¿Es ilegal registrarse únicamente y no anunciar la prenda de capital de una empresa que cotiza en bolsa?

2) ¿Puede una empresa que cotiza en bolsa aceptar sus propias acciones como objetivos de garantía?

La respuesta a esta pregunta en el artículo 149, párrafo 3 de la "Ley de Sociedades" de mi país es no. Esto se debe a que la Ley de Sociedades de mi país implementa estrictamente los tres principios de determinación del capital, mantenimiento del capital y estabilidad del capital. La "Ley de Sociedades" prohíbe a las empresas aceptar sus propias acciones como objeto de prenda, y tiene como objetivo implementar los tres principios del capital. Porque una vez que la deuda expira y el deudor no puede pagarla, la empresa puede obtener las acciones de la empresa como resultado del pago con descuento, sacudiendo así los tres principios del capital. Pero, de hecho, además de recibir una compensación con descuento, la ejecución de la prenda también se puede realizar mediante subastas y ventas. La implementación de derechos de prenda mediante subasta o venta no afectará la implementación de los tres principios de capital. Por supuesto, hacerlo puede generar problemas de uso de información privilegiada o manipulación del precio de las acciones, pero no debe hacerse por miedo. En general, las disposiciones pertinentes de la Ley de Sociedades parecen demasiado cautelosas pero no lo suficientemente flexibles.

(3) La emisión de prenda de acciones de propiedad estatal

El artículo 36 del "Reglamento provisional sobre la administración de la emisión y transacciones de acciones" estipula que la transferencia de acciones de propiedad estatal las acciones deben ser aprobadas por los departamentos estatales pertinentes. En base a esto, el establecimiento de una prenda cuyo objetivo sea el capital estatal de una empresa que cotiza en bolsa debe pasar por ciertos procedimientos de aprobación. De conformidad con las disposiciones del "Aviso del Ministerio de Finanzas sobre cuestiones relativas a la pignoración de acciones de propiedad estatal de empresas que cotizan en bolsa" (Caiqi [2001] Nº 651), este proceso de aprobación se aplica mediante el sistema de archivo. En concreto, si las acciones de propiedad estatal de una empresa que cotiza en bolsa están pignoradas, la unidad representativa autorizada del accionista de propiedad estatal deberá, después de la firma del acuerdo de prenda, informar a las autoridades financieras competentes a nivel provincial o superior para su registro. de acuerdo con la afiliación financiera, y de acuerdo con el "Formulario de Registro de Prenda de Acciones de Propiedad del Estado de Empresas Cotizadas" emitido por las autoridades financieras competentes a nivel provincial o superior", y acudir a la Corporación de Depósito y Compensación de Valores para tramitar la misma. Procedimientos de registro de la prenda de acciones de propiedad estatal de conformidad con la reglamentación. Este aviso también tiene las siguientes restricciones sobre la prenda de acciones de propiedad estatal: 1. Las acciones de propiedad estatal en poder del accionista de propiedad estatal autorizado para representar la unidad se limitan a proporcionar prenda para la unidad y sus acciones de propiedad total o controladas. subsidiarias; 2. El número de acciones de propiedad estatal utilizadas como prenda por el accionista de propiedad estatal autorizado para representar la unidad No excederá el 50% del total de acciones de propiedad estatal en poder de la empresa 3. Fondos de préstamos obtenidos mediante pignoración; Las acciones de propiedad estatal no se utilizarán para comprar y vender acciones, etc.

(4) Entendimiento de lo dispuesto en el apartado 3 del artículo 145 de la "Ley de Sociedades"

Lo dispuesto en el apartado 3 del artículo 145 de la "Ley de Sociedades": "Dentro de 30 días antes de la celebración de la junta de accionistas o dentro de los 5 días anteriores a la fecha base en que la sociedad decida distribuir dividendos, no se registrarán cambios en la lista de accionistas especificada en el párrafo anterior." Según esta disposición, ¿significa que dentro de los 30 días anteriores a la celebración de la junta de accionistas o la empresa decide distribuir dividendos? Las transferencias de acciones no se pueden realizar dentro de los 5 días anteriores a la fecha base de los dividendos. Este no es el caso, porque este artículo no prohíbe la transferencia de acciones dentro del período especificado, pero después de la transferencia, el nombre y la dirección del cesionario no pueden registrarse en el registro de accionistas. Esta disposición de la ley tiene por objeto determinar los accionistas que participan en la junta de accionistas o los accionistas que pueden recibir dividendos si la lista de accionistas cambia constantemente, los accionistas que participan en la junta de accionistas o los accionistas que pueden. recibir dividendos no se puede determinar. Las disposiciones de la Ley de Sociedades no parecen tener en cuenta el hecho de que las acciones de las empresas que cotizan en bolsa están registradas y bajo custodia centralizada. Según el sistema de custodia y registro centralizado de valores, el registro de accionistas lo genera la agencia de registro y compensación de valores y no la empresa que cotiza en bolsa. Pero ni siquiera esto impide que la sociedad anónima prepare un registro de accionistas. Sin embargo, los accionistas en el sistema de registro de la agencia de registro y compensación de valores cambian constantemente, mientras que los "accionistas" inscritos en el registro de accionistas de la empresa permanecen sin cambios. Únicamente tienen derecho de asistencia los derechos de asamblea de accionistas o el derecho a recibir dividendos no pueden ser pignorados con base en la solicitud de los accionistas inscritos en este registro de accionistas, a menos que también sean accionistas inscritos en el sistema de inscripción del registro de valores. y agencia de compensación.

(5) Si todas las acciones cotizadas y negociables pueden registrarse para prenda

En esta etapa, de acuerdo con lo dispuesto en el "Reglamento sobre la administración de préstamos con prenda sobre acciones de las sociedades de valores". ", las compañías de valores integrales pueden Se requiere el registro de préstamos prendarios para sus acciones ordinarias en RMB (acciones A) y valores de fondos de inversión en valores autooperados. Las acciones ordinarias en RMB cotizadas y en circulación en poder de otras personas jurídicas distintas de las personas físicas y las compañías de valores integrales aún no pueden Estar registrado para prenda.

Sin embargo, la prenda es el resultado de la negociación entre el acreedor pignoraticio y el pignorante. Si una persona física u otra persona jurídica distinta de una sociedad de valores integral pignora sus acciones ordinarias en RMB cotizadas y en circulación, y el acreedor acepta la prenda, los valores deben ser el resultado de la negociación entre el acreedor pignoraticio y el pignorante. ¿La institución de registro y liquidación se encarga del registro de prendas? Debido a que la agencia de registro y compensación de valores es la única agencia legal que maneja el negocio de registro de valores cotizados, si la agencia de registro y compensación de valores no maneja dicho registro de prendas, equivale a bloquear su único canal para manejar el registro de prendas. Desde un punto de vista pequeño, tal resultado no conduce a hacer el mejor uso de las cosas, y también va en contra de los requisitos legales de igualdad de partes e igualdad de derechos; desde un punto de vista amplio, obstaculiza el desarrollo económico y la estabilidad del mercado; . Por lo tanto, ya sean acciones A o B, independientemente de la identidad del titular y de si el propósito del registro de prenda es garantizar créditos bancarios u otros derechos, el negocio de registro de prenda de acciones de las empresas que cotizan en bolsa debe iniciarse por completo.

3. Cuestiones relativas al registro de prendas de acciones de las sociedades cotizadas

(1) Cuestiones relativas a la relación entre el pignorante, el acreedor prendario y la agencia de registro y compensación de valores en el registro de prendas de acciones de las sociedades cotizadas. empresas

Aunque el registro tiene cierta importancia jurídica, el registro en sí no es un acto jurídico, es sólo un acto de hecho y la ejecución del contrato de prenda. Sin embargo, este hecho no surge de la nada. pero se basa en una determinada relación jurídica. Para comprender la relación entre el pignorante, el acreedor prendario y la agencia de registro y compensación de valores en el registro de prendas de acciones de las empresas que cotizan en bolsa, primero debemos comprender el estatus legal de la agencia de registro y compensación de valores. De acuerdo a lo establecido en la Ley de Valores, las instituciones de registro y compensación de valores asumen diversas funciones basadas en la apertura de cuentas y la custodia de valores, y tienen la doble atribución de derechos y obligaciones. Es en este sentido que la Ley de Valores utiliza el término "funciones". ”en lugar de “responsabilidad”. Las funciones de las instituciones de registro y compensación de valores tienen el atributo de derechos porque la "Ley de Valores" estipula que todos los valores en poder de los tenedores de valores deben mantenerse en custodia en las instituciones de registro y compensación de valores antes de cotizar y negociar. Además, se adopta el registro y compensación de valores. un sistema nacional centralizado Bajo un modelo operativo unificado, sólo las instituciones de registro y compensación de valores pueden manejar el registro y la custodia de los valores cotizados. Por otro lado, precisamente porque solo las instituciones de registro y compensación de valores pueden manejar el registro y custodia de valores cotizados y otros servicios relacionados en base a esto, las instituciones de registro y compensación de valores deben aceptar solicitudes de servicios relevantes de solicitantes calificados; de lo contrario, la solicitud La gente perderá los canales para recibir servicios y sus derechos legales se verán restringidos o incluso perdidos. Por lo tanto, es la obligación legal que las instituciones de registro y compensación de valores deben asumir para manejar la apertura de cuentas, el registro, la custodia y otros servicios relacionados sobre esta base. Sobre la base de la comprensión de las funciones de las instituciones de registro y liquidación de valores, en lo que respecta al registro de prendas de acciones de las empresas que cotizan en bolsa, se forma una relación de encomienda legal entre el pignorante, el acreedor prendario y la institución de registro y liquidación de valores. Por un lado, la agencia de registro y compensación de valores debe aceptar las solicitudes de registro legal del pignorante y del acreedor pignoraticio. En este caso, la agencia de registro y compensación de valores es el fideicomisario y, por el otro, la tarea encomendada es tramitar el registro de la prenda; Por otro lado, a falta de relación de encomienda legal si existen disposiciones especiales, esta relación de encomienda se regirá por lo dispuesto en la Ley de Contratos e incluso en la Ley Civil sobre contratos de encomienda. Con este entendimiento, tenemos una idea más clara de definir las responsabilidades respectivas del pignorante, del acreedor prendario y de la agencia de registro y compensación de valores en el registro de prendas de acciones de sociedades cotizadas. Precisamente a partir de esta comprensión podemos entender lo dispuesto en el artículo 69 de la "Ley de Valores" en materia de prenda de acciones de las sociedades cotizadas: "El acreedor prendario tiene la obligación de conservar adecuadamente los bienes pignorados. Los bienes pignorados se pierden por a mal almacenamiento." Si el acreedor prendario no conserva debidamente los bienes pignorados y puede causar su pérdida o daño, el pignorante podrá pedir que se depositen los bienes pignorados o que se paguen por adelantado los derechos del acreedor y se devuelvan los bienes pignorados. "Con la naturaleza sin papel de los valores y el registro y custodia centralizados de los valores, en la prenda de acciones de las sociedades cotizadas, la responsabilidad de la custodia de los bienes pignorados ya no es del acreedor prendario, sino de la institución de registro y liquidación de valores. Las instituciones de registro y compensación de valores deberán cumplir con sus obligaciones de buen manejo de los materiales de registro de valores de conformidad con lo dispuesto en la Ley de Valores.