¿Qué señal? Los fondos estrella de repente barren con "acciones malas" y mantienen posiciones rentables o se invierten con "acciones buenas"

Con la recuperación del mercado de acciones A convirtiéndose gradualmente en la principal línea de inversión el próximo año, los administradores de fondos han aumentado considerablemente su atención a las "acciones de bajo rendimiento". Esto es obviamente diferente de la estrategia anterior. manteniendo todas las acciones de primera línea de gran éxito.

Muchos gestores de fondos también señalaron que muchas acciones de primera línea con alta prosperidad han aumentado el riesgo de aglomeración y valoraciones altas, mientras que aquellas con una prosperidad débil se están volviendo más baratas. En el contexto de una mejora de la recuperación, las "acciones de bajo rendimiento" pueden adoptar una estrategia apropiada de distribución en el lado izquierdo.

De repente, los fondos comenzaron a aumentar sus posiciones en "acciones de bajo rendimiento"

La prosperidad de la industria es la palabra clave para las posiciones de los administradores de fondos públicos en 2022, lo que se refleja en las acciones de los administradores de fondos. piscina. Durante mucho tiempo este año, los principales administradores de fondos han mantenido pistas de alto crecimiento, y las pistas calientes también significan "valores destacados".

“Las oportunidades de inversión en el mercado se concentran principalmente en un pequeño número de industrias con cierto potencial de crecimiento, como la fotovoltaica, los vehículos eléctricos, la energía eólica, la industria militar, etc.”, dijo sin rodeos cierto gestor de fondos de acciones del sur de China. En una entrevista con China, dijo que, a diferencia de lo anterior, la prosperidad y el desempeño de muchas industrias, incluidas las de consumo y bienes raíces, están bajo presión.

Pero a partir del tercer trimestre del 11 de junio o incluso a principios de este año, la atención y la cobertura de los administradores de fondos sobre las “acciones de bajo rendimiento” comenzaron a aumentar significativamente.

“Estas acciones de bajo rendimiento no son en realidad las que tienen malos fundamentos en nuestra impresión tradicional, sino que son causadas por los cambios graduales en la prosperidad de la industria, especialmente la presión de crecimiento gradual provocada por el impacto de la epidemia. "Muchas de las denominadas acciones de bajo rendimiento son en realidad campeones ocultos en sus respectivas industrias". Un administrador de fondos en Shenzhen que administra miles de millones de dólares le dijo a Brokerage China que debido a la escasa prosperidad a corto plazo a finales de este año, está más dispuesto a prestar atención a estos malos resultados.

Cuanto más se acerca el final del año, más los gestores de fondos prestan más atención a las "acciones de bajo rendimiento", manteniendo al mismo tiempo un cierto grado de vigilancia hacia las acciones de primera línea con una alta prosperidad industrial.

A principios de 2011, Jiangshan Oppein, una empresa que cotiza en bolsa con acciones A y que ha estado en declive durante dos años, recibió investigaciones de más de 20 fondos, incluidos Southern Fund, Guofu Fund, Ping An Fund y Fondo Nuoan.

Como eslabón periférico en la cadena de la industria inmobiliaria, ¿qué es exactamente lo que atrae a tantas compañías de fondos a investigar? Obviamente no por un desempeño sobresaliente.

Brokerage China señaló que el informe del tercer trimestre recientemente divulgado por Jiangshan Oppein mostró que los ingresos de la compañía en los primeros tres trimestres fueron de 22,13 millones, una disminución interanual del 3,26%, y su beneficio neto en el Los tres primeros trimestres ascendieron a 30,91 millones, un descenso interanual del 89,37%.

Con tantos fondos investigando una empresa con una grave caída en el beneficio neto, ¿están dispuestos a considerar cerrar la empresa e irse? La probabilidad es probablemente pequeña.

El informe del tercer trimestre divulgado por Jiangshan Europe muestra que la mayoría de las compañías de fondos que participan en la investigación no poseen acciones en Jiangshan Europe.

Teniendo en cuenta que Jiangshan Europa ha estado cayendo durante dos años consecutivos, la mayoría de los fondos se han vendido en la etapa inicial y el precio de las acciones ha estado en un nivel bajo, hay muchos elementos en la decisión del administrador del fondo. juego de intercambio de posiciones a finales de año, lo que significa que la consideración de aumentar la cobertura del fondo puede ser mucho mayor que continuar vendiendo.

El principal gestor de fondos, Fu Pengbo, hizo algunas notas a pie de página sobre la investigación de fondos mencionada anteriormente. Según la información divulgada por las empresas que cotizan en bolsa, Ruiyuan Growth Value Fund gestionado por Fu Pengbo comenzó a aumentar sus participaciones en Jiangshan Europa en el tercer trimestre, convirtiéndose en el mayor accionista institucional de esta "acción pobre".

¿Quién lo comprará si el rendimiento es pobre?

Al igual que las industrias de interior y exterior, la industria del turismo es otra área que enfrenta una mayor presión en el entorno epidémico. Sin embargo, en esta etapa cerca de fin de año, los administradores de fondos están prestando más atención a este tipo de ". acciones de bajo rendimiento". Mejorar rápidamente.

Aunque China Youth Travel Service (CYTS), el principal parque turístico, obtuvo unos ingresos de 4.800 millones en los tres primeros trimestres de este año, un descenso interanual del 22,7%, y un beneficio neto Con una pérdida de 65.438+7 mil millones, una asombrosa disminución interanual del 558,96%, esta empresa ha sufrido graves pérdidas. Sin embargo, las acciones de bajo rendimiento marcaron el comienzo del diseño de Lin Yingrui, el administrador de fondos estrella del Fondo Guangfa, en el tercer lugar. cuarto.

La información divulgada por las empresas que cotizan en bolsa muestra que el Fondo GF Yirui administrado por Lin Yingrui se convirtió en uno de los diez principales accionistas de acciones en el tercer trimestre y se convirtió en la institución más grande, comprando un total de 9,37 millones de acciones.

Vale la pena señalar que Lin Yingrui, un administrador de fondos estrella que obtuvo el primer lugar en el examen de ingreso a la universidad, parece estar comprando una empresa con un desempeño deficiente.

La correduría "China Reporter" observó que, además de comprar CYTS, que sufrió graves pérdidas, Lin Yingrui también añadió posiciones en Huace Film and Television, Wangfujing, Poly United, Shangfeng Culture y Zhao Xun Media en el tercer cuarto. Las acciones en las que Lin Yingrui se centra en comprar son "acciones de bajo rendimiento".

En el entorno epidémico, las acciones de los aeropuertos se compraron en grandes cantidades con fondos públicos en el tercer y cuarto trimestre, lo que ilustra aún más los cambios sutiles en las tendencias del mercado.

Brokerage China señaló que el aeropuerto de Baiyun perdió 627 millones en ganancias netas en los primeros tres trimestres de este año, una disminución interanual de casi el 28%, sin embargo, lleva la etiqueta de "pobre". acciones" no impidió que los administradores de fondos invirtieran en las acciones.

Según la información divulgada, un QFII compró 19,54 millones de acciones del aeropuerto de Baiyun en el tercer trimestre. Además, el Investment Industry Select Fund del China Merchants Fund y el E Fund Vision Growth Fund del E Fund aumentaron sus posiciones en el tercer trimestre.

La relación precio-rendimiento de las "acciones de bajo rendimiento" no es inferior a la de las "acciones de primera línea"

¿Cuál es la lógica detrás del cambio gradual de las estrategias de los gestores de fondos? posiciones desde acciones de primera línea hasta acciones de bajo rendimiento?

“El llamado problema de las acciones de bajo rendimiento ya es el número ganador, y se han anticipado todos los riesgos”. Los fondos que administra han aumentado gradualmente la participación de mercado. Las variedades impopulares que reciben poca atención incluyen muchas variedades que tuvieron un mal desempeño en el tercer trimestre.

Casualmente, Li Yixuan, el administrador de fondos temáticos de nueva energía del Fondo Yinhua, también apareció recientemente en la lista de investigación de una determinada acción de alimentos y bebidas. La empresa de alimentos investigada vio caer su beneficio neto hasta un 45% en los tres primeros trimestres de este año.

Li, un administrador de fondos estrella y Ping An Fund, también expresó su preocupación por los "blue chips" con excesiva prosperidad a corto plazo, y enfatizó la cobertura de los "malos chips" con débil prosperidad a corto plazo.

Li dijo que desde la perspectiva del desempeño del mercado, las empresas con altos ciclos de auge a corto plazo tienen valoraciones cada vez más altas, aunque el patrón general de textura a largo plazo no está claro; Los plazos de auge son cada vez más caros.

“Manténgase cauteloso y reverente ante la prosperidad y las expectativas excesivas, trate de no ir a lugares concurridos y preste más atención a la combinación de prosperidad y valoración”. Li enfatizó que ha comenzado a tomar una postura de izquierda. diseño de mano y aumentar la asignación a largo plazo Las empresas con un panorama competitivo mejorado y ventajas competitivas obvias pero una prosperidad promedio a corto plazo reducirán su asignación de variedades con alta prosperidad a corto plazo y altas expectativas de rendimiento.

La correduría china también ha observado que, debido a las altas valoraciones provocadas por el boom a corto plazo, el riesgo de saturación de las posiciones de los fondos provocado por las "acciones de primera línea" también es real. Una empresa química de acciones A publicó un sorprendente informe de crecimiento de rendimiento el 28 de junio de 2010. Los ingresos en los primeros tres trimestres aumentaron un 68% interanual y el beneficio neto aumentó 1,27 veces interanual. El día de la divulgación de resultados, la fuerte posición del fondo en "blue chips" pasó de ser una buena noticia a una mala noticia, y cerró con una caída de alrededor del 15% ese día.

“Es necesario explorar oportunidades en áreas a las que el mercado no presta atención y retirarse gradualmente de pistas muy populares. Un gestor de fondos de E Fund también señaló recientemente que es necesario buscar”. analizar el rendimiento de costos de varios activos de manera más racional y realizar un análisis comparativo de una asignación equilibrada y una desviación inversa moderada.