¿Qué pasó con el RMB por encima de 6? ¿Le hace más daño que bien a China?

Durante mucho tiempo, la gente ha sostenido en general la opinión establecida de que el tipo de cambio del RMB siempre debería estar en un estado de apreciación. Si hay incluso un ligero movimiento en el tipo de cambio del RMB, el mercado se llenará de voces preocupadas. Es cierto que la devaluación del RMB tendrá cierto impacto en la economía china. Por ejemplo, provocará que una gran cantidad de capital internacional que apuesta por la apreciación del RMB salga de China en un corto período de tiempo, exacerbando aún más las salidas de capital internacional, aumentando así aún más los costos financieros de las empresas nacionales y deteriorando aún más la situación financiera de pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, tendrá un impacto mayor en aquellas empresas inmobiliarias que han dependido del dinero caliente durante mucho tiempo, e incluso puede conducir al riesgo de quiebra de las empresas inmobiliarias, aumentando aún más los riesgos de todo el sistema financiero de nuestro país.

Al igual que una moneda con dos caras, los beneficios de la devaluación del RMB para la economía china son obvios. Si el tipo de cambio del RMB entra en un ciclo de depreciación en el futuro, la presión sobre las empresas exportadoras se reducirá: los precios de los productos de exportación tendrán ventajas, la competitividad mejorará y los márgenes de beneficio aumentarán, además, la depreciación del tipo de cambio del RMB; aumentará los precios de los bienes importados, especialmente los productos a granel. En general, provocará inflación y afectará la estabilidad económica. Si bien la economía de China se encuentra en un canal deflacionario, la depreciación del RMB aumentará las expectativas de inflación de la gente y estimulará el consumo interno.

Es previsible que el tipo de cambio del RMB continúe depreciándose en el corto plazo. En el largo plazo, la apreciación unilateral no llegará tan pronto y permanecerá en un rango de fluctuación bidireccional durante mucho tiempo. . Debido a que esto está vinculado al proceso general de reforma económica de China, China está atravesando un ajuste estructural económico y está en el proceso de modernización y reforma industrial, que es lo que todo el mundo suele denominar la nueva normalidad económica. Si la depreciación termina rápidamente y surgen nuevamente expectativas de apreciación unilateral, el dinero especulativo regresará a China, lo que provocará que la burbuja inmobiliaria continúe inflándose y haciendo retroceder la capacidad de producción. Esto es algo que las autoridades no quieren ver y es algo que los chinos. la economía no puede soportar. La reforma orientada al mercado del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB también se vio obligada a interrumpirse.

Los reguladores permiten que el RMB flote hacia arriba y hacia abajo, porque sólo las fluctuaciones pueden reflejar verdaderamente la oferta y la demanda efectivas del mercado requeridas por la economía real, cambiar el mecanismo de precios del tipo de cambio del RMB distorsionado en el pasado y así prevenir la especulación y arbitraje. Aunque el banco central ha dicho que dejará el tipo de cambio al mercado, no ha señalado que si se deja completamente al mercado, todavía puede intervenir dentro de un cierto rango. El fortalecimiento del tipo de paridad central del RMB en contra de la tendencia también ilustra este punto.

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