¿Por qué se depreció el RMB?
El tipo de cambio del RMB, que ha mantenido pequeñas fluctuaciones en ambos sentidos durante mucho tiempo, de repente ha fluctuado significativamente en los últimos dos días. Los economistas chinos señalaron que los cambios en el entorno macroeconómico nacional y extranjero han provocado una fuerte caída del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense, pero que la tendencia a largo plazo no se revertirá.
65438+El 1 de febrero, después de que el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense cayera 156 puntos básicos, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense en el sistema de consulta del mercado al contado cayó casi 500 puntos básicos. , la mayor caída en un solo día desde la reforma cambiaria de 2005. Caída. El día 2, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense volvió a caer 22 puntos básicos, cayendo por cuarto día hábil consecutivo.
En el contexto del próximo quinto Diálogo Económico Estratégico entre China y Estados Unidos, la continua caída del tipo de cambio del RMB ha atraído una atención generalizada. Algunos comerciantes extranjeros han juzgado que el tipo de cambio del RMB entrará en un canal descendente basándose en esto, y algunos participantes del mercado incluso creen que el Banco Popular de China puede depreciar el RMB para estimular el crecimiento de las exportaciones y aliviar la presión económica interna.
Los participantes del mercado creen que la reciente tendencia en el tipo de cambio del RMB es el resultado de cambios en el mercado internacional y el entorno macroeconómico interno.
Desde la perspectiva del entorno externo, los precios internacionales del crudo han caído rápidamente desde el máximo histórico de 146 dólares el barril, fluctuando alrededor de los 50 dólares el barril. El mercado de valores estadounidense se ha desplomado con frecuencia, y los tres índices principales cayeron más del 7% el lunes. La tasa de desempleo de la eurozona y otros datos publicados por la Unión Europea fueron inferiores a las expectativas del mercado, lo que también aumentó las expectativas del mercado de que el Banco Central Europeo recortará las tasas de interés de manera rápida y significativa.
En este contexto, el aumento de la demanda de refugio seguro ha aumentado la disposición de los inversores internacionales a mantener dólares estadounidenses, empujando así al dólar estadounidense a mantenerse fuerte.
En China, el banco central inesperadamente recortó drásticamente las tasas de interés la semana pasada, alcanzando el recorte máximo 1,08 puntos porcentuales. Antes y después de esto, el banco central continuó introduciendo diversas políticas para garantizar la liquidez del mercado monetario.
Ye Yaoting, gerente senior del Departamento de Negocios Internacionales de la sucursal de Shanghai del Banco de Comunicaciones, dijo que la fuerte caída en el tipo de cambio del RMB puede estar estrechamente relacionada con la fuerte reducción de las exportaciones.
Como uno de los indicadores macroeconómicos actuales, el índice de gerentes de compras manufactureras 11 publicado por la Federación China de Logística y Compras en junio cayó a un mínimo histórico de 38,8.
Según datos de encuestas de más de 700 fabricantes, la tendencia a la baja del crecimiento económico en China continental se ha intensificado aún más y los signos de contracción económica se han vuelto más evidentes. Entre ellos, el número de nuevos pedidos de exportación cayó hasta un 112,4% en octubre, lo que indica que las exportaciones de mi país están bajo una gran presión.
Además, a medida que se acerca el final del año, un gran número de empresas con financiación extranjera establecidas en China por países europeos y americanos pueden repatriar las ganancias de este año por adelantado. Esto también aumentará hasta cierto punto el poder adquisitivo del dólar estadounidense en el mercado de divisas de China.
Basado en el tipo de paridad central a finales de 2007, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha apreciado un 6,59% desde principios de este año, mientras que la apreciación acumulada en la segunda mitad del año fue inferior al 0,1%. Calculado sobre la base del precio de cierre del mercado al contado, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense incluso se depreció ligeramente en la segunda mitad del año.
Sin embargo, los participantes del mercado dijeron que la caída constante en el corto plazo no significa que el yuan revertirá su tendencia a largo plazo.
“Desde la reforma cambiaria de 2005, el RMB se ha ido apreciando unilateralmente frente al dólar estadounidense, con una apreciación acumulada de casi el 20%. Esta fluctuación del tipo de cambio es una respuesta normal y racional a la liberación de riesgos. en el mercado ". Tan Yaling, analista jefe de tipos de cambio del Banco de China, informa a los periodistas.
Los expertos señalan que desde julio de este año, la relación entre las principales monedas occidentales también se ha ido ajustando. Desde la perspectiva del mecanismo de formación del RMB, el tipo de cambio del RMB debería referirse a una canasta de políticas monetarias. Sólo ajustando el tipo de cambio del dólar estadounidense se podrá equilibrar la relación entre el RMB y el euro.
Personas del Banco de China también dijeron a los medios hace unos días que el banco central continuará llevando a cabo reformas del tipo de cambio sobre la base de mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB.
Wang Qing, economista jefe de Morgan Stanley Greater China, señaló que a pesar de la disminución de las exportaciones, el superávit comercial de China de junio de 5438+00 aún alcanzó un nuevo máximo y tiene 2 billones de dólares en reservas de divisas. para respaldar la fortaleza del renminbi, por lo que es poco probable que el tipo de cambio del RMB continúe depreciándose significativamente.
“Aunque las exportaciones actualmente se están reduciendo significativamente, una vez que la economía global se recupere hasta cierto punto, la ventaja comparativa de la industria manufacturera de China seguirá apareciendo”, dijo Ye Yaoting, en este sentido, existe la posibilidad de que continúe la depreciación. del RMB en el futuro No es grande.