiconductores se encuentra en la parte inferior del ciclo y los precios de los productos son más bajos que en el mismo período del año pasado. En el primer semestre de este año, TCL Huaxing sufrió pérdidas
Du Juan dijo en la reunión semestral de intercambio de medios del informe que en el primer semestre de este año, una fuente importante de ganancias netas de la compañía atribuible a la empresa matriz era el sector de inversiones y finanzas industriales, que originalmente tenía como objetivo reducir La empresa está bajo presión en la parte inferior del ciclo de visualización de semiconductores. Pero TCL Technology sigue siendo una empresa industrial en el análisis final, y su desempeño satisfactorio debería ser que los dos sectores sigan el ritmo. Sin embargo, en el primer semestre de este año, el entorno operativo externo fue severo. Desde la perspectiva de la competitividad relativa, TCL Huaxing pudo lograr su desempeño en el primer semestre de este año y la compañía está satisfecha con el equipo de TCL Huaxing. "Creo que habrá mejores resultados en la segunda mitad del año", dijo Du Juan.
Zhao Jun cree que la demanda de paneles debería aumentar en la segunda mitad de este año. En primer lugar, debido a que la epidemia suprimió parte de la demanda en la primera mitad del año, se espera que la parte suprimida se libere en la segunda mitad del año. En segundo lugar, algunos productos de paneles tuvieron originalmente una gran demanda en el cuarto trimestre y los clientes están dispuestos a abastecerse más en la segunda mitad del año.
Inversiones y adquisiciones anticíclicas
Desde este año, TCL Technology ha anunciado una serie de inversiones y adquisiciones.
El 31 de marzo, TCL Technology anunció una ampliación de capital adicional de 5 mil millones de yuanes en TCL CSOT con fondos propios. Una vez completado el aumento de capital, el índice de participación de TCL Technology en TCL CSOT aumentó del 88,8169% al 90,72%.
El 29 de abril, TCL Technology anunció que planeaba emitir acciones, bonos corporativos convertibles y pagar en efectivo para comprar su participación del 39,95% en Wuhan Huaxing. Posteriormente, TCL Technology emitió un anuncio en el que afirmaba que, tras consultar con Wuhan Investment, se determinó que el precio de transacción del 39,95% del capital social de Wuhan Huaxing era de 4.217 millones de yuanes. TCL Technology pagaría 2.000 millones de yuanes mediante la emisión de acciones y 600 millones de yuanes mediante la emisión de convertibles. bonos corporativos y pago en efectivo 161,7 mil millones de yuanes.
El 8 de junio, TCL Technology anunció que TCL Huaxing y Sanan Semiconductor firmaron un acuerdo y ambas partes invirtieron conjuntamente 300 millones de yuanes (de los cuales TCL Huaxing invirtió el 55% y Sanan Semiconductor invirtió el 45%) para establecer The El laboratorio conjunto de I+D se centrará en la investigación y el desarrollo de la tecnología de pantalla Micro-LED. Centrarse en superar tecnologías clave de ingeniería y fabricación de pantallas micro-LED, como la tecnología de chips micro-LED, transferencia, unión, coloración, detección y reparación, y participar en la investigación, el desarrollo y la producción de prueba de pantallas portátiles, pantallas montadas en vehículos, pantallas de gran tamaño de alta definición y prototipos de pantallas comerciales empalmadas de gran tamaño. Los derechos de propiedad intelectual de los proyectos conjuntos de I+D pertenecen al laboratorio conjunto.
El 20 de junio, TCL Technology emitió un anuncio indicando que TCL Huaxing y Joled Corporation firmaron un acuerdo de inversión. TCL Huaxing invirtió 30 mil millones de yenes (equivalentes a aproximadamente 2 mil millones de RMB) en Joled Corporation. invertir en IJP -Realizar cooperación técnica en el campo de los diodos emisores de luz orgánicos (diodos emisores de luz orgánicos para impresión por inyección de tinta).
El 24 de junio, TCL Technology emitió un anuncio indicando que la compañía participó en una exclusión pública de la lista para adquirir el 100% del capital de Zhonghuan Group. El precio base para la transferencia de capital fue de 109,7 mil millones de yuanes. la transacción fue en efectivo. El 22 de julio, TCL Technology anunció que se convertiría en el cesionario final del 100% del capital social de Zhonghuan Group.
El 29 de agosto, TCL Technology anunció que TCL Huaxing y Samsung Display Co., Ltd. firmaron un acuerdo de transferencia de capital y un acuerdo de aumento de capital. La compañía firmó un acuerdo de accionistas con TCL Huaxing y Samsung Display Co. , Ltd., y la empresa pagará 654,38 + 80 millones de dólares estadounidenses (equivalentes a aproximadamente 7.622 millones de RMB) para adquirir Suzhou Samsung Electronics Liquid Crystal Technology Co., Ltd. (en adelante, "SSL").
Entre ellos, Samsung Display Co., Ltd. utilizará el 60% del 60% del precio de las acciones de SSL (739 millones de dólares estadounidenses, equivalentes a aproximadamente 5.265438 millones de RMB + 30 millones de yuanes) para aumentar el capital. de TCL Huaxing. Después del aumento de capital, Samsung Display Co., Ltd. poseerá el 65.438+02,33 % del capital social de TCL Huaxing, convirtiéndose en el segundo mayor accionista de TCL Huaxing. El ratio de participación de TCL Technology en TCL Huaxing se reducirá al 80,28 %.
En aproximadamente 5 meses, hubo 6 anuncios de inversiones externas y fusiones y adquisiciones. En otras palabras, bajo el lento entorno económico externo, las acciones de inversión, fusiones y adquisiciones de TCL Technology fueron bastante diferentes.
Consideraciones de seguridad financiera
"En primer lugar, la empresa dispone actualmente de 30.800 millones de yuanes en efectivo disponible, lo que cubre en gran medida la deuda a corto plazo. La empresa siempre ha enfatizado que cuando los bancos quieran Para reducir sus líneas de crédito, todos tienen fondos suficientes para pagar. En segundo lugar, el flujo de efectivo de las actividades operativas de la empresa en el primer semestre del año fue de 7.300 millones, lo que demuestra la capacidad hematopoyética de la empresa.
En tercer lugar, la empresa todavía controla la relación activo-pasivo en un 65% mientras aumenta adecuadamente los pasivos. Esta es nuestra zona de confort. "Du Juan dijo que para TCL Technology, una relación activo-pasivo de más del 70% es la línea roja. Anteriormente, la relación activo-pasivo de la compañía era 665,438+0%. La compañía creía que era baja y que había espacio para mejora Aunque la deuda actual de la empresa no es baja, alcanza los 84,5 mil millones de yuanes, pero los pasivos a mediano y largo plazo representan el 77% y la estructura financiera es relativamente estable
En cuanto a la transacción de inversión. Con Samsung Co., Ltd. en agosto, Du Juan cree que la adquisición de la línea de producción de Samsung aumentará la moral del equipo. Samsung está dispuesto a invertir en TCL Huaxing porque es optimista sobre las perspectivas de desarrollo de TCL Huaxing en el pasado. Debido a su limitada capacidad de producción de productos de gran tamaño, TCL Huaxing ha sido relativamente débil en exhibición comercial y tendrá mayores oportunidades en el futuro; Samsung siempre ha sido la empresa más grande de TCL Huaxing después de la finalización de. Después de la transacción, la relación entre las dos partes se ha vuelto más estrecha.
Con respecto a la adquisición del 65,438+000% del capital social de Zhonghuan Group, Li Dongsheng respondió que el negocio de materiales semiconductores y el negocio de nuevas energías de Zhonghuan Group están en línea. La empresa selecciona como criterio objetivos de inversión de alta tecnología, orientados a activos y a largo plazo. La empresa es optimista acerca de que las perspectivas de desarrollo del negocio principal de Zhonghuan Group y TCL Technology también pueden lograr una sinergia industrial. >Li Dongsheng enfatizó que al evaluar la rentabilidad de la empresa en términos de capacidades, debemos ver que el retorno de la inversión en investigación y desarrollo de tecnología está por detrás, tal vez de tres a cinco años. Actualmente, TCL Technology todavía se encuentra en la etapa de. Continuar invirtiendo en la próxima generación de nuevas tecnologías de visualización, como Micro-LED, Mini-LED y diodos emisores de luz orgánicos impresos, etc.