¿Cuáles son las formas de refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa?

1. Método de financiación de la financiación de deudas de empresas cotizadas: Este método de financiación supone que la empresa adquirente obtiene de otras los fondos necesarios para financiar fusiones y adquisiciones asumiendo deudas. Hay dos formas principales: una es pedir dinero prestado a bancos e instituciones financieras y la otra es emitir bonos para la sociedad.

(1). Préstamos financieros: el método tradicional de financiación de fusiones y adquisiciones tiene las ventajas de procedimientos sencillos, bajos costes de financiación y grandes importes de financiación. La desventaja es que las empresas necesitan revelar su información operativa a los bancos y están sujetas a restricciones de gestión por parte de los bancos. Más importante aún, para obtener préstamos, las empresas generalmente necesitan proporcionar hipotecas o avalistas, lo que reduce la capacidad de la empresa para refinanciar.

(2) Emisión de bonos: la mayor ventaja de este método es que el interés del bono se puede deducir antes de que la empresa pague el impuesto sobre la renta, lo que reduce la carga fiscal de la empresa. Además, la emisión de bonos evita la dilución del capital en comparación con la emisión de financiación mediante acciones. La desventaja de emitir bonos es que si se emiten demasiados bonos, afectará la estructura de capital de la empresa, reducirá la reputación de la empresa y aumentará los costos de refinanciamiento.

La segunda es la financiación mediante acciones: se refiere a empresas que se financian mediante la emisión de acciones o la realización de fusiones y adquisiciones mediante intercambio de acciones. La financiación mediante acciones puede realizarse principalmente mediante la emisión de acciones, fusiones y adquisiciones de intercambio de acciones, etc.

(1). Emisión de acciones: se refiere a la emisión de nuevas acciones por parte de una empresa o la asignación de nuevas acciones a los accionistas originales para recaudar fondos. La ventaja de emitir financiación con acciones es que no aumenta el pasivo de la empresa. La emisión de financiación de acciones favorece la expansión de la escala de activos de la empresa y también aumenta las capacidades de refinanciación de la empresa. La desventaja es que diluirá el índice de capital original y reducirá las ganancias por acción. Además, los dividendos se pagarán después de que la empresa pague el impuesto sobre la renta, lo que aumenta la carga fiscal de la empresa. (2) Fusiones y adquisiciones de intercambio de acciones: se refiere a que el adquirente utiliza sus propias acciones como contraprestación por la fusión y adquisición para obtener el capital de la adquirida. Dependiendo del método de financiamiento del intercambio de acciones, se puede dividir en aumento de capital e intercambio de acciones. y el intercambio de acciones entre la empresa matriz y su filial. Su característica es que puede evitar la presión de grandes cantidades de salidas de efectivo a corto plazo, reducir los riesgos de liquidez corporativa causados ​​por fusiones y adquisiciones y hacer que las fusiones y adquisiciones no estén limitadas por la escala de las fusiones y adquisiciones. Además, también se pueden obtener ciertos beneficios mediante el uso de fusiones y adquisiciones bursátiles en los aspectos contables y fiscales. Las desventajas de las fusiones y adquisiciones de acciones incluyen restricciones legales y procedimientos de aprobación engorrosos y que requieren mucho tiempo.

3. Financiamiento mixto: se refiere al método de financiamiento que obtiene financiamiento de deuda y financiamiento de capital al mismo tiempo. En la práctica, los métodos de financiación híbridos más habituales son los bonos convertibles y los warrants. Bonos convertibles: este instrumento de financiación híbrido cuenta con tenedores de bonos corporativos que pueden convertir los bonos en acciones de la empresa bajo determinadas condiciones. En las fusiones y adquisiciones corporativas, el uso de bonos convertibles para recaudar fondos tiene las siguientes características: en primer lugar, el rendimiento de los bonos convertibles es generalmente bajo, por lo que puede reducir los costos de financiación de la empresa; en segundo lugar, los bonos convertibles son muy flexibles y las empresas pueden hacerlo; diseñarlos de acuerdo con circunstancias específicas. Bonos convertibles con diferentes rendimientos y precios de conversión; finalmente, cuando el bono convertible se convierte en acciones ordinarias, no es necesario reembolsar el principal del bono. Por lo tanto, la empresa queda liberada de la carga de la deuda que supone reembolsar el principal a los tenedores.

Sin embargo, la emisión de bonos convertibles también tiene las siguientes desventajas: en primer lugar, cuando el bono vence, si el precio de las acciones de la empresa aumenta, los tenedores del bono naturalmente exigirán que se convierta en acciones, lo que provocará la la empresa sufrirá pérdidas financieras disfrazadas; si el precio de las acciones de la empresa cae, los tenedores de bonos naturalmente exigirán la devolución del principal, lo que no solo aumentará la presión de pago en efectivo de la empresa, sino que también afectará gravemente la capacidad de refinanciación de la empresa. En segundo lugar, cuando los bonos convertibles se convierten en acciones, el capital de los accionistas originales de la empresa se diluirá.