Enseñarte a leer estados financieros manualmente | Cómo leer estados financieros como una novela
La abundancia de condiciones materiales puede no necesariamente hacer a una persona verdaderamente feliz, pero ciertamente le ayudará a evitar las dificultades y desgracias causadas por la falta de dinero.
La forma más común de obtener riqueza es trabajando duro, pero si un día no puedes trabajar o te despiden, has perdido la fuente de riqueza.
Otra forma de acumular riqueza es la inversión. A través de la operación del capital, usted puede construir un sistema para obtener un flujo constante de retornos de capital para usted.
Hay muchas formas de invertir, incluida la inversión en tienda física, la inversión en valores, etc.
Después de muchas inspecciones y comparaciones, prefiero la inversión en acciones, porque aunque es difícil comenzar a invertir en acciones, la información es muy abierta, no se requiere espacio de oficina y los rendimientos de la inversión son objetivos, lo que Me hace siempre que pueda conectarme. Con Internet, puede realizar investigaciones y transacciones en cualquier momento y en cualquier lugar.
Si desea obtener grandes ganancias en el mercado de valores, necesita construir un sistema de negociación con retornos de inversión estables, pero esto no es algo simple y requiere aprendizaje continuo y mucha práctica.
Después de analizar y practicar muchos métodos de negociación de acciones, decidí convertirme en un inversor de valor: buscar grandes empresas, comprar sus acciones a precios razonables, crecer con grandes empresas y compartir los beneficios del crecimiento.
De hecho, la palabra “valor” no debería añadirse antes de invertir. La inversión en sí debe crecer con la empresa, pero hay demasiados especuladores en el mercado, y muchos especuladores se llaman a sí mismos inversores, por lo que surgió el nombre de "inversión de valor".
Graham, el creador de la inversión en valor
El creador de los inversores en valor es Graham, reconocido como el maestro de Buffett. Fue el primero en proponer el concepto de "margen de seguridad". Su enfoque de inversión consiste en comprar acciones de empresas a un precio inferior a su valor intrínseco dentro de un margen de seguridad. Buffett es el maestro de la inversión en valor.
Maestro en inversión en valor Warren Buffett
Para encontrar el valor intrínseco de una empresa es necesario estudiar los estados financieros de la misma y estimar el valor de la empresa en función del estado financiero publicado. en los estados financieros. Por tanto, el primer paso para aprender a invertir en valor es poder leer los estados financieros.
Sin embargo, aprender los estados financieros no parece fácil. Los informes financieros están llenos de aburridos conocimientos contables y datos financieros, lo que obliga a muchos estudiantes a darse por vencidos a mitad de camino.
Afortunadamente, un pez gordo con más de 20 años de experiencia en inversiones, después de estudiar docenas de libros de estados financieros, combinados con su propia experiencia real en inversiones, recopiló sus conocimientos de análisis financiero corporativo en Este libro está destinado a los inversores. aprender de.
Este pez gordo es la muy famosa dinastía Tang en Snowball. El nombre de este libro es "Enseñarle paso a paso a leer informes financieros". El autor puede explicar los estados financieros vívidamente, por lo que este libro es muy popular, e incluso se buscó el método de denominación del libro, y creó la serie "Enseñándote paso a paso".
De hecho, vale la pena "enseñarle paso a paso" el contenido del libro. Explica cada tema de cada informe con gran detalle y resume los posibles errores de algunos temas importantes según mis muchos años de experiencia práctica. experiencia. .
Las actividades de una empresa incluyen principalmente actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación.
Como inversores, les resulta imposible participar en las tres actividades, por lo que las empresas que cotizan en bolsa deben revelar el progreso de estas tres actividades en forma de estados financieros en orden cronológico. El objetivo principal de la lectura de los estados financieros es comprender mejor las actividades operativas, de inversión y financieras de una empresa.
Los estados financieros constan de tres estados: balance, cuenta de resultados y estado de flujo de efectivo.
Balance general
El balance general es el más importante de los tres estados y debe ser estudiado por cualquier profesional de la inversión. El balance se compone de activos, pasivos y capital contable. Explica principalmente cuántos activos tiene la empresa, de dónde vienen y hacia dónde se dirigen.
Los activos de una empresa se pueden dividir en activos relacionados con el negocio, activos relacionados con la producción y activos relacionados con la inversión. Analizar la proporción de cada elemento de los activos de una empresa sobre los activos totales puede ayudarnos a analizar la calidad de los activos de la empresa y si la empresa es un negocio específico.
Además, los pasivos y el capital contable en el balance nos dicen qué tan bien está financiada la empresa.
En general, las empresas con finanzas estables y negocios enfocados son muy confiables.
* *Estado de Pérdidas y Ganancias* *
El estado de resultados es el más popular en el mercado, porque el precio de las acciones está relacionado con el estado operativo de la empresa:
Precio de las acciones = relación precio-beneficio x beneficio por acción
Como resultado, los inversores tienden a centrarse más en el ratio P/E y el beneficio por acción.
Existe una familia inversora muy famosa en Estados Unidos, famosa por sus actividades inversoras que se han prolongado durante más de tres generaciones, y esa es la familia Davis.
La Generación Davis
La Generación Davis pidió prestados 50.000 dólares a su esposa y los invirtió en el mercado de valores. ¡47 años después se convirtieron en 900 millones! Pero después del cálculo, el rendimiento anualizado es en realidad sólo del 23%. Esta tasa de rendimiento es el nivel normal de rendimiento de la inversión en acciones.
La estrategia de inversión de Davis es sencilla.
Busca empresas con una relación precio-beneficio inferior a 10 veces y cuyo rendimiento operativo anual haya aumentado del 10% al 15%, y disfruta de la duplicación de las acciones provocada por el crecimiento del rendimiento y del precio-beneficio. Este es el llamado doble clic de Davis.
El aparentemente simple Davis Double Click en realidad requiere que los inversores eviten campos minados a través de estados financieros.
El enfoque principal de la cuenta de resultados: ingresos operativos, margen de beneficio bruto, índice de gastos y beneficio operativo.
El crecimiento de los ingresos operativos es la primera opción de los inversores, pero cabe señalar que el crecimiento proviene principalmente de tres aspectos: (a) crecimiento de la demanda potencial y aumento de la cuota de mercado;
(a) La situación en la industria no causará daños, lo que significa que todos crecerán (b) La situación se logra principalmente reprimiendo a los competidores, por lo que la represión de los competidores conducirá inevitablemente a contramedidas para los competidores, por lo que los competidores; deben evaluarse para determinar si se puede garantizar su crecimiento (c) la situación sacrificará los intereses de los consumidores, y es necesario evaluar si los consumidores pueden soportar el aumento de precios;
De hecho, el crecimiento sostenido es muy difícil. Generalmente, las empresas tienden a estabilizarse después de un crecimiento rápido.
El nivel de margen de beneficio bruto significa la fuerza de la ventaja competitiva. Generalmente, las empresas con márgenes de beneficio bruto superiores al 40% son los principales objetos de investigación, y las empresas con márgenes de beneficio bruto inferiores al 40% son más competitivas.
Ratio de gastos = gastos/ingresos operativos totales
La estrategia del autor para evaluar los ratios de gastos: si los gastos financieros son positivos, agréguelos a los gastos administrativos y de ventas para calcular el ratio de gastos; el gasto es un número negativo, solo se calcula la tasa de gasto de la suma de los gastos administrativos y los gastos de ventas.
Debe tener cuidado con los ratios de gastos que son demasiado altos o cambian demasiado.
También puedes utilizar la relación entre gastos y beneficio bruto para observar la empresa. Según el punto de vista del autor, las empresas con un ratio inferior al 30% todavía tienen una ventaja competitiva, mientras que las empresas con un ratio del 30% al 70% todavía tienen poco valor de inversión.
Margen de beneficio operativo = beneficio operativo/ingresos operativos
Cuanto mayor sea el margen de beneficio operativo, mejor, lo que indica que la empresa tiene una gran capacidad para ganar dinero, pero también Es necesario comprobar los cambios en los datos históricos y compararlos con sus pares. En comparación, los márgenes de beneficio operativo de algunas industrias son significativamente más altos.
Además, cabe señalar que cuando el margen de beneficio operativo aumenta, es necesario analizar las razones del aumento. Hay tres razones generales: a. Un aumento en el precio de venta conduce a un aumento en los márgenes de beneficio operativo; b. Una reducción de los costos conduce a un aumento en los márgenes de beneficio; c.
En el caso uno, es necesario analizar si esto conducirá a una disminución de la participación; en el caso B, es necesario considerar si la industria está disminuyendo en su conjunto o solo están disminuyendo los costos de la empresa. ; en el caso C, es necesario estudiar si este comportamiento perjudicará la eficacia de combate de la empresa.
Además, también es necesario analizar si la ganancia neta se convertirá en efectivo y se devolverá a la cuenta de la empresa, porque según la base devengada de los derechos del acreedor, habrá una parte por cobrar del ganancia, que es dinero que en realidad no ha llegado a la cuenta. Si la proporción es demasiado grande, el beneficio neto se convertirá en efectivo y se devolverá a la empresa.
Esto se puede ver en la relación entre el flujo de caja operativo neto y el beneficio neto. Generalmente, esta relación es continuamente mayor que 1, lo cual es una característica importante para que las ganancias netas se conviertan en efectivo y se devuelvan a la cuenta de la empresa.
Estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo se utiliza principalmente para explicar los entresijos de los fondos monetarios en el balance.
El estado de flujo de efectivo se divide en tres partes: flujo de efectivo de actividades operativas, flujo de efectivo de actividades de inversión y flujo de efectivo de actividades de financiación.
El flujo de caja neto generado por las actividades operativas es menor que cero, lo que significa que la empresa no puede llegar a fin de mes y la vida se vuelve más difícil si es mayor que cero pero menor que "depreciación y amortización",; significa que las ganancias de la empresa no son suficientes para mantener la mejora de la empresa; más que "Depreciación y amortización" significa que una empresa no solo genera dinero, sino que también aumenta el dinero que genera.
En términos generales, las empresas cuyo flujo de caja neto/beneficio neto de las actividades operativas son continuamente superiores a cero probablemente sean máquinas de imprimir dinero (excepto la industria inmobiliaria, que representa una gran proporción de las cuentas por cobrar). ).
Si el flujo de caja neto generado por las actividades inversoras es inferior a cero, significa que la empresa se está expandiendo. En este momento, es necesario estudiar si los proyectos invertidos por la empresa están dentro de su propio círculo de competencia, si el rendimiento de la inversión es significativamente mayor que el rendimiento promedio de la inversión social y si los fondos de inversión de la empresa provienen del efectivo de los activos. o actividades de financiación.
El flujo de caja neto generado por las actividades inversoras es mayor o igual a cero, lo que significa que la empresa no se está expandiendo o el ritmo de expansión se está desacelerando.
Si el flujo de caja neto de las actividades de financiación es mayor que cero, significa que se está recaudando financiación; si es menor que cero, significa que la deuda se está pagando o se está devolviendo a los accionistas.
Para la evaluación del flujo de caja, el autor elaboró una tabla que puede ayudar a eliminar empresas con bajo retorno de la inversión.
El contenido de "Enseñarle paso a paso a leer informes financieros" es mucho más interesante de lo que resumí. Es más, los lectores no necesitan ningún conocimiento financiero o fiscal. El autor explica claramente todos los temas en un lenguaje fácil de entender. Este libro es una introducción perfecta a la información financiera.
El análisis financiero es la base de la investigación empresarial e incluso industrial. Después de aprender el lenguaje de los estados financieros, leer el informe anual de una empresa será como leer una novela policíaca en el futuro. Abrirá los ojos para investigar anomalías, analizar los motivos de cada cambio de datos y delinear el rostro de la empresa.
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