Este "mayor concesionario de automóviles" ha sido rebajado por varias agencias de calificación internacionales.

S&P cree que la falta de canales de financiación a largo plazo del Grupo Guanghui aumentará los riesgos de refinanciación y se espera que utilice financiación bancaria a corto plazo para refinanciar la mayoría de los bonos con vencimiento en 2021.

Entonces, ¿qué papel pueden desempeñar los grandes automóviles chinos en esto?

Los mayores concesionarios de automóviles lo están pasando mal.

El sitio web oficial muestra que Guanghui Group se estableció en 1989 y ha formado un patrón de desarrollo de "desarrollo energético, servicios automotrices, logística moderna y servicios de compra de viviendas". Guanghui Group posee cuatro empresas que cotizan en bolsa: Guanghui Energy, China National Automobile, Guanghui Logistics y Guanghui Baoxin.

Entre ellos, Guanghui Group es el mayor distribuidor de automóviles de China, con importantes ventajas de escala. Entre los cuatro principales segmentos de negocio, China Automobile aporta más del 60% de los beneficios. Sin embargo, en los últimos años, la rentabilidad del Grupo Guanghui ha sido pobre debido a la disminución de los ingresos de su negocio de automóviles.

Se entiende que de 2017 a 2019, el número de grandes puntos de venta de automóviles en China fue de 800, 839 y 841 respectivamente, y el número de tiendas 4S fue de 737, 777 y 782 respectivamente. Basándose en su enorme apalancamiento financiero, China Automobile ha logrado una rápida expansión de su red de distribuidores y escala de ventas a través de tiendas de construcción propia, fusiones y adquisiciones, etc.

Sin embargo, después de que la industria entrara en recesión en 2018, las ventas de la empresa se vieron obstaculizadas, el rendimiento y la rentabilidad disminuyeron rápidamente y los inconvenientes de una expansión radical comenzaron a aparecer.

A finales del tercer trimestre de este año, los diversos pasivos que devengan intereses de China Large Automobile superaron los 59.000 millones de yuanes, incluidos 29.800 millones de yuanes en préstamos a corto plazo y 654.380 millones de yuanes en pasivos no corrientes. vence en el plazo de un año. En otras palabras, la empresa tendrá que pagar más de 40 mil millones en pasivos que devengan intereses en el próximo año. En ese momento, los fondos monetarios totales de la compañía en sus libros eran menos de 20 mil millones de yuanes.

Los enormes pasivos que devengan intereses conllevan enormes cargas financieras. De 2015 a 2019, los gastos financieros de China Large Automobile fueron de 13,78 millones de yuanes, 203,1 millones de yuanes, 2.456 millones de yuanes, 3.016 millones de yuanes y 3.65438+08.400 millones de yuanes respectivamente, con una tasa de crecimiento anual promedio del 23%.

El repentino brote de COVID-19 ha intensificado aún más la presión operativa y financiera sobre los grandes automóviles chinos.

De enero a septiembre de este año, el grupo cerró 31 tiendas en total, mientras que sólo se abrieron 11 nuevas tiendas. El tamaño de las tiendas del grupo se redujo en 20 tiendas.

La situación general no es optimista.

Esto es cierto no sólo en los autos grandes de China, sino también en la mayoría de los concesionarios. Debido a las dificultades para pagar un préstamo de 6.543,8 millones de dólares, Zhengtong Automobile Co., Ltd. se vio obligada a "sobrevivir con un brazo roto" vendiendo acciones. Dongrun Automobile Co., Ltd. incluso fue declarada en quiebra por sus acreedores.

Algunos analistas creen que, aunque el mercado automovilístico nacional está acelerando su desarrollo, es difícil satisfacer la demanda de los concesionarios.

Según datos de la Asociación Circulación, en el primer semestre de este año se han dado de baja de la red sucesivamente 1.019 tiendas 4S en todo el país. Entre los casi 30.000 concesionarios de automóviles, más del 70% están perdiendo dinero y el 83,7% de ellos se encuentran en un estado "subsano" de inversión de precios.

Además, el 30 de junio, 165438+Asociación de Concesionarios de Automóviles de China publicó datos que muestran que el índice de advertencia de inventario de los concesionarios de automóviles en junio de 20201 fue del 60,5%, un aumento de 6,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior y un aumento de 6,4 puntos porcentuales con respecto al año pasado. Cayó 2,0 puntos porcentuales durante el mismo período y el índice de advertencia de inventario estuvo por encima del umbral.

Los datos de la Asociación de Concesionarios de Automóviles de China muestran que el índice de advertencia de inventario de los concesionarios de automóviles se ha recuperado durante tres meses consecutivos desde septiembre. El índice de octubre de 165.438 + volvió a subir a más del 60%, ubicándose en el cuarto lugar más alto durante el año. año. De enero a octubre de este año, el índice de advertencia de inventario de los concesionarios de automóviles superó el 60% en junio, febrero y julio, que fueron 62,7%, 81,2% y 62,7% respectivamente.

La Asociación de Concesionarios de Automóviles de China señaló que la rentabilidad de los concesionarios es insuficiente y los precios de los automóviles nuevos se invierten cerca de fin de año, así como los objetivos de evaluación de ventas, lanzamientos de automóviles nuevos y diversas actividades promocionales.

En términos de subíndices, la encuesta mostró que el índice de inventarios para 165438 + octubre aumentó, mientras que el índice de demanda del mercado, el índice de ventas promedio diario, el índice de empleados y el índice de condiciones operativas disminuyeron.

"Hacia finales de año, los indicadores de tareas de los fabricantes son demasiado altos, la presión de inventario es grave, la presión de inventario de los distribuidores aumenta y los fondos se retiran lentamente. Con la llegada de la promoción impulsiva de los fabricantes Al final del año, el precio de venta general de los automóviles se reducirá aún más y las ganancias de los concesionarios pueden disminuir ". La Asociación de Circulación dijo que aunque las condiciones operativas actuales de los concesionarios mejoran constantemente, todavía hay muchas incertidumbres en el entorno de vida. para la mayoría de los distribuidores.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.