¿Qué es la relación P/E, cómo calcularla y cuál es su importancia?

Relación P/E

1. Cómo calcular la relación P/E

La relación P/E es la relación entre el precio de mercado por acción de las acciones de una empresa con sus ganancias por acción. La fórmula de cálculo es la siguiente:

Relación P/E = precio de mercado por acción/beneficio por acción

Actualmente, varios periódicos de valores importantes incluyen el indicador de relación P/E en sus publicaciones diarias. tablas de cotización bursátil El método de cálculo es:

Relación P/E = precio de cierre por acción/beneficio después de impuestos por acción en el año anterior

Para la relación de acción total. capital debido a acciones gratuitas, transferencia de fondos de reserva al capital social y asignación de acciones, la relación entre el capital social total y Para una empresa cuyo saldo al final del año aumenta, su beneficio por acción después de impuestos se diluirá en consecuencia en función del cambió el capital social total.

Tomemos a Dongda Apai como ejemplo. El beneficio por acción después de impuestos de la empresa en 1998 fue de 0,60 yuanes. En abril de 1999, implementó un plan de conversión del fondo de reserva de 3 acciones por cada 10 acciones. el 30 de junio era 43,00 yuanes, entonces la relación precio-beneficio es

43/0,60/(1+0,3)=93,17 (veces) el estado de la industria, las perspectivas de mercado y el estado financiero de la empresa.

Para fijar el precio de las acciones basándose en la relación P/E, es necesario introducir una "relación P/E estándar" para comparar: la relación P/E convertida a partir de las tasas de interés bancarias. Después del séptimo recorte de tipos de interés en junio de 1999, el tipo de interés actual para los depósitos a plazo a un año en mi país es del 2,25%, es decir, si se invierten 100 yuanes, el ingreso anual será de 2,25 yuanes, calculado según el precio. -Fórmula del índice de ganancias:

100/2,25 (ingresos) = 44,44 (veces)

Si el propósito de comprar acciones es puramente obtener dividendos y el desempeño de la empresa se ha mantenido sin cambios, Las indicaciones para el cobro de dividendos tienen el mismo significado que los ingresos por intereses; para los inversores, depositar dinero en el banco o comprar acciones primero depende de quién tiene la tasa de rendimiento de inversión más alta. Por lo tanto, cuando la relación precio-beneficio de las acciones es inferior a la relación precio-beneficio estándar calculada a partir de las tasas de interés bancarias, los fondos se utilizarán para comprar acciones. Por el contrario, los fondos fluirán a depósitos bancarios. Análisis de precios de la relación precio-beneficio.

2. Ver correctamente el indicador de relación precio-beneficio

En el mercado de valores, cuando las personas aplican completamente el indicador de relación precio-beneficio para medir los precios de las acciones, encontrarán que el mercado. se vuelve irrazonable: las relaciones precio-beneficio de las acciones son diferentes La disparidad no está en línea con las tasas de interés bancarias; cuanto mayor sea la relación precio-beneficio de las acciones, mejor será su desempeño en el mercado. ¿El indicador de la relación P/E no tiene importancia práctica? En realidad, no es así. Lo único que ocurre es que los inversores no han sabido comprender ni aplicar correctamente el indicador de la relación precio-beneficio.

1. El indicador de relación precio-beneficio tiene una importancia rectora general para el mercado.

Los fondos en el mercado siempre fluirán hacia lugares con altos rendimientos en términos generales. En lo que respecta a la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores, básicamente está en línea con las tasas de interés bancarias. Antes de los recortes de las tasas de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores de mi país era de 35 a 40 veces, lo que se consideraba demasiado alto. Después de siete recortes de las tasas de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores aumentó. a 40 veces, lo que se consideró un aumento "reparador".

2. A la hora de medir el indicador de relación precio-beneficio se deben tener en cuenta las características del mercado de valores.

En comparación con los ahorros bancarios, el mercado de valores tiene las características de alto riesgo y alto rendimiento. Además de los ingresos por dividendos, los ingresos por inversiones en acciones también incluyen las ganancias y pérdidas que surgen de la diferencia de precios entre oferta y demanda. El precio de las acciones es apropiadamente más alto que los estándares de depósitos bancarios, lo que refleja el principio de que los riesgos son proporcionales a los rendimientos.

3. Ver la relación precio-beneficio desde una perspectiva dinámica.

El cálculo del indicador de relación precio-beneficio se basa en el nivel de beneficio de la empresa en el año anterior. Su mayor defecto es que ignora la predicción de la rentabilidad futura de la empresa. Desde la perspectiva de una sola empresa, el indicador de relación precio-beneficio es una referencia mayor para las empresas comerciales y de servicios públicos con un desempeño relativamente estable, pero para las empresas con un desempeño inestable, es fácil producir sesgos de juicio. Tomemos como ejemplo a Dongda Apai, mencionado anteriormente, debido a que la empresa tiene amplias perspectivas de mercado y un alto potencial de crecimiento, pero el precio de las acciones ha aumentado y la relación precio-beneficio sigue siendo alta. tasa de crecimiento de ganancias del 80%. Si lo compra al precio actual, la relación P/E después de un año habrá disminuido significativamente. Por el contrario, algunas empresas que cotizan en bolsa en la industria en extinción tienen relaciones P/E actuales tan bajas como aproximadamente. 20 veces Sin embargo, las condiciones operativas de la empresa no son buenas y las ganancias están disminuyendo. Si lo compra al precio actual, la relación P/E un año después será extremadamente alta.

La elevada relación precio-beneficio refleja, en cierta medida, el reconocimiento de los inversores del potencial de crecimiento de la empresa, no sólo en el mercado bursátil chino sino también en los mercados de votación maduros de Europa y Estados Unidos. y Hong Kong. Visto desde esta perspectiva, no es difícil para los inversores entender por qué la relación P/E de las acciones del sector de alta tecnología es cercana o superior a 100 veces, mientras que la relación P/E de las acciones de las industrias de fabricación de motocicletas y del acero es solo 20 veces. Por supuesto, esto no significa que cuanto mayor sea la relación P/E de una acción, mejor será el mercado de valores de mi país, y los creadores de mercado aumentan sin sentido los precios de las acciones, lo que resulta en relaciones P/E extremadamente altas. enormes riesgos de mercado. Los inversores deben considerar los antecedentes y fundamentos de la empresa, analizar más aspectos como la calidad y emitir juicios razonables sobre el nivel de relación precio-beneficio.