En el contexto de la apreciación del RMB, la forma en que las empresas orientadas a la exportación pueden evitar los riesgos cambiarios se responde principalmente con conocimientos sobre divisas.
En el comercio internacional, se utilizarán los siguientes métodos para evitar riesgos de tipo de cambio: método de selección de moneda, método de cobertura de moneda, método de error temprano, método de gestión de calce, derecho crediticio internacional , método de transacción de divisas, La ley de transacciones de divisas se combina con la ley de crédito internacional y la ley de seguro de riesgo cambiario. Algunos de ellos se destacan a continuación.
2.1 Método de selección de moneda
–El método de selección de moneda se refiere al método de gestión que utilizan las empresas para reducir los riesgos de tipo de cambio mediante la selección de la moneda de denominación en negocios relacionados con el extranjero. Hay cinco operaciones específicas:
1. Método de fijación de precios en moneda local. La elección de precios en moneda local permite a las entidades económicas evitar problemas de cambio de divisas y, por tanto, evitar por completo los riesgos cambiarios. Pero la moneda local es moneda extranjera para los extranjeros, lo que significa que la premisa de este método es que la otra parte pueda aceptarla, para no hacer que la empresa pierda oportunidades comerciales.
–2. Método de valoración de moneda convertible. El uso de precios en moneda convertible por parte de las empresas no reduce los riesgos cambiarios en sí mismo, pero les permite traspasar riesgos cambiarios posteriores a través de transacciones de divisas cuando predicen cambios desfavorables en los tipos de cambio.
–3. Método de valoración de monedas. Las monedas son monedas cuyos tipos de cambio tienden a subir. Los exportadores o acreedores de divisas pueden utilizar monedas para valorar sus monedas y beneficiarse de los cambios en los tipos de cambio.
–4. Método de fijación de precios en moneda blanda. Los importadores o deudores de moneda extranjera pueden evitar posibles pérdidas causadas por las fluctuaciones del tipo de cambio eligiendo precios de moneda suaves.
–5. Método de fijación de precios multidivisa. Si en el contrato económico se acuerda utilizar múltiples monedas para fijar el precio, y el impacto de un aumento en el tipo de cambio de una moneda se compensará en cierta medida con una disminución en el tipo de cambio de otras monedas, entonces ambas partes en el contrato económico la transacción puede reducir los riesgos de tipo de cambio.
2.2 Método de cobertura cambiaria
El método de cobertura cambiaria significa que en contratos económicos relacionados con el extranjero, una empresa paga en una moneda aceptable para la otra parte y al mismo tiempo utiliza una moneda estable. Unidad de valor para cobertura. Métodos de gestión del riesgo de tipo de cambio. Existen tres operaciones específicas:
–1. Método de cobertura del oro. La empresa convierte la moneda denominada en la fecha de la firma en una determinada cantidad de oro mediante la cláusula de preservación del oro, y luego convierte una determinada cantidad de oro en una determinada cantidad de moneda denominada en la fecha de pago en función del precio del oro en ese momento. De esta forma, no importa cómo fluctúe el tipo de cambio de la moneda denominada, no afectará significativamente los ingresos o gastos de ambas partes. La premisa es que los precios del oro se mantienen estables.
–2. Método de cobertura de divisas de cesta. Si una empresa elige DEG u otras cestas de monedas para cubrir el monto del contrato, puede reducir los riesgos cambiarios hasta cierto punto porque el valor de la cesta de monedas es relativamente estable.
–3. Método de cobertura de monedas. En un contrato comercial, la empresa permite a la otra parte pagar en moneda blanda y, al mismo tiempo, exige que la otra parte ajuste el monto del pago en moneda blanda en función de los cambios en el tipo de cambio de las monedas frente a la moneda blanda.
2.3 El método de cometer errores primero y cometer errores después
El método de cometer errores por adelantado significa que las entidades económicas liquidan los derechos y deudas en moneda extranjera por adelantado o después de cometer errores basándose en sus propias expectativas sobre el tipo de cambio para evitar el riesgo cambiario o la recompensa por el riesgo. Este método es una forma de compensar los riesgos externos en los pagos internacionales prediciendo la tendencia cambiante de las tasas de pago, es decir, cambiando el ciclo de recepción y pago de fondos extranjeros. Las operaciones específicas se muestran en la siguiente tabla ③:
Pronóstico de fluctuación cambiaria
[Moneda local suave]
Pronóstico de caída de moneda extranjera
(Moneda fuerte local)
Exportador (Recepción y pago de moneda extranjera)
Cobro diferido de divisas
Cobro anticipado de divisas
Importador [Pago en moneda extranjera]
Prepago de divisas
Pago de divisas diferido
Este método es muy fácil de entender, pero uno de los puntos clave radica en en la exactitud de la predicción de las tendencias del tipo de cambio, y uno de los puntos clave radica en cómo las personas usan su inteligencia para lograr aceptación en el momento y lugar adecuados. Por lo tanto, este enfoque puede adoptarse entre empresas dentro de las multinacionales.
2.4 La combinación de la ley de transacciones cambiarias y la ley de crédito internacional
Los métodos integrales de gestión del riesgo de tipo de cambio más utilizados para empresas relacionadas con el extranjero son el método BSI y el método LSI: Método BSI (préstamo-inversión a la vista), es decir: método de inversión-transacción de divisas de préstamo-contado. Se refiere al método de gestión de riesgos para eliminar los riesgos del tipo de cambio mediante procedimientos tales como préstamos, transacciones de divisas al contado e inversiones. El método LSI (Lead-Spot-Invest) significa: liquidación anticipada de divisas-método de transacción-inversión de divisas al contado.
Se refiere al método de gestión de riesgos para eliminar los riesgos del tipo de cambio mediante procedimientos tales como liquidación anticipada de divisas, transacciones de divisas al contado, inversiones o préstamos.
2.5 Utilice derivados para evitar riesgos de transacciones corporativas
Las empresas de los dos países desarrollados generalmente utilizan derivados financieros para evitar riesgos de transacciones cambiarias, y su función básica es mantener el valor en el comercio y inversión. Un derivado financiero es un contrato financiero cuyo valor depende de uno o más activos o índices subyacentes. Los instrumentos de cobertura comunes incluyen forwards, futuros, opciones y swaps.
El tipo de cambio a plazo es un contrato no estandarizado, que se refiere a operaciones de cambio de divisas en las que el comprador y el vendedor firman un contrato y se comprometen a entregar la mercancía dentro de un determinado período de tiempo de acuerdo con el acuerdo previo. tipo de cambio acordado, moneda, monto, fecha, etc. , y ninguna de las partes necesita recibir y pagar la moneda correspondiente de inmediato.
Los futuros de divisas se refieren a contratos a plazo de divisas estandarizados y legalmente vinculantes con unidades de negociación estandarizadas, meses de entrega designados, liquidación diaria y métodos de entrega únicos. Los diferentes mercados de divisas a plazo tienen regulaciones ligeramente diferentes para los contratos estandarizados de futuros de divisas. Existen centros de negociación fijos para la negociación de futuros. Los compradores y vendedores deben pagar márgenes y comisiones respectivamente. Pueden comprar y vender contratos de futuros de divisas mediante intercambios de cartas de crédito.
Las opciones Forex son un contrato de opción en el que el titular, el comprador de la opción, tiene derecho a comprar o vender una determinada cantidad de activos en divisas a un precio específico durante o antes del período del contrato, mientras que la opción El vendedor está obligado a El activo en divisas que el comprador de la opción compra (o vende) a petición del comprador. El comprador de una opción obtiene un derecho en lugar de una obligación, que puede invalidarse al vencimiento, y todo lo que pierde es la prima de la opción prepaga.
Los swaps de divisas consisten en comprar y vender divisas al contado y luego vender o comprar contratos de divisas a plazo. Básicamente, se trata de utilizar la diferencia horaria para realizar dos transacciones con el mismo volumen de divisas y direcciones opuestas. Es una combinación de transacción al contado y transacción a plazo o transacción a plazo y transacción a plazo. Todo riesgo cambiario puede eliminarse mediante transacciones de swap de divisas.
3. El funcionamiento de los métodos de cobertura en el contexto de la apreciación del RMB
En el contexto de la apreciación del RMB, las formas de cobertura de las empresas relacionadas con el extranjero de mi país se han vuelto más severas. La apreciación del RMB tendrá un gran impacto en las empresas de mi país relacionadas con el exterior, especialmente en las empresas exportadoras de comercio exterior. La aplicación de métodos de cobertura para empresas relacionadas con el extranjero en mi país también generará nuevas situaciones. A continuación se presenta el funcionamiento específico del método de cobertura en el contexto de la apreciación del RMB.
3.1 Operación del método de selección de moneda en el contexto de la apreciación del RMB
En el contexto de la apreciación del RMB, en circunstancias normales, el RMB es una moneda absoluta y realizaremos operaciones específicas en esta base. Se recomienda utilizar precios en moneda local, precios en moneda convertible y precios en múltiples monedas.
3.2 La combinación de la ley de transacciones de divisas y la ley de crédito internacional en el contexto de la apreciación del RMB
Cuando un exportador tiene ingresos futuros en divisas, para evitar que el tipo de cambio de las divisas la moneda por cobrar fluctúa, primero toma prestado y cobra Para monedas extranjeras con la misma moneda extranjera, el riesgo temporal se transfiere al presente, y luego se firma un contrato al contado con el banco y la moneda extranjera prestada se vende a la moneda extranjera banco para cambio de moneda local. No existe riesgo de fluctuaciones de precios entre monedas extranjeras y monedas nacionales. Nuevamente, el período de inversión en esta moneda local es el mismo que el período de inversión en las cuentas por cobrar, de modo que cuando el préstamo venza pueda reembolsarse con las cuentas por cobrar. Lo que queda es una inversión en moneda local con intereses.
Cuando los importadores tienen gastos futuros en divisas, deben pedir prestado moneda local inmediatamente. Luego firme un contrato al contado con el banco, venda la moneda local prestada y recompre la moneda extranjera para invertir. El plazo del préstamo y el plazo de la inversión son consistentes con el plazo de las cuentas por pagar. De esta forma, cuando las cuentas por cobrar vencen, la inversión recuperada se utilizará para pagar las cuentas por pagar. Lo que queda es el pago del préstamo en moneda local, eliminando el riesgo cambiario.
3.3 Operaciones de derivados para empresas para evitar riesgos de transacción en el contexto de la apreciación del RMB
En el contexto de la apreciación del RMB, la clave para utilizar derivados financieros para evitar riesgos cambiarios radica en la expectativa correcta del espacio para la apreciación del RMB. El siguiente ejemplo ④ ilustra:
La aplicación de contratos a plazo de divisas;
Por ejemplo, una empresa china exportó un lote de bienes por valor de 654,38 millones de dólares estadounidenses. El contrato estipula que el pago se recibirá en seis meses. Para evitar pérdidas cambiarias causadas por la apreciación del RMB en seis meses, la empresa firmó un contrato a plazo de seis meses con el Banco de China y vendió más de 654,38 millones de dólares. Supongamos que el tipo de cambio a plazo de USD a RMB es 1 USD = 797. Al firmar un contrato a término por 20 RMB, seis meses después, independientemente de los cambios en el tipo de cambio, la empresa vende 654,38 millones de dólares al banco y obtiene 79,72 millones de RMB.
Si el RMB se aprecia después de 6 meses, el tipo de cambio será 1 dólar estadounidense = 792,10 RMB. Si la empresa no utiliza contratos a plazo para evitar riesgos cambiarios, las ganancias de la empresa se reducirán en 510.000 RMB (51 = 10 * (797,20-792,10).
Aplicación de contratos de swap de divisas;
Por ejemplo, una empresa comercial china exporta productos a los Estados Unidos y recibe un pago de 5 millones de dólares. La empresa necesita convertir el pago en RMB para gastos internos. materias primas de Estados Unidos y pagar 5 millones de dólares tres meses después. El pago es en dólares estadounidenses. En este momento, la empresa puede tomar las siguientes medidas: realizar un swap de divisas a 3 meses entre dólares estadounidenses y RMB. 5 millones de dólares inmediatamente, comprar el RMB correspondiente y comprar 5 millones de dólares a plazo en tres meses. A través de las transacciones anteriores, la empresa puede cerrar la brecha de financiación y evitar riesgos. En la práctica, es necesario elegir los métodos anteriores de acuerdo con sus propias condiciones y utilizar una variedad de métodos para mejorar la capacidad de la empresa para evitar divisas de manera más efectiva y reducir los riesgos y las pérdidas causadas por las fluctuaciones del tipo de cambio.