¿Qué son las relaciones precio-beneficio y las relaciones precio-valor contable estáticas y dinámicas?

La relación P/E LYR y TTM son en realidad valores calculados de la relación P/E estática y la relación P/E dinámica.

La relación precio-beneficio LYR es una relación precio-beneficio estática que se calcula dividiendo el precio por el beneficio por acción del año anterior. Esta es la relación P/E estática.

El ratio P/E TTM es el ratio P/E que se calcula dividiendo el precio por las ganancias por acción de los últimos cuatro trimestres. Esta es la relación P/E dinámica.

La principal diferencia entre el ratio P/E estático y el ratio P/E dinámico es que el numerador del ratio P/E LYR son las ganancias por acción en el informe anual (para distinguir el dividendo real distribución por acción), y el denominador es el precio de las acciones por acción en el próximo año, las ganancias por acción son fijas. La relación precio-beneficio (TTM) es variable. El numerador se calcula como las ganancias por acción en los últimos cuatro trimestres, por lo que este valor cambiará cada trimestre.

Sabemos que el precio de las acciones no puede ser negativo, por lo que si TTM es negativo, entonces las ganancias diluidas de los últimos cuatro trimestres son negativas, lo que puede entenderse como las pérdidas recientes de la empresa.

Ratio de ventaja

El método de cálculo del ratio precio-valor contable es: ratio precio-valor contable = precio de bolsa/activos netos por acción.

El valor neto de una acción es la suma del capital de la empresa, el fondo de reserva de capital, el fondo de bienestar público de capital, el fondo de reserva legal, el fondo de reserva discrecional y las ganancias no distribuidas. Representa los derechos e intereses que disfrutan todos. accionistas, también conocidos como activos netos. El monto de los activos netos está determinado por las condiciones operativas de la sociedad anónima. Cuanto mejor sea el rendimiento operativo de una sociedad anónima, más rápido aumentarán sus activos y mayor será su patrimonio neto, por lo que más accionistas tendrán.

Por tanto, el valor neto de una acción es la base principal para determinar la tendencia del precio del mercado de valores. Las acciones con un alto valor liquidativo por acción y un bajo precio de mercado por acción de las empresas que cotizan en bolsa, es decir, acciones con una relación precio-valor contable más baja, tienen un mayor valor de inversión. Por el contrario, su valor de inversión es menor.

La relación precio-valor contable refleja mejor "lo que pagas es lo que obtienes". Puede ayudar a los inversores a descubrir qué empresas cotizadas pueden obtener una mayor producción con menos inversión. Para las grandes instituciones de inversión, por ejemplo. puede ayudarles a identificar los riesgos de inversión.

Lo que hay que señalar aquí es que la relación precio-valor contable no es adecuada para que la especulación a corto plazo mejore la rentabilidad.

La relación precio-valor contable se puede utilizar en el análisis de inversiones. Los activos netos por acción son el valor en libros de las acciones, medido por su costo, y el precio de mercado por acción es el valor actual de estos activos, que es el resultado de la negociación en el mercado de valores. Cuando el precio de mercado es superior al valor contable, la calidad de los activos de la empresa es buena y tiene potencial de desarrollo. Por el contrario, la calidad de los activos es mala y no hay perspectivas de desarrollo. El precio de mercado de las acciones de alta calidad es mucho más alto que el valor liquidativo por acción. En términos generales, una relación precio-valor contable de 3 puede establecer una buena imagen corporativa. Una acción cuyo precio de mercado es inferior a su valor liquidativo por acción es un "producto inferior", al igual que una materia prima cuyo precio es inferior a su costo. Por supuesto, los "productos procesados" no carecen de valor de compra. La cuestión es si la empresa podrá obtener beneficios en el futuro o si podrá mejorar la rentabilidad mediante la reestructuración de activos tras la adquisición.

Descripción general de la relación precio-valor contable

La relación precio-valor contable se puede utilizar en el análisis de inversiones. Los activos netos por acción son el valor en libros de las acciones, medido por su costo, y el precio de mercado por acción es el valor actual de estos activos, que es el resultado de la negociación en el mercado de valores. Cuando el precio de mercado es superior al valor contable, la calidad de los activos de la empresa es buena y tiene potencial de desarrollo. Por el contrario, la calidad de los activos es mala y no hay perspectivas de desarrollo. El precio de mercado de las acciones de alta calidad es mucho más alto que el valor liquidativo por acción. En términos generales, una relación precio-valor contable de 3 puede establecer una buena imagen corporativa. Una acción cuyo precio de mercado es inferior a su valor liquidativo por acción es un "producto inferior", al igual que una materia prima cuyo precio es inferior a su costo. Por supuesto, los "productos defectuosos" no carecen de valor de compra. La cuestión es si la empresa podrá obtener beneficios en el futuro o si podrá mejorar la rentabilidad mediante la reestructuración de activos tras la adquisición. Es la relación entre el precio de mercado y los activos netos por acción. Cuanto menor sea el ratio, menor será el riesgo.

El importe del activo neto está determinado por las condiciones de funcionamiento de la sociedad anónima. Cuanto mejor sea el rendimiento operativo de una sociedad anónima, más rápido aumentarán sus activos y mayor será su patrimonio neto, por lo que más accionistas tendrán.

En términos generales, las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas tienen un valor de inversión más alto y, a la inversa, las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas tienen un valor de inversión más bajo. Sin embargo, al juzgar el valor de la inversión, también se deben considerar factores como el entorno del mercado en ese momento, las condiciones operativas de la empresa y la rentabilidad.

Educación Física

PE se refiere a la relación precio-beneficio de una acción, también llamada "tasa de beneficio". La relación costo-beneficio es la relación entre el precio de una acción ordinaria y las ganancias por acción de una determinada acción. Por lo tanto, también se denomina relación precio-beneficio de las acciones o relación precio-beneficio del mercado (relación precio-beneficio).

La relación precio-beneficio PE incluye la relación precio-beneficio PE estática y la relación precio-beneficio dinámica PE.

: PE estático = precio de las acciones / beneficio por acción (EPS) (año) PE dinámico = precio de las acciones * capital total / beneficio neto para el próximo año (debe predecirlo usted mismo)

En términos generales, la relación precio-beneficio es:

0-13, es decir, el valor está infravalorado.

14-20 - es decir, el nivel normal

21-28 - es decir, el valor está sobrevaluado

28+ - refleja la burbuja especulativa en el mercado de valores.

Relación P/E en el mercado de valores

Rendimiento por dividendo

Las empresas públicas suelen distribuir parte de sus beneficios a los accionistas en forma de dividendos. Divida el dividendo por acción del año pasado por el precio actual de la acción para obtener el rendimiento del dividendo actual. Si el precio de las acciones es de 50 yuanes, el dividendo fue de 5 yuanes por acción el año pasado y la tasa de dividendo es del 10%, que generalmente es alta, lo que refleja que la relación precio-beneficio es baja y las acciones están infravaloradas.

En términos generales, las acciones con una relación precio-beneficio extremadamente alta (por ejemplo, más de 100 veces) tienen tasas de dividendo cero. Porque cuando la relación P/E es superior a 100 veces, significa que los inversores tardarán más de 100 años en recuperar su capital y el valor de las acciones está sobrevalorado, por lo que no se pagan dividendos.

1. Cómo calcular el PE

PE (relación precio-beneficio) es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y las ganancias por acción. La fórmula de cálculo es la siguiente:

Relación P/E = precio por acción/beneficio por acción

Actualmente, varios periódicos de valores importantes han vinculado la relación P/E a su stock diario. informes de mercado. El método de cálculo es el siguiente:

Relación P/E = precio de cierre por acción / beneficio después de impuestos por acción del año anterior.

Si el capital social total de la empresa aumenta en comparación con el final del año anterior debido a acciones gratuitas, transferencia de fondos de reserva al capital social o asignación de acciones, su beneficio por acción después de impuestos se diluirá en consecuencia, sobre la base del capital social total modificado.

Tomemos a Dongda Apai como ejemplo. En 1998, el beneficio por acción después de impuestos de la empresa fue de 0,60 yuanes. En abril, 10 acciones se convirtieron en 3 acciones y el precio de cierre el 30 de junio fue de 43,00 yuanes, por lo que la relación precio-beneficio

43/0,60/(1+0,3)= 93,17 (veces ). El estado de la industria de la empresa y las perspectivas de mercado y el estado financiero.

Para utilizar la relación P/E para fijar el precio de las acciones, necesitamos introducir una "relación P/E estándar" para comparar: la relación P/E convertida a partir de las tasas de interés bancarias. Después del séptimo recorte de tipos de interés en junio de 1999, el tipo de interés actual para los depósitos a plazo a un año en mi país es del 2,25%, es decir, si se invierten 100 yuanes, el ingreso anual será de 2,25 yuanes, calculado según el precio-beneficio. fórmula de relación:

100/2,25 (ganancias) = ​​44,44 (veces)

Si las acciones se compran únicamente para obtener dividendos y el desempeño de la empresa no ha cambiado, entonces el indicador de dividendos Tiene el mismo significado que ingresos por intereses. Para los inversores, ya sea para depositar dinero en el banco o comprar acciones, lo primero que deben considerar es cuál tiene el mayor retorno de la inversión. Por lo tanto, cuando la relación precio-beneficio de las acciones es inferior a la relación precio-beneficio estándar convertida a partir de las tasas de interés bancarias, los fondos se utilizarán para comprar acciones; de lo contrario, los fondos fluirán a depósitos bancarios. Este es el precio más simple e intuitivo. Análisis de precios de relación de ganancias.

En segundo lugar, trate correctamente la relación precio-beneficio.

En el mercado de valores, cuando la gente aplica completamente la relación P/E para medir los precios de las acciones, encontrará que el mercado se vuelve irracional: la relación P/E de las acciones varía mucho y es inconsistente con el interés bancario. tasas; cuanto mayor sea la relación P/E, peor será el desempeño del mercado. ¿Es discutible la relación P/E? En realidad no. Lo que pasa es que los inversores no logran comprender correctamente la comprensión y aplicación de las relaciones precio-beneficio.

1. La relación precio-beneficio tiene una importancia rectora general para el mercado.

Los fondos en el mercado siempre fluirán hacia lugares con altos rendimientos. En términos de la relación precio-beneficio promedio general del mercado de valores, está básicamente en línea con las tasas de interés bancarias. Antes del recorte de los tipos de interés, la relación P/E media del mercado de valores chino alcanzaba entre 35 y 40 veces, lo que está en la parte alta. Después de siete recortes de tipos de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores se multiplicó por 40, lo que se consideró un aumento "restaurador".

2. A la hora de medir la relación precio-beneficio se deben tener en cuenta las características del mercado de valores.

En comparación con los ahorros bancarios, el mercado de valores tiene las características de alto riesgo y alto rendimiento. Además de los ingresos por dividendos, también existen ganancias y pérdidas causadas por el diferencial de oferta y demanda. El precio de las acciones es apropiadamente más alto que los estándares de depósitos bancarios, lo que refleja el principio de que los riesgos son proporcionales a los rendimientos.

3. Observe la relación precio-beneficio desde una perspectiva dinámica

El cálculo de la relación precio-beneficio se basa en el nivel de beneficio de la empresa en el año anterior. Su mayor defecto es que ignora la predicción de los beneficios futuros de la empresa.

Desde la perspectiva de una sola empresa, la relación precio-beneficio tiene un gran efecto de referencia en las empresas de servicios públicos y comerciales con un desempeño estable, pero es fácil causar sesgos de juicio en las empresas con un desempeño inestable. Tomemos como ejemplo la secta Dongda Adi mencionada anteriormente. Debido a las amplias perspectivas de mercado de la empresa y su alto potencial de crecimiento, los inversores la buscan, lo que hace que el precio de sus acciones aumente y su relación precio-beneficio se mantenga alta. Pero con la tasa de crecimiento anual de las ganancias de la compañía del 80%, si se compra al precio actual, la relación precio-beneficio caerá significativamente después de un año. Por el contrario, algunas empresas que cotizan en bolsa en industrias en extinción tienen actualmente relaciones precio-beneficio de hasta 20 veces, pero las condiciones operativas de la empresa son malas y las ganancias han disminuido. Si compran al precio actual, la relación P/E dentro de un año será extremadamente alta.

La elevada relación precio-beneficio refleja en cierta medida el reconocimiento de los inversores del potencial de crecimiento de la empresa, no sólo en el mercado bursátil chino, sino también en mercados de votación maduros como Europa y Estados Unidos. y Hong Kong. Desde esta perspectiva, no es difícil para los inversores entender por qué la relación P/E de las acciones de alta tecnología es cercana o superior a 100 veces, mientras que la relación P/E de las industrias de fabricación de motocicletas y del acero es sólo de 20 veces. Por supuesto, esto no significa que una acción con una relación P/E más alta sea mejor. El mercado de valores de China todavía está en su infancia y los creadores de mercado han aumentado arbitrariamente los precios de las acciones, lo que ha resultado en relaciones precio-beneficio extremadamente altas y enormes riesgos de mercado. Los inversores deben analizar los antecedentes de la empresa, sus cualidades básicas, etc., y emitir juicios razonables sobre el nivel de la relación precio-beneficio.