Notas de lectura de "Principios"

Pasé 5 días de tiempo libre leyendo "Principios". Ahora compartiré brevemente mis pensamientos, con la esperanza de ayudar a las personas que quieran leer este libro.

Este artículo se divide en tres partes: la vida de Dalio, la historia de Bridgewater Associates y la reseña de "Principios".

Antes que nada, echemos un breve vistazo a la historia de Dalio.

Dalio nació en 1949, el mismo año de la Nueva China.

Cuando tenía 12 años, probablemente trabajé como caddie de golf a tiempo parcial en 1962 y comencé a especular con acciones. Mi primera inversión fue Northeast Airlines. Desde los 12 años comenzó a leer informes corporativos y ver diversas noticias financieras, y le gustaba estudiar y comprar y vender acciones hasta que se graduó de la escuela secundaria en 1966. Gracias a la continua prosperidad del mercado de valores en los Estados Unidos en la década de 1960, escribió en el libro: "Ese año, el mercado de valores todavía era próspero. Estaba ganando dinero y disfrutando de una buena vida".

18 años, 1967, debería ser el primer año en que probé el sabor de perder dinero. Ese mismo año ingresó en la Universidad de Long Island para estudiar finanzas y comenzó a involucrarse en futuros de materias primas. De 1967 a 1969, el mercado de valores se desplomó.

A los 22 años se graduó en la universidad en 1971 y fue admitido en la Escuela de Negocios de Harvard, donde empezó a prestar atención al oro y a los tipos de cambio. Ese mismo año, el sistema de Bretton Woods colapsó y el dólar estadounidense entró en una era sin anclas.

A la edad de 23 años, durante las vacaciones de verano de 1972, ingresó al departamento de futuros de materias primas de Merrill Lynch como trabajo de verano.

A la edad de 24 años, en 1973, después de graduarse en Harvard con una Maestría en Administración de Empresas, ingresó en Dominic Securities Company y se convirtió en el jefe del negocio de materias primas. Ese mismo año, el mercado de valores se desplomó y los futuros se dispararon.

A la edad de 25 años, en 1974, se incorporó a Hilson Company y fue responsable del negocio de cobertura de futuros. Según él, ganó más de lo que perdió en los últimos dos años, pero en general no ganó mucho dinero. Una vez perdió mucho en futuros de panceta de cerdo.

A la edad de 26 años, en 1975, probablemente sentí que las dos empresas habían acumulado recursos y conexiones, así que fundé Bridgewater ese año. Luego vinieron los arduos primeros días del emprendimiento de los que habla el autor. La oficina inicial estaba en un apartamento de dos habitaciones y solo había tres personas en toda la empresa.

28 años, se casó en 1977 y tuvo 4 hijos.

A los 68 años, en 2017, abandonó la dirección de Bridgewater y desapareció entre bastidores.

69 años, publicó "Principios" en 2018

72 años, publicó "Principios: Afrontar el orden mundial cambiante" en 2021

Segunda parte : Historia de Bridgewater Funds

Como no soy un profesional en la industria financiera, no tengo datos históricos de rentabilidad de Bridgewater Funds y no puedo encontrar la información detallada correspondiente en el sitio web chino. Lo siguiente se basa principalmente en la recopilación de historias de Bridgewater en los "Principios" de Dalio. No me digas lo que dices, no te limites a escucharlo.

En 1975 se fundó Bridgewater Associates para “construir puentes entre diferentes aguas, por eso se llama Bridgewater”. Los componentes principales iniciales del negocio deben ser brindar servicios de consultoría a los clientes y, al mismo tiempo, operar un negocio autónomo. En este libro, Dalio no dio más detalles sobre la composición de sus clientes y su desempeño comercial anual. En esta etapa, Bridgewater comenzó a construir un modelo comercial, y el modelo inicial era muy aproximado. El alcance del enfoque empresarial se extiende a diversos mercados, como productos básicos, acciones, bonos y divisas. Observó el mercado, descubrió los desequilibrios, encontró las relaciones causales, escribió los principios para abordar estas relaciones causales, formó un modelo y utilizó el modelo para guiar las transacciones. Este debería ser el modelo cuantitativo inicial.

Empecé a escribir "Observación diaria" a finales de los años 1970, y este trabajo continuó durante más de 40 años.

En 1981, Dalio predijo por primera vez la Gran Depresión. Sin embargo, errores de juicio llevaron a Bridgewater a casi ser liquidada. En otras palabras, de 1975 a 1982, en ocho años, Bridgewater volvió a su punto de partida original. Este fue un gran golpe en la vida de Dalio. Después de una dolorosa reflexión y transformación, Bridgewater comenzó a zarpar de nuevo. Describió la situación así: “He comido suficientes vidrios rotos y entendí que lo más importante no es predecir el futuro, sino saber responder a la información obtenida en cada momento.”

En este gran canal, el resumen de Dalio puede ser los puntos más importantes para la resurrección de Bridgewater. Aunque pasa muy desapercibido en la gloria detrás de Bridgewater, creo que estas páginas son la esencia de este libro. Primero: exceso de confianza y dejarse llevar por las emociones. Segundo: Reconocer el valor de estudiar historia. Todo es sólo una repetición del pasado y comenzamos a trabajar duro para resumir la historia de los últimos 100 años. Tercero: es difícil aprovechar las oportunidades del mercado. Este resumen lo llevó a decidir convertir a Bridgewater en una organización creativa basada en el mérito que reúna la sabiduría de todos. Cuarto: Decídase a encontrar el "Santo Grial de la inversión" que le permita asumir riesgos bajos y disfrutar de altos rendimientos.

De hecho, este profundo golpe y la posterior reflexión sentaron las bases para las acciones posteriores de Bridgewater, así como la posterior serie de principios resumidos, y el origen de la cultura corporativa de Bridgewater. Pero ¿existe realmente un “santo grial de la inversión”? Las décadas de éxito continuo de Bridgewater hacen que la gente piense que realmente tienen la clave de la riqueza, pero ¿qué significa el desempeño mediocre de los últimos años?

De hecho, estoy de acuerdo con el primer y segundo punto. El tercer y cuarto punto son en realidad lo mismo. Creo que el mundo es un mundo de múltiples juegos. Puedes encontrar mil o diez mil factores que afectan el mercado. pesas para hacer un modelo, pero ¿sabes que los mil y un accidentes no sucederán? ¿No supondrá un golpe mortal al modelo?

1990: Dalio dice que ha descubierto el Santo Grial de la inversión: tener entre 15 y 20 flujos de retorno buenos y no correlacionados puede reducir significativamente el riesgo sin reducir los retornos esperados. Sobre esta base, Bridgewater creó el fondo "Pure Alpha". Este fondo debería estar funcionando ahora y ha logrado la tasa de rendimiento más alta en la historia de los fondos de cobertura. Pero ahora muchos fondos de cobertura adoptan esta estrategia, lo que significa que esta vía está realmente muy concurrida.

En 1995, Dalio comenzó a pensar en cómo transmitir la riqueza durante muchas generaciones, lo que significaba que dichos activos deberían tener un buen rendimiento durante largos períodos de tiempo en todos los entornos. Entonces Bridgewater construyó cuatro estrategias de inversión que estaban lo suficientemente equilibradas sin sufrir pérdidas inaceptables. Este es el "All Weather Asset Portfolio Fund".

Bridgewater se centra principalmente en estos dos fondos. A medida que Bridgewater se desarrolla, la empresa crece gradualmente y el número de empleados comienza a aumentar. Para que todos comprendan la cultura de la empresa e implementen las políticas de la empresa, Dalio comenzó a formularlas. diversos principios para que sus empleados los entiendan e implementen. Estos principios fueron aumentando poco a poco y finalmente fueron resumidos en un libro, que hoy es los "Principios".

Dalio dividió la vida en tres etapas, aprendizaje, trabajo y libertad. Pero cree que antes de jubilarse quiere transmitir sus lecciones de vida a los más jóvenes. De hecho, se parece un poco a los eruditos-burócratas chinos, que pasan del servicio meritorio a las palabras y a la moralidad. Dalio ha llegado a la etapa de hacer una declaración.

Empieza la tercera parte de la reseña del libro "Principios"

En primer lugar, debemos tener un concepto global de este libro: tiene un total de 550 páginas y 400.000 palabras. Editorial CITIC, 98 yuanes.

¿Por qué menciono este número? Porque normalmente calculo que puedo leer 400.000 palabras en 7-8 horas. Este libro me llevó al menos 12 horas. En circunstancias normales, después de leer un libro, siempre quedarán recuerdos persistentes durante varios días u horas. Pero terminé de leer este libro y no recordé nada. Si no hubiera leído esta reseña del libro antes de leerlo, realmente no sé qué habría estado leyendo estos últimos días.

Al principio, este libro me dio la sensación de que era un poco oscuro como "El Príncipe", pero "El Príncipe" sigue siendo interesante de leer. El nivel de escritura de Maquiavelo es lógico e interesante. sigue siendo bueno. Luego, cuando lo leí, sentí como si estuviera leyendo "Las Analectas de Confucio". Los principios generales a lo largo del libro eran como las Analectas de Confucio. Pero luego sentí que todavía no se parecía a "Las Analectas de Confucio", porque también hay cosas sobre Las Analectas que la gente puede recordar. Pero los "Principios" fueron absolutamente inolvidables. Entonces de repente vi un manual del empleado publicado por la empresa en mi escritorio. Sí, parecía un manual del empleado. Ahora encontré un libro que puede usarse como punto de referencia.

Este libro no es una biografía personal de Dalio. Las primeras 129 páginas del viaje personal de Dalio con Bridgewater todavía son algo legibles. Pero después de eso, todo será el manual corporativo de Bridgewater.

De hecho, muchos de los principios y principios del libro han sido mencionados repetidamente por otros, pero este libro es el maestro de muchos principios. ¿Se imagina cómo debería hacer las cosas un nuevo empleado de Bridgewater y cómo debería entender la cultura corporativa de la empresa? Pero no cometerá errores al hacer las cosas de acuerdo con este libro, porque este libro tiene normas y pautas para los nuevos empleados, los empleados comunes y todos los miembros de la alta dirección de la empresa.

Este libro es en realidad una filosofía muy abstracta y una filosofía derivada de los más de setenta años de vida de Dalio y los más de 40 años de historia de Bridgewater Associates. Es más como un cuaderno. Resumes algunos principios durante un determinado período de trabajo, los anotas en el cuaderno y los acumulas gradualmente.

Entonces, los principios que se aplican en la vida y el trabajo son definitivamente correctos, pero sería bastante aburrido recopilar estos principios en un libro.

Como se mencionó anteriormente, es realmente debido a la incertidumbre en el mundo que Dalio quiere encontrar certeza en este mundo y encontrar el Santo Grial permanente de la inversión. Aunque no hay fórmulas matemáticas enumeradas en el libro, puedo sentir que es una persona extremadamente racional. Dijo repetidamente que el cerebro debe estar extremadamente abierto. Quiere convertir a Bridgewater en una empresa que sea siempre extremadamente racional. ¿Pero es este el mundo?

En realidad, este libro es más adecuado para ejecutivos corporativos. Sólo aquellos que hayan dirigido un equipo de más de cien personas pueden utilizar los principios del libro. Estas personas pueden utilizar este libro como diccionario y consultarlo en cualquier momento cuando tengan problemas de gestión.

Pero creo que leer este libro tiene poca importancia para la gente común. Aunque pueden entender estos principios, no pueden recordarlos. Por 98 yuanes el libro, es mejor comprar una novela.