El banco central ruso recorta los tipos de interés

Análisis y perspectivas de la situación económica mundial en 2008-2009

China.com china.com.cn Hora: 2009-01-12 Publicar un comentario gt; p>

Zhang Yaxiong es subdirector e investigador asociado del Departamento de Previsión Económica del Centro Nacional de Información. Sus principales campos de investigación son la previsión macroeconómica y los métodos, el desarrollo y la aplicación de modelos económicos cuantitativos.

Resumen: Afectado por el triple golpe de los tres grandes mercados financiero, inmobiliario y de empleo, el desarrollo económico mundial ha entrado en un período de desaceleración. Los gobiernos y los bancos centrales de varios países están haciendo esfuerzos desesperados para recuperarlo. rescatar la crisis de los mercados financieros Sin embargo, la crisis de confianza y crédito no termina ahí. Se espera que el crecimiento económico mundial se mantenga en un nivel de 3,0 en los próximos años. Entre ellas, las economías desarrolladas caerán o estarán cerca de la recesión en la segunda mitad de 2008 y principios de 2009. La recuperación de la economía mundial en el resto de 2009 será un proceso gradual. El actual plan de rescate no puede respaldar la estabilidad fundamental de los mercados bursátiles y financieros y, por lo tanto, no puede resolver los problemas centrales de la economía mundial. La economía mundial necesita encontrar puntos de crecimiento para una nueva ronda de desarrollo económico y al mismo tiempo llevar a cabo ajustes estructurales a un nivel profundo. La crisis financiera y la desaceleración del crecimiento económico mundial también tendrán un impacto multifacético en el mercado financiero, las exportaciones del comercio exterior y los precios de mi país.

Palabras clave: previsión económica mundial, crisis financiera, análisis de la situación económica

1. Análisis de la situación económica mundial actual

1. medidas para responder activamente a la crisis financiera

Recientemente, la crisis financiera ha empeorado rápidamente y se ha extendido por todo el mundo. El mercado financiero global está experimentando la crisis más grave desde la Gran Depresión de la década de 1930. Para salvar el mercado financiero y reestructurar la economía mundial, los gobiernos y bancos centrales de varios países están haciendo actualmente esfuerzos desesperados para rescatar la crisis del mercado financiero. Después de anunciar el plan de rescate para Fannie Mae y Freddie Mac ("French y Freddie") e invertir 85 mil millones de dólares para adquirir American International Group (AIG), el gobierno de Estados Unidos lanzó la mayor serie de operaciones de rescate de la historia, con fondos totales de rescate que excedieron 1 billón de dólares. Al mismo tiempo, la cantidad total de capital inyectado por los países europeos para rescatar el mercado se ha acercado a los 2 billones de dólares. Japón, Corea del Sur, Australia y otros países de Asia y el Pacífico también han tomado medidas como inyectar capital en el mercado financiero. garantías para los depósitos de las instituciones financieras y revisión de las leyes y reglamentos pertinentes para hacer frente al impacto de la crisis financiera.

Por otro lado, los bancos centrales de todo el mundo han recortado los tipos de interés en respuesta a la escasez de liquidez y la rápida caída del crecimiento económico provocada por la crisis financiera. Los seis principales bancos centrales del mundo han unido fuerzas para recortarlos. tipos de interés por primera vez en la historia. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Canadá y el Riksbank anunciaron conjuntamente el 8 de octubre que reducirían sus tipos de interés de referencia en 50 puntos básicos (véase el cuadro 1). El 13 de octubre, para proporcionar liquidez al sistema bancario mundial, la Reserva Federal anunció que proporcionaría dólares estadounidenses ilimitados al Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y el Banco Nacional Suizo, permitiendo a estos bancos centrales prestar dinero estadounidense. dólares a los bancos sin restricciones.

Las medidas de rescate de varios gobiernos esperan volver a poner la economía "en la senda del crecimiento y la prosperidad" reconstruyendo la confianza en el sistema financiero. Sin embargo, sus efectos aún no se han demostrado. La crisis de confianza y crédito aún no ha terminado y el mercado de valores sigue siendo volátil y a la baja. Al mismo tiempo, los principales indicadores del sector inmobiliario, como los precios de la vivienda, los beneficios y las condiciones de venta, siguen deteriorándose, y es difícil esperar una recuperación del sector inmobiliario. Por otro lado, ni los mercados financieros ni los gobiernos tienen una solución sistemática a la crisis financiera. El actual plan de rescate no puede respaldar la estabilidad fundamental del mercado de valores y los mercados financieros, y no puede resolver fundamentalmente los problemas centrales de la economía mundial. Por lo tanto, queda por ver y evaluar si la política de rescate puede recuperar popularidad, restaurar la confianza en el mercado financiero, especialmente el mercado inmobiliario, y cambiar las dificultades que enfrenta la economía real.

2. Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico mundial se ha desacelerado rápidamente

(1) La crisis financiera tiene un impacto de transmisión en la economía real desde los siguientes dos niveles o ángulos. .

En primer lugar, la desaceleración del mercado inmobiliario afecta al crecimiento del consumo y de la inversión. En los últimos años, el exceso de liquidez a escala global no se ha manifestado primero en el sector económico real y ha hecho subir el índice de precios al consumo, sino que ha fluido principalmente hacia el mercado de activos y la industria inmobiliaria.

Si bien provocó altos precios mundiales de la vivienda, también provocó la crisis financiera a través de las hipotecas de alto riesgo, el eslabón más débil, y provocó una fuerte caída del crecimiento económico real. La crisis financiera fue causada por el estallido de la burbuja inmobiliaria. Un gran número de personas de ingresos bajos y medios no pudieron pagar sus deudas. Por lo tanto, muchas personas dejaron de pagar los préstamos a los bancos y abandonaron sus casas, o incluso las vendieron. sus propiedades a precios bajos. Esto resultó en una caída significativa de la demanda de vivienda, y la caída de los precios inmobiliarios se intensificó aún más. Por tanto, desde la perspectiva actual, la crisis del mercado inmobiliario no terminará pronto.

La crisis del mercado inmobiliario provocó en primer lugar una fuerte caída de la inversión inmobiliaria y una depresión de la demanda de inversión. Tomando como ejemplo a los Estados Unidos, afectados por la recesión del mercado inmobiliario, la inversión en vivienda ha experimentado un crecimiento negativo durante diez trimestres consecutivos desde el primer trimestre de 2006. La caída alcanzó el 27% en el cuarto trimestre de 2007, lo que se tradujo en una reducción de 1,33 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB, por otro lado, el consumo residencial es la principal fuerza impulsora del crecimiento económico de Estados Unidos, y la caída de los precios de la vivienda ha provocado que los préstamos hipotecarios de muchos propietarios sean superiores al valor de sus viviendas, lo que ha provocado que La riqueza de los residentes se reducirá significativamente e incluso creará "patrimonio negativo". En los últimos años, el crecimiento del consumo en Estados Unidos se debe en gran medida al efecto riqueza provocado por el aumento de los precios de activos como los bienes raíces y las acciones. El efecto riqueza ha estimulado el endeudamiento y el consumo, haciendo que el crecimiento del endeudamiento y el consumo representen el 65% del consumo. crecimiento En 2007, la deuda de los hogares estadounidenses alcanzó el 133% del ingreso disponible. Después de que los precios inmobiliarios y bursátiles cayeron, la riqueza de los hogares estadounidenses se redujo, el consumo seguramente se vio afectado y el crecimiento económico se desaceleró. El efecto riqueza es un factor importante que respalda el poder de consumo de los residentes estadounidenses, por lo que la crisis del mercado inmobiliario afecta directamente el crecimiento del consumo de los residentes.

En segundo lugar, la crisis financiera intensificó la crisis de confianza y de crédito. Los datos muestran que los índices de confianza del consumidor han disminuido en muchos países, lo que indica que los consumidores están recortando el gasto para hacer frente a futuras caídas de ingresos. Por otro lado, la contracción del crédito provocada por la crisis financiera se ha extendido de las instituciones financieras a diversas empresas manufactureras no financieras, lo que ha provocado una contracción de las actividades económicas reales. Por ejemplo, la industria automovilística mundial se enfrenta a una disminución de las ventas y los ingresos, a dificultades financieras y a una reestructuración, y no se puede subestimar su impacto en la economía en general.

(2) Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico mundial se ha desacelerado rápidamente.

Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró rápidamente. Por un lado, la crisis inmobiliaria ha reducido significativamente la riqueza de los residentes, debilitado la confianza de los consumidores e inhibido el crecimiento del consumo. Al mismo tiempo, la inversión en activos fijos, especialmente la inversión en vivienda, ha seguido disminuyendo drásticamente. Por otro lado, debido a la disminución de la demanda debido al debilitamiento general de la economía mundial, el efecto estimulante de la depreciación del dólar estadounidense sobre las exportaciones también está disminuyendo. El crecimiento real de los gastos de consumo personal y de las exportaciones es menor de lo esperado. Al mismo tiempo, a medida que el efecto de estímulo de los recortes de impuestos desaparezca gradualmente, especialmente el continuo deterioro de los mercados financieros e inmobiliarios, el crecimiento económico de Estados Unidos disminuirá significativamente en el tercer trimestre. y cuarto trimestre.

La economía europea se ha visto muy afectada por la crisis financiera y la situación también es grave. Primero, los bancos europeos poseen una gran cantidad de productos hipotecarios de alto riesgo estadounidenses. Al mismo tiempo, la expansión excesiva de las industrias bancarias en países como Islandia y el Reino Unido los ha expuesto a mayores impactos del mercado financiero internacional. En segundo lugar, la débil demanda externa y la continua fortaleza del euro restringen el crecimiento de las exportaciones; al mismo tiempo, el ajuste del mercado inmobiliario en algunos países continúa y la inversión en construcción y el consumo privado siguen siendo lentos; En tercer lugar, las perspectivas de crecimiento económico de Alemania y Francia, las dos principales economías de la zona del euro, son sombrías. La economía alemana está al borde de la recesión, el PIB de Francia ha mostrado un crecimiento negativo del 0,3 en el segundo trimestre y se espera que la economía francesa entre en recesión en el tercer trimestre.

Aunque Japón se ha visto menos afectado por la crisis financiera que los países europeos y americanos, debido a la reducción de la demanda externa, el superávit por cuenta corriente de Japón ha seguido disminuyendo recientemente y la situación del comercio exterior de Japón en el futuro no es optimista. . Al mismo tiempo, los precios internos están aumentando, el ingreso privado disponible está aumentando lentamente y el crecimiento del consumo carece de impulso. Pero a pesar de esto, Japón todavía tendrá un desempeño relativamente bueno entre las tres principales economías.

Las economías en desarrollo se ven relativamente menos afectadas por la actual crisis financiera que los países desarrollados. Sin embargo, bajo la premisa de la integración económica mundial, el fenómeno del llamado "desacoplamiento" no puede existir por mucho tiempo. En el contexto de la crisis financiera, la desaceleración económica mundial, los altos precios de los productos primarios y la desaceleración del crecimiento del comercio internacional, el impacto en la economía real de los países en desarrollo aumentará. Los precios más altos del petróleo y de los productos primarios se trasladan a diversos sectores económicos a través del aumento de los costos de transporte y manufactura.

Al mismo tiempo, el crecimiento de las exportaciones se está desacelerando. Actualmente, excepto China y Japón, la mayoría de los demás países asiáticos tienen déficit comercial. Al mismo tiempo, el crecimiento de la inversión también se está desacelerando debido a las sombrías perspectivas económicas.

Desde 2008, los países exportadores de recursos han seguido manteniendo un fuerte impulso de crecimiento, y el crecimiento económico de Rusia, Brasil y otros países ha sido mayor que el del mismo período del año pasado. La economía rusa, que se beneficia del alto crecimiento de las exportaciones y del consumo privado activo, ha mantenido un fuerte crecimiento, pero el crecimiento de la inversión y la producción industrial se ha desacelerado, lo que indica un potencial de crecimiento económico insuficiente. El impulso del crecimiento económico de la India se ha debilitado significativamente. En el segundo trimestre, el PIB sólo aumentó un 7,9% interanual, cifra muy inferior a la del mismo período del año pasado (véase el Cuadro 2). El más obvio es un crecimiento de sólo el 5,4% en junio. El crecimiento de las exportaciones de economías como Malasia, Hong Kong, China y Taiwán ha disminuido rápidamente. Los datos más recientes muestran que el crecimiento de las exportaciones de Hong Kong, China fue sólo del 1,9 en agosto, y las exportaciones de China y Taiwán cayeron rápidamente del 18,1 en agosto al 1,6 en. Septiembre. Por lo tanto, la tasa de crecimiento de las economías emergentes de Asia seguirá disminuyendo.

2. Juicio sobre las tendencias del desarrollo económico mundial

1. Afectado por el triple golpe de los tres principales mercados: el financiero, el inmobiliario y el laboral, el desarrollo económico mundial ha entrado en un período de recesión

21 A principios de este siglo, tras salir de la recesión provocada por el estallido de la nueva burbuja económica, la economía mundial entró en un nuevo ciclo de crecimiento y mantuvo una tasa de crecimiento superior al 4 (según al método PPA del Fondo Monetario Internacional) durante cinco años consecutivos (ver Figura 1). Se ha convertido en un período de alto crecimiento que no se había visto desde la década de 1960. En el primer semestre de 2005, el crecimiento económico mundial se desaceleró debido a los desequilibrios económicos mundiales y la disminución del crecimiento en las economías desarrolladas. Sin embargo, debido a la mayor influencia y contribución de los mercados emergentes y las economías en desarrollo a la economía mundial, la economía mundial volvió gradualmente a la normalidad. estabilidad. De hecho, en los últimos años, la sostenibilidad del crecimiento económico mundial parece vaga y frágil en comparación con los primeros años de la década de 1990. No se han implementado ajustes estructurales, lo que ha resultado en que no haya nuevos focos de inversión ni nuevos puntos de crecimiento generados por las nuevas innovaciones tecnológicas en el mundo. la economía mundial; en segundo lugar, los crecientes desequilibrios del desarrollo, las crecientes presiones inflacionarias, el exceso de liquidez y las crisis financieras no favorecen las expectativas de la gente sobre las perspectivas de crecimiento económico a largo plazo. En un futuro próximo, debido al triple golpe de los tres principales mercados financiero, inmobiliario y laboral, el desarrollo económico mundial ha entrado en un período de recesión. Los siguientes factores afectarán la capacidad de la economía mundial para lograr la estabilidad.

(1) Crisis del mercado inmobiliario mundial.

La crisis del mercado inmobiliario es una manifestación de un desarrollo económico desequilibrado y una expansión excesiva del mercado financiero. También tiene un impacto significativo en el desarrollo de la economía real. En la actualidad, las burbujas inmobiliarias no sólo han aparecido en países desarrollados como Estados Unidos, Reino Unido, Australia, España e Irlanda, sino también en países en desarrollo como China, Sudáfrica e India. Según datos que la revista British Economist sigue y supervisa periódicamente sobre los cambios en los precios de la vivienda en 20 países y regiones importantes del mundo, durante el año pasado, los aumentos de los precios de la vivienda en América del Norte, Europa occidental, Japón, Sudáfrica y otros países en general han sido Los precios de la vivienda en muchos países incluso han bajado. En la actualidad, la situación del mercado inmobiliario mundial es más grave de lo esperado. Aunque los gobiernos de todo el mundo han tomado diversas medidas para rescatar los mercados financieros y han reducido las tasas de interés, los mercados inmobiliarios en varios países todavía no muestran signos de estabilizarse. En el tercer trimestre de 2007, los precios de la vivienda en Francia, España y otros países cayeron por primera vez en diez años; el mercado inmobiliario británico también comenzó a caer continuamente desde finales de 2007. Al entrar en 2008, el mercado inmobiliario en los países europeos puede desacelerarse significativamente, estancarse o incluso contraerse significativamente. Los datos de la Sociedad Nacional de Construcción del Reino Unido muestran que los precios de la vivienda en el Reino Unido cayeron un 1,7% mes a mes en julio de 2008, y cayeron significativamente un 8,1% año tras año. No sólo disminuyeron durante nueve meses consecutivos. pero también sufrieron la mayor caída en 16 años. Irlanda del Norte solía ser la región con el aumento más rápido de los precios de la vivienda en Europa. En el segundo trimestre de 2008, los precios de la vivienda en Irlanda del Norte cayeron bruscamente19. El FMI cree que Australia es una de las regiones más sobrevaloradas del mundo y actualmente se enfrenta a una recesión en el mercado inmobiliario. Algunas instituciones predicen que para 2010 los precios de la vivienda en Australia caerán un 30% con respecto a la actualidad. Según datos del Ministerio de Tierra, Infraestructura, Transporte y Turismo de Japón, el número de nuevas viviendas iniciadas en Japón cayó un 16,7% interanual en junio, y los pedidos de construcción cayeron un 11,7% interanual. Muestra que el mercado inmobiliario de Japón también se está contrayendo.

Por lo tanto, la contracción del mercado inmobiliario mundial continuará durante un período de tiempo y el impacto en la economía real y los mercados financieros continuará.

(2) El mercado laboral en Estados Unidos y Europa es débil.

El estado del mercado laboral es un indicador importante del desempeño económico general. Según una investigación de Merrill Lynch, en los últimos 60 años, la economía estadounidense nunca ha experimentado un aumento de 60 puntos básicos en el desempleo sin que la economía caiga en recesión. Desde 2008, el mercado laboral estadounidense ha cambiado de la buena situación de varios años y ha seguido deteriorándose. En primer lugar, la tasa de desempleo sigue aumentando. Los últimos datos muestran que la tasa de desempleo siguió aumentando hasta el 6,1 en septiembre, el nivel más alto desde septiembre de 2003. En segundo lugar, el empleo ha disminuido. El empleo no agrícola siguió disminuyendo en 519.000 personas en julio, lo que supuso la mayor disminución mensual desde julio de 2003, y el impacto fue generalizado, incluidas caídas del empleo en la manufactura, la construcción, los servicios y otras industrias. El empleo en el sector no agrícola ha seguido disminuyendo, algo que nunca había sucedido en los últimos cinco años. El mercado laboral estadounidense ha entrado en un estado débil, lo que indica que las actividades de producción empresarial se han contraído, lo que afecta el crecimiento de los ingresos de los residentes. También es una de las razones subyacentes que afecta la confianza de los inversores y provoca violentas turbulencias en el mercado financiero. Al mismo tiempo, afectadas por la caída del crecimiento económico y la crisis financiera, las empresas de los países europeos han despedido empleados para reducir costos, provocando que la tasa de desempleo en la eurozona aumente después de dos años consecutivos de caída. En julio de 2008, la tasa de desempleo en la eurozona aumentó a 7,5 desde 7,2 en abril. La actual desaceleración adicional del crecimiento económico en la eurozona pondrá en peligro el mercado laboral y la tasa de desempleo seguirá aumentando.

(3) La estructura económica mundial está experimentando ajustes.

Una característica notable del período de rápido crecimiento de la economía mundial en los últimos años es que la estructura económica mundial está experimentando ajustes. Las diferencias en el crecimiento económico mundial se han ampliado significativamente. Las tasas de crecimiento económico de los países en desarrollo y. Las economías en transición siguen siendo significativamente más altas que las de los países desarrollados. Según datos de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, el PIB per cápita de los países en desarrollo aumentó casi un 30% entre 2003 y 2007. En el contexto de la desaceleración del crecimiento económico de Estados Unidos, países como China e India se han convertido en la mayor fuerza impulsora del crecimiento económico mundial. Según cálculos del FMI, China, India y Rusia contribuirán con el 50% del crecimiento económico mundial. Al mismo tiempo, la economía mundial logró su mayor crecimiento desde finales de los años sesenta y principios de los setenta. Además, la economía global no sólo tiene una alta tasa de crecimiento, sino que la volatilidad del crecimiento también se ha reducido significativamente.

Otra manifestación del cambiante patrón económico mundial es que el crecimiento del comercio mundial sigue siendo superior a la tasa de crecimiento de la economía mundial. Si bien la correlación entre el desarrollo del comercio y el crecimiento económico se fortalece aún más, el crecimiento del comercio regional se ha fortalecido. cambió el patrón del comercio internacional. El cambio está ocurriendo. Particularmente entre las economías en desarrollo, el comercio intrarregional ha seguido creciendo más rápido que el comercio extrarregional durante las últimas dos décadas. El comercio intrarregional ha crecido más rápidamente en los países en desarrollo del este de Asia. La reconfiguración del sistema de red de producción regional impulsada por China, Corea del Sur y Taiwán ha hecho que el comercio intrarregional represente aproximadamente la mitad del volumen comercial total de la región.

Por lo tanto, las economías en desarrollo se están convirtiendo en una importante fuerza de apoyo para el crecimiento estable de la economía mundial. En la situación actual en la que el crecimiento económico mundial se está desacelerando rápidamente, la crisis financiera se está intensificando y las economías desarrolladas enfrentan una recesión, si las economías emergentes pueden continuar manteniendo un cierto nivel de crecimiento y convertirse en el nuevo punto de apoyo de la economía mundial, ayudará a que la economía mundial realice una transición sin problemas.

(4) La liquidez es demasiado floja y hay preocupaciones sobre la inflación.

Los esfuerzos desesperados de gobiernos y bancos centrales como Estados Unidos, Japón y Europa para rescatar la crisis de los mercados financieros se produjeron en un contexto económico mundial en el que los precios de los productos en el mercado internacional y la inflación en varios países Los países están en niveles altos y no falta liquidez. Antes de esto, la Reserva Federal había dejado de recortar las tasas de interés durante cinco meses, y el Banco Central Europeo y muchos otros bancos centrales no estaban dispuestos a cambiar su política monetaria debido a preocupaciones sobre la inflación. Actualmente, las medidas de rescate de varios gobiernos esperan estabilizar primero el mercado financiero y al mismo tiempo resolver el impacto del estallido de la burbuja del mercado inmobiliario en el crecimiento de la economía real. Pero las inyecciones de liquidez a gran escala en el mercado y los recortes de las tasas de interés se producen a expensas de la estabilidad de precios, el objetivo de salud de la economía a largo plazo. Para complicar más las cosas, la crisis financiera coincidió con altos precios internacionales del petróleo y de los productos primarios y una creciente inflación global.

Aunque la presión inflacionaria global está disminuyendo actualmente, se debe a la débil demanda debido a la disminución del crecimiento económico y a una gran retirada de capital internacional del mercado. Una vez que se restablezca la confianza del mercado y termine la crisis, el exceso de liquidez puede impulsar aún más la inflación.

De acuerdo con la actual situación económica mundial, se espera que el crecimiento económico mundial se desacelere rápidamente desde 5,0 (calculado según PPA) en 2007, y se espera que se mantenga en un nivel de 3,0 en los próximos años. , ligeramente inferior a la tasa de crecimiento mundial en los últimos 30 años. Entre ellas, las economías desarrolladas caerán o estarán cerca de la recesión en la segunda mitad de 2008 y principios de 2009, y la recuperación económica en el período posterior de 2009 será un proceso gradual. Aunque la tasa de crecimiento de los mercados emergentes y las economías en desarrollo se desacelerará significativamente, seguirán siendo un apoyo importante para el crecimiento económico mundial. Los precios mundiales de las materias primas volverán a caer, pero se mantendrán en niveles históricamente altos. Sin embargo, la desaceleración de la demanda y la estabilidad de los precios de los productos primarios frenarán los aumentos de precios en varios países durante un cierto período de tiempo, a medida que las empresas se enfrenten a presiones continuas de altos costos, no energéticos y. Los productos alimenticios continuarán. La transmisión de precios de los bienes y servicios manufacturados continuará.

2. El desarrollo de la economía mundial ha entrado en un período de ajuste

Las razones del rápido crecimiento de la economía mundial en los últimos años son: primero, la mayor tasa de crecimiento de los mercados emergentes y las economías en desarrollo; el segundo, la globalización económica; el tercero, la promoción de la innovación financiera en la economía real; el cuarto, el impulso de la industria inmobiliaria mundial a la economía real y el crecimiento excesivo del consumo provocado por el efecto riqueza; Sin embargo, la economía mundial no hizo los ajustes necesarios después del estallido de la nueva burbuja económica a finales de los años 1990, sino que entró en esta ronda de rápido crecimiento bajo un nuevo modelo. Por lo tanto, la actual crisis financiera y el ajuste económico mundial no sólo son cíclicos, sino que también se reflejan principalmente en los cambios en el panorama económico global, que se reflejan en el ajuste de la relación entre la economía virtual y la economía real y el ajuste de las finanzas. Estructura del mercado e innovación. La economía mundial necesita encontrar puntos de crecimiento para una nueva ronda de desarrollo económico y al mismo tiempo llevar a cabo ajustes estructurales a un nivel profundo.

(1) Los desequilibrios globales deben ajustarse fundamentalmente.

El foco de los desequilibrios económicos globales es la rápida expansión de los saldos de cuenta corriente entre las economías y el creciente desequilibrio del ahorro global. Una investigación del Instituto Americano de Economía Internacional ha señalado tres consecuencias graves del desequilibrio económico de Estados Unidos: primero, una mayor escalada del proteccionismo comercial; segundo, el colapso del dólar estadounidense, lo que provocó un aumento de la presión inflacionaria y un fuerte aumento de los intereses; las tasas de interés, y una caída en el mercado de valores, el crecimiento económico caerá significativamente o incluso una recesión, conducirá a un aterrizaje forzoso de la economía mundial. Actualmente, la economía mundial no se ha ajustado a tiempo y estas predicciones se están haciendo realidad. Al mismo tiempo, la oferta excesiva de productos financieros en los países desarrollados y la fuerte demanda de productos primarios en los países de mercados emergentes han hecho subir los precios de los productos en el mercado internacional. El fuerte aumento de los precios de los productos básicos ha ampliado aún más los desequilibrios globales.

El resultado del desequilibrio económico global es una inversión insuficiente. Las tasas de inversión globales están en una tendencia a la baja. El rápido crecimiento de la inversión fue la fuerza principal que apoyó la economía global en la década de 1990, especialmente el rápido desarrollo de la nueva economía liderada por los Estados Unidos. La razón principal de la rápida disminución del crecimiento económico global en 2001 también se debió a la disminución. en inversión. Por lo tanto, el hecho de que la inversión pueda lograr un crecimiento rápido desempeñará un papel decisivo en el desarrollo de la economía mundial. Sin embargo, en los últimos años, la inversión global ha sido insuficiente y el principal factor que sustenta el crecimiento del PIB es el crecimiento de la demanda de los consumidores. Los acuerdos políticos actuales seguirán fomentando las entradas de capital financiero a Estados Unidos, profundizando aún más los desequilibrios.

(2) Llevar a cabo activamente ajustes estructurales y encontrar puntos de crecimiento para lograr una nueva ronda de desarrollo económico.

La economía mundial ha acumulado varias contradicciones estructurales durante su largo período de rápido crecimiento en la década de 1990. Sin embargo, en los últimos años, bajo el control de las políticas macroeconómicas de varios países, la economía mundial no ha experimentado un crecimiento. ajustes de profundidad. En comparación con Estados Unidos, el ritmo de las reformas estructurales en la eurozona y Japón es más lento. El rígido sistema económico y la dificultad para avanzar en las reformas estructurales se han convertido en las principales limitaciones al desarrollo económico de la eurozona. A largo plazo, el ajuste estructural económico y la mejora de la productividad proporcionarán un impulso duradero y espacio para el crecimiento económico mundial, el consumo de los hogares y las mejoras en el bienestar.

Sin embargo, los ajustes de la política monetaria y las medidas de rescate por sí solos no pueden estimular la lenta productividad. El ajuste estructural activo y la búsqueda de puntos de crecimiento para una nueva ronda de desarrollo económico son los verdaderos problemas que enfrentan los gobiernos. En la década de 1990, la nueva revolución tecnológica centrada en la tecnología de la información permitió a las economías de los países desarrollados representados por los Estados Unidos recuperar impulso para el desarrollo. Con los cambios en el panorama económico mundial actual, el papel de las economías en desarrollo en el desarrollo económico mundial continuará. para crecer. Por lo tanto, la capacidad de la economía mundial para deshacerse de la "crisis" y el "desequilibrio" y lograr una nueva ronda de crecimiento sostenible depende del liderazgo de las economías emergentes y de la llegada de nuevas revoluciones tecnológicas.

3. Impacto en la economía de China

mi país se ha convertido en el país más abierto cuando se lo mide mediante múltiples indicadores como la escala del comercio internacional, el grado de protección arancelaria y comercial, la cantidad de capital extranjero utilizado y el valor de producción de las empresas con inversión extranjera en una de las economías en desarrollo. La crisis financiera y la desaceleración del crecimiento económico mundial tendrán un impacto multifacético en el desarrollo económico de mi país. Al mismo tiempo, es difícil que el modelo de crecimiento impulsado por las inversiones y las exportaciones de mi país cambie fundamentalmente en el corto plazo, y la presión para que se aprecie el RMB seguirá existiendo durante un cierto período de tiempo. Nuestro país debe tomar la iniciativa para resolver los efectos adversos, ampliar los beneficios de la globalización tanto como sea posible mientras ajusta el modelo de depender de altas exportaciones para impulsar el crecimiento económico y prestar atención a la coordinación internacional de las políticas económicas.

1. Diversos impactos en el mercado financiero de mi país

A medida que continúa la crisis financiera, es difícil estimar completamente las pérdidas directas para las instituciones financieras de mi país, aunque la escala general no lo será. Sin embargo, el impacto general en el desarrollo del mercado financiero de mi país se reflejará en los siguientes aspectos. En primer lugar, afecta la confianza de los inversores y del mercado, exacerbando los precios de los activos y la volatilidad de los mercados financieros. En segundo lugar, debido a la crisis crediticia mundial, la liquidez se ha restringido. Al mismo tiempo, el crecimiento económico interno se ha desacelerado y los rendimientos de los mercados financieros e inmobiliarios han disminuido, lo que ha hecho posible la fuga de capital extranjero a corto plazo. En tercer lugar, no favorece el crecimiento de las entradas de IED de mi país. Afectado por la desaceleración del crecimiento económico y la crisis financiera, el crecimiento de la inversión directa mundial en el extranjero se ha desacelerado rápidamente y los métodos de inversión se han vuelto más estables. La inversión en los países en desarrollo se reducirá relativamente, mientras que la inversión en fusiones y adquisiciones será relativamente. aumentó. Cuarto, la inversión en el extranjero implica tanto riesgos como oportunidades. La crisis financiera provocó la caída de los precios de las acciones y los bonos corporativos, y algunas de las primeras inversiones de mi país en reservas de divisas y el uso de activos en divisas por parte de los bancos chinos provocaron pérdidas. Sin embargo, los precios de muchos activos financieros internacionales se encuentran actualmente en. Niveles bajos, lo cual es muy importante para que mi país promueva fusiones y adquisiciones extranjeras y promueva que las empresas "se globalicen". La exploración activa de la cooperación de recursos en el extranjero y la diversificación del mercado también son oportunidades.

2. El impacto negativo en las exportaciones de mi país se irá manifestando.

Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico mundial se ha desacelerado, especialmente las economías de los principales mercados exportadores de mi país, el Estados Unidos, Japón y Europa La desaceleración y el fortalecimiento del proteccionismo comercial harán que las exportaciones de mi país enfrenten una situación grave y también serán perjudiciales para el empleo y el crecimiento económico. En términos de volumen físico, el crecimiento de las exportaciones de mi país se ha desacelerado gradualmente desde 2008. Por otro lado, aunque el dólar estadounidense seguirá relativamente débil, si se estabiliza o aumenta ligeramente al precio actual, las exportaciones de mi país enfrentarán un entorno de tipos de cambio diferente. En respuesta a la crisis financiera y al ajuste de los desequilibrios globales, mi país necesita reducir los elevados niveles de ahorro expandiendo la demanda interna, especialmente expandiendo el consumo, reduciendo así su dependencia de la inversión y las exportaciones.

3. La disminución de la inflación mundial favorece la reforma de los precios de los productos básicos de mi país.

En los últimos años, el crecimiento económico de mi país ha aumentado rápidamente su dependencia de la energía y las materias primas. y productos primarios, y los precios de algunos productos primarios. El aumento exponencial ha elevado aún más los costos de producción de las empresas chinas. Con el moderado enfriamiento de la demanda y la restricción de la liquidez causada por la crisis financiera, se controlará la tendencia creciente de los precios de los productos en el mercado internacional, reduciendo así la creciente presión de los costos y la presión inflacionaria en las industrias de mi país que hacen un uso intensivo de recursos, que es propicio para el desarrollo económico de mi país y la reforma de los precios de los productos básicos.

Referencias

FMI: "World Economic Outlook", octubre de 2008.

FMI: "Informe de Estabilidad Financiera Global", octubre de 2008.

Zhang Yaxiong et al.: "New Developments in the U.S. Subprime Mortgage Crisis and Its Impact on the World Economy", "Economic Forecast Analysis", número 7, 2008, Centro Nacional de Información.