[Reimprimir]¿Qué es un fideicomiso? -Preguntas desde siete perspectivas

Bai: ¿Qué es la confianza? ——Cuestionar "La confianza está en llamas" desde siete perspectivas, lo he escuchado a menudo desde finales del año pasado. Por no hablar de los abrumadores anuncios de venta de productos de confianza, que hacen que el público en general sienta curiosidad por esta industria. Cuando el tamaño de los activos de la industria fiduciaria supera al de los seguros y ocupa el segundo lugar en la industria financiera, no importa cómo la gente veía esta industria en el pasado, ya no se puede ignorar su existencia. De hecho, hace unos años, la confianza todavía era algo poco conocido. Muchos graduados en finanzas no saben a dónde se dirigen cuando solicitan empleo. Sin embargo, muchos estudiantes de derecho ven en los libros de texto de historia del derecho una institución tan importante, única y confusa que se desarrolló en la Inglaterra medieval. La ley de fideicomisos también es una ley pequeña en el sistema legal de China, es única y parece incompatible con otras leyes. Por tanto, es normal no saber sobre fideicomisos. No sorprende que la confianza esté plagada de confusión e incluso dudas. Pero cuando la industria fiduciaria alcance tal escala, realmente desempeñará un papel en la financiación de inversores y la generación de ingresos. Es hora de volver a preguntar: ¿qué es un fideicomiso? 1. Perspectiva de los inversores Actualmente, la confianza es un canal de inversión para los inversores chinos. Si solo tienes una pequeña cantidad de ahorros y tienes que pagar varios gastos de manutención, solo puedes guardarlos en casa o depositarlos en un banco. Pero si tiene mucha liquidez, no sólo necesita mantenerla. Las tasas de interés bancarias son demasiado bajas y hay muchos problemas con la inversión en acciones. La gente quiere invertir los fondos restantes para obtener rendimientos relativamente altos. Las personas pueden crear sus propios negocios o involucrarse. Sin embargo, siempre hay unas pocas personas que tienen el coraje, la energía y la capacidad para gestionar un negocio, y no es fácil encontrar oportunidades de inversión adecuadas. En este momento, es posible que las personas quieran encontrar una institución de inversión profesional que les ayude a encontrar un buen proyecto de inversión, de modo que puedan considerar la inversión fiduciaria. Una sociedad fiduciaria es una institución profesional que puede invertir fondos confiados por inversores. Si se analiza un proyecto fiduciario desde la perspectiva más intuitiva, una empresa fiduciaria reúne fondos de diferentes inversores y luego los invierte en una empresa financiera. Los fideicomisos son "recaudación de fondos legales e ilegales", lo cual es muy claro, pero existen diferencias esenciales. Las sociedades fiduciarias son instituciones financieras establecidas mediante estrictos exámenes y aprobaciones. Tiene capacidades de inversión integrales y puede otorgar préstamos, invertir en acciones y, por supuesto, invertir en valores y comprar bonos. Dado que la inversión fiduciaria es muy flexible, si no se gestiona adecuadamente, puede dañar fácilmente los intereses de los inversores e incluso alterar el orden financiero. Por lo tanto, mi país ha establecido umbrales de entrada más altos para la industria fiduciaria y concede gran importancia a la supervisión y gestión de los negocios fiduciarios. La Comisión Reguladora Bancaria de China es la autoridad reguladora centralizada para las empresas fiduciarias. En la actualidad, la industria fiduciaria de mi país se ha desarrollado rápidamente y ha establecido un mecanismo de control de riesgos y cumplimiento relativamente completo. Cuenta con un equipo de talentos de alta calidad involucrados en inversiones, finanzas, derecho y otras especialidades, y tiene capacidades de inversión profesionales. Las empresas fiduciarias generalmente buscan proyectos primero y luego recaudan fondos. Cada proyecto corresponde a un proyecto específico. Los inversores pueden conocer de antemano el estado del proyecto, las calificaciones de las contrapartes, los riesgos potenciales, las medidas de garantía hipotecaria, etc. a través del informe Know-How de la sociedad fiduciaria y luego decidir si invertir. Una vez implementado el proyecto, la sociedad fiduciaria divulgará el progreso del proyecto y distribuirá los ingresos de la inversión a los inversores según lo acordado. La sociedad fiduciaria gestiona y contabiliza cada proyecto por separado. Si hay un problema con un proyecto, otros proyectos no se verán implicados y las propias deudas de la sociedad fiduciaria no podrán pagarse con el dinero de los inversores. Para garantizar la seguridad de los fondos en los planes de fideicomisos de inversión colectiva, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha emitido regulaciones especiales que exigen que las empresas fiduciarias establezcan cuentas regulatorias, contraten abogados externos y examinen previamente algunos proyectos para evitar que las empresas fiduciarias operen de manera irregular. En las inversiones fiduciarias, los inversores serán responsables si el proyecto pierde dinero. Sin embargo, si una sociedad fiduciaria descuida sus obligaciones y causa pérdidas, deberá compensar a los inversores en consecuencia. 2. La perspectiva del financiero Actualmente, la confianza se ha convertido en una forma importante de financiación para las empresas chinas. La ventaja de la gestión financiera fiduciaria es que es más flexible, pero la desventaja es que los costos de financiación son generalmente más altos. En realidad, esto no tiene nada de malo, porque como no se pueden obtener fondos a menor costo, la existencia de canales de financiación fiduciaria es en sí misma una ventaja. El alto costo general actual del financiamiento fiduciario no significa que la confianza deba ser costosa, sino que la escasez de fondos se ha amplificado debido a muchas razones prácticas. De hecho, algunas empresas fiduciarias con suficientes fuentes de financiación y prácticas sólidas incluso proporcionarán financiación de reembolso garantizado para algunos proyectos de alta calidad a un costo inferior al costo total de financiación de préstamos de los bancos. Debido a que las compañías fiduciarias solo cobran una remuneración fiduciaria relativamente fija, el nivel de ingresos de la inversión fiduciaria depende de los requisitos de los inversores y no hay problema de intervención estatal. Por lo tanto, el costo de la financiación fiduciaria es el resultado del juego entre las necesidades de ingresos de los fideicomisos. Los inversores y las necesidades de financiación de los financistas. Por supuesto, es innegable que actualmente la gente no comprende suficientemente los riesgos de la inversión fiduciaria e incluso cree que existe un reembolso rígido y que la competencia entre las empresas fiduciarias es feroz. Además, los financiadores de proyectos inmobiliarios tienen una necesidad urgente de fondos y es posible que no puedan evaluar plenamente los riesgos futuros. Estos factores pueden aumentar indirectamente los costos de financiación de los fideicomisos. A medida que la industria fiduciaria madura, las compañías fiduciarias también pueden lograr menores costos de financiamiento u obtener buenos proyectos de inversión brindando servicios financieros integrales diversificados. Los fideicomisos pueden proporcionar servicios financieros con plazos más largos, métodos más diversificados, mayor escala de capital y estructuras de transacciones más flexibles. En algunos proyectos, para garantizar mejor la seguridad de los fondos, la sociedad fiduciaria puede participar en la operación y gestión del financista, o llevar a cabo una supervisión integral de las actividades operativas y el estado financiero del financista, lo que también es una deficiencia para el financiero. Pero esta también es una opción inevitable para que las empresas fiduciarias controlen los riesgos de los proyectos, y es una manifestación de responsabilidad para los inversores.

3. La perspectiva de la industria fiduciaria Para la industria fiduciaria, la confianza es un negocio y una calificación comercial que figura en la licencia comercial. Una empresa fiduciaria es una institución financiera que depende de una licencia fiduciaria para obtener ingresos de la operación de negocios fiduciarios. Si decimos que la industria fiduciaria está obteniendo enormes beneficios, deberíamos decir que los inversores en fideicomisos están obteniendo enormes beneficios. Las sociedades fiduciarias sólo cobran un determinado porcentaje de la remuneración del fideicomiso, uno o dos por ciento es normal. En ausencia de competencia suficiente, las empresas fiduciarias pueden exigir una remuneración más alta, pero definitivamente serán una "cabeza pequeña" en relación con los rendimientos de los inversores. El modelo de rentabilidad de los fideicomisos es completamente diferente al de los bancos en términos de legislación y modelo de funcionamiento. Las empresas fiduciarias son más bien intermediarios entre inversores y financistas, desempeñando el papel de empresas con diferentes preferencias de riesgo y rentabilidad. La compensación fiduciaria es una tarifa de gestión o tarifa de servicio. Por supuesto, excelentes compañías fiduciarias pueden participar en la operación y gestión de empresas financieras, lo que desempeñará un papel positivo en la reducción de los riesgos operativos. En este momento, la confianza no es sólo una casamentera. El banco gana la diferencia. La gente deposita dinero en los bancos, aparentemente para guardarlo, pero legal y financieramente para pedir dinero prestado. Los bancos pagan tasas de interés más bajas a los depositantes y brindan "servicios de depósito en garantía" a cambio del derecho a utilizar los fondos, y luego usan el dinero como dinero propio para prestar a financistas necesitados a tasas de préstamo mucho más altas que las tasas de depósito. Cuando la tasa de inflación es más alta que la tasa de depósito, los bancos ni siquiera pueden cumplir con sus obligaciones de custodia porque la "custodia" en realidad se está reduciendo. Los costos de financiación en la industria fiduciaria suelen ser más altos que los de los préstamos bancarios porque los proyectos fiduciarios generalmente conllevan mayores riesgos. En un mercado de vendedores, los bancos pueden elegir mejores contrapartes y proyectos, sin mencionar que cuando las tasas de interés de los depósitos son muy bajas, los bancos pueden ganar mucho dinero con tasas de interés de los préstamos relativamente bajas. Las compañías fiduciarias no son incapaces de arrebatar estos proyectos de alta calidad a los bancos porque pueden proporcionar fondos a costos de financiamiento más bajos que las tasas de interés de los préstamos, siempre y cuando los inversionistas estén dispuestos a aceptar retornos superiores a las tasas de interés de los depósitos pero más bajos que las tasas de interés de los préstamos. Cuando los inversores vuelvan a la racionalidad, siempre y cuando las tasas de interés bancarias mantengan este modo de control, creo que este tipo de proyectos fiduciarios de bajo rendimiento no serán infrecuentes en el futuro. Si no existe un mejor canal de inversión, invertir su propio dinero a través de canales legales es obviamente mucho mejor que permitir que otros usen su propio dinero para ganar dinero. Pero en términos generales, la industria fiduciaria está obligada a reducir los riesgos de los proyectos gestionando y aplicando diversas medidas de prevención y control de riesgos en las etapas intermedias y posteriores de proyectos de riesgo relativamente alto. Está destinado a haber muchos fondos en la sociedad que están dispuestos a asumir altos riesgos para obtener altos rendimientos. Esto está determinado por la naturaleza del capital para perseguir mayores ganancias. Marcar la diferencia en proyectos de riesgo relativamente alto es la base de la industria fiduciaria; por lo demás, no se diferencia de la función real de un banco. La misión y las características de la industria fiduciaria determinan que debe tener sólidas capacidades de exploración, selección y control de riesgos de proyectos; de lo contrario, no será un intermediario. Además, debe operar estrictamente de conformidad con la ley y cumplir con obligaciones de gestión diligente; de lo contrario, se producirá un desajuste entre la tolerancia al riesgo financiero y los riesgos reales del proyecto, amplificando así los riesgos del mercado y alterando el orden financiero. Por lo tanto, el negocio fiduciario debe ser una franquicia, al menos sólo puede estipularse mediante documentos legales superiores a las normas administrativas, y cada nueva institución operativa debe ser específicamente aprobada o reconocida por los departamentos industriales y comerciales y las agencias reguladoras. Con la Ley de Fideicomisos, los fideicomisos civiles se pueden realizar conforme a la ley, pero como calificación comercial, los fideicomisos comerciales deben contar con un permiso especial de la agencia estatal correspondiente. De lo contrario, aunque existan innumerables razones razonables, conducir sin permiso es ilegal. 4. Perspectiva de la industria financiera Para la industria financiera moderna, la confianza es una de las ramas de las finanzas que puede satisfacer las necesidades de inversión y valor agregado de los fondos. El dragón dio a luz a nueve hijos, cada uno de los cuales era diferente a su manera. Cada rama de las finanzas funciona a su manera porque pueden satisfacer las necesidades de diferentes niveles de la sociedad o cumplir la función de financiación de diferentes maneras.

Los bancos realizan las funciones de almacenamiento, liquidación y circulación de fondos. Se basa en la circulación monetaria a gran escala y la prosperidad económica urbana. Es la forma básica de circulación de divisas y la actividad financiera más básica e importante. Se centra en la seguridad y preservación de los fondos, de lo contrario se dañará la función de liquidación, por lo que las actividades de préstamo de capital del banco no pueden soportar riesgos excesivos y estarán limitadas por la escala. El seguro comercial satisface las necesidades de las personas para la estabilidad de las actividades comerciales. Su origen es el mecanismo de seguro mutuo creado espontáneamente por los comerciantes dedicados al comercio marítimo en la antigua Roma, pero el sistema de seguro moderno sólo se remonta al período de desarrollo económico urbano en la Edad Media. Cuando la sociedad moderna desmembra el mecanismo de protección inherente a la estructura social tradicional, la vida, la salud y la seguridad de las personas también necesitan encontrar una protección confiable en la sociedad en general, de lo contrario, no se pueden establecer expectativas básicas para la vida futura y, inevitablemente, se necesitarán seguros de vida y de salud. desarrollar. Con la ley de los grandes números, cuanto mayor sea el alcance del seguro mutuo, más confiable será y cuanto mayor sea la escala de la compañía de seguros, más rentable será. La enorme cantidad de capital acumulado por las compañías de seguros se reinvierte en la sociedad, lo que les permitirá obtener beneficios y recaudar fondos al mismo tiempo. El concepto de valores occidentales nació mucho antes de la aparición del sistema de sociedades cotizadas y no se ha extendido. limitado a las acciones de empresas cotizadas. Pero para China, la industria de valores es una industria cuya función principal es ayudar a las empresas poderosas a cotizar en bolsa, mejorar la transparencia, emitir valores y comprar y vender valores en nombre de los inversores. Aunque los negocios autónomos son un canal importante para que las compañías de valores generen ingresos, el uso de fondos propios para invertir no es una función exclusiva de la industria de valores. Quizás el valor de la industria de valores de China no resida en la financiación directa, sino en proporcionar a los inversores bursátiles la posibilidad de comprender los objetivos de inversión, fomentando así indirectamente la inversión y, al mismo tiempo, completando de manera eficiente e intensiva las operaciones comerciales en nombre de los inversores, de esta manera Reducir el coste social de la negociación de acciones. La industria de gestión de activos representada por fideicomisos comerciales también tiene sus funciones especiales. Como decía Maslow, las necesidades humanas son jerárquicas.

Para los tenedores de activos, los bancos satisfacen las necesidades inmediatas de seguridad de los fondos, los seguros satisfacen las necesidades futuras de seguridad de los activos y la industria fiduciaria satisface las necesidades de las personas que quieren que sus activos se valoren y lleven una vida mejor. Por lo tanto, la industria fiduciaria está destinada a desarrollarse sólo cuando la sociedad sea próspera hasta cierto punto, y definitivamente se desarrollará porque las necesidades sociales que promueven su desarrollo son lo suficientemente fuertes. La gente guarda su dinero en los bancos y lo utiliza para comprar seguros para tener una sensación de estabilidad, pero establecer fideicomisos para su dinero tiene como objetivo principal obtener un retorno de la inversión. La existencia de la industria fiduciaria naturalmente atraerá una gran cantidad de fondos para transferir. A veces se dice que los fideicomisos son un sustituto de los préstamos bancarios insuficientes, pero, por otro lado, no es que los fideicomisos atraigan a un gran número de clientes potenciales de depósitos bancarios con su capacidad de apreciación de activos, reduciendo el tamaño de los fondos prestables de los bancos. Es necesario satisfacer la demanda de inversión provocada por el impulso de obtener ganancias; de lo contrario, los fondos pueden regresar al banco. Sin embargo, una parte considerable de los fondos con alta tolerancia al riesgo pueden fluir hacia canales ilegales, porque si el canal es legal es solo un riesgo. consideración por los fondos, sin mencionar más Un mayor riesgo también significa mayores rendimientos. Los préstamos privados tan extendidos e incluso la recaudación ilegal de fondos lo han demostrado. En comparación con otras industrias financieras, los fideicomisos también tienen sus propias características operativas. Los bancos que prestan en su propio nombre deben asumir los correspondientes riesgos de mercado, mientras que los seguros aceptan directamente diversos riesgos de personas físicas y entidades comerciales. Tanto los bancos como los seguros son riesgos comerciales. Sin embargo, el sistema fiduciario determina que mientras las operaciones estén estandarizadas, los riesgos no se transferirán a la propia fiduciaria. Por lo tanto, es difícil decir que una sociedad fiduciaria es una institución financiera que maneja riesgos. Su punto de apoyo sigue siendo su capacidad para invertir y controlar los riesgos del proyecto. Por lo tanto, es necesario adoptar normas legales estrictas para aumentar sus riesgos legales y obligarlo a cumplir con sus obligaciones como administrador de activos profesional. Este es también el requisito fundamental de las leyes de fideicomisos en varios países. 5. Perspectiva histórica Para mirar la confianza desde una perspectiva histórica, primero debemos distinguir entre comportamiento de confianza y sistema de confianza. Los fideicomisos han existido desde la antigüedad, y los fideicomisos testamentarios existían en la antigua Roma, pero esa era una civilización arruinada, por lo que la gente remontaba los fideicomisos modernos a los fideicomisos de tierras que eran populares en Inglaterra en los siglos XII y XIII, con el propósito de evadir el estado. Confiscaciones y cargas fiscales. De hecho, en las dinastías pasadas de China, para evitar la elevada carga fiscal del país, los pequeños agricultores solían llegar a un acuerdo con la nobleza, que podía evitar fuertes impuestos, transferir todas sus tierras a su nombre de forma gratuita y pagar una cantidad fija. "tarifa de protección". Escapar de una pesada carga. Esto debería considerarse un comportamiento de confianza estándar. Durante la dinastía Qing, el sistema de tenencia de tierras de China estaba extremadamente desarrollado y de hecho formaba una división interna de la propiedad de la tierra. Según el modelo fiduciario, la división de los derechos sobre la tierra entre propietarios y arrendatarios es muy parecida a la división de los derechos de propiedad fiduciarios entre el fideicomitente y los beneficiarios. Actualmente en China algunas personas traspasan sus casas a otras para eludir la política de restricción de compras. Esto también se considera un acto de confianza. Se puede observar que la conducta de transferir propiedad a nombre de otra persona para evitar ciertas cargas o transferir propiedad ha existido en el país y en el extranjero en los tiempos antiguos y modernos. Sin embargo, estas actividades no están protegidas ni fomentadas por el moderno sistema de confianza. ¿Cómo podría la ley crear una herramienta que la gente pueda utilizar para evadir la ley y obtener ganancias? ! El estudio de los fideicomisos desde una perspectiva histórica debería ser el proceso básico del estudio del desarrollo del sistema de fideicomisos hasta el momento. ¿Por qué la confianza se convirtió en un sistema y se convirtió en una importante industria financiera? Esto es lo que realmente tiene sentido. Para estudiar los fideicomisos comerciales modernos, tenemos que remontarnos a la Inglaterra medieval y mencionar las dos fuentes del derecho inglés, el common law y el equidad. China en los siglos XI y XII había entrado en una sociedad altamente civilizada durante la dinastía Song, pero Gran Bretaña en ese momento todavía era un escenario bárbaro y atrasado. Las economías urbanas a gran escala apenas se habían formado, las leyes aplicables en diferentes lugares eran muy diferentes y primitivas, y los juicios por brujería eran comunes. Después de la conquista normanda, para fortalecer su autoridad, el rey inglés llevó a sus ministros a viajar para recaudar impuestos, resolver disputas y luego formuló una ley que era más razonable y uniforme que las leyes locales tradicionales, llamada derecho consuetudinario. El derecho consuetudinario en sí es producto de un proceso de prueba y error en casos judiciales. Exigir que los casos posteriores se escuchen estrictamente de conformidad con sentencias anteriores conducirá inevitablemente a los inconvenientes de ser duros y demasiado rígidos. Una es la confirmación total de la propiedad basada en el título de propiedad. En la Inglaterra medieval, existían muchos sistemas de herencia irrazonables. Por ejemplo, tras la muerte del terrateniente, la tierra pertenecería al rey. Para evitar estas leyes malvadas, la gente transfirió su tierra a una persona de confianza durante su vida, pero las ganancias de la tierra permanecieron con sus hijos, o la entregaron a la iglesia simplemente por creencia religiosa. Este acto de confianza, conocido como fideicomiso, perjudicaba gravemente los intereses del rey, por lo que en el siglo XVI, el rey promulgó leyes de usufructo. El núcleo de la ley se puede resumir de la siguiente manera: aunque las personas confían tierras a otros para eludir la ley, de hecho, desde el momento de la muerte del propietario de la tierra, la propiedad de estas tierras pertenece al rey según la ley. ley. Incluso si se realizaba una transferencia falsa o una donación ilegal, el propietario titular estaba sirviendo a los intereses del rey sólo en su propio nombre. La intención original de esta ley era obviamente combatir las prácticas de fideicomiso de tierras de la época y proteger los propios intereses del rey. Pero accidentalmente me di cuenta de un principio importante de la ley de fideicomisos: una persona puede poseer la propiedad de otros en su propio nombre. Esta es la piedra angular de un sistema de confianza. Obviamente, frente a los intereses prácticos, el sistema de reyes no puede ser simple y eficaz. A la gente se le han ocurrido varias formas de evitarlo. Sin embargo, la legalidad de la propia relación jurídica fiduciaria ha quedado establecida de forma permanente. Habrá una gran cantidad de comportamientos de confianza en el futuro, incluidos comportamientos de confianza con el fin de evitar y comportamientos de confianza razonables tomados de necesidades reales.

Un problema que acompaña al comportamiento de confianza es que las relaciones de confianza a menudo ocurren entre parientes cercanos y amigos que confían entre sí, pero es inevitable que algunas personas cínicas se traguen la propiedad del fideicomiso y no cumplan con las obligaciones acordadas originalmente. Además, a veces los fideicomisarios no cumplen con sus responsabilidades fiduciarias debido a errores. Según las normas del derecho consuetudinario, el fiduciario que posee el título de propiedad es el propietario legal. El rígido derecho consuetudinario se niega a proteger los intereses del fiduciario, el propietario real. Por lo tanto, la gente buscaba justicia en el rey. Este juez no viajará. Se sentó en el palacio y trató con aquellos que fueron tratados injustamente debido a la rigidez y el dogma del derecho consuetudinario, equilibrando los intereses desiguales causados por el derecho consuetudinario. Por eso lo llamaron "Guardián de la conciencia del rey", y las leyes dictadas por sus juicios se llamaron "Equidad". Claramente, el propietario real de la tierra en fideicomiso es quien necesita desesperadamente su protección. Para confirmar los intereses legítimos de los propietarios reales y castigar a los fiduciarios que no están interesados o son demasiado negligentes, el poder judicial ha establecido continuamente leyes de fideicomisos cuyo núcleo es el deber de diligencia del fiduciario. En este momento, se ha confirmado plenamente el estatus independiente de los bienes fiduciarios, se ha formado verdaderamente la relación jurídica fiduciaria, las obligaciones del fiduciario tienen reglas claras a seguir y también se ha desarrollado el prototipo de la ley de fideicomisos. En el desarrollo de las generaciones posteriores, la ley de equidad del canciller y el derecho consuetudinario desarrollado mediante juicios de circuito continuaron fusionándose, e incluso se cambiaron y editaron los formularios existentes con casos como soporte principal. Hay muchas leyes estatutarias en la ley de fideicomisos inglesa. La gente dice que los derechos de un beneficiario de un fideicomiso del Reino Unido son un título equitativo, pero en realidad esto es inexacto. Cabe decir que surgió de la equidad y hace tiempo que está incluido en el ordenamiento jurídico. La ley de fideicomisos confirma la idea de que una persona puede poseer una propiedad en nombre de otra, lo cual es de sentido común para la gente moderna, pero para los ingleses medievales fue un gran desafío a la idea de propiedad. A partir de este concepto jurídico, las personas desarrollaron sistemas empresariales, sistemas de asociación, etc. Incluso cuando el Estado-nación estaba en auge, los británicos utilizaron el concepto de confianza para explicar la legitimidad del Estado-nación y de la familia real como sujetos legales. Por tanto, el concepto de confianza tiene un significado extraordinario para Gran Bretaña. En el desarrollo posterior, basándose en la flexibilidad, la practicidad y el valor único de las relaciones jurídicas fiduciarias, y sobre la base de los fideicomisos civiles ordinarios, la gente desarrolló fideicomisos de caridad, fideicomisos familiares y fideicomisos comerciales con el fin de obtener ingresos por inversiones. Una parte considerable de la gran cantidad de fondos utilizados por las colonias británicas de ultramar se recaudó a través del sistema fiduciario.

Los fideicomisos comerciales se han desarrollado aún más en los Estados Unidos, y el representante típico son varias empresas de titulización. El sistema de fideicomisos se ha utilizado amplia y flexiblemente en países con sistemas de derecho consuetudinario. Esto también se debe a que el desarrollo de fideicomisos requiere sistemas y entornos sociales de apoyo. Por ejemplo, es difícil que los fideicomisos caritativos se desarrollen en países donde las organizaciones no gubernamentales están subdesarrolladas. Una persona moribunda puede confiar su propiedad a una institución comercial, y esto debe basarse en la reputación duradera de la propia institución fiduciaria. Bajo el sistema legal y el marco teórico tradicionales, los países con sistemas de derecho civil no pueden aceptar la realidad de que los derechos de reclamo del cliente y los derechos de beneficio del beneficiario coexisten en las relaciones legales de fideicomiso y, por lo tanto, no están dispuestos a aceptar el sistema de fideicomiso. Sin embargo, debido a las ventajas especiales y al valor del sistema de fideicomiso, muchos países de derecho civil ahora adoptan o aprenden del sistema de fideicomiso basándose en condiciones reales. Como todos sabemos, el sistema de fideicomiso es uno de los regalos más importantes del sistema de derecho consuetudinario al sistema de derecho civil. Japón, que es bueno aprendiendo, ha desarrollado la confianza en el capital hasta el extremo y desempeñó un papel importante en la reconstrucción después de la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, debido a la falta de supervisión de apoyo, también ha habido casos en los que la proliferación de sociedades fiduciarias ha alterado el orden financiero. Actualmente, los países más importantes del mundo cuentan con sistemas de confianza. En Asia, Japón, Singapur, la provincia china de Taiwán y Hong Kong están todos sin excepción. El acto de confianza en sí mismo surge de la confianza pura, y la gente utiliza amistades y lazos familiares confiables para luchar contra las leyes malignas. El proceso de desarrollo continuo del sistema de fideicomiso equitativo tiene como objetivo precisamente frenar a aquellos fideicomisarios que violan sus obligaciones de gestión con mala intención o negligencia. Con el desarrollo de los fideicomisos comerciales, la industria fiduciaria, que se centra principalmente en los fideicomisos de capital, obviamente se ha convertido en un comportamiento empresarial impulsado por las necesidades de inversión, cuyo origen es el impulso de buscar ganancias. Los fideicomisos comerciales también requieren confianza, pero esta confianza está sujeta a las estrictas disposiciones de la ley de fideicomisos sobre los deberes de los fiduciarios y la reputación de la propia institución fiduciaria. Verbos intransitivos Perspectiva del sistema legal En derecho, el fideicomiso se define como una actividad en la que un nuevo fiduciario confía su propiedad a una institución fiduciaria para establecer un fideicomiso, y la institución fiduciaria administra, usa y dispone de la propiedad fiduciaria para obtener ingresos para el beneficiario del fideicomiso o para lograr un propósito específico. Desde la perspectiva del sistema legal, el fideicomiso, al igual que la agencia, el contrato, la sociedad y la empresa, es un mecanismo legal para el uso de la propiedad. En muchos países con sistemas de derecho consuetudinario, los fideicomisos también son una forma organizativa de entidades económicas legalmente reconocidas, junto con empresas y asociaciones. Por lo tanto, desde una perspectiva legal, el significado de fideicomiso es mucho más que solo finanzas, y la propiedad del fideicomiso no se limita a los fondos. Sólo después de que la confianza en el capital se haya desarrollado hasta cierto punto, la confianza se convertirá naturalmente en un mecanismo de financiación financiera. Desde una perspectiva directa, un fideicomiso se parece más a una inversión encomendada, pero con base en las disposiciones de la Ley de Fideicomisos, una vez establecida la propiedad, no involucra otras propiedades del fideicomitente y no se confunde con la propiedad del fiduciario. lo que reduce los riesgos de la inversión fiduciaria. El aislamiento de riesgos es un elemento esencial de la confianza. Según el modelo de inversión fiduciaria, el fideicomitente conoce el propósito de la propiedad fiduciaria, pero el uso y la administración específicos pueden no estar claramente estipulados en el contrato de fideicomiso, lo que requiere que el fiduciario ejerza sus capacidades profesionales de administración de activos. Una vez firmado el contrato de fideicomiso, el fideicomitente tiene derecho a conocer la gestión posterior, pero no puede interferir a voluntad en la conducta de gestión del fiduciario, ni revocar el fideicomiso a voluntad. Ésta es la diferencia entre confianza, agencia y contrato.

La inversión mediante el establecimiento de una empresa también tiene la función de aislar riesgos, pero los inversores pueden no tener la capacidad y el tiempo para administrar la empresa, y el establecimiento y liquidación de la empresa son muy problemáticos, por lo que la inversión fiduciaria es mucho más sencilla. El fideicomiso es una encomienda aislada de riesgos, que simplifica diversos procedimientos de establecimiento y liquidación y no tiene límite en el alcance del negocio. Es un mecanismo de gestión de activos entre la inversión confiada y la operación directa de las empresas. Establece una entidad cuasi legal altamente flexible a través de un contrato de fideicomiso, respaldado por la ley de fideicomisos. Los derechos beneficiosos del fideicomiso del beneficiario del fideicomiso están muy cerca del capital social del accionista. La institución fiduciaria puede ejercer diversos poderes, como firmar contratos, participar en votaciones, presentar reclamaciones y presentar demandas en nombre de la propiedad del fideicomiso. La institución fiduciaria es responsable de recaudar los ingresos de la propiedad del fideicomiso, calcular y pagar los gastos incurridos durante la duración del fideicomiso y la remuneración del fideicomiso adeudada, y luego pagar los ingresos del fideicomiso al beneficiario del fideicomiso. El sistema fiduciario ha obtenido posibilidades ilimitadas a partir de la enorme brecha entre el sistema principal-agente y el sistema empresarial. Puede ajustarse en cualquier momento, en cualquier momento, en cualquier lugar y de acuerdo con las necesidades de las personas. Es un mecanismo para que las personas expresen su creatividad. Es como una base infinitamente amplia que requiere que las personas utilicen su sabiduría y talento para construir edificios de gran altura. Las prácticas de confianza en otros países constituyen ejemplos de referencia. La función social de los fideicomisos comerciales basados en la búsqueda de ganancias ha ido mucho más allá de la búsqueda de ganancias comerciales y ha desempeñado un papel enorme en la herencia de propiedades familiares, el bienestar público y otros campos. Sin embargo, la base de toda esta construcción es un sólido sistema legal de fideicomisos. Sólo cuando la ley aclare claramente el estatus especial de la propiedad fiduciaria, los derechos y obligaciones de las partes del fideicomiso y las medidas de protección podrá la industria fiduciaria desarrollarse de manera saludable y sostenible. Siete. Desde una perspectiva social, la confianza tiene diferentes formas y funciones según las diferentes entidades del mercado. Pero desde una perspectiva más macro, el fideicomiso es un mecanismo de intermediación financiera basado en la ley de fideicomisos y en el uso de capacidades de gestión de activos para satisfacer las necesidades de apreciación de los activos. El sistema legal de fideicomisos es su premisa, la demanda de inversión es su fuerza impulsora y la financiación es su resultado inevitable. El surgimiento de las instituciones fiduciarias tiene como objetivo obtener ganancias operando negocios fiduciarios, pero las instituciones fiduciarias deben basarse en capacidades profesionales de gestión de activos y capacidades de control de riesgos; de lo contrario, se reducirán realmente a la recaudación de fondos legal e ilegal, y pueden ser reemplazadas en voluntad. El desarrollo a gran escala de la industria fiduciaria la convertirá inevitablemente en una industria financiera importante. Introducirá capital social inactivo en la industria, fomentará la inversión, impulsará el empleo, aumentará los ingresos fiscales y promoverá el desarrollo económico. Cuando florece la confianza, la sociedad en su conjunto puede beneficiarse. Los fideicomisos logran la conexión directa entre empresas con diferentes requisitos de riesgo y diferente rentabilidad, reducen los vínculos intermedios en la circulación de capital y mejoran la riqueza social al reducir los costos de transacción. La industria fiduciaria utiliza sus capacidades profesionales para explorar buenos proyectos e intervenir adecuadamente en la operación y; La gestión de empresas financieras puede desarrollar buenos proyectos y aumentar la riqueza social mediante la gestión activa. La existencia de la industria fiduciaria favorece la utilización total y la combinación flexible de capital y puede reunir fácilmente grandes cantidades de fondos para invertir en el mismo proyecto. , para que los grandes proyectos puedan recibir apoyo de los fondos sociales y diversificar los riesgos de inversión. El surgimiento de la industria fiduciaria significa que un gran número de administradores de activos participan intensamente en la gestión de grandes cantidades de activos. También significa que las clases sociales que no pueden permitirse el lujo de hacerlo. invertir pero mantener capital puede obtener apreciación de activos mientras se concentra en su propio trabajo. 8. Debatir con los culturalistas La cultura es, en efecto, una cesta sin fondo, pero vaciarla no mejorará la comprensión. La gente admira mucho la aplicación generalizada del sistema de confianza en Gran Bretaña y Estados Unidos, pero no puede imitarlo, por lo que lo atribuye a la falta de confianza en la sociedad china. De hecho, lo primero que los operadores de fideicomisos deben comprender es que la confianza extranjera en la industria fiduciaria, e incluso la confianza básica mostrada por toda la sociedad, se basa en una base jurídica sólida y eficaz. En una sociedad moderna compuesta por extraños, la culpa de todos o incluso el comportamiento negligente pueden dañar los intereses fundamentales de los demás. Sin leyes efectivas, no habrá confianza. Esto no tiene nada que ver con la cultura, sino con el impulso de búsqueda de ganancias de las personas. y el instinto defensivo. El sistema fiduciario echó raíces en el Reino Unido y floreció en muchos otros países. La ley es su piedra angular y su marco, pero los imitadores que están ansiosos por el éxito a menudo solo miran los edificios altos de otras personas sin saber que hay suelo sólido debajo, y están tan ansiosos que ni siquiera les importan los principios mecánicos. Los edificios construidos de esta manera están destinados a ser "frágiles". Es comprensible vagar entre la niebla en busca de la llamada "cultura de la confianza", pero no puede resistir el escrutinio de los hechos históricos y el sentido común racional. La naturaleza humana está destinada a ser cambiante. Si no se controla el comportamiento del fiduciario, la institución fiduciaria es sólo un "canal" sin estándares profesionales. Incluso su negligencia no puede ser definida y no se requiere compensación. ¿Cómo puede la gente confiar en él? Es correcto promover una cultura de confianza, pero lo primero que importa acerca de una cultura de confianza es que la institución fiduciaria debe convertirse en un fideicomisario digno de ser confiado, en lugar de otros. Cuando una persona con intereses especiales incita a otros a confiar en él, a menudo significa que no es digno de confianza. Es más, en una sociedad donde las leyes son imperfectas y el sistema no puede implementarse de manera justa y razonable, una cultura de confianza es sólo una charla de lujo. Conclusión ¿Qué es exactamente un fideicomiso? Se pueden responder desde muchos ángulos, todos los cuales tienen sentido, pero no son exhaustivos y no pueden satisfacer a todos. La dificultad de la definición no reside en la complejidad del objeto en sí, sino en el hecho de que la gente simplemente no comprende el objeto al que se refiere la definición. Es aún más difícil si el objeto en sí sigue cambiando. El debate sobre la definición de confianza es como un Rashomon, pero la diferencia es que cada respuesta es sincera. Puede haber más de siete perspectivas para comprender la confianza, cada una de las cuales promete conocimientos más profundos y amplios. No sólo en China, sino también en países con industrias de confianza desarrolladas, el concepto de confianza está destinado a ser una cuestión infinitamente abierta, porque la ventaja y el encanto de la confianza residen en la flexibilidad y elasticidad del sistema de confianza, que puede cambiar su forma. de expresión según las necesidades sociales.

¿No se cita a menudo la frase de Scott “La confianza es comparable a la imaginación humana” para demostrar la astucia de las diversas “innovaciones” actuales? Dado que un concepto es una especie de inducción, cualquier concepto está destinado a no poder adaptarse a infinitas formas. La definición de confianza está destinada a ser una pregunta sin respuesta final. Ahora bien, para China tal vez no necesitemos elogiar vagamente la confianza, ni apresurarnos a desenredar todos sus velos. Más bien, primero debemos comprender los principios y mecanismos más básicos de la confianza, para que pueda obtener un reconocimiento básico de la sociedad y de los tomadores de decisiones, permitirle florecer y dar frutos en suelo sólido, y no ser considerada como un caso atípico que puede ser fácilmente eliminado. eliminado. Este es el alma de la industria fiduciaria. La base de la industria de la confianza puede no residir en un modelo de negocio complejo y profundo, sino en el vasto mundo más allá de la confianza. No importa cuán hábilmente practiques los setenta y dos cambios, si no sabes cómo cultivar la base social, solo podrás mostrar tu prestigio en Guo Huashan. Nadie te respetará fuera de la puerta de la montaña. Es más, si no puedes entrar en los ojos del Buda, serás presionado debajo de la Montaña de los Cinco Dedos en cualquier momento. Aunque la industria de la confianza en China está en auge, cuanto más orgulloso esté uno, más clara será la mente y más conciencia de la crisis. Las flores tienen un período de floración, y las que son eternas y dan frutos y semillas seguirán floreciendo cuando todos los árboles sean frondosos, sólo podrán mantenerse en pie aquellos con ramas grandes, raíces profundas y tierra fértil; Las cosas nuevas están destinadas a tener fama y boca a boca. El camino por recorrer es largo e inevitablemente habrá altibajos. Sin embargo, si una cosa tiene su papel fundamental y su valor irremplazable, inevitablemente se desarrollará, y cualquier necesidad social razonable y poderosa tendrá inevitablemente los mecanismos correspondientes para satisfacerla. Esta es una ley irresistible. Vale la pena esperar con ansias las perspectivas a largo plazo de la industria fiduciaria. Sin embargo, sólo experimentando el viento y la lluvia podemos ser bellos, y sólo experimentando el viento y las olas podemos alejar las nubes y ver el sol.

¡La industria fiduciaria de China acaba de despegar!

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