¿Qué son la financiación mediante acciones y la financiación mediante deuda?
La denominada financiación directa se refiere al proceso en el que una unidad excedente de capital y una unidad deficitaria de capital o la primera acuerdan directamente comprar valores emitidos por la segunda en el mercado financiero y proporcionar fondos monetarios. a la unidad demandante de capital para completar el financiamiento después de cualquier vínculo intermediario, tiene las ventajas de ahorrar costos de financiamiento, favorecer la competencia en el mercado y optimizar la asignación de recursos.
Se puede comparar una comprensión profunda de la financiación con acciones y la financiación con bonos a partir de los siguientes cinco aspectos:
1. Los bonos son certificados de bonos y la relación económica entre los tenedores de bonos y los emisores de bonos es una relación acreedor-deuda. Los tenedores de bonos sólo pueden recibir intereses en la fecha prevista y recibir el capital al vencimiento, y no tienen derecho a participar en las decisiones comerciales de la empresa. Las acciones son documentos de propiedad y los propietarios de las acciones son los accionistas de la empresa emisora. Los accionistas suelen tener derecho a voto. Pueden elegir directores asistiendo a las asambleas de accionistas, participar en la revisión y votación de los principales asuntos de la empresa y ejercer poderes de toma de decisiones y supervisión sobre las operaciones de la empresa.
2. El objeto de la emisión es diferente al de la entidad emisora. La emisión de bonos es la necesidad de fondos adicionales de una empresa y es un pasivo de la empresa, no un capital. La emisión de acciones es necesaria para el establecimiento y aumento de capital de una sociedad anónima, y los fondos recaudados se incluyen en el capital de la empresa. Además, existen muchas entidades económicas que emiten bonos. El gobierno central, los gobiernos locales, las instituciones financieras, las compañías y las empresas generalmente pueden emitir bonos, pero las únicas entidades económicas que pueden emitir acciones son las sociedades anónimas.
3. La terminología es diferente. Los bonos generalmente tienen un período de pago específico y el deudor debe pagar el principal a tiempo cuando vence. Por lo tanto, un bono es un valor a plazo. Las acciones generalmente no son reembolsables. Una vez invertidas en acciones, los accionistas no pueden retirar el principal de la sociedad anónima, por lo que las acciones son una garantía a plazo indefinido o una "garantía perpetua". Sin embargo, los accionistas pueden recuperar sus fondos de inversión mediante transferencias de mercado.
4. Los ingresos son diferentes. Los bonos suelen tener una tasa de cupón establecida y devengar un interés fijo. Los dividendos de las acciones no son fijos y generalmente dependen de las condiciones operativas de la empresa.
5. Los riesgos son diferentes. El riesgo de las acciones es relativamente alto y el riesgo de los bonos es relativamente bajo. Esto se debe a que: primero, los intereses de los bonos son un gasto fijo de la empresa y están dentro del alcance de los gastos. Los dividendos en acciones son parte de las ganancias de la empresa y solo pueden ser pagados por la empresa con fines de lucro, y el orden de pago se enumera a continuación; pagos de intereses e impuestos de bonos. En segundo lugar, si la empresa quiebra y queda saldo para reembolsar los activos, primero se reembolsarán los bonos y luego las acciones. En tercer lugar, en el mercado secundario, debido a su tasa de interés y plazo fijos, el precio de mercado es relativamente estable; Afectados por diversos factores macro y micro, los precios de mercado fluctúan con frecuencia y con gran amplitud.