Columna 3: Sugerencias de prevención de riesgos para fusiones y adquisiciones en el extranjero en la industria minera
Los países desarrollados ocupan o controlan rápidamente recursos de alta calidad en todo el mundo a través de inversiones en el extranjero (principalmente fusiones y adquisiciones mineras), asegurando así un suministro estable de materias primas y aumentando los niveles de ingresos, y crean rápidamente empresas internacionales a gran escala. minar portaaviones y obtener ventajas de monopolios mineros, y tiene derecho a hablar sobre los precios. Aunque nuestro país es el centro de consumo de recursos mundiales, las empresas fundidoras de nuestro país no se han beneficiado mucho de ello. En la actualidad, la estructura de la cadena industrial y la distribución del espacio de ganancias son inversas, y la mayoría de las ganancias se concentran principalmente en el eslabón de extracción. Esta distribución de ganancias y el deseo de mi país de obtener recursos en el extranjero han hecho que las empresas chinas quieran cada vez más globalizarse. En los últimos años, las empresas chinas han participado activamente en la asignación de recursos globales y han logrado resultados notables. Sin embargo, las principales entidades involucradas en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero en mi país no solo carecen de experiencia comercial relacionada. Las suaves limitaciones ambientales en las fusiones y adquisiciones también se han vuelto cada vez más prominentes, lo que dificulta las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Siguen surgiendo riesgos. Por lo tanto, fortalecer la prevención de riesgos de fusiones y adquisiciones en el extranjero tiene una importancia práctica importante.
1. Estado de riesgo de las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero
En 2012, la recesión económica mundial provocó una fuerte disminución en el número y el valor de las fusiones y adquisiciones mineras; fusiones y adquisiciones en el mundo, con un total de 104 mil millones de dólares australianos, 9 y 36 menos respectivamente que en 2011. La crisis financiera ha provocado dificultades financieras en los mercados de capital minero como Canadá y Australia. El valor de mercado de las empresas de exploración primaria y de las empresas de energía no convencional se ha reducido significativamente. Además, los gobiernos locales en algunos países mineros desarrollados han intensificado su cabildeo y promoción de inversiones. esfuerzos, lo que ha llevado a las fusiones y adquisiciones de mi país en el extranjero a contrarrestar la tendencia. En 2012, el volumen de transacciones de fusiones y adquisiciones de mi país representó el 21% del volumen de transacciones de fusiones y adquisiciones mineras globales. La recesión minera internacional se ha convertido en una oportunidad importante para que las empresas mineras y no mineras de mi país aceleren la inversión en el extranjero. Sin embargo, las oportunidades y los riesgos coexisten, y los riesgos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero se suceden uno tras otro, lo que se refleja principalmente en los riesgos macro de los riesgos políticos y ambientales sociales del país anfitrión, y los riesgos micro de los antecedentes operativos de la empresa china y los riesgos de control de costos del proyecto. .
1. Riesgos políticos en el país anfitrión
La inversión a gran escala de China en la industria global de recursos ha provocado diversas especulaciones anormales y preocupaciones innecesarias del mundo exterior, lo que ha llevado a una vigilancia política en el país. algunos países, ajustando así su política de inversión de capital extranjero y aumentando el escrutinio gubernamental de las inversiones procedentes de China. Por ejemplo, en 2012, el gobierno de Mongolia detuvo las actividades de exploración y minería de China South Gobi Resources Co., Ltd., que tenía una licencia legal, lo que desencadenó el "Caso South Gobi" aunque la adquisición de Nexen por parte de CNOOC había sido aprobada; En Canadá, este caso llevó al gobierno canadiense a ajustar la política sobre la adquisición de empresas de recursos canadienses por parte de empresas estatales extranjeras, lo que dificulta replicar fusiones y adquisiciones similares en el futuro.
2. Riesgos sociales y ambientales del país anfitrión
Desde la perspectiva de la región de inversión, Oceanía, Asia y África siguen siendo las principales áreas objetivo de la inversión extranjera de mi país. El entorno social en estas regiones es relativamente pobre, lo que hace que las inversiones mineras de mi país en el extranjero se vean afectadas repetidamente por riesgos sociales y ambientales. Por ejemplo, estalló una pelea a gran escala entre trabajadores chinos y residentes locales en una mina de oro controlada por Zijin Mining en Kirguistán, lo que provocó varios heridos. Los residentes locales realizaron manifestaciones exigiendo que los trabajadores chinos fueran expulsados del país. Además, en el proceso de inversión extranjera, la protección ambiental y las cuestiones comunitarias se mezclan con tradiciones culturales y sentimientos nacionales, que van mucho más allá del alcance de la ley y son muy difíciles de resolver. Debido a cuestiones como la protección de la cultura indígena, en general, es difícil para el personal chino integrarse en las costumbres y costumbres locales, y son vulnerables a la exclusión local y dificultades durante la producción y operación. de las políticas laborales locales y de las organizaciones sindicales.
3. Riesgos del contexto empresarial
En orden de monto de inversión, actualmente, las principales entidades de inversión china en el extranjero son: empresas intersectoriales, empresas mineras y unidades de exploración geológica. Se puede observar que las empresas no mineras, incluidas las manufactureras, comerciales, de ingeniería, inmobiliarias, etc., están más entusiasmadas con la inversión extranjera. Según datos presentados ante la Federación Minera de China, en 2012, las empresas no mineras de todo el país invirtieron 4.685 millones de dólares en minería en el extranjero en todas las industrias, lo que representa el 69% de la inversión minera total de China en el extranjero. La inversión entre industrias en el extranjero en minería por parte de empresas no mineras es algo bueno y a la vez algo de alto riesgo.
Debido a la falta de formación técnica profesional y experiencia en la industria, la calidad de la inversión de algunos proyectos no es alta y algunos proyectos ni siquiera pueden producirse y operarse normalmente.
4. Riesgos del control de costos de proyectos empresariales
Durante los últimos diez años, ha habido oleadas de fusiones e integraciones entre empresas mineras globales, y han estado en manos de recursos de alta calidad. de los gigantes mineros internacionales. En la actualidad, los proyectos obtenidos por las empresas chinas suelen ser de calidad media o en malas condiciones. Algunos proyectos se ven obligados a aumentar la inversión debido a las malas condiciones de la infraestructura o a los niveles anormalmente altos de los salarios laborales locales. Como resultado, los presupuestos de inversión en el extranjero de algunas empresas. no son lo suficientemente precisos y sus costos son bajos.
2. Tendencias de desarrollo del riesgo
El entorno blando se refiere a la suma de factores y condiciones como sistemas, leyes, políticas, cultura e incluso ideas que afectan las fusiones y adquisiciones mineras. La incertidumbre del desarrollo económico causada por el profundo ajuste de la economía mundial, así como las nuevas preocupaciones ocultas que presenta el sistema monetario y financiero internacional, junto con los problemas del proteccionismo de los recursos, etc., varias contradicciones están entrelazadas e inevitablemente mapeadas en Las actividades de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero como resultado, los riesgos ambientales suaves han mostrado algunas tendencias nuevas.
1. El aumento del proteccionismo de los recursos
Las principales manifestaciones son que los riesgos políticos en los países receptores se han intensificado y los factores legales y políticos restrictivos involucrados en las inversiones, fusiones y adquisiciones por parte de los chinos. las empresas han aumentado. Muchos países receptores están fortaleciendo gradualmente el control estatal sobre los recursos. No sólo esperan introducir inversión extranjera para aliviar sus propias dificultades de desarrollo, sino que también les preocupa que otros países ocupen sus recursos y otorguen más privilegios de desarrollo a sus empresas estatales. También están salvando sus vidas implementando políticas internacionales de fusiones y adquisiciones. La recesión de la economía minera del país ha restringido el control del capital extranjero sobre las empresas de recursos nacionales y ha elevado significativamente el umbral para las fusiones y adquisiciones. De esta manera, la inestabilidad de las políticas de recursos del país anfitrión conducirá inevitablemente a la incertidumbre en el cambio de los derechos mineros, haciendo del proteccionismo de los recursos un nuevo problema para las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Si el proteccionismo de los recursos continúa desarrollándose de manera anormal, inevitablemente conducirá a más operaciones en el extranjero. actividades mineras de fusiones y adquisiciones.
2. La protección ambiental y los permisos sociales son cada vez más estrictos.
Si no hay suficiente preparación, las empresas chinas pueden no estar familiarizadas con la protección ambiental y los permisos sociales involucrados en la inversión extranjera. Actualmente, las condiciones de protección ambiental y permisos sociales en algunos países receptores y lugares de inversión se están volviendo cada vez más estrictas, lo que puede incluso afectar el desarrollo normal de las actividades de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Por ejemplo, debido a que no se tuvieron en cuenta la gravedad de los costos de protección ambiental y los requisitos de las obligaciones comunitarias en diferentes países, así como los costos de reubicación de los residentes en áreas mineras, ha habido casos de fracaso de inversiones en minas adquiridas en el extranjero por Las empresas chinas se han convertido en minas muertas.
3. Escasez de mano de obra calificada en el extranjero
Un informe de Ernst & Young muestra que en los próximos cinco años, la industria de recursos australiana necesita agregar 170.000 empleados calificados, de lo contrario, liderará. a la escasez en toda la industria. El 40% de los trabajadores mineros canadienses alcanzarán la edad de jubilación en 2014. Estas personas tienen un promedio de 21 años de experiencia en minería. Su jubilación hará que la brecha de talentos técnicos alcance entre 60.000 y 90.000 en 2017. Muchas empresas mineras pueden tener "la situación pasiva". de "escasez de talento". Además, las políticas preferenciales de protección laboral de poderosos sindicatos en algunos países anfitriones han aumentado el costo de las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero, dificultando el avance de los proyectos, y las cuestiones de talento se han convertido en una deficiencia que restringe la implementación de los proyectos.
4. El proyecto carece de apoyo continuo de la cadena de capital
Actualmente, es difícil hipotecar activos y derechos minerales en el extranjero, y las inversiones en proyectos mineros en el extranjero se obtienen principalmente a través de "nacionales". "garantías y préstamos externos", aumentando la carga financiera de las entidades nacionales. En términos generales, en el proceso de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero, la mayoría de las unidades de exploración geológica nacionales prefieren un modelo de operación holding y autónomo. Registran o compran derechos de exploración, utilizan sus propios fondos, fondos corporativos, fondos nacionales o subsidios para llevar a cabo la exploración. , reunir inversionistas y operar La integración de inversionistas y contratistas ha resultado en que las empresas chinas tengan cadenas de capital estrechas, apoyo débil y poca capacidad para responder a los cambios en las políticas de recursos del país anfitrión, y los activos de las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero no pueden ser efectivos. protegido. Además, un problema común para las empresas privadas que participan en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero es que les resulta difícil obtener préstamos y apoyo financiero, lo que demuestra el dilema de actuar solas.
3. Contramedidas y sugerencias
En los últimos años, los ministerios y comisiones nacionales pertinentes han apoyado activamente las fusiones y adquisiciones mineras de empresas chinas en el extranjero en términos de fondos especiales y protección consular, y han logrado ciertos resultados. Sobre esta base, en función del estado actual de los riesgos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y las tendencias cambiantes de los riesgos ambientales leves, se recomienda comenzar desde los siguientes aspectos para prevenir aún más los riesgos.
1. Mejorar el mecanismo de inversión y financiación de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero
Primero, mejorar el sistema de prevención y control de riesgos de inversión. Es necesario establecer y mejorar los mecanismos de planificación, coordinación, servicios y gestión para promover las inversiones en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. En particular, es necesario mejorar el sistema de gestión de financiación para las actividades de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y formular o revisar las leyes y reglamentos pertinentes. sobre el estado actual de los riesgos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y las tendencias cambiantes de los riesgos ambientales leves. El segundo es establecer un mercado de financiación de la exploración minera. Las actividades de financiación de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero se pueden llevar a cabo en el sector empresarial existente en el mercado de capitales de mi país, se pueden aclarar los estándares de cotización para las empresas de exploración y se pueden cultivar nuevas entidades de exploración minera. El tercero es abrir activamente plataformas de derechos mineros nacionales y extranjeros. Utilizando la Base Internacional de Demostración de la Reforma Financiera Minera de Tianjin como medio, alentamos activamente las fusiones y adquisiciones de derechos mineros en el extranjero para que se negocien en esta plataforma, con miras a lograr el objetivo de integrar los derechos mineros nacionales y extranjeros. El cuarto es promover vigorosamente la reforma financiera. Se deben formular lo antes posible normas pertinentes que estén en consonancia con las normas de reservas de recursos aceptadas internacionalmente, y se deben promover reformas de financiación a través de múltiples canales, como financiación de acciones, financiación de fondos, financiación de fideicomisos y financiación de bonos para las empresas mineras.
2. Consulta y diálogo gubernamental para resistir el proteccionismo de recursos.
Primero, firmar un acuerdo recíproco de inversión minera en el extranjero. Llevar a cabo consultas y diálogos intergubernamentales con países ricos en recursos relevantes, establecer asociaciones estratégicas de recursos, fortalecer aún más el apoyo y la asistencia para la construcción de infraestructura en países ricos en recursos y lugares de inversión, y promover activamente el establecimiento de un territorio internacional de recursos equilibrado y beneficioso para todos. . El segundo es establecer un mecanismo de alerta temprana para fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Establecer y fortalecer la fuerza de asesores de recursos en las embajadas de varios países extranjeros relacionados con la inversión minera. Establecer activamente puntos de contacto en el extranjero para comprender y dominar rápidamente la información local sobre el entorno propicio para las fusiones y adquisiciones mineras. El Ministerio de Tierras y Recursos formula con prontitud y revisa anualmente las "Directrices de inversión en exploración de recursos minerales para países importantes del mundo" para proporcionar advertencias oportunas sobre las últimas políticas de recursos de los países ricos en recursos, especialmente los cambios en el entorno blando.
3. Alentar a las empresas privadas a participar en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero.
Primero, formular regulaciones para la aprobación de proyectos de inversión en el extranjero por parte de empresas privadas. Transformar las funciones gubernamentales, simplificar los procedimientos de aprobación de inversiones directas en el extranjero por parte de empresas privadas y formular reglas de gestión detalladas para el registro y gestión de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero por parte de empresas privadas con base en las características de la industria minera. El segundo es proporcionar un mecanismo de divulgación e intercambio de información sobre políticas. La cooperación con las autoridades gubernamentales pertinentes debe fortalecerse aún más a nivel nacional, y las políticas y medidas pertinentes, como la investigación previa del apoyo nacional para "salir", deben entregarse a las empresas a través de la Bolsa de Derechos Mineros de Tianjin. El tercero es favorecer a las empresas privadas en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero en términos de financiación. Los departamentos fiscales nacionales y las instituciones financieras deben apoyar a las empresas privadas para que participen en proyectos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero en el extremo superior de la cadena de valor, y la Corporación de Seguros de Crédito y Exportaciones de China debe brindar un trato preferencial a las empresas privadas para participar en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y otras actividades de inversión minera. .
(Escrito por: Yu Yun)