¿Qué es la devolución del impuesto a las exportaciones? ¿Qué impacto tendrá su reducción en el mercado de valores? ¿Por qué?
Apuntando al exceso de liquidez
Desde principios de este año, la economía de mi país ha seguido manteniendo un desarrollo constante y rápido, pero todavía existen algunos problemas en la operación económica actual, incluyendo Superávit excesivo de comercio exterior y crecimiento de la inversión. Niveles elevados y continuos, exceso de liquidez, etc. El crecimiento excesivo del superávit del comercio exterior no sólo intensifica las fricciones comerciales, sino que también aumenta la presión del exceso de liquidez interna y la apreciación del RMB. El ajuste de la política de devolución de impuestos a las exportaciones enfrenta tres contextos macroeconómicos: en primer lugar, los desequilibrios económicos internos y externos conducen a un exceso y una liquidez excesivos, en segundo lugar, el desequilibrio de la estructura económica, que se manifiesta principalmente en el desequilibrio de la proporción de los tres principales; industrias y el desequilibrio de las tres principales exigencias del crecimiento económico En tercer lugar, el problema del desarrollo económico sostenible causado por los desequilibrios internos y externos se está volviendo cada vez más grave.
Por lo tanto, para controlar aún más la exportación de productos de alto consumo de energía, alta contaminación y recursos, aumentar la importación de energía, productos de recursos y piezas y componentes clave, y promover la balanza comercial, los precios de algunos Los productos básicos se han ajustado varias veces este año. En cuanto a las tasas arancelarias de importación y exportación, la intensidad y el alcance de este ajuste de política excedieron las expectativas de muchas personas, lo que demuestra la determinación del gobierno de equilibrar el comercio y resolver fundamentalmente el exceso de liquidez.
Desde la perspectiva general del mercado de acciones A, la inundación de liquidez causada por un gran superávit comercial es la fuerza impulsora más fundamental que respalda este mercado alcista. Por lo tanto, los inversores deberían prestar mucha atención al grado en que el ajuste de la política de devolución de impuestos a las exportaciones reducirá el superávit comercial. Si el superávit comercial cae significativamente y se implementa una política monetaria restrictiva, los cimientos del mercado de acciones A se aflojarán y el impacto en el mercado será de gran alcance.
Promover la modernización industrial
Este ajuste de política involucra un total de 2.831 productos básicos, e incluye principalmente tres aspectos: primero, cancelar aún más la exportación de 553 productos altamente contaminantes y que consumen mucha energía. productos basados en recursos Las devoluciones de impuestos incluyen principalmente animales y plantas en peligro de extinción y sus productos, sal, cemento y otros productos minerales, cuero, productos simples de procesamiento de metales no ferrosos, barcos segmentados y barcos no motorizados. El segundo es reducir la tasa de devolución del impuesto a la exportación para 2.268 artículos que probablemente causen fricciones comerciales, entre los que se incluyen: ropa, zapatos y sombreros, equipaje, juguetes, productos de papel, aceite vegetal, caucho plástico y sus productos, algunas piedras y cerámicas. y sus productos, algunos productos siderúrgicos, coque, productos mecánicos y eléctricos de bajo valor añadido como estufas y motocicletas, muebles, fibra viscosa, etc. El tercero es cambiar la devolución del impuesto a la exportación de 10 productos básicos a una política de exención de impuestos a la exportación, que incluye principalmente: maní y nueces, pinturas al óleo, grabados, sellos y timbres fiscales.
En cuanto al contenido específico, hay tres tendencias estructurales en los ajustes de la política arancelaria: primero, la política suprime la exportación de productos de alto consumo de energía, alta contaminación y basados en recursos; segundo, la importación; de piezas y componentes con uso intensivo de tecnología; en tercer lugar, fomentar la importación de bienes de consumo diario; El uso por parte del gobierno de políticas arancelarias de importación y exportación no es simplemente suprimir las exportaciones y alentarlas. Su objetivo principal es ajustar la estructura de importaciones y exportaciones, por un lado, para favorecer a las industrias orientadas a la demanda interna y, por el otro, promover la mejora continua de la industria manufacturera.
Diferentes industrias tienen diferentes impactos.
En lo que respecta a industrias específicas, productos químicos: el ajuste de los aranceles de exportación involucra una amplia gama de productos químicos con un alto consumo de recursos y energía, y la cancelación de las devoluciones de impuestos a la exportación involucra 385 variedades, incluyendo principalmente petroquímicos básicos. productos básicos, materias primas químicas inorgánicas y metales y compuestos no metálicos, tintes y tintes intermedios, hay 239 variedades con tipos de descuento a la exportación reducidos al 5%, que incluyen principalmente productos básicos orgánicos, aditivos diversos, plásticos, pesticidas y caucho. , fibra viscosa, etc. Esto ha tenido un gran impacto negativo en las ganancias de las empresas de productos químicos de fósforo con altas proporciones de exportación, como Xingfa Group y Chengxing Shares.
Para las industrias del acero y metales no ferrosos, productos de acero y metales no ferrosos. Básicamente, son el objetivo principal de todo ajuste arancelario, porque los productos de acero y metales no ferrosos exportados internamente son productos de procesamiento primario con alto consumo de energía, alta contaminación y altos recursos, y su valor agregado es relativamente bajo. Sin embargo, la lista ajustada de números arancelarios de productos básicos muestra que los productos de acero afectados por este ajuste son principalmente productos de acero como tubos de acero, productos de perfiles huecos y rieles. El plan de ajuste consiste en cancelar el actual tipo de descuento a la exportación del 13% para tubos soldados en general y reducir al 5% el actual tipo de descuento a la exportación del 13% para tubos de acero inoxidable, tubos de acero sin costura, rieles y otros productos de acero, excepto carcasas de petróleo. Dado que este ajuste se dirige principalmente a variedades relacionadas con los tubos de acero, y los tubos de acero representan una pequeña proporción de las exportaciones totales de acero, el impacto en la industria del acero será limitado.
Además, esta devolución de impuestos a la exportación implica dos aspectos de los metales no ferrosos: primero, la cancelación completa de las devoluciones de impuestos a la exportación para productos simples de procesamiento de metales no ferrosos, como varillas de aluminio sin alear; la tasa de devolución del impuesto a la exportación para otros metales comunes y sus productos (excepto productos cancelados y actualmente cancelados, así como papel de aluminio, tubos de aluminio, estructuras de aluminio, etc.) se reduce al 5%. Obviamente, ejercerá mucha presión sobre las empresas que cotizan en bolsa dedicadas a la producción de aluminio electrolítico, como Jiaozuo Wanfang.
Para la industria textil y de la confección y la industria del cemento, su impacto negativo merece vigilancia. La reducción de 2 puntos porcentuales en la tasa de devolución del impuesto a las exportaciones de prendas de vestir también tendrá un impacto en la industria textil y de prendas de vestir. Las principales manifestaciones son: una mayor reducción de las ganancias de la industria y un aumento de la presión de supervivencia de las pequeñas y medianas empresas exportadoras, afectando así las exportaciones. volumen. La cancelación de las devoluciones de impuestos a la exportación de cemento tendrá principalmente un cierto impacto negativo en las grandes empresas cementeras. Dado que las principales empresas cementeras nacionales tienen la capacidad de exportar productos de cemento, la cancelación de la tasa de devolución del impuesto a la exportación para productos de cemento tendrá un cierto impacto negativo en Conch, Huaxin Cement y Jidong Cement.