[Punto de vista principal] ¡Los precios de las acciones de los tres gigantes se han derrumbado! ¿Empieza la cuenta atrás para el boom de las DRAM?
Recopilar información sobre microrredes y luchar contra la tendencia parece que fue ayer, y el "invierno severo" del almacenamiento de datos se acerca rápidamente.
El 12 de junio, hora local, las acciones estadounidenses del principal accionista Micron Technology cayeron un 6,37%, con una caída acumulada del 14,33% esta semana. Horas más tarde, las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix se desplomaron en la apertura. Al cierre de la jornada, las caídas totales de esta semana fueron del 8,72% y 13,62% respectivamente. En el último día de negociación, el precio de las acciones alcanzó su límite más bajo en los últimos años.
La fuerte caída en el precio de las acciones de Qiqihar, la troika de almacenamiento de datos, está relacionada con el reciente pronóstico negativo de que el mercado de ventas de los precios de DRAM pasará de subir a bajar. Como todos sabemos, según el análisis de los analistas de inversiones y de los departamentos de dominio, todavía hay objeciones al comienzo del invierno.
¿Los analistas de inversiones organizacionales "criticaron al mercado de DRAM por su continua caída?" El almacenamiento fluctúa debido al análisis de la demanda del mercado. Según las previsiones y el análisis de los informes financieros anteriores de las dos empresas, se cree que los precios de la DRAM se mantendrán al menos durante mucho tiempo hasta el cuarto trimestre. La situación del mercado continúa empeorando esta semana.
La firma de investigación de mercado TrendForce publicó un artículo el martes enfatizando que el precio del contrato de PCDRAM ha seguido aumentando en el tercer trimestre, con un aumento esperado del 3-8%. pero en comparación con el aumento del 25% en el segundo trimestre, el aumento ha convergido en gran medida desde principios de julio. La demanda del mercado es débil al principio y se estima que los precios de las PCDRAM caerán hasta un 5% en el cuarto trimestre. Morgan Stanley publicó un informe esta semana llamado "Memoria: Se acerca el invierno". El informe redujo significativamente las calificaciones y las expectativas de precios de las acciones de las grandes fábricas de memorias de datos, incluidas Micron y SK Hynix, lo que se convirtió en el detonante de la caída de los precios de las acciones de Los tres gigantes
El analista de inversiones Joseph Moore escribió en el informe que muchas demandas causadas por la escasez global de circuitos integrados han disminuido gradualmente y es probable que los aumentos de precios que disfrutan los fabricantes de memorias de datos. revertirse gradualmente en 2022, especialmente para las DRAM. Aunque los precios todavía están aumentando en esta etapa, la demanda de DRAM está alcanzando su punto máximo lentamente. Al mismo tiempo, la oferta se está poniendo al día con la demanda con el equilibrio gradual de la oferta y la demanda. de la cadena industrial ha pasado de la "etapa media a tardía" a la "etapa final" por primera vez en 2019.
Moore Específicamente, para Micron, mientras que su negocio ha mejorado significativamente en el pasado. 6 meses, sus acciones serán las primeras en soportar el impacto de las caídas de precios debido a la gran escala de su negocio DRAM, lo que reducirá la calificación de Micron de Blessing Downgraded a Own y rebajará las expectativas de precios de las acciones a $75 desde $65,438+
El informe también rebajó la calificación de las acciones de SK Hynix de Blessing a Executive Overweight por la misma razón, y rebajó la perspectiva del mercado de la industria tecnológica coreana de neutral a cautelosa.
Vale la pena mencionarlo. El 4 de ese mes, Morgan Stanley también publicó un informe que se mostraba optimista sobre el funcionamiento del mercado de ventas de memorias y recomienda encarecidamente las acciones de Micron y SK Hynix. Después de solo 8 días de ausencia, se puede decir que el cambio de mentalidad es terrestre. temblando
Además, a partir del 12, el análisis de inversiones de Wall Street de EE. UU. ha realizado una investigación científica sobre las acciones de Micron. Entre los analistas, 28 le han dado a la acción una calificación de Compra, 6 le han asignado una calificación de Compra y. el precio medio de las acciones previsto es de 115 dólares. La contradicción entre inventario y "industria de baja oferta" tiene su propia evidencia fáctica.
La fuerte reacción del mercado secundario se debe en gran medida al "dilema del alto inventario" de. La industria de semiconductores actual también es el "atacante" mencionado anteriormente. Los argumentos fácticos clave
En el informe mencionado anteriormente, TrendForce afirmó que la señal de datos de una demanda débil en el mercado spot proviene de varios fabricantes. tomando gradualmente la iniciativa de reducir los precios para deshacerse del alto inventario, lo que provocó que sus precios de futuros sean más bajos que el precio del contrato por primera vez en los últimos años, y el precio del déficit también se acerca al 20%. Es difícil mostrar el poder del aumento de precios a corto plazo.
El informe de Morgan Stanley enfatizó que el exceso de oferta ayudará a ajustar los inventarios, por lo que inicialmente creyó que mientras la demanda se mantuviera fuerte en el cuarto trimestre, era probable que los precios volvieran a subir. Las previsiones de precios se han reducido debido a cambios desconocidos en la demanda en las últimas semanas. Teniendo en cuenta que los precios de las DRAM aumentaron un 35% en el primer y segundo trimestre en comparación con finales del año pasado y, lo que es más importante, algunos fabricantes han acumulado un inventario excesivo, lo que provocará una caída de precios significativa en 2022.
Sin embargo, algunas personas en el mercado y la industria no reconocen esta distinción. El personal de ventas y marketing coreano enfatizó que la actitud negativa hacia las empresas coreanas de semiconductores es demasiado obvia en esta etapa. Consideran que es demasiado pronto para juzgar que el mercado mundial de almacenamiento de datos ha entrado en recesión y que el precio de las acciones es demasiado bajo desde una perspectiva de rentabilidad.
El certificado de Samsung establece que "el inventario actual de DRAM de Samsung Electronics es de 5 a 6 días, el más bajo de la historia. Por lo tanto, es probable que la caída en los precios de las DRAM sea débil y de corto plazo". Goldman Sachs dijo "Con PCDRAM el precio es irrelevante, pero los precios de la DRAM para servidores de red están aumentando. "La cadena industrial de almacenamiento de datos de Corea del Sur sigue siendo un muy buen proyecto de inversión.
Además, desde la perspectiva de los fabricantes de indicadores relacionados con DRAM, son optimistas sobre la DRAM a corto plazo, y la cuestión de la capacidad de producción es la especificación clave para la diferenciación.
ADATA, un gran fabricante de módulos de almacenamiento, considera que el aumento de la capacidad de producción de DRAM upstream y downstream será muy limitado en los próximos cinco años. Desde la perspectiva de los requisitos, varios fabricantes están promoviendo la producción en masa de la nueva generación de DDR5, porque su fabricación es más difícil y compleja e inevitablemente consumirá una gran cantidad de capacidad de producción de DRAM. A medio y largo plazo, el uso de DRAM en nuevas aplicaciones como los grandes centros de datos, el 5G y su electrónica de automoción está aumentando, y se espera que la tendencia a la alta demanda continúe más allá del primer trimestre de 2022.
El fabricante de DRAM Warburg Pincus, cuyo producto principal es DDR3, también declaró recientemente que la caída actual de precios se debe principalmente al ajuste de los precios de futuros de DRAM de alta capacidad y no dañará a DDR3 ni a otros productos de nicho. Además, la capacidad de producción original no ha mejorado significativamente. Aunque las grandes fábricas de Corea del Sur proporcionarán nueva capacidad de producción en 2022, no será para DRAM de nicho. Además, las fábricas coreanas seguirán transfiriendo capacidad de producción de DDR3 a la CEI, lo que también reducirá la capacidad de producción de DDR3. En general, la tendencia de desarrollo de los sistemas de circulación ascendente de almacenamiento de datos en los próximos cinco años no será fácil de cambiar.
Sin embargo, Morgan Stanley también dijo que desde el lado de la demanda, el mercado de ventas de almacenamiento de datos ha superado a los equipos terminales con requisitos de almacenamiento más diversos y mayores, mientras que desde el lado de la oferta, el dominio Convergence también eleva el listón para nuevos competidores, por lo que incluso si las ventas totales disminuyen, los retrasos probablemente seguirán siendo los mismos, pero probablemente no tantos como antes.
En comparación con la PCDRAM, el precio de la DRAM para servidores de red también bajará y la mentalidad será más diferenciada. TrendForce enfatizó que los precios de los contratos para DRAM para servidores de red en el tercer trimestre parecían más caóticos que en el pasado, ya que las dos partes no pudieron ponerse de acuerdo sobre los precios, lo que añadió mucha incertidumbre a los precios del mercado en el cuarto trimestre. Sin embargo, el fabricante del módulo de control DRAM Yuzhan Technology tiene una recomendación similar a la de Goldman Sachs, es decir, la demanda de DRAM para servidores de red sigue siendo fuerte.
Reunión
En general, si la DRAM pasará de la prosperidad a la decadencia sigue siendo una gran contradicción en la industria. Sin embargo, la fuerte caída resultante de las ventas en el mercado secundario también ha hecho sonar la alarma para la industria de semiconductores, que todavía se encuentra en un ciclo de altibajos. El actual aumento de los precios de falta de existencias ha entrado en su segunda mitad y pueden ocurrir situaciones similares varias veces.
Regreso a Sohu. Luego haga clic en Ver.