El efecto jurídico de los compromisos de bloqueo de acciones de las empresas que cotizan en bolsa

Ley de Sociedades de la República Popular China, revisada en 2005,

Artículo 142, las acciones de la empresa en poder de los promotores no podrán utilizarse dentro de un año a partir de la fecha de establecimiento de la empresa. La antigua ley de sociedades era de tres años. . Las acciones emitidas antes de la emisión pública de las acciones de la empresa no se transferirán dentro del año siguiente a la fecha de cotización y negociación de las acciones de la empresa en la bolsa de valores.

Los directores, supervisores y altos directivos de la sociedad deberán informar a la sociedad de las acciones que posean en la misma y de sus variaciones. Las acciones transferidas cada año durante su mandato no podrán exceder del número total de acciones que posean. participación en la sociedad el 25%, y las acciones poseídas por la sociedad no podrán ser transferidas dentro del año siguiente a la fecha de cotización y negociación de las acciones de la sociedad. El personal antes mencionado no podrá transferir las acciones de la empresa que posea dentro de los seis meses siguientes a su dimisión. Los estatutos de la empresa pueden establecer otras disposiciones restrictivas sobre la transferencia de las acciones de la empresa en poder de los directores, supervisores y altos directivos de la empresa.

Ejemplo: 1. En una reorganización importante de activos de una empresa que cotiza en bolsa, el acuerdo de período de bloqueo para la emisión de acciones para objetos específicos, además de los requisitos legales de 36 meses y 12 meses, en operación real , a menudo existen acuerdos voluntarios para ampliar el período de bloqueo y desbloquearlo en cuotas.

En el diseño de planes de bloqueo de acciones, el período de bloqueo a menudo se organiza bajo la premisa de considerar de manera integral las demandas de cada parte interesada y cumplir con los requisitos regulatorios. Los acuerdos de desbloqueo de cuotas se ven a menudo en la compra de activos de terceros.

2. De acuerdo con las "Medidas de Reorganización" y otras regulaciones, el período de bloqueo legal de la contraparte es de solo 12 meses. Sin embargo, la contraparte extendió voluntariamente el período de bloqueo de todo o parte de. las acciones y adoptó el método de desbloqueo en cuotas. La consideración de diseño es que las acciones bloqueadas puedan cubrir el período de compensación de desempeño y al mismo tiempo garantizar que la contraparte pueda realizar la inversión de manera oportuna y recibir retornos de la inversión.

3. Desde la perspectiva de la revisión de la Comisión Reguladora de Valores de China, la atención se centra en si el acuerdo del período de bloqueo puede garantizar la realización de la compensación del compromiso de desempeño y evitar riesgos de transacción y riesgos futuros de fluctuación del precio de las acciones. empresas cotizadas. Por lo tanto, al diseñar el período de bloqueo para el desbloqueo de cuotas, todo el período de compensación del compromiso de desempeño debe cubrirse en la mayor medida posible, y las acciones desbloqueadas deben cubrir los posibles riesgos de compensación.

4. La entidad que promete extender el período de bloqueo y desbloquear en cuotas puede ser todos los accionistas, accionistas parciales o el accionista mayoritario de la empresa objetivo. El principio básico es que la contraparte posee Ya sea. las acciones son suficientes para cubrir todos o la mayoría de los riesgos de compensación del compromiso de desempeño.