¿Por qué los conflictos civiles no afectan el precio de las acciones de la disputa accionaria de Vanke?

La "Controversia de Wanbao" se actualizó a "La matanza de los Tres Reinos"

Debido a la "intervención" de "Bárbaro en la puerta" Baoneng, Vanke A, con un valor de mercado de más de 270 mil millones de yuanes, fue suspendida su cotización en diciembre del año pasado. Ha pasado medio año.

Pero justo cuando se acerca el 18 de junio, la fecha límite original para la reanudación de las operaciones, la batalla por la “voz” de Vanke ha generado problemas debido a posibles cambios en el ratio de participación.

Según un anuncio emitido por Vanke el 18 de junio, el consejo de administración de la empresa revisó y aprobó la "Propuesta sobre el plan de la empresa para la emisión de acciones para la compra de activos y transacciones relacionadas" el día anterior. comprar Shenzhen Metro mediante la emisión de acciones El precio de transacción preliminar para el 100% del capital social de Shenzhen Metro Qianhai International fue de 45.613 millones de yuanes, y todas las transacciones se pagaron mediante la emisión de acciones en transacciones contraprestaciones.

Una vez completada la emisión adicional, Shenzhen Metro adquirirá el 20,65% del capital de Vanke y se convertirá en el mayor accionista de Vanke. Las acciones de China Resources y Baoneng Group (Shenzhen Jushenghua, Qianhai Life) se diluirán al mismo tiempo. tiempo.

Debido a la revisión posterior, Vanke A seguirá suspendido de cotizar desde el 20 de junio y se le notificará la reanudación una vez que se obtengan los resultados de la revisión de la Bolsa de Valores de Shenzhen. .

Este resultado del clinker ha despertado dudas en China Resources, el antiguo mayor accionista.

Además de la noticia de que tres directores de China Resources votaron en contra del plan de emisión adicional en la reunión de la junta directiva de Vanke el 17 de junio, China Resources también publicó en su cuenta oficial de WeChat el 18 de junio que no estaba de acuerdo. con la emisión de acciones adicionales el método de adquisición de activos redunda en interés de Vanke y de todos los accionistas.

También señaló que Vanke no informó a todos los directores si habían obtenido asesoramiento legal independiente antes de emitir el anuncio, ni envió el anuncio a todos los directores. Esta medida dañó gravemente el círculo de directores y al personal. dignidad del consejo de administración.

Si Vanke no vuelve a examinar los problemas del plan de reestructuración y propone el mismo plan para votar en futuras juntas directivas o juntas de accionistas, China Resources seguirá votando en contra.

Algunos participantes del mercado señalaron que, como mayor accionista de Vanke durante muchos años, China Resources siempre ha sido considerada un partidario de la gestión de Vanke.

Hasta los primeros días de la "Controversia Wanbao", Vanke también pidió ayuda a China Resources para aumentar sus participaciones.

Sin embargo, las dudas de esta vez sobre la emisión adicional y el plan de reestructuración han provocado que la "Controversia de Wanbao" original evolucione y se convierta en una situación de "Tres Reinos luchando entre sí".

Es más probable que eventualmente "se sienten y hablen"

Vale la pena señalar que uno de los protagonistas originales de la "Controversia de Wanbao": el Departamento de Baoneng, ya como el Festival de Primavera de este año Después de la reunión anterior con China Resources, gradualmente mantuvo un perfil bajo.

Después de que estalló la "disputa Hua-Wan", algunos medios informaron que la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales acordó en principio la adquisición de acciones de Vanke por parte de China Resources bajo el nombre de Baoneng. ha sido desmentido por China Resources.

Sin embargo, en opinión de Xia Qiang, subsecretario general del Centro de Investigación Inmobiliaria de la Universidad de Fudan, la evolución de la disputa por el capital de Vanke no es una supuesta disputa basada en la distribución de "voz". "Los partidos del capital no pueden simplemente porque están luchando por sus propios intereses egoístas. Dijo que este incidente en realidad refleja la lucha del capital industrial por el control de los activos de alta calidad".

En cuanto a por qué China Resources está planteando preguntas ahora, además de las consideraciones de tiempo, también puede haber muchas discusiones sobre la introducción del Metro de Shenzhen.

Según los procedimientos, el plan de adquisición de Vanke se ha presentado a la Bolsa de Valores de Shenzhen para su revisión. En términos generales, la Bolsa de Valores de Shenzhen tarda de 1 a 2 meses en revisarse, durante los cuales es posible que sea necesario revisar el plan. y presentado al directorio para una segunda revisión, luego se realizará una asamblea de accionistas para su revisión.

Además, después de que el "bárbaro" Baoneng "perturbara", la estructura de propiedad actual de Vanke ya no es flexible. Además de los tres principales accionistas de Baoneng, China Resources y Anbang, los principales accionistas también son la mayoría. Son instituciones y su concentración accionaria ya es alta.

Por lo tanto, los participantes del mercado creen que la voz de otros accionistas, incluido Baoneng, será un factor espacial clave.

"La disputa sobre el capital de Vanke ha estado llena de giros y vueltas, y la solución final probablemente tendrá que ser 'sentarse y hablar'". Qu Fang, consultor de inversiones de Huaan Securities, Analizó que en la actualidad no se puede decir que ninguna de las partes tenga una ventaja decisiva, por lo que también es necesario negociar las acciones después de llegar a un acuerdo y lograr un resultado relativamente equilibrado y satisfactorio, se reanudará la negociación "Después de todo, si". Si la resolución Vanke no se aprueba rápidamente, las partes interesadas no querrán ver caer el precio de las acciones."

El incidente en sí puede escribirse en el "libro de texto de fusiones y adquisiciones" ”

Si bien atrajo la atención del mercado, este incidente también se ha convertido en un tema candente en el círculo financiero.

“Las deficiencias del sistema de directores independientes se pueden ver en los directores independientes afiliados a Vanke, Liu Jipeng, subdirector del Comité de la Junta Independiente de la Asociación de Empresas Públicas de China y decano de Finanzas de Capital”. El Instituto de Investigación de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho de China cree que los directores independientes afiliados a Vanke se divulgan públicamente. Admitir francamente evitar votar ilustra las fallas en la implementación del sistema de directores independientes de las compañías que cotizan en bolsa en China, en el que los reguladores e inversores tienen grandes esperanzas. .

Es decir, "los directores independientes no son independientes" y "los directores independientes no entienden". No es de extrañar que los pequeños y medianos accionistas critiquen a los directores independientes como vasallos. " Este caso puede pasar a la historia de las fusiones y adquisiciones en el mercado de capitales. "A partir de las negociaciones entre las partes, el resultado final lo decide la junta de accionistas.