Interpretación del documento Guofa (2014) No. 43 desde la perspectiva de la gestión territorial

1. Contenido del documento

Las "Opiniones" constan de siete partes, divididas en tres aspectos importantes: requisitos generales, mecanismo de gestión de la deuda de los gobiernos locales y tratamiento de la deuda existente.

En primer lugar, la ideología rectora de esta opinión es establecer un mecanismo unificado de gestión de la deuda de los gobiernos locales de "pedir prestado, utilizar y pagar", desempeñar eficazmente el papel positivo de los gobiernos locales en la regulación de la deuda y prevenir eficazmente y resolver riesgos financieros, y promover la economía nacional continúa desarrollándose saludablemente. El contenido central es establecer un mecanismo estandarizado de gestión de la deuda, con el propósito de desempeñar un papel positivo en la prevención y desactivación de riesgos y la promoción de un desarrollo saludable. Para lograr los objetivos anteriores, el principio básico que se debe seguir es la política de "combinar aliviar bloqueos, aclarar responsabilidades, estandarizar la gestión, prevenir riesgos y avanzar de manera constante".

En segundo lugar, las "Opiniones" también proporcionan un conjunto de soluciones sobre cómo fortalecer la gestión de la deuda de los gobiernos locales, es decir, acelerar el establecimiento de un mecanismo estandarizado de financiación de la deuda de los gobiernos locales e implementar una escala de deuda de los gobiernos locales. control y gestión presupuestaria, Controlar y resolver los riesgos de deuda de los gobiernos locales y mejorar los sistemas de apoyo.

El problema de "cómo pedir prestado" se resuelve definiendo al prestatario, estandarizando el método de endeudamiento y restringiendo los procedimientos de endeudamiento; resolviendo el problema de "cómo utilizar" controlando la escala de la deuda y limitando el problema. el uso de la deuda e incorporándola a la gestión presupuestaria; " "Cómo pagar" el problema se puede resolver trazando límites claros de las responsabilidades de pago de la deuda, estableciendo advertencias de riesgo y mejorando la respuesta de emergencia. Además, mejorar los sistemas de apoyo brindará salvaguardias para el establecimiento de un mecanismo estandarizado de deuda de los gobiernos locales desde tres aspectos: mejorar los sistemas de información y divulgación de la deuda, establecer mecanismos de evaluación y rendición de cuentas, y fortalecer las restricciones a los acreedores.

Por último, para garantizar una transición fluida de la reforma, los dictámenes proponen claramente gestionar adecuadamente la deuda existente, no sólo para garantizar la financiación de seguimiento de los proyectos en construcción, sino también para prevenir eficazmente riesgos y realizar los complementos necesarios al trabajo de liderazgo organizacional relevante. Si establecer un mecanismo estandarizado de deuda de los gobiernos locales es un sistema de largo plazo, entonces digerir la deuda existente es la solución al espinoso problema actual. Los "Dictámenes" también proponen medidas claras para abordar adecuadamente las deudas existentes: sobre la base de la limpieza y el control de las deudas de los gobiernos locales, en primer lugar, incluir las deudas tomadas en préstamo por los gobiernos locales y sus departamentos, así como las deudas pertenecientes al gobierno tomadas en préstamo por empresas e instituciones. Gestión presupuestaria. En segundo lugar, la parte de la deuda de las empresas e instituciones que no pertenece al gobierno debe manejarse de acuerdo con las reglas del mercado y debe reducirse la intervención administrativa.

2. Análisis de puntos clave

Mecanismo para limitar la deuda pública

Los "Dictámenes" propusieron establecer un mecanismo estandarizado de financiación de la deuda de los gobiernos locales y "pedir prestado, utilizar y pagar "El mecanismo unificado de gestión de la deuda de los gobiernos locales frenará la anterior expansión extensiva de la deuda pública.

"Préstamo" define la entidad prestamista y la forma de deuda del gobierno local. Sólo con la aprobación del Consejo de Estado, los gobiernos a nivel provincial (regiones autónomas, municipios directamente dependientes del Gobierno Central) pueden endeudarse adecuadamente. Los gobiernos a nivel de ciudades y condados no pueden endeudarse en nombre de los gobiernos provinciales. prestados a través de empresas e instituciones. En segundo lugar, los gobiernos locales se endeudan en forma de bonos gubernamentales y resuelven los problemas de financiación para el desarrollo de empresas de bienestar público mediante la emisión de bonos generales y bonos especiales, lo que está muy cerca de los bonos municipales en los Estados Unidos.

"Uso" limita estrictamente el uso de fondos e incorpora la clasificación de la deuda en la gestión presupuestaria a gran escala. La deuda tomada en préstamo por los gobiernos locales sólo puede utilizarse para gastos de capital de bienestar público y el pago adecuado de deudas existentes, y no puede utilizarse para gastos corrientes. Incorporar la deuda pública a la gestión presupuestaria a gran escala, fortalecer las restricciones presupuestarias y establecer un mecanismo de castigo por el uso ilegal de fondos de deuda pública.

“Reembolso” define principalmente las entidades de pago y los mecanismos de emergencia de las deudas de los gobiernos locales. Está claro que los gobiernos locales tienen la responsabilidad de pagar las deudas que contrajeron y el gobierno central implementa el principio de no rescate. En términos de mecanismos de emergencia, cuando los gobiernos locales todavía tienen dificultades para pagar sus deudas a través de canales como la realización de recursos y la reducción de gastos, se establece claramente que los gobiernos locales deben informar de manera oportuna, y los gobiernos del mismo nivel y de niveles superiores deben activar el riesgo de deuda. planes de emergencia y mecanismos de rendición de cuentas para resolver eficazmente los riesgos de deuda y responsabilizar al personal relevante.

Este acuerdo puede impedir hasta cierto punto la expansión ciega de la deuda de los gobiernos locales.

(2) Dos formas de resolver el problema de la deuda

Según los resultados de la auditoría de la deuda pública a finales de junio de 2013, la deuda del gobierno central de mi país representa alrededor del 20% de PIB y deuda de los gobiernos locales es de aproximadamente 32 y el ratio de deuda pública total es de aproximadamente 52. Teniendo en cuenta el aumento de la deuda después de junio de 2013, el ratio de deuda pública de mi país se acerca actualmente a la línea de advertencia de seguridad internacional de 60. El pico de pago de la deuda de los gobiernos locales se produce precisamente entre 2013 y 2015. Por otro lado, en el contexto actual de nueva urbanización, se espera que el déficit de financiación para la construcción de urbanizaciones alcance los 42 billones en 2020, y aún será necesario endeudarse una gran cantidad de deuda pública.

Cómo abordar el problema de la deuda existente, las "Opiniones" dan una buena solución, que es la "sustitución". ¿Qué usar en lugar de qué? ¿Cómo "reemplazar"? Debido a que la ley presupuestaria anterior no permitía a los gobiernos locales endeudarse, las deudas de los gobiernos locales se mantenían en su mayoría de manera indirecta en forma de préstamos bancarios y bonos de inversión urbana de plataformas financieras, con altas tasas de interés y enfrentando picos de pago de la deuda. En la actualidad, son este tipo de deudas las que necesitan ser "reemplazadas" entre las deudas de los gobiernos locales, especialmente los préstamos bancarios.

Para "reemplazar" estas deudas, en las circunstancias actuales, una opción es pedir prestado nuevas deudas para pagar las deudas antiguas bajo el mecanismo de deuda de los gobiernos locales existente. Si los gobiernos locales tienen derecho a emitir bonos, pueden emitir bonos directamente, lo que supone financiación directa con tipos de interés más bajos y plazos más largos.

Hay dos beneficios para los gobiernos locales que “reemplazan” deudas antiguas. Primero, reducir los costos de financiamiento de los gobiernos locales. Reemplazar la deuda con intereses altos por bonos con intereses bajos para reducir la carga de intereses. Los bonos de los gobiernos locales son activos garantizados por la solvencia de los gobiernos locales. En teoría, sólo son más riesgosos que los bonos del Tesoro, pero mucho menos riesgosos que los bonos corporativos. Por eso sus tipos de interés son generalmente más bajos. Por lo tanto, reemplazar los préstamos bancarios con bonos de los gobiernos locales puede ayudar a reducir los costos de financiamiento de los gobiernos locales. El segundo es reducir la presión de pago a corto plazo sobre los gobiernos locales y resolver el problema de los picos de pago este año y el próximo. Reemplazar la deuda a largo y corto plazo con bonos para extender el período de pago y reducir la actual presión de pago a corto plazo. Cuando los gobiernos locales emiten bonos, pueden determinar la estructura de plazos de los bonos en función de sus ingresos y gastos esperados, lo que les permite reemplazar otras deudas con bonos de gobiernos locales a más largo plazo y reducir la presión de pago anual. Los "Dictámenes" establecían claramente que "para las deudas existentes de los gobiernos locales que han sido examinadas e incluidas en la gestión presupuestaria, cada región puede solicitar la emisión de bonos de los gobiernos locales para reemplazarlas, con el fin de reducir la carga de intereses, optimizar la estructura de plazos , y liberar más fondos para la construcción de proyectos clave "

En cuanto a las nuevas fuentes de fondos para la construcción, los "Dictámenes" dividen las empresas de bienestar público en dos situaciones: beneficiosas y no rentables. Este problema se resuelve otorgando a los gobiernos locales el derecho a emitir bonos. Si no hay ingresos, los gobiernos locales emitirán bonos generales para financiarlos y reembolsarlos mediante ingresos del presupuesto público general. Los ingresos procedentes de la emisión de bonos especiales se reembolsan con los correspondientes fondos gubernamentales o ingresos especiales. En segundo lugar, promover el uso del modelo de cooperación entre el gobierno y el capital social, alentar al capital social a participar en la inversión y operación de infraestructura urbana y otras empresas de bienestar público con ciertos retornos a través de franquicias y otros métodos, y resolver nuevas fuentes de fondos para la construcción.

(3) Tres fronteras delimitan los sujetos de responsabilidad y poder

Las "Opiniones" distinguen claramente las fronteras entre los gobiernos central y local, los gobiernos y plataformas locales, y el gobierno y el mercado. Primero, darse cuenta de la separación entre el gobierno central y los gobiernos locales. Las "Opiniones" establecían claramente que el gobierno central no debería cubrir las deudas de los gobiernos locales y aislar al gobierno central de las deudas de los gobiernos locales, evitando así la posibilidad de que las crisis de deuda de los gobiernos locales obliguen al gobierno central a cubrir las deudas y se conviertan en un gobierno nacional. crisis de deuda. En segundo lugar, lograr la separación de los gobiernos locales y las plataformas financieras. Está claro que las empresas no pueden tomar prestadas deudas gubernamentales, y las deudas corporativas no deben ser reembolsadas por el gobierno, lo que garantiza que quien toma prestado el dinero lo cambia bajo su propio riesgo. Elimina las funciones de financiación gubernamental de las empresas de plataformas financieras, y las empresas de plataformas financieras no pueden aumentar la deuda pública. En tercer lugar, manejar adecuadamente la relación entre el gobierno y el mercado. Dejemos que el mercado desempeñe un papel decisivo en la asignación de recursos y utilice el sistema de mercado para mejorar el flujo de fondos entre departamentos, regiones y unidades económicas y lograr una asignación efectiva.

En tercer lugar, ¿hacia dónde irán las empresas de plataformas de financiación en el futuro?

En el contexto del desarrollo urbano, las empresas de plataformas de financiación, como producto con características chinas en un período específico, han logrado grandes logros desde su creación en la década de 1990 como un medio importante para que el gobierno promueva la construcción urbana. y mejorar la contribución histórica de las personas. Sin embargo, vemos claramente que si bien las empresas de plataformas están creciendo, todavía existen algunas controversias, especialmente después del crecimiento explosivo de 2009, problemas como la escala inflada, la alta deuda y la baja rentabilidad se han vuelto prominentes, y los riesgos potenciales se han vuelto cada vez más grandes. . La tendencia política se ha vuelto clara en los últimos años. ¿Hacia dónde irán las empresas de plataformas? Haz la siguiente interpretación.

(1) Enajenación de las deudas existentes de las plataformas de financiación

Los "Dictámenes" exigen que "las funciones de financiación gubernamental de las empresas de plataformas de financiación deben deshacerse, y las empresas de plataformas de financiación no deben aumentar deuda pública." La función de "financiamiento en nombre del gobierno" de las empresas de plataformas de financiamiento será insostenible, lo que significa que las funciones de financiamiento del gobierno de las empresas de plataformas de financiamiento se irán deshaciendo gradualmente. Esto es una continuación de la gestión estandarizada del comportamiento financiero de los gobiernos locales por parte del gobierno central. En el futuro, las empresas de plataformas de financiación ajustarán gradualmente la reforma.

1. Quitar la deuda pública. Clasificar la deuda existente de las empresas de plataformas. De acuerdo con el principio de "quien se beneficia, quién asume la responsabilidad", las deudas realmente invertidas en proyectos de bienestar público deben ser pagadas directamente por los gobiernos locales. De acuerdo con los requisitos de las "Opiniones", el gobierno provincial puede confiar en que el gobierno provincial emita bonos en nombre de los gobiernos de la ciudad y el condado para su reemplazo. Si la empresa de plataforma pide dinero prestado, puede invertir en deuda cuasi operativa; proyectos que puedan atraer la participación del capital social, como suministro de agua, suministro de gas, eliminación de basura, etc. , las deudas y los activos se pueden empaquetar, y los gobiernos locales o las empresas de plataforma se pueden utilizar como organismo principal para llevar a cabo operaciones sociales de APP, introducir capital social y resolver los riesgos de deuda generados por el desarrollo comercial y el comportamiento del mercado de la propia empresa de plataforma; Sin relación con los servicios públicos, la empresa de la plataforma lo reembolsa por sí sola y el gobierno no asume toda la responsabilidad.

2. Potenciar las capacidades propias de financiación. Los "Dictámenes" aclaran que "las deudas públicas no serán tomadas en préstamo por las empresas, y las deudas empresariales no serán reembolsadas por el gobierno". Los "antecedentes gubernamentales" de las plataformas financieras que los bancos y otras instituciones financieras valoran perderán valor gradualmente, y el respaldo y el crédito gubernamentales también perderán gradualmente su eficacia. En el futuro, las empresas de plataformas serán empresas generales y sus capacidades financieras dependerán de sus activos efectivos y su rentabilidad futura. Por ejemplo, las "Medidas provisionales para la gestión de las deudas gubernamentales de la provincia de Jiangxi" emitidas en septiembre de 2004 establecían claramente que "el gobierno asumirá una responsabilidad limitada por las deudas de las empresas de plataformas financieras sólo hasta el monto de la contribución de capital", indicando que las deudas de las empresas de plataformas ya no se considerarán "libres de riesgo".

(2) Desarrollo y transformación de empresas plataforma

Las empresas plataforma son productos únicos en un período especial y tienen un ciclo de vida. A medida que pasa el pico de la construcción urbana, algunas plataformas deberían hacer una salida histórica del escenario después de completar tareas de inversión y construcción en un determinado campo, o declararse en quiebra o cambiar de trabajo para convertirse en entidades operativas. Desde la perspectiva de los costos de la reforma y la estabilidad, promover la transformación de las empresas de plataformas es una mejor solución. En el futuro, las empresas de plataformas avanzarán hacia operaciones de plataformas. Como empresas estatales locales y competitivas en general, las empresas de plataformas deben realizar una transformación sustancial, estandarizada y orientada al mercado en el menor tiempo posible y participar en la competencia del mercado.

1. Áreas adecuadas de participación

La primera es la orientación industrial y la gestión de activos de propiedad estatal, es decir, de acuerdo con los requisitos del diseño industrial del gobierno local, guiar activamente la dirección de inversión gubernamental y desempeña la función de orientación de inversiones del gobierno. Al mismo tiempo, opera integralmente en servicios públicos, transporte ferroviario, publicidad, desarrollo energético, compra de bienes raíces, turismo cultural, industria de protección ambiental, servicios financieros, etc. , estandarizar la gestión empresarial y garantizar la preservación y valorización de los activos de propiedad estatal.

El segundo es la gestión de operaciones urbanas, es decir, utilizar medios de mercado para gestionar la infraestructura urbana (como carreteras, puentes), los activos de recursos urbanos (principalmente terrenos urbanos) y los activos intangibles urbanos (como plazas y derechos de denominación de carreteras). Lleva a cabo diversas formas de actividades de operación y gestión de activos urbanos dentro de la ciudad, con el objetivo de proporcionar productos o servicios públicos, operar y utilizar plenamente la infraestructura urbana y desempeñar plenamente el papel de empresas de plataforma de financiación.

En tercer lugar, los servicios financieros urbanos. El desarrollo sostenible y saludable de las ciudades no puede separarse del apoyo de los bancos y las instituciones financieras. Como empresas estatales locales, las empresas de plataforma deben centrarse en la construcción del sector financiero. Pueden participar en matrimonios interbancarios y también en pequeños préstamos, arrendamientos financieros, fondos de inversión industrial, compañías de garantía y otros formatos financieros.

El sector financiero se convertirá en el futuro polo de crecimiento económico de algunas empresas de plataformas financieras, lo que no sólo inyectará un nuevo impulso a sus ganancias, sino que también promoverá el desarrollo de las economías locales.

2. Análisis de vías de desarrollo futuro.

Aunque las empresas de plataformas de financiación aún no pueden retirarse por completo del campo de la construcción de infraestructura pública, su ritmo de desarrollo se está alejando gradualmente del de las empresas de plataformas de financiación puramente gubernamentales. En términos de desarrollo empresarial, las empresas de plataformas deben adherirse a la construcción de infraestructura como núcleo, diversificar y desarrollar el desarrollo interregional y consolidar aún más las capacidades comerciales. Las fusiones y adquisiciones se convertirán en el desarrollo normal de las empresas de plataformas, y las empresas de plataformas supervivientes aparecerán frente a la gente con una nueva imagen y un nuevo ámbito.

(1) Dirección de desarrollo interregional

En la etapa de desarrollo inicial de las empresas de plataformas de financiación, el desarrollo de la empresa se completa principalmente a nivel local. Luego de ingresar a la etapa de transformación, las empresas de plataformas de financiamiento capaces comenzaron a implementar estrategias de expansión horizontal. Por ejemplo, al integrar varias pequeñas y medianas empresas de agua y empresas inmobiliarias en condados suburbanos, se pueden lograr economías de escala utilizando diversos conocimientos y tecnologías profesionales, como la gestión de ingeniería formada por empresas en el proceso de construcción de infraestructura; Proporcionar agencias de ingeniería para la construcción de infraestructura fuera de la región, gestión de proyectos y otros servicios.

(2) Dirección de desarrollo diversificada

Actualmente, las empresas de plataformas financieras están intentando una transformación estratégica. Por un lado, a medida que sus ciudades se desarrollan, continúan participando en la construcción de infraestructura y en negocios de desarrollo primario de terrenos, por otro lado, invierten activamente en industrias reales y llevan a cabo un desarrollo diversificado; La opción de transformación de la mayoría de las empresas de plataformas de financiación sigue siendo llevar a cabo el desarrollo vinculado de suelo de primer y segundo nivel alrededor de la cadena industrial relacionada con el desarrollo del suelo. Cuando las condiciones sean propicias, las empresas de plataformas financieras pueden aprovechar los recursos y oportunidades únicos de los gobiernos locales para expandir audazmente la diversificación no relacionada y transformarse en negocios diversificados como inversión industrial, gestión de activos, participaciones financieras, operaciones urbanas y turismo urbano. , continuar desarrollando y expandiendo el sector empresarial de la plataforma, mejorando las capacidades de autogeneración de la plataforma, formando nuevos puntos de crecimiento de ganancias y retroalimentando proyectos de bienestar público a través de ingresos operativos, reduciendo así la presión financiera sobre los gobiernos locales.

(3) Dirección de integración vertical

Confiando en las capacidades profesionales existentes de la empresa de plataforma financiera, cultivar activamente las industrias de suministro de agua, alcantarillado, tratamiento de basura, gas y otras industrias basadas en área local y orientada a los servicios públicos municipales Las empresas líderes forman un grupo a gran escala que integra las industrias de inversión, construcción, gestión de operaciones e innovación tecnológica, impulsando el desarrollo saludable de toda la industria de servicios públicos municipales en la dirección de la colectivización, la intensificación y la industrialización. Será la norma que las grandes empresas líderes se fusionen y reorganicen las empresas industriales de las ciudades y los condados.

(3) Desarrollo de capacidades de las empresas de plataforma

1. Aclarar la relación con el gobierno

Las empresas de plataforma de financiamiento deben aclarar su relación con los gobiernos locales y seguir las mercado Las reglas aclaran la relación entre los proveedores de servicios de la empresa de plataforma y los compradores de servicios del gobierno local, y posicionan a la empresa de plataforma desde aspectos como su deuda y operaciones.

(1) Aspecto de la deuda

De acuerdo con los requisitos del Consejo de Estado, el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China, las instituciones financieras han reevaluado y verificado el riesgo. Proyectos de la empresa de plataforma de financiamiento uno por uno, aprobación del proyecto de préstamo ordenado, capital del proyecto, estado de implementación de los fondos, fuentes de pago, garantías hipotecarias, etc. En este contexto, los gobiernos locales deben tomar medidas efectivas para supervisar las empresas de plataformas financieras para vincular los préstamos emitidos con proyectos específicos, implementar capital de proyecto y reducir la carga de la deuda de las empresas de plataformas financieras.

(2) Crear capital real

Al comienzo de la introducción de la política, los gobiernos locales deben inyectar activos realizables efectivos, derechos de franquicia, reembolsos de impuestos, etc. Ingrese a la empresa de plataforma de financiamiento lo antes posible para aumentar la cobertura del flujo de efectivo de la empresa, consolidar el capital, proporcionar una base financiera para las operaciones orientadas al mercado de la empresa de plataforma de financiamiento, lograr una separación completa de la deuda existente y las finanzas locales, y también proporcionar garantía para la transformación de las funciones del gobierno local.

(3) Integración de activos y reconstrucción de plataformas

Estandarizar la reestructuración de empresas de plataformas financieras, desinvertir activos de bienestar público relacionados no operativos y proyectos que disfruten de apoyo político basado en el desarrollo futuro de la empresa. posicionamiento y proporcionar plataformas a las empresas reducen las cargas operativas al mismo tiempo, de acuerdo con las necesidades de desarrollo empresarial, mediante la reorganización e integración de los activos y recursos estatales en la región, los recursos urbanos y los activos estatales se combinan para crear una Empresa integral de plataforma industrial de financiación de la construcción urbana, ampliar la escala empresarial y cultivar capacidades profesionales.

Además, debemos explorar activamente el desarrollo coordinado de plataformas regionales de inversión y financiamiento e intentar integrar distritos, condados y plataformas regionales entre ciudades.

2. Estandarizar las operaciones comerciales.

(1) Establecer y mejorar las instituciones de gobierno corporativo.

Las empresas de plataformas de financiación necesitan construir una estructura de gobierno corporativo con derechos de propiedad claros, derechos y responsabilidades unificados, operaciones independientes, responsabilidad por pérdidas y ganancias y gestión científica, promover la transformación de las empresas de plataformas de financiación desde el ámbito legal corporativo. personas a personas jurídicas corporativas, y establecer verdaderamente su condición de sujeto de mercado, para lograr una operación completa orientada al mercado.

(2) Optimizar la gestión interna y consolidar la base de gestión.

Considerar plenamente el futuro posicionamiento funcional y los sectores comerciales de la empresa de plataforma financiera, establecer una estructura organizativa y un sistema de autorización razonables, aclarar las funciones departamentales y la división de responsabilidades, implementar la estructura de gestión interna de la empresa de plataforma, y mejorar la eficiencia operativa. Al mismo tiempo, para las empresas de plataformas de financiación que operan en un grupo, es necesario organizar y clasificar sistemáticamente las filiales en función del posicionamiento funcional y la planificación del desarrollo empresarial de la plataforma, y ​​diseñar un modelo de gestión y control específico para activar plenamente el impulso de desarrollo. de cada filial.

(3) Fortalecer la construcción del equipo de recursos humanos.

Hacer buenos planes de desarrollo de recursos humanos, atraer talentos a través de la comercialización a través de múltiples canales, lograr una combinación razonable de talentos en ideas de gestión, experiencia, potencial de desarrollo y otros aspectos, y formar un equipo de talentos con capacidades de gestión y motivación del desarrollo. Preste atención al cultivo de niveles de talento para garantizar que los talentos introducidos cumplan con los requisitos de desarrollo futuro de la empresa.

(4) Impulsar la reorganización de las empresas de plataformas.

Establecer un mecanismo de derechos de propiedad, promover la diversificación del capital corporativo y la reforma de las acciones conjuntas, y estimular la vitalidad interna a través de la propiedad de acciones de la gerencia, la propiedad de acciones de tecnología, la propiedad de acciones de los empleados y otros medios.

Cuarto, Resumen y perspectivas

La Tercera Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del PCC propuso establecer un mecanismo estandarizado y razonable de gestión de la deuda de los gobiernos central y local y de alerta de riesgos. Informe de Trabajo también propuso Se han propuesto requisitos pertinentes para fortalecer la gestión de la deuda de los gobiernos locales. El 20 de mayo, el Consejo de Estado aprobó el "Aviso de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma sobre la profundización de la reforma del sistema económico en 2014" (Guofa No. 18), que propone desinvertir las funciones de financiación gubernamental de las empresas de plataformas de financiación. El 30 de junio, la reunión del Buró Político del Comité Central del PCCh revisó y aprobó el plan general para profundizar la reforma del sistema fiscal y tributario y presentó los requisitos generales para regular la gestión de la deuda de los gobiernos locales. El 31 de agosto, la "Enmienda a la Ley de Presupuesto" revisada y aprobada por el Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo añadió disposiciones que permiten a los gobiernos locales regular el endeudamiento. El 2 de octubre de 2018, el Consejo de Estado emitió las "Opiniones sobre el fortalecimiento de la gestión de la deuda de los gobiernos locales" para implementar y fortalecer de manera integral la gestión de la deuda de los gobiernos locales. El 8 de octubre de 2018, el Consejo de Estado emitió la "Decisión sobre la profundización de la reforma del sistema de gestión presupuestaria" (Guofa No. 45), desplegando medidas específicas para profundizar aún más la reforma del sistema de gestión presupuestaria de conformidad con el Presupuesto recientemente revisado. Ley.

Todo es producto de los tiempos. En el contexto de la reforma de reparto de impuestos de 1994 y la construcción de urbanizaciones en mi país, las plataformas de financiación de los gobiernos locales surgieron según lo exigían los tiempos y han hecho contribuciones indelebles a la construcción urbana de mi país. Sin embargo, los tiempos han cambiado y, como dice el refrán, "el éxito también es un fracaso y el fracaso es un fracaso". Las empresas de plataformas de financiación que surgieron repentinamente bajo el sistema financiero original enfrentarán pruebas más severas bajo la futura reforma del sistema financiero.

Aunque aún queda por explorar el camino a seguir, la dirección ya está determinada. Predecimos que a finales de este año o principios del próximo, el país introducirá políticas para liberalizar completamente el reembolso espontáneo de los bonos de los gobiernos locales provinciales. Además, la emisión de la Guofa No. 45 tiene una señal muy fuerte, porque la reforma del sistema de gestión presupuestaria es el punto culminante de la reforma del sistema fiscal y tributario. Creemos que la reforma del sistema fiscal y tributario logrará avances decisivos este año y el próximo y se completará básicamente en 2016. La gestión estandarizada de la deuda de los gobiernos locales y el ajuste funcional de las plataformas de financiación también se ajustarán en consecuencia.

Cuando se corta la cadena lógica de deuda de la plataforma de financiación = deuda del gobierno local = deuda del gobierno central, las plataformas de financiación de los gobiernos locales perderán el respaldo crediticio de los gobiernos locales y el apoyo de la financiación de la tierra, y se enfrentarán a la competencia del mercado. solo. Por supuesto, este cambio no se producirá de la noche a la mañana y puede tardar años o incluso más en cambiar. Para las plataformas de financiación gubernamental, sobre la base de la adaptación a los ajustes de las políticas nacionales, la máxima prioridad es prepararse para tiempos difíciles y sentar las bases para una transformación exitosa en el futuro.