¿Cuáles son los beneficios de incluir el RMB en la cesta de monedas del FMI?
Bajo un sistema de tipo de cambio vinculado a una cesta de monedas, se da un cierto peso a todas las monedas de la cesta, de modo que el tipo de cambio de la moneda nacional sea ponderado de acuerdo con los cambios en el tipo de cambio de todas las monedas en la canasta, se puede lograr el tipo de cambio estable promedio ponderado de la moneda nacional. Por ejemplo, las implicaciones de un sistema de tipo de cambio vinculado a una canasta de monedas pueden ser más fáciles de entender.
Si el RMB está vinculado a una cesta de divisas, la cesta consta de tres monedas: el dólar estadounidense, el euro y el yen japonés. Las ponderaciones de estas tres monedas en la cesta son 50, 25 y 25. respectivamente. Ahora veamos la situación en la que tanto el euro como el yen se aprecian 10 frente al dólar.
Si el RMB está vinculado al dólar estadounidense, la apreciación del euro y del yen frente al dólar estadounidense no afectará el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense. Pero la apreciación del euro y el yen en 10 frente al dólar estadounidense significa que el euro y el yen también se apreciaron 10 frente al RMB. Si el RMB está vinculado a la cesta de monedas antes mencionada, el euro se apreciará 10 frente al yen japonés y el RMB se apreciará 5 frente al dólar estadounidense. En ese momento, el tipo de cambio entre el RMB y el dólar estadounidense ya no era estable. Pero mientras el RMB se aprecia 5 frente al dólar estadounidense, se depreciará 5 frente al euro y el yen japonés. De esta manera, el RMB ha logrado un tipo de cambio promedio ponderado estable a través de un cierto grado de fluctuación en el tipo de cambio frente al dólar estadounidense.
Se puede observar que la ventaja más importante de un sistema de tipo de cambio vinculado a una cesta de monedas es que puede evitar eficazmente el impacto y el desequilibrio estructural causado por los cambios en los tipos de cambio de otras monedas. del mundo y lograr una relativa estabilidad del tipo de cambio de la moneda local. En segundo lugar, bajo el sistema de tipo de cambio vinculado a una cesta de monedas, aunque la moneda vinculada tiene el mismo tipo de cambio frente a la cesta de monedas, habrá algunas fluctuaciones en los tipos de cambio de varias monedas únicas, lo que ayuda a los residentes y a las empresas. Formar un tipo de cambio más fuerte también ayuda a cultivar mercados a plazo y generar herramientas de cobertura en el mercado de divisas. Sin las fluctuaciones de los tipos de cambio, no se crearían ni utilizarían instrumentos de cobertura en los mercados a plazo y de divisas. En tercer lugar, después de adoptar una canasta de monedas, el tipo de cambio será más flexible y fluctuará con frecuencia, lo que favorece la transición a un sistema de tipo de cambio más flexible. Por último, pero quizás lo más importante con diferencia, la vinculación a una cesta de monedas ayuda a estabilizar las expectativas sobre el tipo de cambio.
De hecho, el sistema de tipo de cambio vinculado a una cesta de monedas proporciona una regla para las variaciones del tipo de cambio. Según esta regla, las variaciones del tipo de cambio no se basarán en las condiciones básicas de la balanza de pagos de un país, sino en las variaciones del tipo de cambio de otras monedas de la cesta de monedas. Esto transfiere la expectativa de cambios en los tipos de cambio a las expectativas de cambios en los tipos de cambio de otras monedas y evita utilizar la balanza de pagos internacional de un país como base para formar expectativas de cambios en los tipos de cambio.